5股迎來動靜面助攻，股價上漲形態打開，或一鳴驚人。

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　　長高團體：傳統業務新產物放量，互聯網+造趁魅真愛無敵

　　研究機構：國金證券

　　投資邏輯

　　傳統業務新產物開始放量：公司今朝傳統隔分開關業務仍占利潤占比的85%以上，可是組合電器業務占比逐年晉升。2014 組合電器年利潤孝敬初次高出10%，且仍手握大量訂單。另外，跟著成套電器2014 年5 條出產線調試完成，2015 年起開始放量。我們估量2015 年組合電器、成套電器利潤孝敬占比將進步到20%以上，且將來三年逐年晉升至靠近30%n 隔分開關業務將受益于特高壓建樹：我們估量將來隔分開關市場總體安穩，增量首要來歷于外洋市場以及特高壓建樹。公司2014 年初次樂成中標直流特高壓隔分開關(靈紹線)。雖然我們估量公司將來隔分開關出貨量將安穩中速增長，但特高壓供貨占比的晉升將有利于整體收入及毛利率的進步；n 機關新能源汽車財富鏈，尋求新的增長極：公司從2014 年開始，一連并購新能源汽車財富鏈零配件公司。2014 年10 月21 日收購杭州富特，進入電動汽車車載充電機、車載DC/DC 轉換器、動力電池均衡維護裝備出產規模；2015 年2 月28 日，與杭州伯坦科技合伙創立杭州伯高，切入電動汽車高壓配電總成研發銷售規模。我們估量，將來跟著公司增發獲批，將一連舉辦新能源汽車財富鏈并購，受益電動汽車行業的快速成長。估量3 年內，僅富特和伯高的利潤孝敬，就將到達公司整體的20%以上。

　　聯袂時空電動車，涉足電動汽車租賃運營：我們以為，與時空電動車團隊的聯袂，重在商業模式試探，短期利潤孝敬有限；將來可以復制樂成履歷，聯袂時空參加到世界領域內的電動汽車運營規模，不絕擴大運營局限。

　　估值

　　我們估量公司2015-2017 年EPS 0.484、0.636 和0.687 元，對應P/E 46、35 和32 倍，初次包圍，給以買入評級。方針價27 元，對應2015 年56倍、2016 年42 倍P/E.

　　風險

　　新能源汽車業務開發進度低于預期；特高壓、組合電器、成套電器市場占有率低于預期。

　　報喜鳥：“互聯網+多品牌” 全面推進轉型進級

　　研究機構：長城證券

　　公司本年以來起勁推進“投資+實業”的計謀，除了繼續貫徹多品牌成長和全渠道營銷、重點推廣C2B 全品類私人量體定制業務之外，還大力大舉敦促全面互聯網化的轉型，通過投資并購實現外延式擴張，為公司進入新的快速成長階段奠定基本，華美回身“互聯網+多品牌”的新運營模式。繼投資小鬼收集、仁仁科技后，預期公司將加速推進互聯網并購進程，全面推進互聯網化轉型進級。公司局限較小，將來發作空間較大，市值仍有較大的晉升空間，預測2015-2017 年EPS 別離為0.45 元、0.61 元、0.75 元，對應PE 別離為42.6X、31.4X、25.5X，初次給以“猛烈推薦”的投資評級。

　　業績重回增長軌道，估量整年凈利潤靠近翻番：多品牌業務方面，公司業績顛末前兩年大幅調解，本年一季度業績已經呈現反轉的勢頭，凈利潤同比增長27%、扣非后凈利潤同比大幅增長46%。公司商品企劃手段這兩年一直在調解、進步，陳列搭配、終端銷售手段均有所晉升，本年產銷率較往年進步約10%至60%以上，估量整年銷售將繼續保持約10%的安穩增長；據我們測算，成熟男裝企頤魅正常情形下凈利率一般到達10%以上，公司用度剛性，若收入規復增長，對應利潤彈性將相對較大，估算公司本年凈利潤將到達2-3 億元，對應凈利潤增速將是50-100%閣下，公司業績從頭邁入增長軌道；若公司2016 年收入繼續保持增長，利潤增速的彈性也將高于收入增速的彈性，但增速邊際會有必然遞減。

　　先后投資小鬼收集、仁仁科技，預期互聯網并購將加速推進：互聯網投資業務方面，公司1 月告示，創立報喜鳥投資，估量將來兩年對外投資額度將達2 億，投資方向大概包羅大時尚財富、大數據營銷、互聯網金融、電商平臺、O2O、交際平臺、新媒體、康健、教誨等新興行業；公司2 月告示，投資4500 萬受讓并增資交際電商公司“小鬼收集”25%的股權，小鬼收集旗下“九塊九包郵”是2014 年增速最快的導購類APP，制止2014 年底，移動端累計激活量達800 萬，月均日活潑用戶高出30萬，日訂單量打破萬件；公司3 月告示，投資2500 萬增資移動互聯及大數據營銷公司“仁仁科技”17.86%的股權，旗下“仁仁分期”平臺為“電商平臺+兼職平臺+信用數據”，首要為大學生提供3C 產物的分期業務，學生還款可以選擇牢靠還款+部分兼職抵扣，今朝已實現盈利，平臺月買賣業務額1000 萬閣下，估量本年6 月業務將拓展至15 個都市。到今朝為止，公司對外投資額度僅使用7000 萬，尚余1.3 億，公司一直以來運營效率較高(公司無現實節制人，求購庫存人造首品、庫存飾品、項鏈，職業司理人模式打點)，預期公司將加速推進互聯網并購進程，全面推進互聯網化轉型進級。

　　C2B 全品類私人定制，無庫存、低本錢、大空間：C2B 全品類私人定制業務方面，是公司對新渠道模式的實驗，更能滿足現代消費者、尤其是年青消費者的本性化需求。公司開展C2B 業務的優勢首要表此刻：1、會員數量復雜，公司在冊會員數量約40 萬，有效會員(注冊一年后仍在使用會員成果的消費者)約10 萬，復雜的會員數量是公司有效開展C2B 業務的基本；2、擁有C2B 專用的出產線、在線信息系統等，做到“前臺門店-中臺打點-靠山出產”無縫對接，實現單件產物自動化出產；3、量體師數量富裕，公司今朝擁有門店約900 家，個中約三分之一配有駐點量體師，公司其它配套量體師200-300 人，根基可以實現“36小時上門量體、720 交付裁縫”；4、履歷領先，公司今朝線下量體業務年收入約4 億、占比約15%，收購庫存服裝，量體業務已有必然的成熟履歷，將來量體業務占比有望到達30%閣下。雖然量體業務本錢比大貨本錢略高，但由于大貨并非百分百的產銷率，發生的庫存會發生資金占用本錢，而量體業務并沒有庫存，等于不存在資金占用，將來的成長潛力將會非常龐大。

　　今朝C2B 首要滿足報喜鳥品牌的需求，待運營成熟及產能擴建完成后，將滿足公司旗下其他子品牌的需求，將來亦大概思量引入其他外部品牌。

　　風險提醒：打扮行業一連不景氣，打扮業務蘇醒進度不達預期，投資購進度不達預期。

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