　　尿素期貨盤中觸及跌停

　　尿素期貨2101合約昨日高開低走，開盤1710元/噸，午后價值大幅下跌，一度觸及價值，最終收1634元/噸，跌幅3.66%。

　　據安云思資訊統計表現，8月30日海內尿素日產量較上一事變日明明晉升，31日海內尿素日產量約15.7萬噸，裝置開工率約66%。2019年8月31日海內尿素日產量為14.2萬噸。

　　“前期印標一輪接一輪，最近一次招標量確定在170萬噸，個中中國供貨量靠近100萬噸，假如純真從招標量及海內供貨量來看絕對是利多的。但題目有二，一是印度前期尿素的緊缺環境是否會一向連續，假如本次招標量印度可以照單全收，必然水平上會極大地緩解印度海內尿素需求緊缺狀況，意味后續招標節拍也許會放緩。二是中國100萬噸貨源可否認時運上船，因為前期市場集港意愿兇猛，對口岸裝卸手段提出了極大檢驗。8月份天津港及煙臺港均呈現了火運停發的限定，汽運到港后也要看氣候是否共同�！眹┚材蛩匮芯繂T李響說。

　　據悉，天津港作為尿素出口量最大的口岸，8月份天津雨水較往年多，雨前口岸必要提前籌備，雨后口岸工人緊缺對復工有很大影響。

　　“宏觀層面必要留意的是中印相關的不確定性對付尿素出口是一只隱藏的‘黑天鵝’，下半年對印度的出口量對付消化海內相對過剩的貨源至關重要�！崩铐懻f。

　　純堿期貨再現漲停

　　純堿期貨價值自8月初以來泛起單邊大幅上漲走勢，月中雖呈現階段性回調，但8月純堿期價整體漲幅31.27%。8月31日收盤純堿主力2101合約和2009、2010、2011、2012合約紛紛收于。

　　光大期貨純堿說明師張凌璐以為，此番上漲一方面來自于純堿企業的“抱團”漲價操縱。自7月中旬以來，純堿現貨價值已經驗多次提漲，但前期更多的是純堿企業片面提價，玻璃企業抵觸情感較強，因此前期純堿現實成交價值并未真正上行，但8月中下旬以來純堿企業提價速率加速，成交價值也大幅上行。8月份現貨市場也經驗了月初、月尾兩次大幅上調價值，輕堿上調幅度別離為150元/噸、200元/噸，重堿價值兩次上調幅度別離為300元/噸、400元/噸。據統計，制止8月28日山東地域重堿送到價值已到達2050—2100元/噸，華東、華中地域重堿出廠價也別離漲至1850元/噸、1750元/噸的高位。

　　現實上，純堿企頤魅漲價心態堅挺，多家企業執行封單法子來加固純堿價值上調，8月31當天，河南駿化、金山、湖北雙環等企業紛紛封單，還有部門企業遏制報價，也助推了期貨價值的上行趨勢。

　　張凌璐匯報記者，純堿漲價的另一首要緣故起因來自于8月供給端的不測減量。起首，長江流域遭遇持續性強降水，西南地域洪澇災難嚴峻影響內地純堿企業出產、庫存以及物流運輸，部門純堿裝置破壞被迫進入3個月閣下的維修期，還有20萬噸庫存也受到破壞，西南地域純堿開工率8月下旬驟降至45.47%。西北地域遭遇嚴厲的環保題目，當局要求企業減量40%出產，地域開工率也大幅降落至50.25%。西南、西北地域出產程度的大幅降落拉低行頤魅整體開機率至70%閣下，較2019年同期低落15.83個百分點，較2018年同期低落7.83個百分點。8月31日當天，山東海天裝置在原有的50%開工基本上繼承減量出產，開工降至40%。

　　據悉，純堿庫存的大幅降落也給企業帶來提價的動力。制止8月尾，純堿企業庫存已經降至84.21萬噸，月度降幅靠近18%。盡量今朝純堿企業庫存仍處于同比高位，但在下流平板玻璃“金九銀十”的旺季預期下，純堿需求晉升速率或許率將高出供給規復速率，庫存將繼承快速降落，10月中旬往后有望降至70萬噸以下的公道區間。

　　其它，在供給縮減的同時，下流需求一連向好。自8月以來平板玻璃價值上調速率加速，今朝原片價值已經高出往年同期200—300元/噸，部門玻璃出產企業最高產銷率到達200%，最低也有70%閣下。在玻璃價值大幅上漲后，企業利潤已經高出700元/噸，相較純堿企業不敷200元/噸的利潤，給純堿出產企業搶掠財富鏈利潤的提供了精采契機，漲價即是最直接有用的途徑。

　　“估量后期純堿期貨價值仍將維持大偏向的上漲趨勢，階段性的回調可作為買入時點。但后期期價現實漲幅還需看財富鏈利潤從頭分派環境�！睆埩梃凑f。

　　今朝玻璃的上漲是在樂觀預期下的資金博弈功效。從漲幅絕對值看，以收盤價計較，周一漲幅為1.64%，并不突出。從持倉量來看，今朝玻璃主力持倉已經迫近2013年的汗青高位，表現資金博弈已達白熱化，價值的強烈顛簸也是理所雖然。

　　“這種樂觀預期究竟上是強實際與強預期彼此疊加所致。一方面，玻璃庫存快速回落，產線浮法玻璃庫存已經從4月中旬的5295萬重量箱跌至4207萬重量箱，且近期泛起加快去庫的狀態；另一方面，房地產完工增添如故可期，汽車行業已慢慢回暖，加之旺季鄰近，玻璃價值確實存在進一步上漲的預期。”中信建投期貨家產品說明師江露說。

　　現貨方面，8月末世界構筑用白玻價值同比環比均大漲300元/噸閣下。方面，照舊“天量”庫存的快速消化，庫存自高點已去化20.55%，月末庫存天數15.40天，環比上月減2.76天。財富方面，當前玻璃加工企業訂單數目不變在一個多月的程度，首要是以海內房地產構筑裝飾裝修訂單為主，并且訂單增量明明，外貿出口訂單也有必然改進，部門下流對玻璃現貨價值的上漲接管水平也慢慢轉好，在社會庫存慢慢消化的進程中，從出產企業直接采購的玻璃數目也從頭規復到正常的程度，市場信念轉好。

　　江露以為，今朝玻璃的價值是由需求主導的。因為施工旺季將至，近期需求無憂，而房地產完工岑嶺如故可期，汽車財富亦在慢慢回暖，故中恒久需求亦偏樂觀。但思量到玻璃出產的規復，供給增進也許使得去庫放緩乃至遏制，對玻璃價值的支撐削弱。綜合說明，將來玻璃期價將顛末一段時刻的大幅調解，在1700—2000元/噸形成新的運行中樞。

　　紙漿價值一連上行

　　近期紙漿盤面呈現了久違的持續上漲，周一漲停。“這波上行首要是因為外洋供給商挺價，外盤報價上漲提振市場信念，下流需求改進的預期示意為下流首要原紙企頤魅漲價函延續宣布，以及海內口岸庫存、歐洲首要口岸木漿總庫存小幅回落配合浸染的功效。”國泰君安紙漿研究員高琳琳說。

　　據悉，2020年9月加拿大Canfor漂白針葉漿北木外盤報價提漲10美元/噸至610美元/噸。俄羅斯依利姆新一輪俄漿外盤報價，個中針葉漿報漲20美元/噸，闊葉漿、本色漿報漲10美元/噸。

　　其它，本周白卡紙繼承上移，局限紙廠按照上周漲價函發布接單價值，上漲幅度均在500元/噸，且拉漲武斷。6月尾開始白卡紙持續拉漲，首要緣故起因是下流需求清醒，限塑令推進，同時開學季、中秋、國慶、出口訂單包羅上半年因疫情影響的展會以及各地旅游政策的驅動，敦促生齒活動增進，需求預期增添，終端備貨、補庫推進。其它APP團體收購博匯往后，在白卡紙市場占有半壁山河，市場議價手段較強，也有利于漲價的落實。

　　銅版紙市場方面，山東晨鳴、山東太陽、APP團體、山東華泰紙業延續宣布漲價函，打算下月初上調100元/噸。傳統旺季將至，下月漲價落實也許性較大。雙膠紙方面局限紙廠延續宣布漲價函，大都打算下月初上調100元/噸。中小廠家暫無提價打算，多以張望下月局限紙廠漲價落實及門生開學后訂單環境而定。

　　繼白卡紙企業9月1日報漲500元/噸之后，銅版紙、雙膠紙、糊口用紙企業報盤延續跟漲100—200元/噸。下流的漲價氣氛發動了整體上游紙漿的抄底情感。

　　據不完全統計，海內青島港、常熟港、天津港、保定地域、高欄港紙漿庫存較上周降落2.1%， 2020年7月歐洲首要口岸木漿總庫存158.83萬噸，環比降落4.57%，同比降落15.82%。兩大斲喪市場紙漿庫存窄幅去化。

　　“造紙旺季景氣將至，趨勢偏強但仍需掌握節拍。紙漿快速拉漲到5000點四面后，會延續有一些拋壓，出格是后期到港量增進，會給盤面造成壓力，不提議投資者追漲，前期多單可以逢高慢慢止盈。假如在四序度，漿價呈現承壓回調，此時是入場較量好的機緣，對付來歲上半年漿價偏樂觀。首要思量到需求的一連改進、黨建刊物等邊際增量需求和禁塑令、禁廢令的中恒久影響�！备吡樟照f。

　　新疆棉開秤在即，后市將怎樣演繹？

　　據相識，今朝，國儲棉輪出繼承完全成交。新疆、黃河道域、長江流域大部處于著花盛期至裂鈴吐絮期，氣候利于棉花的發展發育和產量形成。個中，新疆和黃河道域棉區長勢根基不變、單產增添，長江流域產區因前期洪澇災難導致部門棉花絕收，但所占比重不影響世界棉花整體產量。棉花協會觀測功效表現世界棉花總產量同比增添0.2%。

　　中大期貨研究院謝雯匯報記者，新疆棉即將開秤，下流采購意愿較強。新疆棉花采收已進入倒計時，采摘期與客歲同期對比提前5—7天。跟著新冠肺炎疫氣象勢好轉，職員勾當及物流運輸慢慢規復。估量9月中旬閣下將有棉花收購企業延續開秤，9月尾至10月初齊集收購加工。市場估量新棉產量略增，目前年新疆地域的加工產能繼承增進，下流采購意愿較強，傳統需求旺季即將到來。

　　期貨日報記者從行業人士處獲悉，棉花需求有所規復但仍不及疫情出息度。2020年1—7月，我國累計出口紡織品900.8億美元，同比增進29.83%，個中醫護用紡織品出口增進明明；累計出口打扮664.02億美元，同比下跌19.37%。今朝環球疫情好轉，西歐貿易勾當遲鈍規復，下流開機率有所回升，訂單數目增進。不外，貿易庫存與下流坯布庫存仍處于高位，提醒下流需求與疫情前對比仍有較大的差距，而且，因商業相關的不確定性，下流紡織企業接單審慎。因此，需求規復不及同期繼承壓抑棉花價值。

　　謝雯以為，美棉價值受需求與氣候支撐偏強。國際方面，因颶風影響，美國部門棉花產區產量也許鐫汰，提振美棉價值。按照第一階段商業協議，預估中國后續采購量將增添，且簽約數據提醒美棉出口狀況將改進。另外，與棉紗對比，棉花更具金融屬性。環球經濟正在清醒，因美聯儲主席鮑威爾的談話，市場有通脹預期，且短期美棉價值偏強、原油價值維穩區間上移，預估鄭棉價值在產能增進、傳統斲喪旺季光降的配景下，或許率上移振蕩區間。而棉花下流需求有所規復但不及疫情出息度在必然水平上對棉花價值有所壓抑，大幅上漲行情暫且難以開啟。后續存眷環球疫情成長、美棉氣候、中美副黃革等身分對行情的指引。