群興玩具(002575)再一次推上風(fēng)口浪尖!交易對(duì)方的一通電話，讓這家原本以玩具制造為主業(yè)的公司四年來(lái)，在先后嘗試轉(zhuǎn)型手游、核能、新能源汽車和礦業(yè)四個(gè)不同行業(yè)后，第四次重組泡湯，在資本運(yùn)作這條路上屢戰(zhàn)屢敗，可謂“命途多舛”。

　　隨著這次重組失敗，群興玩具股價(jià)也不出意料的連續(xù)跌停，股價(jià)被砸回到了四年前。

　　這四年群興玩具經(jīng)歷了什么，瞄股網(wǎng)梳理公司的歷史沿革，帶你看清這家A股公司的曲折之路。

　　溢價(jià)20倍收購(gòu)手游公司 “畫(huà)大餅”計(jì)劃落空

　　2011年深交所掛牌上市的群興玩具，在上市之初時(shí)主業(yè)相當(dāng)專一，主要從事電動(dòng)玩具的生產(chǎn)銷售，上市時(shí)超過(guò)5000萬(wàn)元的業(yè)績(jī)也是相當(dāng)亮麗。

　　但隨著互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)、平板電腦等新技術(shù)的興起和蓬勃發(fā)展，讓傳統(tǒng)電動(dòng)玩具這個(gè)行業(yè)生存空間越來(lái)越小，行業(yè)整體利潤(rùn)大幅萎縮。

　　公司管理層顯然意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題。就在上市后不到2年，2013年的3月，公司首度試水資本運(yùn)作，發(fā)布《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)的停牌公告》。

　　之后的公告披露了交易詳情，擬以14.4億元收購(gòu)星創(chuàng)互聯(lián)100%股權(quán)，一家成立于2011年的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲公司，當(dāng)時(shí)其賬面價(jià)值僅為6762萬(wàn)元，溢價(jià)超過(guò)20倍，并且在之前的2012和2013年業(yè)績(jī)均為虧損，直到2014年才依靠爆款產(chǎn)品《全民英雄》和股東騰訊的大力扶持，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。為表明信心也為了順利重組，星創(chuàng)互聯(lián)還拋出了2014-2016年扣非凈利潤(rùn)分別不低于1.2億、1.44億和1.728億的高額業(yè)績(jī)承諾。

　　然而，之后由于參與重組的有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，重組方案被暫停審核，后又因證監(jiān)會(huì)認(rèn)為標(biāo)的公司星創(chuàng)互聯(lián)未來(lái)的盈利能力存在重大不確定性，方案最終被否。公司的第一次資本運(yùn)作試水宣告失敗。

　　玩具企業(yè)要玩“核能”? 被指異想天開(kāi)

　　如果說(shuō)第一次收購(gòu)的標(biāo)的和原來(lái)主業(yè)還存在一定程度的相關(guān)性，收購(gòu)庫(kù)存內(nèi)衣褲，那么群興玩具后來(lái)的幾次重組可以說(shuō)是越來(lái)越風(fēng)馬牛不相及，讓人覺(jué)得公司開(kāi)始“饑不擇食”了。

　　2016年6月，群興玩具第二次拋出重組預(yù)案，擬跨界購(gòu)買(mǎi)三洲核能100%股權(quán)，標(biāo)的價(jià)格為16億元，同時(shí)還擬募集配套資金8億元，用于第三代核能用關(guān)鍵零部件先進(jìn)制造生產(chǎn)技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目。

　　這不禁讓投資者產(chǎn)生疑問(wèn)，一家民營(yíng)玩具生產(chǎn)企業(yè)要跨界玩“核能”了，是不是有點(diǎn)太異想天開(kāi)了?

　　果不其然，僅僅兩個(gè)月后，中核集團(tuán)核動(dòng)力事業(yè)部向核動(dòng)力院出具《關(guān)于中國(guó)核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院所持三洲核能股權(quán)置換事項(xiàng)的函》，認(rèn)為本次交易時(shí)機(jī)不成熟，原則上不建議核動(dòng)力院所持三洲核能股權(quán)參與本次交易。

　　群興玩具“第二次重組”告吹。

　　欲“聯(lián)姻”浙江時(shí)空造新能源汽車 又被“第三者插足”

　　重組接連失利的群興玩具并未就此罷休。

　　正當(dāng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)如火如荼之際，2017年3月，群興玩具第三次出手，擬再度跨界，以29億元的價(jià)格收購(gòu)浙江時(shí)空能源100%股權(quán)，并擬募集配套資金10億元，用于年產(chǎn)3GWH電動(dòng)車用動(dòng)力電池組建設(shè)項(xiàng)目和伊卡新能源電動(dòng)車用動(dòng)力電池組研發(fā)中心項(xiàng)目，欲再次跨界，切入新能源汽車領(lǐng)域。

　　然而，僅半年后，2017年9月，時(shí)空能源控股公司時(shí)空電動(dòng)車以“鑒于自本次重組預(yù)案披露后，資本市場(chǎng)環(huán)境較項(xiàng)目籌劃之初已發(fā)生較大變化且存在諸多不確定因素，若繼續(xù)按原方案推進(jìn)對(duì)標(biāo)的公司股東不利”為由，主動(dòng)放棄了并購(gòu)。

　　有趣的是，就在群興玩具公告后一個(gè)多月，2017年11月，另一家上市公司天汽模(002510)發(fā)布《關(guān)于簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議的公告》，已就收購(gòu)時(shí)空能源37.5%股權(quán)的事項(xiàng)簽署了框架協(xié)議。

　　很顯然，群興玩具“聯(lián)姻”時(shí)空能源被天汽模這個(gè)“第三者”插足了。公司第三次重組再次失敗。

　　屢戰(zhàn)屢敗 群興玩具路在何方

　　接連三次失敗后，在重組的道路上，群興玩具似乎仍沒(méi)有絲毫回頭之意。

　　2017年12月24日晚間，群興玩具公告稱，公司控股股東群興投資正在籌劃公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，預(yù)計(jì)該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　2018年4月3日，群興玩具公告稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的擬受讓方系國(guó)有控股企業(yè)，占群興投資持有公司股份的53.02%，占公司總股本的23.78%。如控股股東群興投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得實(shí)施，受讓方將成為公司控股股東，收購(gòu)庫(kù)存床上用品，國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)將成為公司實(shí)控人。

　　然而，這份重組計(jì)劃又因未獲批準(zhǔn)而宣告失敗。昨日，群興玩具發(fā)布公告稱，公司接控股權(quán)擬受讓方工作人員電話通知：本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)未獲得批準(zhǔn)。

　　歷次重組失敗未能給公司帶來(lái)預(yù)期的利好，而公司的主營(yíng)玩具業(yè)務(wù)卻節(jié)節(jié)敗退，最終于2017年三季度給出了營(yíng)收為0、庫(kù)存為0的財(cái)報(bào)。三季報(bào)顯示，群興玩具2017年前三季度營(yíng)收5393.58萬(wàn)元，同比下滑76.81%;實(shí)現(xiàn)凈利-1520.43萬(wàn)元，同比下滑176.19%。這是上市公司自上市來(lái)首度出現(xiàn)凈利虧損的局面。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅下滑，公司表示，公司已于去年1月明確了業(yè)務(wù)由玩具生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)向玩具渠道經(jīng)營(yíng)的升級(jí)轉(zhuǎn)型思路，放棄原有低端玩具制造業(yè)，利用多年在玩具產(chǎn)業(yè)的渠道資源、經(jīng)驗(yàn)及核心銷售骨干，快速實(shí)現(xiàn)渠道營(yíng)收，預(yù)計(jì)2018年一季度公司將產(chǎn)生玩具渠道業(yè)務(wù)營(yíng)收。

　　公司業(yè)績(jī)大幅虧損，實(shí)控人萌生退意，公司股價(jià)應(yīng)聲大跌。在經(jīng)歷了近7個(gè)月的停牌后，公司股價(jià)于4月3日復(fù)牌，隨后連續(xù)四個(gè)交易日大幅下跌，昨日收于6.53元/股，累計(jì)跌幅超過(guò)28%。

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