原問題:誠意藥業(yè):浙江誠意藥業(yè)股份有限公司果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件反饋意見之回覆陳訴（修訂稿)

浙江誠意藥業(yè)股份有限公司


Zhejiang Cheng Yi Pharmaceutical Co., Ltd.
（浙江省溫州市洞頭區(qū)化工路
118號）


果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件
反饋意見之回覆陳訴（修訂稿）


保薦機構(gòu)（主承銷商）


（住所：北京市西城區(qū)金融大街
5號新隆重廈
B座
12、15層）

簽定日期：二〇二一年三月


浙江誠意藥業(yè)股份有限公司 反饋意見之回覆陳訴

中國證券監(jiān)視打點委員會：

按照貴會 2021年 1月 8日出具的《中國證監(jiān)會行政容許項目檢察一次反饋
意見關(guān)照書》第 203511號（以下簡稱“反饋意見”）的要求，浙江誠意藥業(yè)股
份有限公司（以下簡稱“誠意藥業(yè)”、“刊行人”、“申請人”、“公司”或“上
市公司”）已會同東興證券股份有限公司（以下簡稱“保薦機構(gòu)”）、上海市錦
天城狀師事宜所（以下簡稱“狀師”）以及中匯管帳師事宜所（非凡平凡合資）
（以下簡稱“管帳師”）等中介機構(gòu)，本著勤勉盡責(zé)和厚道名譽的原則，對反饋
意見涉及的有關(guān)事項舉辦了充實接頭研究，對反饋意見提出的題目逐項舉辦了認(rèn)
真核查落實。現(xiàn)就有關(guān)題目回覆如下，請予考核。


除出格聲名外，本反饋意見回覆所行使的簡稱與召募聲名書的寄義溝通。


反饋意見所列題目黑體
反饋意見答復(fù)宋體
召募聲名書增補披露楷體加粗
本次增補聲名楷體

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浙江誠意藥業(yè)股份有限公司 反饋意見之回覆陳訴

目次

題目 1、申請人本次擬召募資金 3億元，用于硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革、
年產(chǎn)2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目和增補活動資金。請申請人增補聲名：

（1）本次募投項目投資額測算依據(jù)及進程，各項投資組成是否屬于成個性支出，
擬以召募資金投入金額；（2）本次募投項目當(dāng)前盼望環(huán)境、資金投入環(huán)境以及預(yù)
計行使進度是否存在以召募資金置換董事會決策日前投入的氣象；（3）團結(jié)市場
需求、刊行人競爭職位及現(xiàn)有質(zhì)料藥產(chǎn)能操作環(huán)境聲名本次新增產(chǎn)能的公道性，
是否存在在手或意向性訂單；（4）相干效益猜測依據(jù)、進程，團結(jié)現(xiàn)有溝通出產(chǎn)
線及產(chǎn)物效益聲名是否審慎公道。請保薦機構(gòu)和管帳師頒發(fā)核查意見。 ...........4
題目 2、陳訴期內(nèi)申請人制劑營業(yè)收入由 1.7億元增進至 5.1億元，質(zhì)料藥維持
在 1.3億元閣下。綜合毛利率由 52%增至 73%。請申請人增補聲名：（1）制劑
營業(yè)收入大幅增添的緣故起因及公道性，首要產(chǎn)物同等性評價通過環(huán)境及齊集采購
中標(biāo)環(huán)境，團結(jié)上述環(huán)境聲名收入增添是否可一連；（2）各產(chǎn)物毛利率增添的原
因及公道性，并與偕行業(yè)公司溝通產(chǎn)物毛利率變換比擬聲名。請保薦機構(gòu)和會
計師頒發(fā)核查意見。.................................................................................................30
題目 3、最近一期末申請人短期借錢和恒久借錢大幅增進。請申請人增補聲名相
關(guān)銀行借錢的首要用途，黑白期借錢大幅增進的緣故起因及公道性，與申請人營業(yè)
局限變換是否符合。請保薦機構(gòu)頒發(fā)核查意見。.................................................36
題目 4、陳訴期內(nèi)申請人以經(jīng)銷模式為主，經(jīng)銷收入大幅增進，經(jīng)銷占比由 64%
增至 88%；各期販賣用度占業(yè)務(wù)收入比重由 13%增至 40%，個中制劑產(chǎn)物市場
用度占比由 65%增至 91%。請申請人增補聲名：（1）陳訴期各期新增首要經(jīng)銷
商的詳細(xì)環(huán)境（包羅不限于經(jīng)銷商獲取方法、當(dāng)期經(jīng)銷產(chǎn)物、經(jīng)銷金額及占比、
經(jīng)銷商創(chuàng)立時刻等）、經(jīng)銷收入確認(rèn)及結(jié)算方法，各期末前五大經(jīng)銷商環(huán)境及變
動緣故起因；（2）申請人販賣推廣的途徑及模式，制劑產(chǎn)物市場用度的明細(xì)組成及主
要付出方，陳訴期內(nèi)制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添的緣故起因及公道性，
與偕行業(yè)可比公司制劑產(chǎn)物市場用度環(huán)境是否可比，2019 年申請人販賣用度率
繼承增添而偕行業(yè)可比公司均降落的緣故起因及公道性；（3）申請人與販賣用度有關(guān)
的內(nèi)控法子是否有用，是否存在貿(mào)易行賄。請保薦機構(gòu)和管帳師頒發(fā)核查意見。

.....................................................................................................................................37
題目 5、申請人 2020年通過多筆買賣營業(yè)收購浙江康樂藥業(yè)股份有限公司 25%股份，

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成為第一大股東，但尚未成為控股股東，亦未參加康樂藥業(yè)一般策劃打點。請
申請人增補聲名，申請人收購緣故起因及公道性，每筆買賣營業(yè)收購方法、金額及訂價
公道性，買賣營業(yè)敵手方是否為關(guān)聯(lián)方，制止今朝申請人是否能現(xiàn)實節(jié)制康樂藥業(yè)，
是否參加康樂藥業(yè)策劃決定，相干管帳處理賞罰是否切合管帳準(zhǔn)則劃定。請保薦機
構(gòu)和管帳師頒發(fā)核查意見。.....................................................................................50
題目 6、陳訴期內(nèi)申請人存貨周轉(zhuǎn)率逐期降落。請申請人增補聲名各期末存貨主
要產(chǎn)物組成明細(xì)及庫齡環(huán)境，存貨周轉(zhuǎn)率逐期降落的緣故起因及公道性，相干產(chǎn)物
是否存在積存滯銷，存貨減價籌備計提是否充實公道。請保薦機構(gòu)和管帳師發(fā)
表核查意見。 .............................................................................................................56
題目 7、請申請人增補聲名董事會決策日前六個月至今實驗或擬實驗的財政性
投資詳細(xì)環(huán)境，最近一期末是否持有金額較大、限期較長的財政性投資；申請
人是否存在類金融營業(yè)，如是，相干營業(yè)開展是否切合禁錮劃定。請保薦機構(gòu)
和管帳師頒發(fā)核查意見。.........................................................................................62
題目 8、請申請人披露募投資金投入的貸款利率，其他股東不提供同借錢的緣故起因，
保薦機構(gòu)及狀師該當(dāng)團結(jié)上述環(huán)境核查是否存在侵害上市公司好處的氣象并發(fā)
表意見。 .....................................................................................................................67

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題目
1、申請人本次擬召募資金
3億元，用于硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能
改革、年產(chǎn)
2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目和增補活動資金。請申請人補
充聲名：（1）本次募投項目投資額測算依據(jù)及進程，各項投資組成是否屬于資
天性支出，擬以召募資金投入金額；（2）本次募投項目當(dāng)前盼望環(huán)境、資金投
入環(huán)境以及估量行使進度是否存在以召募資金置換董事會決策日前投入的情
形；（3）團結(jié)市場需求、刊行人競爭職位及現(xiàn)有質(zhì)料藥產(chǎn)能操作環(huán)境聲名本次
新增產(chǎn)能的公道性，是否存在在手或意向性訂單；（4）相干效益猜測依據(jù)、過
程，團結(jié)現(xiàn)有溝通出產(chǎn)線及產(chǎn)物效益聲名是否審慎公道。請保薦機構(gòu)和管帳師
頒發(fā)核查意見。


【回覆】
一、本次募投項目投資額測算依據(jù)及進程，各項投資組成是否屬于成個性
支出，擬以召募資金投入金額
經(jīng)公司 2020年 11月 11日召開的第三屆董事會第十次集會會媾和 2020年 11月
27日召開的2020年第一次姑且股東大會審議，公司擬果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券，
召募資金不高出 30,000.00萬元（含 30,000.00萬元），扣除刊行用度后，將投入
以下項目：
單元：萬元

序號項目名稱投資總額擬投入召募資金金額
1 硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革項目 21,280.00 19,000.00
2 年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目 6,000.00 5,000.00
3 增補活動資金 6,000.00 6,000.00
合計 33,280.00 30,000.00

（一）硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革項目
1、投資組成、投資性子
本項目總投資額為 21,280.00萬元，擬行使本次可轉(zhuǎn)債召募資金投資金額為

19,000.00萬元，均用于成個性支出，詳細(xì)環(huán)境如下：
單元：萬元

項目投資明細(xì)金額
擬投入召募資金
金額
是否屬于資
天性支出
建樹投資構(gòu)筑裝飾工程 878.00 19,000.00 是

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項目投資明細(xì)金額
擬投入召募資金
金額
是否屬于資
天性支出
裝備購買費及安裝 17,039.00
工程建樹其余用度 1,083.00
準(zhǔn)備費 760.00 -否
鋪底活動資金鋪底活動資金 1,520.00 -否
合計 21,280.00 19,000.00 -

2、投資金額測算依據(jù)和測算進程

（1）構(gòu)筑裝飾工程
本項目構(gòu)筑裝飾工程用度為 878.00萬元，詳細(xì)包羅抗病毒車間、抗腫瘤車
間、中試車間以及幫助辦法及環(huán)保工程，詳細(xì)環(huán)境如下：

序號車間名稱
工程量
（平方米）
造價
（元/平方米）
金額（萬元）
一抗病毒車間 350.00
1 利巴韋林出產(chǎn)線 1,550.00 900.00 140.00
2 乙酰半胱氨酸出產(chǎn)線 1,550.00 900.00 140.00
3 托拉塞米出產(chǎn)線 776.00 900.00 70.00
二抗腫瘤車間 350.00
1 硫唑嘌呤出產(chǎn)線 1,163.00 900.00 105.00
2 門冬氨酸鳥氨酸出產(chǎn)線 1,550.00 900.00 140.00
3 卡培他濱出產(chǎn)線 1,163.00 900.00 105.00
三中試車間 142.00
1 維生素 K1出產(chǎn)線 785.00 900.00 71.00
2 中試出產(chǎn)線 785.00 900.00 71.00
四幫助辦法及環(huán)保工程 36.00
合計 -878.00

（2）裝備購買及安裝
本項目裝備購買及安裝費為 17,039.00萬元，詳細(xì)組成及確定依據(jù)如下：
項目確定依據(jù)金額（萬元）
主體裝備按照詳細(xì)出產(chǎn)裝備確定 2,261.00
非標(biāo)儲罐、換熱器等幫助裝備用度按主體裝備用度×45%計較 1,018.00
主體裝備及幫助裝備小計（總裝備用度） 3,279.00

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項目確定依據(jù)金額（萬元）
五金、鋼材按總裝備用度×35%計較 1,148.00
配電箱、電纜線等電氣裝備按總裝備用度×12%計較 393.00
防腐油漆、裝備保溫等按總裝備用度×18%計較 590.00
車間裝備、工藝管線等安裝費按總裝備用度×20%計較 657.00
自控體系辦法按照產(chǎn)物出產(chǎn)工藝需求估算 6,000.00
暖通、凈化空調(diào)體系按照車間出產(chǎn)必要估算 2,705.00
消防工程按照車間面積估算 373.00
車間其他裝備防爆電梯 6部 244.00
幫助辦法及環(huán)保辦法按照詳細(xì)環(huán)保辦法確定 1,650.00
總計 17,039.00

①主體裝備
本項目主體裝備金額為 2,261.00萬元，首要包羅回響釜、運送泵、離心機、
過濾器、干燥器、儲罐等，詳細(xì)環(huán)境如下：

序號裝備名稱材質(zhì)數(shù)目金額（萬元）
1 回響釜搪玻璃、不銹鋼 88 680.00
2 運送泵組合件 44 280.00
3 離心機不銹鋼 21 798.00
4 過濾器鈦材 16 156.00
5 干燥器不銹鋼 15 189.00
6 儲罐類不銹鋼 14 21.00
7 毀壞機、投料器不銹鋼 12 93.00
8 冷凝、精餾裝備不銹鋼 6 5.00
9 包裝機不銹鋼 3 39.00
合計 2,261.00


②自控體系辦法
本項目按照產(chǎn)物出產(chǎn)工藝，選取先輩的自動化節(jié)制辦法，本項目自控體系設(shè)
施投入金額為 6,000.00萬元，各產(chǎn)物出產(chǎn)線自控體系投入詳細(xì)環(huán)境如下：

序號出產(chǎn)線名稱金額（萬元）
1 利巴韋林出產(chǎn)線 850.00
2 乙酰半胱氨酸出產(chǎn)線 850.00

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序號出產(chǎn)線名稱金額（萬元）
3 托拉塞米出產(chǎn)線 650.00
4 硫唑嘌呤出產(chǎn)線 850.00
5 門冬氨酸鳥氨酸出產(chǎn)線 850.00
6 卡培他濱出產(chǎn)線 750.00
7 維生素 K1出產(chǎn)線 600.00
8 中試出產(chǎn)線 600.00
合計 6,000.00

③暖通、凈化空調(diào)體系
本項目選取先輩、高效的暖通及凈化空調(diào)體系，滿意質(zhì)料藥產(chǎn)物潔凈出產(chǎn)需
要，本項目暖通、凈化空調(diào)體系投入 2,705.00萬元，詳細(xì)環(huán)境如下：

序號車間名稱金額（萬元）
一抗病毒車間
1 利巴韋林出產(chǎn)線 355.00
2 乙酰半胱氨酸出產(chǎn)線 350.00
3 托拉塞米出產(chǎn)線 350.00
二抗腫瘤車間
1 硫唑嘌呤出產(chǎn)線 350.00
2 門冬氨酸鳥氨酸出產(chǎn)線 350.00
3 卡培他濱出產(chǎn)線 350.00
三中試車間
1 維生素 K1出產(chǎn)線 300.00
2 中試出產(chǎn)線 300.00
合計 2,705.00

④消防工程
本項目消防工程投入 373.00萬元，按照車間面積及單元造價測算得出，具
體環(huán)境如下：

序號車間名稱工程量（平方米）造價（元/平方米）金額（萬元）
一抗病毒車間
1 利巴韋林出產(chǎn)線 1,550.00 400.00 62.00
2 乙酰半胱氨酸出產(chǎn)線 1,550.00 400.00 62.00

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序號車間名稱工程量（平方米）造價（元/平方米）金額（萬元）
3 托拉塞米出產(chǎn)線 776.00 400.00 31.00
二抗腫瘤車間
1 硫唑嘌呤出產(chǎn)線 1,163.00 400.00 47.00
2 門冬氨酸鳥氨酸出產(chǎn)線 1,550.00 400.00 62.00
3 卡培他濱出產(chǎn)線 1,163.00 400.00 47.00
三中試車間
1 維生素 K1出產(chǎn)線 785.00 400.00 31.00
2 中試出產(chǎn)線 785.00 400.00 31.00
合計 -373.00

⑤幫助辦法及環(huán)保工程
本項目幫助辦法及環(huán)保工程投入金額為 1,650.00萬元，首要包括廢氣運送及
RTO點火體系、高濃廢水微生物預(yù)處理賞罰體系等，詳細(xì)環(huán)境如下：

序號辦法名稱金額（萬元）
1 廢氣運送及 RTO點火體系 380.00
2 高濃廢水微生物預(yù)處理賞罰體系 260.00
3 高鹽廢水蒸餾預(yù)處理賞罰體系 350.00
4 二氯甲烷樹脂吸附體系 250.00
5 乙酸乙酯樹脂吸附體系 223.00
6 純化水制備及分派體系 187.00
合計 1,650.00

（3）工程建樹其他用度
本項目工程建樹其他用度為 1,083.00萬元，首要包羅項今朝期用度、連系試
運轉(zhuǎn)費、勘測計劃費、建樹打點費、出產(chǎn)籌備及創(chuàng)辦費及工程監(jiān)理費等，詳細(xì)情
況如下；

序號項目金額（萬元）
1 項今朝期用度 81.00
2 連系試運轉(zhuǎn)費 89.00
3 勘測計劃費 538.00
4 建樹打點費 179.00
5 出產(chǎn)籌備及創(chuàng)辦費 108.00

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序號項目金額（萬元）
6 工程監(jiān)理費 88.00
合計 1,083.00

（4）根基準(zhǔn)備費
準(zhǔn)備費為建樹投資中針對打算范疇外的難以估量的用度，為將來實驗進程中
的須要準(zhǔn)備支出舉辦籌備，按照建樹項目進程的施工特點，參考項目構(gòu)筑工程費、
裝備購買和安裝費、工程建樹其他用度等舉辦測算。本項目根基準(zhǔn)備費金額為

760.00萬元，占本項目投資總額的比例為 3.57%。

本項目根基準(zhǔn)備費未納入公司本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入范疇。

（5）鋪底活動資金
為維持本項目標(biāo)正常出產(chǎn)策劃，項目必要必然的配套活動資金投入。本項目
綜合思量項目運營期的錢幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等策劃性活動資產(chǎn)以及應(yīng)付賬
款等策劃性活動欠債等身分影響，同時參考項目猜測的策劃數(shù)據(jù)，得出項目運營
所需的鋪底活動資金為 1,520.00萬元，占本項目投資總額的比例為 7.14%。

本項目鋪底活動資金未納入公司本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入范疇。

（二）年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目
1、投資組成、投資性子
本項目總投資額為 6,000.00萬元，擬行使本次可轉(zhuǎn)債召募資金投資金額為

5,000.00萬元，均用于成個性支出，詳細(xì)環(huán)境如下：
單元：萬元

項目投資明細(xì)金額
擬投入召募資金
金額
是否屬于成本
性支出
建樹投資
構(gòu)筑工程費 1,336.005,000.00是裝備購買費及安裝 3,992.00
工程建樹其余用度 178.00
準(zhǔn)備費 110.00 -否
鋪底活動資金鋪底活動資金 384.00 -否
合計 6,000.00 5,000.00 -

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2、投資金額測算依據(jù)和測算進程

（1）構(gòu)筑工程費
本項目構(gòu)筑工程用度為 1,336.00萬元，詳細(xì)包羅氨糖車間、動力車間、以及
丙類客棧，詳細(xì)環(huán)境如下：

序號車間名稱
工程量
（平方米）
造價
（元/平方米）
金額（萬元）
1 氨糖車間 4,488.58 2,000.00 898.00
2 動力車間 1,706.88 2,000.00 341.00
3 丙類客棧 483.18 2,000.00 97.00
合計 6,678.64 -1,336.00

（2）裝備購買及安裝
本項目裝備購買及安裝費為 3,992.00萬元，詳細(xì)組成及確定依據(jù)如下：
項目確定依據(jù)
金額
（萬元）
一、氨糖車間 3,658.00
主體裝備按照詳細(xì)出產(chǎn)裝備確定 1,277.00
非標(biāo)儲罐、換熱器等幫助裝備按主體裝備用度×35%計較 447.00
主體裝備及幫助裝備小計（總裝備用度） 1,724.00
五金、鋼材按總裝備用度×20%計較 345.00
配電箱、電纜線等電氣裝備按總裝備用度×10%計較 172.00
防腐油漆、裝備保溫等按總裝備用度×10%計較 172.00
車間裝備、工藝管線等安裝費按總裝備用度×15%計較 259.00
自控體系辦法按照產(chǎn)物出產(chǎn)工藝需求估算 500.00
暖通、凈化空調(diào)體系按照車間出產(chǎn)必要估算 250.00
消防工程按照車間面積計較 180.00
車間其他裝備貨梯 2部 56.00
二、動力車間 299.00
制冷體系按照詳細(xì)動力幫助裝備確定 155.00
配電（坎坷配）體系按照詳細(xì)動力幫助裝備確定 55.00
純化水體系按照詳細(xì)動力幫助裝備確定 35.00
制氮體系按照詳細(xì)動力幫助裝備確定 20.00
消防工程按照車間面積計較 34.00
三、丙類客棧 35.00

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項目確定依據(jù)
金額
（萬元）
客棧辦法按照客棧行使需求確定 30.00
消防工程按照客棧面積計較 5.00
總計 3,992.00

①氨糖車間主體裝備
本項目氨糖車間主體裝備金額為 1,277.00萬元，首要包羅回響釜、離心機、
過濾器、毀壞機、儲罐等，詳細(xì)環(huán)境如下：

序號裝備名稱材質(zhì)數(shù)目金額（萬元）
1 回響釜搪玻璃、不銹鋼 36 573.00
2 離心機不銹鋼 5 193.00
3 過濾器聚丙烯、不銹鋼、PP 24 188.00
4 毀壞機不銹鋼 4 74.00
5 儲罐類搪玻璃、不銹鋼 20 49.00
6 真空機組不銹鋼 8 44.00
7 冷凝、精餾裝備搪玻璃、不銹鋼 38 43.00
8 干燥器不銹鋼 4 39.00
9 自動包裝及物料運送裝備組合件 2 26.00
10 換熱器不銹鋼 4 22.00
11降膜濃縮器不銹鋼 3 17.00
12 運送泵組合件 16 9.00
合計 -1,277.00

②車間、客棧消防工程
本項目消防工程投入按照車間、客棧面積及單元造價測算得出，詳細(xì)環(huán)境如
下：

序號車間名稱
工程量
（平方米）
造價
（元/平方米）
金額（萬元）
1 氨糖車間 4,488.58 400.00 180.00
2 動力車間 1,706.88 200.00 34.00
3 丙類客棧 483.18 100.00 5.00
合計 -219.00

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（3）工程建樹其他用度
本項目工程建樹其他用度為 178.00萬元，首要包羅項今朝期用度、連系試
運轉(zhuǎn)費、勘測計劃費、建樹打點費、出產(chǎn)籌備及創(chuàng)辦費及工程監(jiān)理費等，詳細(xì)情
況如下；

序號項目金額（萬元）
1 項今朝期用度 10.00
2 連系試運轉(zhuǎn)費 16.00
3 勘測計劃費 80.00
4 建樹打點費 32.00
5 出產(chǎn)籌備及創(chuàng)辦費 21.00
6 工程監(jiān)理費 19.00
合計 178.00

（4）根基準(zhǔn)備費
準(zhǔn)備費為建樹投資中針對打算范疇外的難以估量的用度，為將來實驗進程中
的須要準(zhǔn)備支出舉辦籌備，按照建樹項目進程的施工特點，參考項目構(gòu)筑工程費、
裝備購買和安裝費、工程建樹其他用度等舉辦測算。本項目根基準(zhǔn)備費金額為

110.00萬元，占本項目投資總額的比例為 1.83%。

本項目根基準(zhǔn)備費未納入公司本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入范疇。

（5）鋪底活動資金
為維持本項目標(biāo)正常出產(chǎn)策劃，項目必要必然的配套活動資金投入。本項目
綜合思量項目運營期的錢幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等策劃性活動資產(chǎn)以及應(yīng)付賬
款等策劃性活動欠債等身分影響，同時參考項目猜測的策劃數(shù)據(jù)，得出項目運營
所需的鋪底活動資金為 384.00萬元，占本項目投資總額的比例為 6.4%。

本項目鋪底活動資金未納入公司本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入范疇。

（三）增補活動資金項目
1、投資組成、投資性子
本項目擬行使召募資金 6,000萬元，本項目屬于非成個性支出。

綜上，本次募投項目中，硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革項目、年產(chǎn) 2,000

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噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目，召募資金均用于成個性支出。增補活動資金項
目屬于非成個性支出，擬行使召募資金 6,000萬元，占本次召募資金總額比例為
20%。


2、測算依據(jù)和測算進程

（1）活動資金需求測算道理
活動資金估算是以估算企業(yè)的業(yè)務(wù)收入及業(yè)務(wù)本錢為基本，綜合思量企業(yè)各
項資產(chǎn)和欠債的周轉(zhuǎn)率等身分的影響，對組成企業(yè)一般出產(chǎn)策劃所需活動資金的
首要策劃性活動資產(chǎn)和活動欠債別離舉辦估算，進而猜測企業(yè)將來時代出產(chǎn)策劃
對活動資金的需求。

公司本次增補活動資金需求局限測算公式如下：
猜測期活動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+應(yīng)收金錢融資+預(yù)付賬款+存貨
猜測期活動欠債=應(yīng)付賬款+應(yīng)付單據(jù)+預(yù)收金錢
猜測期活動資金占用=猜測期活動資產(chǎn)-猜測期活動欠債
猜測期活動資金缺口=猜測期活動資金占用-基期活動資金

（2）活動資金需求測算的根基假設(shè)
販賣收入增添猜測：
2016-2019年，公司販賣收入別離為32,122.31萬元、34,089.21萬元、54,576.60
萬元和 68,122.80萬元，年均勻增添率為 30.35%，年復(fù)合增添率為 28.48%。為
審慎起見，假設(shè)估量販賣收入年增添率為 30%，基期為 2019年。

本次活動資金需求測算首要思量公司業(yè)務(wù)收入變換導(dǎo)致的資金需求變換，不
思量公司建樹廠房、出產(chǎn)線、購置呆板裝備等投資舉動的資金需求。

活動資金需求測算的根基假設(shè)：

假設(shè)公司策劃性活動資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、應(yīng)收金錢融資、預(yù)付賬款、存貨）和
策劃性活動欠債（應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款）與公司的販賣收入呈必然比例，即策劃
性活動資產(chǎn)販賣百分比和策劃性活動欠債販賣百分比必然，且將來三年保持不
變。


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2019年，公司策劃性活動資產(chǎn)和策劃性活動欠債占販賣收入的百分好比下：

項目 2019年度
應(yīng)收賬款販賣百分比 6.65%
應(yīng)收金錢融資販賣百分比 2.86%
預(yù)付賬款販賣百分比 0.97%
存貨販賣百分比 14.44%
應(yīng)付賬款販賣百分比 12.36%
預(yù)收金錢販賣百分比 1.09%

（3）活動資金需求測算的進程及功效
按照上述業(yè)務(wù)收入猜測及根基假設(shè)，將來三年新增活動資金需求的測算如
下：
單元：萬元

項目
猜測販賣
百分比 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度
業(yè)務(wù)收入 68,122.80 88,559.64 115,127.53 149,665.79
應(yīng)收賬款 6.65% 4,532.54 5,889.22 7,655.98 9,952.78
應(yīng)收金錢融資 2.86% 1,947.20 2,532.81 3,292.65 4,280.44
預(yù)付賬款 0.97% 659.94 859.03 1,116.74 1,451.76
存貨 14.44% 9,837.08 12,788.01 16,624.42 21,611.74
策劃性活動資產(chǎn)合計 16,976.76 22,069.06 28,689.78 37,296.72
應(yīng)付賬款 12.36% 8,420.78 10,945.97 14,229.76 18,498.69
預(yù)收賬款 1.09% 741.49 965.30 1,254.89 1,631.36
策劃性活動欠債合計 9,162.27 11,911.27 15,484.65 20,130.05
凈營運資金需求量 7,814.49 10,157.79 13,205.13 17,166.67

（4）活動資金缺口
制止 2022年尾，公司凈營運資金需求量為 17,166.67萬元，2019年尾，公
司凈營運資金需求量為 7,814.49萬元，猜測期活動資金缺口=猜測期活動資金占
用-基期活動資金=17,166.67-7,814.49= 9,352.18（萬元）。

綜上，連年來公司營業(yè)保持較快增添，經(jīng)測算，公司存在必然活動資金缺口，
為低落公司財政風(fēng)險，優(yōu)化資產(chǎn)欠債布局，公司本次行使 6,000.00萬元召募資金
增補活動資金具備公道性。


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二、本次募投項目當(dāng)前盼望環(huán)境、資金投入環(huán)境以及估量行使進度是否存
在以召募資金置換董事會決策日前投入的氣象

制止本回覆陳訴簽定日，本次募投項目已完成項目立項、可行性說明論證、
項目存案等前期籌備事變，尚未投入資金，本次募投項目不涉及以召募資金置換
董事會決策日前投入的氣象。


本次募投項目估量資金行使進度如下：

單元：萬元

序號項目名稱投資金額
召募資金投
資合計
召募資金投資進度
第一年第二年
1 硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)
線技能改革項目 21,280.00 19,000.00 7,904.00 11,096.00
2 年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基
葡萄糖鹽酸鹽項目 6,000.00 5,000.00 2,246.00 2,754.00
3 增補活動資金 6,000.00 6,000.00 6,000.00
合計 33,280.00 30,000.00 16,150.00 13,850.00

三、團結(jié)市場需求、刊行人競爭職位及現(xiàn)有質(zhì)料藥產(chǎn)能操作環(huán)境聲名本次
新增產(chǎn)能的公道性，是否存在在手或意向性訂單

本次募投項目共包括 8個品種的質(zhì)料藥及中間體產(chǎn)物，詳細(xì)包羅醫(yī)藥級氨基
葡萄糖鹽酸鹽、利巴韋林質(zhì)料藥、硫唑嘌呤質(zhì)料藥、托拉塞米質(zhì)料藥、乙酰半胱
氨酸質(zhì)料藥、維生素 K1質(zhì)料藥、卡培他濱質(zhì)料藥、門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥。


（一）產(chǎn)物市場需求和刊行人競爭職位環(huán)境

1、鹽酸氨基葡萄糖

從 20世紀(jì)末開始，在美國及歐洲各國，氨基葡萄糖作為治療骨樞紐炎的首
選對因治療藥物獲得了普及應(yīng)用。大量的臨床研究都表現(xiàn)氨基葡萄糖治療早、中
期骨樞紐炎的安詳性很是好，表此刻用藥進程中不良變亂很是少，患者的用藥依
從性令人滿足。據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，連年來我國鹽酸氨基葡萄糖的販賣額總體保持
增添態(tài)勢，2019年市場局限已高出 19億元，2017年-2019年復(fù)合增添率達

15.15%，將來市場遠景遼闊。

據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，2019年海內(nèi)出產(chǎn)鹽酸氨基葡萄糖制劑前五名廠家市場份
額合計占比 88.68%，個中，誠意藥業(yè)市場份額為 19.71%，排名第三，且 2017

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年-2019年時代，誠意藥業(yè)市場份額一連增添。2020年 8月，誠意藥業(yè) 750mg
鹽酸氨基葡萄糖膠囊在國度組織的第三批帶量采購中以第一順位中標(biāo)，中標(biāo)數(shù)目
為 10,997.54萬粒。


2、利巴韋林

連年來，受到阿昔洛韋、伐昔洛韋、奧司他韋、扎那米韋等抗病毒新藥先后
投放市場影響，利巴韋林的市場局限有所降落。2019年我國利巴韋林質(zhì)料藥銷
量為 171.01噸。（數(shù)據(jù)來歷：廣州標(biāo)點）

但利巴韋林因為其療效確切、毒副浸染較低的利益，今朝仍作為甲類藥品列
入國度醫(yī)保藥品目次。2020年 8月 19日，國度衛(wèi)健委宣布的《新型冠狀病毒肺
炎診療方案（試行第八版）》，以為利巴韋林（提議與滋擾素或洛匹那韋/利托
那韋連系應(yīng)用）對付此次新冠肺炎具有必然的治療浸染，使利巴韋林再次得到了
普及存眷，將來市場局限有望回升。


據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，2017年-2019年時代，誠意藥業(yè)在海內(nèi)利巴韋林質(zhì)料藥市
場的份額不絕晉升，從 2017年的 1.08%上升至 2019年的 6.59%，2019年誠意藥

業(yè)利巴韋林質(zhì)料藥市場占據(jù)率排名第三。


3、硫唑嘌呤

硫唑嘌呤具有多種順應(yīng)癥，臨床首要用于器官移植病人的抗排出回響、嚴(yán)峻
的類風(fēng)濕性樞紐炎、體系性紅斑狼瘡、急慢性白血病、自身免疫性溶血性血虛等
的治療。連年來，我國硫唑嘌呤質(zhì)料藥市場局限根基保持不變， 2019年市場銷
量為 15.36噸（數(shù)據(jù)來歷：廣州標(biāo)點）。我國具有硫唑嘌呤質(zhì)料藥出產(chǎn)批文的廠
家只有誠意藥業(yè)和常州亞邦制藥有限公司，個中，誠意藥業(yè)硫唑嘌呤質(zhì)料藥銷量
占比高出 80%，占市場主導(dǎo)職位。


4、托拉塞米

托拉塞米是新一代高效髓袢利尿劑，多年臨床應(yīng)用證實，托拉塞米順應(yīng)癥廣，
利尿浸染敏捷強盛且耐久，不良回響產(chǎn)生率低，更切合藥物經(jīng)濟學(xué)要求，是臨床
上值得推廣的一類高效利尿劑，已成為利尿劑藥物中的率領(lǐng)品種。


據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，連年來我國托拉塞米制劑販賣額總體保持增添態(tài)勢， 2019

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年我國托拉塞米制劑販賣額已超 11億元，2017年-2019年復(fù)合增添率達 6.92%。

2019年海內(nèi)出產(chǎn)托拉塞米制劑前五名廠家市場份額合計占比 89.57%，個中，誠
意藥業(yè)市場份額為 17.00%，排名第二，且 2017年-2019年時代，誠意藥業(yè)市場
份額一連增添。


5、維生素 K1

維生素 K1首要用于各類維生素 K缺乏引起的出血性疾病的治療，在海外尤
其普及應(yīng)用于新生兒出血提防，并受到浩瀚勢力巨子機構(gòu)保舉，海內(nèi) 2013年版人衛(wèi)
版《兒科學(xué)》提議新生兒肌注維生素 K1提防出血。連年來我國維生素 K1打針
液市場販賣額增添明顯，據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計， 2017年、2018年、2019年我國維生
素 K1打針液市場販賣額別離為 2.45億元、4.55億元、6.47億元，復(fù)合增添率達

62.51%，具有很是高的生長性。

2019年我國維生素 K1打針液市場前五名廠家市場份額合計占比 92.89%，
個中，誠意藥業(yè)市場份額 26.60%，排名第二。2017年-2019年時代，誠意藥業(yè)
市場份額一連增添，從 2017年的 7.3%上升至 2019年的 26.60%（數(shù)據(jù)來歷：廣
州標(biāo)點）。


6、乙酰半胱氨酸

乙酰半胱氨酸對付慢性支氣管炎、支氣管擴張，肺炎，肺結(jié)核，特發(fā)性間質(zhì)
肺也有較好療效，乙酰半胱氨酸在慢阻肺的治療中，可針對晚年慢阻肺患者氧化
應(yīng)激及肺組織成果，用藥結(jié)果精采。據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，連年來我國乙酰半胱氨酸
質(zhì)料藥市場局限穩(wěn)中有升，制止 2019年販賣局限已高出 680噸。跟著老齡化社
會的推進，鎮(zhèn)咳、祛痰藥物市場泛起出增添態(tài)勢，乙酰半胱氨酸將來市場需求有
望繼承晉升。


乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥是公司按照海內(nèi)醫(yī)藥市場成長狀況研究開拓的新產(chǎn)物，
已把握局限化出產(chǎn)技能工藝，已開始小批量試出產(chǎn)。


7、卡培他濱

卡培他濱為傳統(tǒng)抗腫瘤化藥頂用量最大的品種之一。多年來，結(jié)直腸癌首要
依靠傳統(tǒng)的細(xì)胞毒藥物，卡培他濱為口服片劑，具有進入腸道內(nèi)直接產(chǎn)生浸染，
腫瘤組織內(nèi)藥物濃度高于血液的特點，且劑量調(diào)解機動，適應(yīng)患者用藥方法，從

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而敦促了市場的增添。據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，2019年我國卡培他濱制劑販賣額達35.06
億元，2016年-2019年時代復(fù)合增添率達 9.88%，生長性精采。


卡培他濱質(zhì)料藥是公司按照海內(nèi)醫(yī)藥市場成長狀況研究開拓的新產(chǎn)物，已掌
握局限化出產(chǎn)技能工藝，尚未舉辦大局限出產(chǎn)。


8、門冬氨酸鳥氨酸

門冬氨酸鳥氨酸屬于肝病用藥，首要用于治療因急、慢性肝病如肝硬化、脂
肪肝、肝炎所致的高血氨癥，出格得當(dāng)治療早期的意識失調(diào)或神經(jīng)體系并發(fā)癥。

據(jù)廣州標(biāo)點統(tǒng)計，2019年我國門冬氨酸鳥氨酸制劑市場局限約 13億元，今朝我
國門冬氨酸鳥氨酸制劑市場僅有兩家制藥企業(yè)大局限出產(chǎn)，質(zhì)料藥出產(chǎn)廠家也屈
指可數(shù)。連年來，我國肝病用藥市場局限不絕擴大，門冬氨酸鳥氨酸以其精良的
療效，吸引海內(nèi)多家制藥企業(yè)投入出產(chǎn)和研發(fā)，估量將來市場局限有望進一步提
升。


門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥是公司按照海內(nèi)醫(yī)藥市場成長狀況研究開拓的新產(chǎn)
品，已把握局限化出產(chǎn)技能工藝，尚未舉辦大局限出產(chǎn)。


綜上，本次募投項目首要產(chǎn)物具有精采的市場遠景，公司在我國鹽酸氨基葡
萄糖、利巴韋林、硫唑嘌呤、托拉塞米、維生素 K1等規(guī)模具有明顯的市園職位。


（二）公司現(xiàn)有質(zhì)料藥產(chǎn)能操作環(huán)境

陳訴期內(nèi)，公司質(zhì)料藥產(chǎn)物產(chǎn)能操作環(huán)境如下：

年份產(chǎn)能（噸）產(chǎn)量產(chǎn)能操作率
2020年 1-9月 505.50 325.89 64.47%
2019年 674.00 470.50 69.81%
2018年 674.00 366.27 54.34%
2017年 674.00 387.03 57.42%

注：2020年 1-9月產(chǎn)能按整年產(chǎn)能加權(quán)計較
陳訴期內(nèi)，公司質(zhì)料藥產(chǎn)物產(chǎn)能操作率別離為 57.42%、54.34%、69.81%、

64.47%，未到達完全飽和，首要基于以下緣故起因：
質(zhì)料藥屬于醫(yī)藥化工類產(chǎn)物，因為醫(yī)藥化工行業(yè)項目標(biāo)環(huán)評批復(fù)及環(huán)評驗收
等流程耗用時刻較長，且因為環(huán)保禁錮政策的趨緊，環(huán)保排放指標(biāo)也會逐漸縮緊，

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因此業(yè)內(nèi)公司在計劃產(chǎn)物產(chǎn)能時，會充實思量到產(chǎn)物將來整體的市場空間和自身
將來販賣環(huán)境，以防將來因產(chǎn)物產(chǎn)能不敷，導(dǎo)致必要從頭申請環(huán)評，錯過市場先
機。


另外，質(zhì)料藥出產(chǎn)裝備跟著行使年限的增進，裝備受到化學(xué)品腐化不絕加深，
為保障出產(chǎn)安詳和產(chǎn)物質(zhì)量不變，企業(yè)每年必要耗費較長時刻布置裝備查驗維
護，也會在必然水平上制約出產(chǎn)裝備施展自身計劃產(chǎn)能。


因此，對付質(zhì)料藥產(chǎn)物，業(yè)內(nèi)公司為保障自身產(chǎn)物市場需求晉升時可以實時
供貨，以及為出產(chǎn)裝備保有須要的查驗維護時刻，企業(yè)對整體產(chǎn)能留有必然可發(fā)
揮空間的環(huán)境具備響應(yīng)公道性。


（三）本次新增產(chǎn)能公道性說明
基于前述募投項目首要產(chǎn)物市場需求和公司競爭職位環(huán)境，以及公司現(xiàn)有原

料藥產(chǎn)能環(huán)境，本次募投項目產(chǎn)能建樹具備如下公道性：
1、本次募投項目并非公司現(xiàn)有產(chǎn)能的簡樸一再建樹
本次募投項目標(biāo)建樹內(nèi)容并非公司現(xiàn)有產(chǎn)能的簡樸一再建樹，詳細(xì)如下：

產(chǎn)物名稱建樹內(nèi)容
醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽福建華康現(xiàn)有產(chǎn)物基本長進一步深加工的產(chǎn)能建樹
利巴韋林質(zhì)料藥“以新代老”建樹，建樹完成后將更換原有產(chǎn)能，不
新增產(chǎn)能硫唑嘌呤質(zhì)料藥
托拉塞米質(zhì)料藥現(xiàn)有上風(fēng)制劑產(chǎn)物向上游質(zhì)料藥的延長建樹，公司目
前無相干質(zhì)料藥大局限量產(chǎn)產(chǎn)能維生素 K1質(zhì)料藥
乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥
優(yōu)質(zhì)儲蓄品種的局限化投產(chǎn)建樹，公司今朝無相干原
料藥產(chǎn)能
卡培他濱質(zhì)料藥
門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥

（1）醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽
本次募投項目投建的醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽，屬于福建華康現(xiàn)有產(chǎn)物基本
長進一步深加工的產(chǎn)能建樹。

連年來，公司鹽酸氨基葡萄糖質(zhì)料藥和制劑產(chǎn)物產(chǎn)銷局限慢慢擴大，相干原
原料需求不絕上升，以福建華康現(xiàn)有出產(chǎn)手段很難滿意將來公司鹽酸氨基葡萄糖

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藥品出產(chǎn)對付原原料的采購需求。募投項目達產(chǎn)后，首要產(chǎn)物醫(yī)藥級氨基葡萄糖
鹽酸鹽，將成為公司出產(chǎn)氨基葡萄糖藥品的重要原原料，為公司將來進一步擴大
鹽酸氨基葡萄糖藥品市場份額奠基堅硬基本。


（2）利巴韋林質(zhì)料藥、硫唑嘌呤質(zhì)料藥
本次募投項目投建的利巴韋林質(zhì)料藥、硫唑嘌呤質(zhì)料藥，屬于“以新代老”

建樹，建樹完成后將更換公司原有產(chǎn)能。

連年來，跟著公司不懈全力，公司在我國利巴韋林、硫唑嘌呤藥品市園職位
不絕得以固定和晉升。但公司現(xiàn)有利巴韋林質(zhì)料藥、硫唑嘌呤質(zhì)料藥出產(chǎn)線已投
建 20余年，出產(chǎn)裝備的老化水平較高，廠房老舊且離住民小區(qū)較近，同時也不
能滿意新時期安詳出產(chǎn)對質(zhì)料藥出產(chǎn)要實現(xiàn)自動化、智能化節(jié)制的要求，亟待提
升。部門出產(chǎn)裝備已靠近乃至高出折舊年限，為保障產(chǎn)物出產(chǎn)質(zhì)量，公司需耗費
較多的時刻和維護補綴本錢，在必然水平上影響了產(chǎn)物的出產(chǎn)服從。

本次募投項目將選取先輩的自控、環(huán)保等出產(chǎn)裝備，接納“滴水式”縱向布
局，可以實現(xiàn)全程密閉，將有用晉升上述產(chǎn)物的自動化出產(chǎn)和綠色出產(chǎn)程度，從
而進一步晉升公司的出產(chǎn)服從。因此，公司亟需通過本次募投項目替代現(xiàn)有的利
巴韋林、硫唑嘌呤質(zhì)料藥出產(chǎn)線。

本次募投項目達產(chǎn)后，將為公司將來進一步固定和擴大自身市場份額和競爭
力，以及為下流市場一連不變的供給高質(zhì)量藥品提供重要保障和支持。


（3）托拉塞米質(zhì)料藥、維生素 K1質(zhì)料藥
本次募投項目投建的托拉塞米質(zhì)料藥、維生素 K1質(zhì)料藥，屬于公司現(xiàn)有優(yōu)
勢制劑產(chǎn)物向上游質(zhì)料藥延長的產(chǎn)能建樹。

連年來公司托拉塞米、維生素 K1制劑產(chǎn)物成長勢頭精采，市園職位不絕得
以固定和晉升，但公司今朝仍不具備托拉塞米、維生素 K1的相干質(zhì)料藥大局限
量產(chǎn)產(chǎn)能。通過建樹質(zhì)料藥產(chǎn)能，可以或許輔佐公司施展質(zhì)料藥與制劑的協(xié)同浸染，
有利于有用保障公司制劑產(chǎn)物的質(zhì)量和供貨不變性，同時有利于公司意會上下流
財富鏈、節(jié)制出產(chǎn)本錢。


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（4）乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥、卡培他濱質(zhì)料藥、門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥
本次募投項目投建的乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥、卡培他濱質(zhì)料藥、門冬氨酸鳥氨
酸質(zhì)料藥，屬于公司優(yōu)質(zhì)儲蓄品種的局限化投產(chǎn)建樹。

如前所述，乙酰半胱氨酸、卡培他濱、門冬氨酸鳥氨酸別離屬于呼吸道、抗
腫瘤以及肝病用藥，具有遼闊的市場空間和精良的藥效，切合公司重點開辟大病
種用藥規(guī)模的計謀成長方針。


2、“質(zhì)料藥+制劑”一體化已成為我國醫(yī)藥制造企業(yè)的重要成長趨勢

我國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)驗了高速成長 30年、藥品市場營銷井噴 20年，直到今朝全
面醫(yī)改造入深水區(qū)，中國醫(yī)藥行業(yè)的生態(tài)體廈魅正在快速重構(gòu)，國度不絕出臺一系
列政策促進我國醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型。“三醫(yī)聯(lián)改”、“貶價控費”、“以價換量”、
“騰籠換鳥”、“市場準(zhǔn)入”、“勉勵創(chuàng)新”、“財富進級”和“重嚴(yán)禁錮”，
成了邇來國度各部委相繼出臺醫(yī)改政策的要害詞。這些政策的出臺，客觀上要求
醫(yī)藥制造企業(yè)以創(chuàng)新謀成長，通過科技本領(lǐng)全力節(jié)制制造本錢，為寬大患者提供
價廉物美的臨床藥品。


由此，“質(zhì)料藥+制劑”一體化已經(jīng)成為我國制藥企業(yè)的重要成長趨勢之一，
可以或許在質(zhì)料藥規(guī)模提前機關(guān)的制劑出產(chǎn)企業(yè)，通過其質(zhì)料藥與制劑的協(xié)同浸染，
將有望得到更遼闊的市場機會。


本次募投項目標(biāo)建樹，將為公司質(zhì)料藥的家產(chǎn)化出產(chǎn)提供高程度的出產(chǎn)線，
同時也可為下流制劑成長提供質(zhì)量靠得住的質(zhì)料，是公司應(yīng)對行業(yè)成長趨勢，起勁
固定和擴大自身市園職位，實驗自身計謀成長方針的重要設(shè)施。


3、公司已擬定響應(yīng)的產(chǎn)能消化法子，保障新增產(chǎn)能公道消化

（1）加速“質(zhì)料藥+制劑”一體化成長
“質(zhì)料藥+制劑”一體化是公司應(yīng)對當(dāng)前醫(yī)藥制造行業(yè)成長趨勢的重要舉
措，將來，公司將繼承僵持“質(zhì)料藥+制劑”一體化成長，加速產(chǎn)物工藝優(yōu)化和
注冊認(rèn)證力度，以質(zhì)料藥質(zhì)量和本錢上風(fēng)開辟制劑市場，以制劑產(chǎn)物的品牌效應(yīng)
發(fā)動質(zhì)料藥產(chǎn)物販賣，促進質(zhì)料藥和制劑產(chǎn)物聯(lián)動的良性輪回，意會上下流財富
鏈，以此不絕擴大上風(fēng)產(chǎn)物的市場份額，保障本次募投項目新增產(chǎn)能公道消化。


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（2）增強營銷收集建樹，擴大市場份額
2018年，公司在上海虹橋商務(wù)區(qū)設(shè)立了營銷中心，為公司拓寬產(chǎn)物營銷規(guī)
模打下了堅硬基本，將來將繼承依托營銷中心的區(qū)位上風(fēng)，吸引更多海表里專業(yè)
職員插手，不絕拓寬公司的營銷收集。將來，公司將繼承加深與現(xiàn)有客戶的相助
相關(guān)，同時起勁開辟海表里的新客戶，保障本次募投項目新增產(chǎn)能公道消化。

（四）在手訂單環(huán)境
制止本回覆陳訴簽定日，本次募投項目所涉產(chǎn)物差異幣種的在手訂單金額

（含稅）別離為 925.35萬元、14.02萬美元，詳細(xì)如下：

序號產(chǎn)物名稱訂單金額（含稅）
1 硫唑嘌呤質(zhì)料藥 589.18萬元， 14.02萬美元
2 利巴韋林質(zhì)料藥 171.30萬元
3 乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥 164.87萬元

綜上所述，本次募投項目建樹的首要產(chǎn)物具有精采的市場遠景，募投項目標(biāo)
建樹切合公司地址行業(yè)的成長趨勢，以及公司自身的計謀成長方針，有利于公司
進一步固定和晉升在自身規(guī)模的競爭力，公司已擬定響應(yīng)的產(chǎn)能消化法子，本次
募投項目新增產(chǎn)能具備公道性。


四、相干效益猜測依據(jù)、進程，團結(jié)現(xiàn)有溝通出產(chǎn)線及產(chǎn)物效益聲名是否
審慎公道

（一）硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革項目

1、販賣收入測算依據(jù)及公道性

本次募投項目建樹期為 2年，建成后 5年達產(chǎn)。運營期第一年至第四年達產(chǎn)
率別離為 50%、60%、70%、85%，第五年及往后達產(chǎn)率為 100%。本項目建成
后不變運營期可實現(xiàn)年販賣收入 42,990萬元（含稅），詳細(xì)測算進程如下：

產(chǎn)物名稱
達產(chǎn)后出產(chǎn)局限
（噸/年）
估量販賣單價
（萬元/噸；含稅）
販賣收入
（萬元；含稅）
利巴韋林質(zhì)料藥 50.00 79.00 3,950.00
硫唑嘌呤質(zhì)料藥 40.00 271.00 10,840.00
乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥 80.00 45.00 3,600.00
維生素 K1質(zhì)料藥 0.20 3,000.00 600.00

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產(chǎn)物名稱
達產(chǎn)后出產(chǎn)局限
（噸/年）
估量販賣單價
（萬元/噸；含稅）
販賣收入
（萬元；含稅）
托拉塞米質(zhì)料藥 1.00 1,000.00 1,000.00
卡培他濱質(zhì)料藥 20.00 150.00 3,000.00
門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥 100.00 200.00 20,000.00
合計 291.20 -42,990.00

（1）販賣單價
上述募投項目首要產(chǎn)物單價與公司 2019年度單價比擬環(huán)境如下：
產(chǎn)物名稱
估量販賣單價
（萬元/噸；不含稅）
2019年度販賣單價
（萬元/噸；不含稅）
利巴韋林質(zhì)料藥 69.91 65.49
硫唑嘌呤質(zhì)料藥 239.82 243.90
乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥 39.82 44.16
維生素 K1質(zhì)料藥 2,654.87 -
托拉塞米質(zhì)料藥 884.96 -
卡培他濱質(zhì)料藥 132.74 -
門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥 176.99 -

上表可見，利巴韋林質(zhì)料藥公司已實現(xiàn)貿(mào)易化販賣，價值較為不變，綜合考
慮將來市場成長及原原料漲價等身分，公司估量將來販賣單價略高于 2019年度；
硫唑嘌呤質(zhì)料藥公司已實現(xiàn)貿(mào)易化販賣，價值較為不變，綜合思量將來市場成長
及市場競爭環(huán)境，公司估量將來售價與 2019年度公司產(chǎn)物售價根基保持同等；
乙酰半胱氨酸質(zhì)料藥 2019年度販賣單價為樣品單價，尚未實現(xiàn)貿(mào)易化局限販賣，
公司綜合思量將來市場競爭及實現(xiàn)貿(mào)易化局限出產(chǎn)等身分，估量將來售價恰當(dāng)?shù)?br /> 于 2019年度販賣單價；維生素 K1質(zhì)料藥、托拉塞米質(zhì)料藥、卡培他濱質(zhì)料藥、
門冬氨酸鳥氨酸質(zhì)料藥尚未實現(xiàn)販賣，故憑證將來市場價值舉辦猜測。


綜上，本項目估量將來販賣單價系公司綜合思量將來市場成長及市場競爭情
況，以及公司產(chǎn)物今朝訂價環(huán)境等身分得出，相干產(chǎn)物估量售價不高于公司現(xiàn)有
產(chǎn)物 2019年度單元售價，具備審慎性、公道性。


（2）達產(chǎn)率、產(chǎn)銷率
本項目運營期第一年至第四年達產(chǎn)率別離為 50%、60%、70%、85%，第五
年及往后達產(chǎn) 100%。陳訴期內(nèi)，公司采納以銷定產(chǎn)的販賣模式，為利便計較，

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假設(shè)本項目產(chǎn)銷率為 100%。本項目達產(chǎn)率、產(chǎn)銷率估量具備審慎性、公道性。

綜上，本項目販賣收入估量具備審慎性、公道性。

2、總本錢用度測算依據(jù)及公道性
本項目總本錢用度首要包括原輔料本錢、燃料動力費、人為及福利、折舊和

攤銷、補綴費及其他用度等。

本項目達產(chǎn)后不變運營期的年本錢用度環(huán)境如下：

序號項目金額（萬元）測算依據(jù)
1 原輔原料及包裝材
料用度 12,521.63參考相干原輔料的當(dāng)前市場價值，并團結(jié)對將來
市場行情的判定等身分猜測得出。

2 燃料動力用度 397.73水、電、氣等燃料及動力本錢按照出產(chǎn)耗用量情
況及內(nèi)地水、電、氣等現(xiàn)實單價測算。

3 人為及福利 2,292.00參照種種營業(yè)職員設(shè)置環(huán)境內(nèi)地薪酬程度估算。

4 補綴費 590.00補綴費按牢靠資產(chǎn)原值的 3%計較
5 其他用度 9,278.00
其他制造費按牢靠資產(chǎn)原值的 2.5%計較，販賣費
用按販賣收入的 15.40%計較，打點用度按販賣收
入的 8.00%計較。

6 折舊及攤銷費 1,859.54
本項目接納直線折舊法，估量凈殘值率取 3%；
衡宇和構(gòu)筑物折舊年限為 20年，呆板裝備均勻
折舊年限為 10年。

總本錢用度 26,938.90 -

綜上，本項目總本錢用度估量具備審慎性、公道性。

3、估量效益環(huán)境
按照上述測算環(huán)境，本項目達產(chǎn)后，不變運營期的綜合毛利率為 52.28%。

本項目首要產(chǎn)物均為質(zhì)料藥，比擬陳訴期內(nèi)公司質(zhì)料藥產(chǎn)物毛利率環(huán)境，本

項目不變運營期毛利率與陳訴期內(nèi)公司質(zhì)料藥產(chǎn)物毛利率根基同等，詳細(xì)環(huán)境如
下：

項目 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
公司質(zhì)料藥產(chǎn)物毛利率 52.17% 56.66% 50.51% 48.44%
本項目 52.28%

按照上述測算環(huán)境，本項目在達產(chǎn)后可以或許取得較好收益，詳細(xì)測算功效如下：

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單元：萬元

科目金額
業(yè)務(wù)收入（不含稅販賣收入） 38,043.63
減：總本錢用度 26,938.90
減：稅金及附加 327.06
利潤總額 10,777.67
減：所得稅（15%） 1,616.65
凈利潤 9,161.02
凈利率 24.08%

本項目實驗主體為誠意藥業(yè)，合用所得稅率為 15%，本項目不變運行期凈利
率和公司陳訴期內(nèi)凈利率對好比下：

首要指標(biāo)本項目
公司陳訴期內(nèi)相干財政指標(biāo)
2020年 1-9月 2019年 2018年 2017年
凈利率 24.08% 20.08% 19.22% 17.85% 20.31%

本項目凈利率略高于陳訴期內(nèi)公司凈利率整體程度，思量到本項目為技改項
目，不涉及大量土建工程投入，本項目估量效益測算具備審慎性、公道性。

（二）年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目
1、販賣收入測算依據(jù)及公道性

本次募投項目建樹期為 2年，建成后 5年達產(chǎn)。運營期第一年至第四年達產(chǎn)
率別離為 50%、60%、70%、85%，第五年及往后達產(chǎn)率為 100%。本項目建成
后不變運營期可實現(xiàn)年販賣收入 19,600.00萬元（含稅），詳細(xì)測算進程如下：

產(chǎn)物名稱
達產(chǎn)后出產(chǎn)局限
（噸/年）
估量販賣單價
（萬元/噸；含稅）
販賣收入
（萬元；含稅）
醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽 2,000.00 9.80 19,600.00

（1）販賣單價
本項目首要產(chǎn)物與公司現(xiàn)有相干產(chǎn)物 2019年度單價比擬環(huán)境如下：
產(chǎn)物名稱單價（萬元 /噸；不含稅）
醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽（估量販賣單價） 8.67
氨基葡萄糖鹽酸鹽（2019年度販賣單價） 5.95
氨基葡萄糖質(zhì)料藥（2019年度販賣單價） 17.64

本項目首要產(chǎn)物醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽為深加工醫(yī)藥中間體，因此本項目

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產(chǎn)物估量販賣單價略高于福建華康現(xiàn)有氨基葡萄糖鹽酸鹽，低于公司現(xiàn)有產(chǎn)物氨
基葡萄糖質(zhì)料藥，具備審慎性、公道性。


（2）達產(chǎn)率、產(chǎn)銷率
本項目運營期第一年至第四年達產(chǎn)率別離為 50%、60%、70%、85%，第五
年及往后達產(chǎn) 100%。陳訴期內(nèi)，公司采納以銷定產(chǎn)的販賣模式，為利便計較，
假設(shè)本項目產(chǎn)銷率為 100%。本項目達產(chǎn)率、產(chǎn)銷率估量具備審慎性、公道性。

綜上，本項目販賣收入估量具備審慎性、公道性。

2、總本錢用度測算依據(jù)及公道性
本項目總本錢用度首要包括原輔料本錢、燃料動力費、人為及福利、折舊和

攤銷、補綴費及其他用度等。

本項目達產(chǎn)后不變運營期的年本錢用度環(huán)境如下：

序號項目金額（萬元）測算依據(jù)
1 原輔原料及包裝材
料用度 9,535.24參考相干原輔料的當(dāng)前市場價值，并團結(jié)對將來
市場行情的判定等身分猜測得出。

2 燃料動力用度 944.28水、電、氣等燃料及動力本錢按照出產(chǎn)耗用量情
況及內(nèi)地水、電、氣等現(xiàn)實單價測算。

3 人為及福利 990.00參照種種營業(yè)職員設(shè)置環(huán)境內(nèi)地薪酬程度估算。

4 補綴費 168.00補綴費按牢靠資產(chǎn)原值的 3%計較
5 其他用度 1,897.00
其他制造費按牢靠資產(chǎn)原值的 2.5%計較，販賣費
用按販賣收入的 5.13%計較，打點用度按販賣收
入的 5.00%計較。

6 折舊及攤銷費 474.67
本項目接納直線折舊法，估量凈殘值率取 3%；
衡宇和構(gòu)筑物折舊年限為 20年，呆板裝備均勻
折舊年限為 10年。

總本錢用度 14,009.19 -

綜上，本項目總本錢用度估量具備審慎性、公道性。

3、估量效益環(huán)境
按照上述測算環(huán)境，本項目達產(chǎn)后，不變運營期的綜合毛利率為 29.34%。

本項目不變運營期綜合毛利率與公司相干產(chǎn)物 2019年度毛利率比擬環(huán)境如

下：

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產(chǎn)物名稱毛利率
醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽 29.34%
氨基葡萄糖鹽酸鹽（2019年度毛利率） 7.87%
氨基葡萄糖質(zhì)料藥（2019年度毛利率） 45.73%

因為本項目首要產(chǎn)物為深加工醫(yī)藥中間體，因此本項目首要產(chǎn)物毛利率高于
福建華康現(xiàn)有產(chǎn)物氨基葡萄糖鹽酸鹽，低于公司現(xiàn)有產(chǎn)物氨基葡萄糖質(zhì)料藥，具
備審慎性、公道性。


按照上述測算環(huán)境，本項目在達產(chǎn)后可以或許取得較好收益，詳細(xì)測算功效如下：
單元：萬元

科目金額
業(yè)務(wù)收入（不含稅販賣收入） 17,340.00
減：總本錢用度 14,009.19
減：稅金及附加 72.18
利潤總額 3,258.63
減：所得稅（25%） 814.66
凈利潤 2,443.97
凈利率 14.09%

本項目所得稅率按 25%測算，本項目不變運行期凈利率和公司陳訴期內(nèi)凈利
率對好比下：

首要指標(biāo)本項目
公司陳訴期內(nèi)相干財政指標(biāo)
2020年 1-9月 2019年 2018年 2017年
凈利率 14.09% 20.08% 19.22% 17.85% 20.31%

本項目凈利率低于陳訴期內(nèi)公司凈利率整體程度，本項目估量效益測算具備
審慎性、公道性。


（三）本次募投項目估量效益的審慎公道性

本次募投項目中兩個牢靠資產(chǎn)建樹項目比擬最近一年醫(yī)藥制造業(yè)首要質(zhì)料
藥和醫(yī)藥中間體擴產(chǎn)類募投項目標(biāo)內(nèi)部收益率與投資回收期環(huán)境如下：

上市公司融資項目募投項目名稱
投資回收
期（年）
稅后 IRR
廣濟藥業(yè) 2020年
非果真刊行
維生素 B2當(dāng)代化進級與安詳環(huán)保技
術(shù)改革 5.92 22.67%

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上市公司融資項目募投項目名稱
投資回收
期（年）
稅后 IRR
股票年產(chǎn) 1000噸（1%）維生素 B12綜合
操作項目 5.46 23.75%
艾迪藥業(yè) IPO 質(zhì)料藥出產(chǎn)研發(fā)及配套辦法項目 6.5 27.73%
奧銳特 IPO
年產(chǎn) 15噸醋酸阿比特龍、4噸丙酸
氟替卡松出產(chǎn)線技改項目 4.33 46.58%
年產(chǎn) 20噸 TAF、10噸倍他米松、3
噸布瓦西坦和 3噸脫氫孕酮出產(chǎn)線
建樹項目
4.71 32.75%
同和藥業(yè) 2020年
可轉(zhuǎn)債
年產(chǎn) 100噸 7-甲氧基萘滿酮、30噸
利伐沙班等質(zhì)料藥及 20億片（粒）
口服固體制劑項目一期工程
9.86 8.78%
華海藥業(yè) 2020年
可轉(zhuǎn)債
年產(chǎn) 20噸培哚普利， 50噸雷米普利
等 16個質(zhì)料藥項目 7.89 18.83%
昂利康
2020年
非果真刊行
股票
年產(chǎn) 5噸多索茶堿、 20噸氫氧化鉀、
3噸苯磺酸左旋氨氯地平、 120噸哌
拉西林鈉、25噸他唑巴坦鈉項目
5.32 20.72%
東亞藥業(yè) IPO
年產(chǎn)頭孢類藥物要害中間體
7-ACCA200噸、7-ANCA60噸技能
改革項目
3.98 42.99%
年產(chǎn) 586噸頭孢類質(zhì)料藥財富進級
項目二期工程 5.09 29.40%
富祥藥業(yè)
2021年
向特定工具
刊行股票
富祥生物醫(yī)藥項目 9.12 19.64%
年產(chǎn) 616噸那韋中間體、 900噸巴坦
中間體項目 5.8 19.80%
均勻值 6.17 26.14%
誠意藥業(yè)本次可轉(zhuǎn)債
硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革
項目 5.84 27.89%
年產(chǎn)2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸
鹽項目 6.16 25.48%

注：數(shù)據(jù)來歷，各上市公司果真信息
公司本次募投項目標(biāo)內(nèi)部收益率和投資回收期，與最近一年醫(yī)藥制造業(yè)首要
質(zhì)料藥和醫(yī)藥中間體擴產(chǎn)類募投項目標(biāo)內(nèi)部收益率與投資回收期均勻程度根基
同等，公司本次募投項目估量效益具備審慎性、公道性。

五、保薦機構(gòu)和管帳師核查意見
（一）核查措施
針對上述事項，保薦機構(gòu)和管帳師開展了如下的核查措施：
1、通過查閱本次募投項目可研陳訴、投資測算明細(xì)、投入資金明細(xì)、召募
資金行使明細(xì)表等資料，核查了本次募投項目投資測算依據(jù)和測算進程、各項支
出是否屬于成個性支出環(huán)境；

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2、通過查閱本次可轉(zhuǎn)債董事會決策文件、本次募投項目可研陳訴，扣問公
司打點職員，核查了本次募投項目盼望環(huán)境以及召募資金估量行使進度；

3、通過查閱相干行業(yè)研究陳訴、本次募投項目可研陳訴、公司財政報表、
募投項目產(chǎn)物在手訂單，扣問公司打點職員，核查了募投項目產(chǎn)物市場需求及公
司的競爭職位環(huán)境、公司現(xiàn)有質(zhì)料藥產(chǎn)能操作環(huán)境，以及本次募投項目新增產(chǎn)能
的公道性；

4、通過查閱本次募投項目可研陳訴、估量效益測算明細(xì)、公司財政報表、
偕行業(yè)上市公司果真信息等資料，核查了本次募投項目估量效益環(huán)境、測算依據(jù)、
測算進程及公道性，說明本次募投項目估量效益的審慎公道性。


（二）核查意見

經(jīng)核查，保薦機構(gòu)及管帳師以為：

1、本次募投項目中兩個牢靠資產(chǎn)建樹項目擬打算投入的召募資金均用于資

天性支出；非成個性支出占本次召募資金總額比例為 20%。


2、制止本回覆陳訴簽定日，本次募投項目已完成項目立項、可行性說明論
證、項目存案等前期籌備事變，尚未投入資金，本次募投項目不涉及以召募資金
置換董事會決策日前投入的氣象。


3、本次募投項目建樹的首要產(chǎn)物具有精采的市場遠景，募投項目標(biāo)建樹符
合公司地址行業(yè)的成長趨勢，以及公司自身的計謀成長方針，有利于公司進一步
固定和晉升在自身規(guī)模的競爭力，公司已擬定響應(yīng)的產(chǎn)能消化法子，本次募投項
目新增產(chǎn)能具備公道性。


4、本次募投項目兩個牢靠資產(chǎn)建樹項目估量效益測算公道、審慎，估量效
益估量具備審慎性、公道性。


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題目
2、陳訴期內(nèi)申請人制劑營業(yè)收入由
1.7億元增進至
5.1億元，質(zhì)料藥
維持在
1.3億元閣下。綜合毛利率由
52%增至
73%。請申請人增補聲名：（1）
制劑營業(yè)收入大幅增添的緣故起因及公道性，首要產(chǎn)物同等性評價通過環(huán)境及齊集
采購中標(biāo)環(huán)境，團結(jié)上述環(huán)境聲名收入增添是否可一連；（2）各產(chǎn)物毛利率增
長的緣故起因及公道性，并與偕行業(yè)公司溝通產(chǎn)物毛利率變換比擬聲名。請保薦機
構(gòu)和管帳師頒發(fā)核查意見。


【回覆】
一、制劑營業(yè)收入大幅增添的緣故起因及公道性，首要產(chǎn)物同等性評價通過情

況及齊集采購中標(biāo)環(huán)境，團結(jié)上述環(huán)境聲名收入增添是否可一連
（一）制劑營業(yè)收入大幅增添的緣故起因
陳訴期內(nèi)，公司制劑營業(yè)收入環(huán)境如下：

單元：萬元

項目
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
金額同比金額同比金額同比金額
制劑營業(yè) 37,765.29 3.77% 50,557.96 48.72% 33,995.27 98.30% 17,143.53

陳訴期內(nèi)，制劑營業(yè)收入的增添首要源于鹽酸氨基葡萄糖膠囊、托拉塞米注
射液、維生素 K1打針液收入的增添。其收入組成環(huán)境如下：
單元：萬元

產(chǎn)物
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
金額占比金額占比金額占比金額占比
鹽酸氨基葡萄糖膠囊 16,107.87 42.65% 19,734.06 39.03% 14,542.78 42.78% 10,971.50 64.00%
托拉塞米打針液 6,214.34 16.46% 10,570.11 20.91% 9,366.31 27.55% 2,152.04 12.55%
維生素 K1打針液 12,229.91 32.38% 15,682.67 31.02% 6,029.32 17.74% 1,105.76 6.45%
其他制劑 3,213.17 8.51% 4,571.12 9.04% 4,056.86 11.93% 2,914.23 17.00%
制劑營業(yè)合計 37,765.29 100.00% 50,557.96 100.00% 33,995.27 100.00% 17,143.53 100.00%

陳訴期內(nèi)，跟著國度“兩票制”在世界推廣實驗，公司首要制劑產(chǎn)物除規(guī)格
為 240mg的鹽酸氨基葡萄糖膠囊仍實施總經(jīng)銷模式外，其他制劑產(chǎn)物販賣模式
都轉(zhuǎn)為地區(qū)經(jīng)銷模式。在地區(qū)經(jīng)銷模式下，由省區(qū)販賣司理認(rèn)真舉辦地區(qū)的招商，
組建地區(qū)經(jīng)銷商收集并對其舉辦打點，最后由地區(qū)經(jīng)銷商將產(chǎn)物配送到藥店和醫(yī)
院。公司認(rèn)實情關(guān)制劑產(chǎn)物的市場推廣，并包袱由此發(fā)生的市場推廣用度，因而

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公司首要制劑產(chǎn)物販賣價值都有所上漲。公司在上海設(shè)立了營銷中心，擬定了銷
售收集進一步細(xì)化的方案，強化販賣進程中風(fēng)雅化打點，公司首要制劑產(chǎn)物的銷
售收集包圍范疇進一步擴大，促進了首要制劑產(chǎn)物銷量的增添。


陳訴期內(nèi)，公司首要產(chǎn)物販賣收入都有較大幅度增添。鹽酸氨基葡萄糖膠囊
販賣收入從 2017年的 10,971.50萬元增添到 2019年的 19,734.06萬元；托拉塞米
打針液販賣收入從 2017年的 2,152.04萬元增添到 2019年的 10,570.11萬元；維
生素 K1打針液販賣收入從 2017年的 1,105.76萬元增添到 2019年的 15,682.67
萬元。


陳訴期內(nèi)，公司首要制劑產(chǎn)物鹽酸氨基葡萄糖膠囊、托拉塞米打針液和維生
素 K1打針液販賣數(shù)目僻靜均售價（不含稅）環(huán)境如下：

產(chǎn)物
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
數(shù)目
均勻
售價
數(shù)目
均勻
售價
數(shù)目
均勻
售價
數(shù)目
均勻
售價
鹽酸氨基葡萄糖膠
囊（萬粒、元/粒） 62,195.59 0.26 75,842.21 0.26 57,048.30 0.25 52,357.36 0.21
托拉塞米打針液
（萬支、元/支） 561.74 11.06 940.39 11.24 800.03 11.71 279.21 7.71
維生素 K1打針液
（萬支、元/支） 625.44 19.55 975.49 16.08 861.05 7.00 482.50 2.29

陳訴期內(nèi)，公司首要制劑產(chǎn)物的銷量僻靜均售價總體呈上漲趨勢，拉動了公
司制劑營業(yè)收入的增添。


（二）首要產(chǎn)物同等性評價通過環(huán)境及齊集采購中標(biāo)環(huán)境，團結(jié)上述環(huán)境
聲名收入增添是否可一連

1、首要產(chǎn)物同等性評價盼望環(huán)境

（1）同等性評價政策
2015年 8月，國務(wù)院宣布《國務(wù)院關(guān)于改良藥品醫(yī)療東西審評審批制度的
意見》（國發(fā)[2015]44號），要求推進仿制藥質(zhì)量同等性評價，對已經(jīng)核準(zhǔn)上市的
仿制藥，按與原研藥品格量和療效同等的原則，分期分批舉辦質(zhì)量同等性評價。

通過質(zhì)量同等性評價的，應(yīng)承其在聲名書和標(biāo)簽上予以標(biāo)注，并在臨床應(yīng)用、招
標(biāo)采購、醫(yī)保報銷等方面給以支持。

2016年 2月，國務(wù)院辦公廳宣布了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于開展仿制藥質(zhì)量和

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療效同等性評價的意見》（國辦發(fā)[2016]8號），明晰了同等性評價的工具和時限，
要求化學(xué)藥品新注冊分類實驗前核準(zhǔn)上市的仿制藥，凡未憑證與原研藥品格量和
療效同等原則審批的，均須開展同等性評價。


2018年 12月，國度藥品監(jiān)視打點局宣布《關(guān)于仿制藥質(zhì)量和療效同等性評
價有關(guān)事項的通告》（2018年第 102號），提出時刻聽從質(zhì)量，公道調(diào)解相干工
作時限和要求，對納入國度根基藥物目次的品種，不再同一配置評價時限要求；
化學(xué)藥品新注冊分類實驗前核準(zhǔn)上市的含根基藥物品種在內(nèi)的仿制藥，自首家品
種通過同等性評價后，其他藥品出產(chǎn)企業(yè)的溝通品種原則上應(yīng)在 3年內(nèi)完成同等
性評價。過時未完成的，企業(yè)經(jīng)評估以為屬于臨床必須、市場欠缺品種的，可向
地址地省級藥品禁錮部分提出延期評價申請，經(jīng)省級藥品禁錮部分會同衛(wèi)生行政
部分組織研究認(rèn)定后，可予恰當(dāng)延期。過時再未完成的，不予再注冊。


（2）首要產(chǎn)物同等性評價盼望環(huán)境
公司首要產(chǎn)物同等性評價盼望環(huán)境如下：
產(chǎn)物產(chǎn)物規(guī)格事變階段
240mg
已完成同等性評價鹽酸氨基葡萄糖膠囊 480mg
750mg
托拉塞米打針液 2ml：10mg 已提交同等性評價申請，今朝處于增補原料
階段
維生素 K1打針液 1ml：10mg 已完成藥學(xué)研究，擬于 2021年下半年提交一
致性評價申請

公司今朝已提交托拉塞米打針液的同等性評價申請，對維生素 K1打針液的
同等性評價籌備事變也已開始，今朝已完成藥學(xué)研究事變，并打算于 2021年下
半年提交同等性評價申請。制止本回覆陳訴簽定日，公司為偕行業(yè)內(nèi)首家提交托
拉塞米打針液同等性評價申請的企業(yè)。公司后續(xù)將抓緊首要制劑產(chǎn)物的同等性評
價的推進事變，上述產(chǎn)物的同等性評價進度將不會對公司現(xiàn)有制劑產(chǎn)物販賣造成
影響。


2、首要產(chǎn)物齊集采購中標(biāo)環(huán)境

（1）齊集采購政策
2018年 11月，中央全面深化改良委員會第五次集會會議審議通過了《國度組織
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藥品齊集采購試點方案》，集會會議指出，國度組織藥品齊集采購試點，目標(biāo)是試探
完美藥品齊集采購機制和以市場為主導(dǎo)的藥價形成機制，低落群眾藥費承擔(dān)，規(guī)
范藥品暢通秩序，進步群眾用藥安詳。同月，經(jīng)國度醫(yī)保局贊成，《4+7都市藥
品齊集采購文件》在上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)正式宣布，在 11都市試點“帶量采
購”。


2019年 1月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)國度組織藥品集
中采購和行使試點方案的關(guān)照》（國辦發(fā)[2019]2號），劃定在試點地域公立醫(yī)療
機構(gòu)報送的采購量基本上，憑證試點地域全部公立醫(yī)療機構(gòu)年度藥品總用量的
60%-70%估算采購總量，舉辦帶量采購，量價掛鉤、以量換價，形成藥品齊集采
購價值，試點都市公立醫(yī)療機構(gòu)或其代表按照上述采購價值與出產(chǎn)企業(yè)簽署帶量
購銷條約。剩余用量，各公立醫(yī)療機構(gòu)仍可采購省級藥品齊集采購的其他價值適
宜的掛網(wǎng)品種。


2019年 9月，國度醫(yī)療保障局等九部分連系印發(fā)《關(guān)于國度組織藥品齊集
采購和行使試點擴大地區(qū)范疇的實驗意見》（醫(yī)保發(fā)[2019]56號），以通過質(zhì)量和
療效同等性評價的仿制藥對應(yīng)的通用名藥品中遴選帶量采購試點品種。每個藥品
中選企業(yè)一樣平常不高出 3家，按照中選企業(yè)的數(shù)目按上年汗青采購量的 50%—70%
確定約定采購量。


2019年 9月，上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)正式宣布同盟地域藥品齊集采購擬中選
功效，齊集采購?fù)茝V至世界除澳臺地域之外的 31個省、直轄市和自治區(qū)。


（2）首要產(chǎn)物齊集采購中標(biāo)環(huán)境
2020年 8月，公司 750mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊在國度組織的第三批帶量采
購中以第一順位中標(biāo)，中標(biāo)數(shù)目為 10,997.54萬粒，中標(biāo)價值為 22.52元/30粒/
瓶。供給地域包羅北京、上海、天津、重慶、廣西、四川、貴州、陜西、青海等
9個省市。

陳訴期內(nèi)，公司 750mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊販賣數(shù)目僻靜均售價（不含稅）
如下：

產(chǎn)物
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
數(shù)目售價數(shù)目售價數(shù)目售價數(shù)目售價

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產(chǎn)物
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
數(shù)目售價數(shù)目售價數(shù)目售價數(shù)目售價
鹽酸氨基葡萄糖膠囊
750mg（萬粒、元 /粒） 7,098.27 0.62 7,145.05 0.65 4,006.36 0.66 2,236.44 0.47

公司 750mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊本次參加齊集采購的中標(biāo)單價高于公司
2020年 1-9月該產(chǎn)物的均勻售價，本次齊集采購中標(biāo)將進一步晉升公司產(chǎn)物的市
場占據(jù)率，促進公司制劑產(chǎn)物販賣收入的增添。


制止本回覆陳訴簽定日，國度尚未將托拉塞米打針液和維生素 K1打針液納
入世界藥品齊集采購目次。公司將繼承推進托拉塞米打針液和維生素 K1打針液
的同等性評價事變，為后續(xù)介入齊集采購做好籌備。


綜上，公司首要制劑產(chǎn)物同等性評價今朝盼望將不會影響公司首要制劑產(chǎn)物
的販賣，本次公司 750mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊在齊集采購中標(biāo)將進一步晉升公
司制劑產(chǎn)物的販賣收入，敦促公司總體收入的增添。


二、各產(chǎn)物毛利率增添的緣故起因及公道性，并與偕行業(yè)公司溝通產(chǎn)物毛利率
變換比擬聲名

（一）各產(chǎn)物毛利率增添的緣故起因

陳訴期內(nèi)，公司首要制劑產(chǎn)物毛利率環(huán)境如下：

產(chǎn)物 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
鹽酸氨基葡萄糖膠囊 72.02% 73.11% 73.77% 69.94%
托拉塞米打針液 97.49% 97.18% 97.52% 96.26%
維生素 K1打針液 96.09% 94.93% 87.64% 73.25%
其他制劑 42.24% 38.00% 36.49% 13.22%
制劑合計 81.92% 81.81% 78.32% 63.82%

陳訴期內(nèi)，公司首要制劑產(chǎn)物均勻售價環(huán)境如下：

產(chǎn)物 2020年1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
鹽酸氨基葡萄糖膠囊（元 /粒） 0.26 0.26 0.25 0.21
托拉塞米打針液（元/支） 11.06 11.24 11.71 7.71
維生素 K1打針液（元 /支） 19.55 16.08 7.00 2.29

陳訴期內(nèi)，受到國度“兩票制”在世界推廣實驗的影響，公司首要制劑產(chǎn)物
均勻販賣價值有所上漲，而相干產(chǎn)物單元本錢并未同幅度上升，使得首要制劑產(chǎn)

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品在陳訴期內(nèi)毛利率呈總體上升趨勢。

（二）與偕行業(yè)公司溝通產(chǎn)物的比擬
陳訴期內(nèi)，公司鹽酸氨基葡萄糖膠囊與四川新斯頓制藥股份有限公司（新三

板掛牌公司，股票簡稱“新斯頓”、代碼： 837084）的鹽酸氨基葡萄糖片劑毛利
率環(huán)境如下：

公司 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
誠意藥業(yè) 72.02% 73.11% 73.77% 69.94%
新斯頓 — 84.79% 83.94% 77.90%

注：新斯頓產(chǎn)物毛利率按照其年報披露數(shù)據(jù)計較，2020年 1-9月新斯頓未披露相干數(shù)據(jù)。

公司鹽酸氨基葡萄糖膠囊與新斯頓存在產(chǎn)物劑型差別，因而毛利率存在必然
差別，但毛利率總體變換趨勢同等。

陳訴期內(nèi)，公司托拉塞米打針液與南京海辰藥業(yè)股份有限公司（創(chuàng)業(yè)板上市
公司，股票簡稱“海辰藥業(yè)”、股票代碼： 300584）的托拉塞米打針液毛利率情
況如下：

公司 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
誠意藥業(yè) 97.49% 97.18% 97.52% 96.26%
海辰藥業(yè) 91.98% 92.37% 93.13% 91.60%

注：海辰藥業(yè)產(chǎn)物毛利率數(shù)據(jù)來歷于年報和半年報，2020年毛利率為其 1-6月數(shù)據(jù)
陳訴期內(nèi)，公司托拉塞米打針液毛利率略高于海辰藥業(yè)，首要起因于公司自
產(chǎn)托拉塞米質(zhì)料藥，“質(zhì)料藥+制劑”一體化上風(fēng)晉升了產(chǎn)物毛利率。

陳訴期內(nèi)，公司維生素 K1打針液與成都倍特藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱
“倍特藥業(yè)”）同類產(chǎn)物毛利率環(huán)境如下：

公司 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
誠意藥業(yè) 96.09% 94.93% 87.64% 73.25%
倍特藥業(yè) 94.26% 93.51% 92.91% 76.65%

注：倍特藥業(yè)數(shù)據(jù)來歷于其招股聲名書上會稿，2020年毛利率為 1-3月數(shù)據(jù)
陳訴期內(nèi)，公司維生素 K1打針液毛利率一連晉升，與倍特藥業(yè)產(chǎn)物毛利率
較為靠近，毛利率變換趨勢同等。

綜上，陳訴期內(nèi)公司首要制劑產(chǎn)物毛利率總體呈上升趨勢，與偕行業(yè)公司產(chǎn)
品毛利率不存在明顯差別，毛利率變換趨勢同等。


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三、保薦機構(gòu)和管帳師核查意見
（一）核查措施
1、刊行人保薦機構(gòu)和管帳師查閱了刊行人收入與本錢明細(xì)賬，對首要客戶

及供給商舉辦了函證；
2、復(fù)核了刊行人首要制劑產(chǎn)物毛利率變換環(huán)境；
3、對刊行人財政、販賣舉辦了訪談，相識了首要制劑產(chǎn)物販賣收入及毛利

率增添緣故起因；
4、查詢了相干制劑產(chǎn)物同等性評價盼望數(shù)據(jù)庫，相識同等性評價事變的進
展環(huán)境；
5、查詢了國度齊集采購的政策文件，查詢了上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)確認(rèn)齊集
采購中標(biāo)環(huán)境；
6、查閱了偕行業(yè)公司的按期陳訴及招股聲名書等相干文件，相識偕行業(yè)其

他公司同類產(chǎn)物毛利率及其變換環(huán)境。

（二）核查意見
經(jīng)核查，保薦機構(gòu)和管帳師以為刊行人陳訴期制劑營業(yè)收入大幅增添真實、

公道，刊行人首要制劑產(chǎn)物的同等性評價事變今朝的盼望和齊集采購中標(biāo)有利于
刊行人收入一連增添，刊行人首要制劑產(chǎn)物毛利率變換真實、公道，與偕行業(yè)公
司溝通產(chǎn)物毛利率不存在明顯差別，變換趨勢同等。


題目
3、最近一期末申請人短期借錢和恒久借錢大幅增進。請申請人增補說
明相干銀行借錢的首要用途，黑白期借錢大幅增進的緣故起因及公道性，與申請人
營業(yè)局限變換是否符合。請保薦機構(gòu)頒發(fā)核查意見。


【回覆】
一、銀行借錢的首要用途，黑白期借錢大幅增進的緣故起因及公道性，與申請
人營業(yè)局限變換是否符合
2020年 9月末，公司短期借錢和恒久借錢余額別離為 10,010.17萬元和
9,029.76萬元，首要用于增補公司活動資金、付出土地轉(zhuǎn)讓款、公司新增出產(chǎn)線

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建樹及技改投入。


陳訴期內(nèi)，公司策劃勾當(dāng)發(fā)生現(xiàn)金流量凈額別離為 6,725.09萬元、13,429.81
萬元、18,101.31萬元和 10,634.58萬元，公司出產(chǎn)策劃勾當(dāng)正常。


陳訴期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)收入一連增添，公司資產(chǎn)欠債率（歸并口徑）別離為

10.91%、17.46%、21.55%和 32.57%，公司資產(chǎn)欠債率處于公道程度與公司營業(yè)
成長局限相匹配。

二、保薦機構(gòu)核查意見
（一）核查措施
保薦機構(gòu)查閱了相干銀行借錢條約、查閱了相干裝備采購條約、土地轉(zhuǎn)讓合
同；取得了相干裝備采購款和土地轉(zhuǎn)讓款的付出憑據(jù)；復(fù)核了刊行人業(yè)務(wù)收入及
資產(chǎn)欠債率數(shù)據(jù)。


（二）核查意見
經(jīng)核查，保薦機構(gòu)以為刊行人最近一期末長、短期借錢用途真實、公道，發(fā)
行人期末資產(chǎn)欠債率處于公道程度，與其營業(yè)成長局限相匹配。


題目
4、陳訴期內(nèi)申請人以經(jīng)銷模式為主，經(jīng)銷收入大幅增進，經(jīng)銷占比由
64%增至
88%；各期販賣用度占業(yè)務(wù)收入比重由
13%增至
40%，個中制劑產(chǎn)物
市場用度占比由
65%增至
91%。請申請人增補聲名：（
1）陳訴期各期新增首要
經(jīng)銷商的詳細(xì)環(huán)境（包羅不限于經(jīng)銷商獲取方法、當(dāng)期經(jīng)銷產(chǎn)物、經(jīng)銷金額及占
比、經(jīng)銷商創(chuàng)立時刻等）、經(jīng)銷收入確認(rèn)及結(jié)算方法，各期末前五大經(jīng)銷商環(huán)境
及變換緣故起因；（2）申請人販賣推廣的途徑及模式，制劑產(chǎn)物市場用度的明細(xì)構(gòu)
成及首要付出方，陳訴期內(nèi)制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添的緣故起因及合
理性，與偕行業(yè)可比公司制劑產(chǎn)物市場用度環(huán)境是否可比，2019 年申請人販賣
用度率繼承增添而偕行業(yè)可比公司均降落的緣故起因及公道性；（
3）申請人與販賣
用度有關(guān)的內(nèi)控法子是否有用，是否存在貿(mào)易行賄。請保薦機構(gòu)和管帳師頒發(fā)
核查意見。


【回覆】

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一、陳訴期各期新增首要經(jīng)銷商的詳細(xì)環(huán)境（包羅不限于經(jīng)銷商獲取方法、
當(dāng)期經(jīng)銷產(chǎn)物、經(jīng)銷金額及占比、經(jīng)銷商創(chuàng)立時刻等）、經(jīng)銷收入確認(rèn)及結(jié)算方
式，各期末前五大經(jīng)銷商環(huán)境及變換緣故起因

（一）陳訴期各期新增首要經(jīng)銷商的詳細(xì)環(huán)境

1、公司經(jīng)銷商的獲取方法

公司開辟新經(jīng)銷商首要通過醫(yī)藥專頤魅展會招商、召開地區(qū)招商集會會議及公司銷
售職員上門主動營銷保舉及偕行保舉等方法。公司對制劑產(chǎn)物經(jīng)銷商將按照經(jīng)銷
商販賣使命完成環(huán)境按期對經(jīng)銷商舉辦查核，對販賣使命完成環(huán)境不佳的經(jīng)銷商
舉辦裁減。


2、經(jīng)銷收入簡直認(rèn)及結(jié)算方法

陳訴期內(nèi)，公司經(jīng)銷商均系買斷式經(jīng)銷，詳細(xì)販賣收入確認(rèn)方法如下：公司
在完成內(nèi)部出庫措施，并依約治理貨品托運手續(xù)，在收到客戶簽收的回單或經(jīng)客
戶確認(rèn)后確認(rèn)收入，公司以客戶簽收的回單為確認(rèn)收入的書面憑據(jù)。公司與境內(nèi)
客戶結(jié)算方法首要接納銀行轉(zhuǎn)賬方法，部門客戶偶然也以銀行承兌單據(jù)與公司結(jié)

算。


3、陳訴期內(nèi)新增首要經(jīng)銷商環(huán)境

陳訴期內(nèi)，各期新增前五名經(jīng)銷商環(huán)境如下：

（1）2017年度
單元：萬元
名稱獲取方法經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比創(chuàng)立時刻結(jié)算方法
湖南康運達醫(yī)藥有
限公司
地區(qū)招商
鹽酸氨基葡萄
糖膠囊 221.25 0.65% 2016.8.31 銀行轉(zhuǎn)賬
福建廣達醫(yī)藥有限
公司
地區(qū)招商
維生素 K1注
射液、阿米卡
星針、1ml利
巴韋林針、鹽
酸氨基葡萄糖
膠囊
206.46 0.61% 2016.4.21 銀行轉(zhuǎn)賬
成都逸仙醫(yī)藥有限
公司
展會招商天麻素質(zhì)料藥 172.65 0.51% 2010.2.26 銀行轉(zhuǎn)賬
江西恒滋潤醫(yī)藥有
限公司
偕行保舉
維生素 K1注
射液 147.88 0.43% 2014.12.30 銀行轉(zhuǎn)賬
湖北華耀醫(yī)藥有限
公司
展會招商磷酸腺嘌呤 112.82 0.33% 2003.12.30 銀行轉(zhuǎn)賬

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小計 861.07 2.53%
（2）2018年度
單元：萬元

名稱獲取方法經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比創(chuàng)立時刻結(jié)算方法
湛江春天世紀(jì)藥業(yè)
有限公司
偕行保舉
利巴韋林質(zhì)料
藥 489.66 0.90% 2003.12.24 銀行承兌
江蘇蘇天醫(yī)藥有限
公司
偕行保舉
維生素 K1注
射液 356.90 0.65% 2005.11.21 銀行轉(zhuǎn)賬
重慶昕晟醫(yī)藥有限
公司
偕行保舉天麻素質(zhì)料藥 265.65 0.49% 2011.4.12 銀行轉(zhuǎn)賬
四川太安堂眾意藥
業(yè)有限公司
地區(qū)招商
鹽酸氨基葡萄
糖膠囊 122.51 0.22% 2011.1130 銀行轉(zhuǎn)賬
山東宇伯醫(yī)藥有限
公司
偕行保舉磷酸腺嘌呤 120.76 0.22% 2005.12.13 銀行轉(zhuǎn)賬、
銀行承兌
小計 1,355.48 2.48%

（3）2019年度
單元：萬元

名稱獲取方法經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比創(chuàng)立時刻結(jié)算方法
長沙凱盈生物科技有
限公司
展會招商胞苷 1,749.10 2.57% 2010.11.2銀行轉(zhuǎn)賬、
銀行承兌
西藏君健藥業(yè)有限責(zé)
任公司
偕行保舉
維生素 K1注
射液 389.38 0.57% 2016.5.27 銀行轉(zhuǎn)賬
四川蜀南醫(yī)藥有限責(zé)
任公司
主動營銷
鹽酸氨基葡萄
糖膠囊 368.22 0.54% 2011.1.13 銀行轉(zhuǎn)賬
重慶市全興藥品有限
公司
偕行保舉天麻素質(zhì)料藥 338.02 0.50% 1998.7.31 銀行轉(zhuǎn)賬
上海解百建國際商業(yè)
有限公司
偕行保舉
氨基葡萄糖鹽
酸鹽 210.27 0.31% 2002.6.26 銀行轉(zhuǎn)賬
小計 3,054.99 4.48%

（4）2020年 1-9月
單元：萬元

名稱獲取方法經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比創(chuàng)立時刻結(jié)算方法
海南鈞華醫(yī)療科技有
限公司
偕行保舉天麻素質(zhì)料藥 1,399.78 2.73% 2004.5.12 銀行承兌
江蘇篤誠醫(yī)藥科技股
份有限公司
主動營銷胞苷 503.76 0.98% 2010.8.31 銀行轉(zhuǎn)賬、
銀行承兌
武漢新興精英醫(yī)藥有
限公司
偕行保舉
乙酰半胱氨酸
質(zhì)料藥 353.98 0.69% 2013.3.5 銀行轉(zhuǎn)賬
湖南名裕龍行醫(yī)藥銷
售有限公司
主動營銷
鹽酸氨基葡萄
糖膠囊 167.70 0.33% 2016.8.18 銀行轉(zhuǎn)賬
安徽省徽皋豐醫(yī)藥有
限公司
偕行保舉
維生素 K1注
射液 101.05 0.20% 2017.12.28 銀行轉(zhuǎn)賬

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名稱獲取方法經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比創(chuàng)立時刻結(jié)算方法
小計 2,526.27 4.93%

（二）各期前五大經(jīng)銷商環(huán)境及變換緣故起因
陳訴期各期前五大經(jīng)銷商環(huán)境及變換緣故起因列示如下：
1、2017年度

單元：萬元

名稱經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比變換緣故起因
湖南生命元醫(yī)藥有
限責(zé)任公司
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊 5,391.03 15.81%陳訴期內(nèi)均在前五名
廣東天之海醫(yī)藥有
限公司
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊 2,174.38 6.38%因販賣未達標(biāo)等，2018年起不
再相助
安徽省華安收支口
有限公司
美沙拉嗪 1,000.21 2.93%
因為 2018年度美沙拉嗪質(zhì)料
藥供給不敷，2019年和 2020
年 1-9月退出前五名，但陳訴
期內(nèi)仍為公司經(jīng)銷商
美國達沃斯公司
（ DAVOS
CHEMICAL
CORP）
雙丙叉果糖、
6-氧芐基鳥
嘌呤
607.89 1.78%
雙丙叉果糖、6-氧芐基鳥嘌呤
為中間體，因需求量降落，
2018年起退出前五名，但陳訴
期仍為公司經(jīng)銷商
上海中鷺醫(yī)藥有限
公司
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊 405.09 1.19%
因銷量下滑，2018年、2019
年均未進入前五名，2020年起
不再相助
小計 9,578.61 28.10%

2、2018年度

單元：萬元

名稱經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比變換緣故起因
湖南生命元醫(yī)藥有
限責(zé)任公司
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊 7,777.89 14.25%無變革
安徽省華安收支口
有限公司
美沙拉嗪、硫
唑嘌呤質(zhì)料
藥
1,350.43 2.47%無變革
國藥團體藥業(yè)股份
有限公司
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊、托
拉塞米膠囊、
托拉塞米注
射液
839.71 1.54%
跟著“兩票制”的推進，販賣
量和販賣單價均有上升，進入
2018年和 2019年前五名， 2020
年 1-9月退出前五名但仍為公
司經(jīng)銷商
湖南達嘉維康醫(yī)藥
有限公司
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊、維
生素 K1打針
液
730.70 1.34%
2018年新晉為鹽酸氨基葡萄糖
膠囊 750mg地區(qū)經(jīng)銷商，進入
前五名；2019年因販賣收入下
降而退出前五名，但陳訴期內(nèi)
仍為公司經(jīng)銷商

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名稱經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比變換緣故起因
Resolution Chemicals
Limited 硫唑嘌呤 695.39 1.27%
原有老客戶，2018年銷量增添，
進入前五名，后期銷量鐫汰，
2019年退出前五名
小計 11,394.11 20.88%

3、2019年度

單元：萬元

名稱經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比變換緣故起因
湖南生命元醫(yī)藥有限
責(zé)任公司
鹽酸氨基葡萄糖膠囊 9,945.32 14.60%無變革
廣西柳州醫(yī)藥股份有
限公司
鹽酸氨基葡萄糖膠
囊、托拉塞米膠囊、
托拉塞米打針液、維
生素 K1打針液、 1ml
利巴韋林打針液、胞
磷膽堿鈉打針液、硫
酸阿米卡星打針液、
鹽酸林可霉素打針液
2,558.57 3.76%
2018年開始相助，因販賣
量增進，進入 2019年和
2020年 1-9月前五名
長沙凱盈生物科技有
限公司
胞苷 1,749.10 2.57%
公司胞苷販賣量增添，進
入 2019年和 2020年 1-9
月前五名
國藥團體藥業(yè)股份有
限公司
鹽酸氨基葡萄糖膠
囊、托拉塞米膠囊、
托拉塞米打針液
1,012.31 1.49%無變革
福建同春藥業(yè)股份有
限公司
鹽酸氨基葡萄糖膠
囊、托拉塞米膠囊、
托拉塞米打針液、維
生素 K1打針液、硫
酸阿米卡星打針液
991.55 1.46%
跟著“兩票制”的推進，
販賣量和販賣單價均有
上升，進入 2019年前五
名，2020年 1-9月仍為公
司經(jīng)銷商但退出前五名
小計 16,256.85 23.86%

4、2020年 1-9月

單元：萬元

名稱經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比變換緣故起因
湖南生命元醫(yī)藥有
限責(zé)任公司
鹽酸氨基葡萄糖膠囊 8,174.72 15.96%無變革
廣西柳州醫(yī)藥股份
有限公司
鹽酸氨基葡萄糖膠
囊、托拉塞米膠囊、
托拉塞米打針液、維
生素 K1打針液
2,777.33 5.42%無變革
長沙凱盈生物科技
有限公司
胞苷 1,984.51 3.87%無變革
海南鈞華醫(yī)療科技
有限公司
天麻素質(zhì)料藥 1,399.78 2.73%天麻素質(zhì)料藥新經(jīng)銷商

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名稱經(jīng)銷產(chǎn)物經(jīng)銷金額占比變換緣故起因
南京醫(yī)藥股份有限
公司
托拉塞米打針液、維
生素 K1打針液 1,215.72 2.37%
因 2020年公司維生素 K1
打針液在江蘇地域銷量增
長，該公司做為獨家配送
商，進入前五名
小計 15,552.06 30.36%

二、申請人販賣推廣的途徑及模式，制劑產(chǎn)物市場用度的明細(xì)組成及首要
付出方，陳訴期內(nèi)制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添的緣故起因及公道性，與
偕行業(yè)可比公司制劑產(chǎn)物市場用度環(huán)境是否可比，2019 年申請人販賣用度率繼
續(xù)增添而偕行業(yè)可比公司均降落的緣故起因及公道性

（一）申請人販賣推廣的途徑及模式

公司制劑產(chǎn)物除 240mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊為總經(jīng)銷模式外，其他制劑產(chǎn)
品首要接納地區(qū)經(jīng)銷模式。在總經(jīng)銷模式下，公司產(chǎn)物由總經(jīng)銷商通過其經(jīng)銷網(wǎng)
絡(luò)最終販賣到藥店和醫(yī)院，總經(jīng)銷商認(rèn)真對販賣收集的打點和維護。在地區(qū)經(jīng)銷
模式下，公司認(rèn)真組建地區(qū)經(jīng)銷商收集并對其舉辦打點，最后由地區(qū)經(jīng)銷商將產(chǎn)
品販賣到藥店和醫(yī)院，在此模式下公司必要開展產(chǎn)物的市場販賣推廣事變，公司
首要采納禮聘專業(yè)推廣處事商和召開專業(yè)學(xué)術(shù)推廣集會會議方法推廣公司產(chǎn)物。


專業(yè)推廣處事商認(rèn)真輔佐公司對販賣地區(qū)舉辦市場調(diào)研、幫忙公司擬定投標(biāo)
計策、幫忙公司開辟經(jīng)銷配送收集，在地區(qū)推廣處事商的幫忙下，公司將產(chǎn)物銷
售給該地區(qū)經(jīng)銷商，通過地區(qū)經(jīng)銷商將公司產(chǎn)物販賣至醫(yī)院、藥店等終端。


公司營銷部分?jǐn)M定產(chǎn)物的市場計策、定位及推廣主題，通過漫衍在世界各地
服務(wù)處的市場販賣職員協(xié)同經(jīng)銷商配合開展學(xué)術(shù)推廣勾當(dāng)。公司營銷部分每年根
據(jù)市場的需求環(huán)境同一擬定整年市場營銷打算，包羅擬定學(xué)術(shù)推廣打算、推廣主
題、學(xué)術(shù)推廣用度預(yù)算等。公司按期不按期在各販賣地區(qū)召開學(xué)術(shù)推廣集會會議，邀
請業(yè)內(nèi)專家對公司產(chǎn)物臨床行使的專業(yè)常識舉辦宣講，以擴大公司產(chǎn)物知名度。

向與會職員先容最新基本規(guī)模和臨床研究成就，組織與會職員就上述研究成就進
行接頭，開展相干課題研究并接管與會職員對公司藥品行使環(huán)境的反饋信息等。

學(xué)術(shù)研討會有用的促進了醫(yī)務(wù)職員與學(xué)術(shù)專家的互動交換，加強醫(yī)務(wù)職員對公司
相干產(chǎn)物在臨床治療實踐的認(rèn)知。


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（二）制劑產(chǎn)物市場用度的明細(xì)組成及首要付出方
1、制劑產(chǎn)物市場用度的明細(xì)組成
陳訴期內(nèi)，公司制劑產(chǎn)物市場用度組成環(huán)境如下：

單元：萬元

項目
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
金額占比金額占比金額占比金額占比
推廣服
務(wù)費 16,629.13 97.10% 20,216.62 83.13% 10,396.29 71.66% 2,390.52 80.79%
交通會
務(wù)費 237.56 1.39% 3,931.40 16.17% 2,871.69 19.79% 386.83 13.07%
籌謀服
務(wù)費 206.56 1.21% 128.31 0.53% 1,182.11 8.15% 165.73 5.60%
其他 52.66 0.31% 42.33 0.17% 57.20 0.39% 15.92 0.54%
合計 17,125.91 100.00% 24,318.64 100.00% 14,507.29 100.00% 2,959.01 100.00%

陳訴期內(nèi)，推廣處事費占制劑產(chǎn)物市場用度比例別離為 80.79%、71.66%、

83.13%和 97.10%，是制劑產(chǎn)物市場用度的首要支出部門。

2、制劑產(chǎn)物市場用度首要付出工具
陳訴期內(nèi)，公司向前五大推廣處事商付出用度環(huán)境如下：
單元：萬元

2020年 1-9月
序號單元名稱金額占比
1 沈丘縣恒源康醫(yī)藥咨詢有限公司 1,348.33 8.11%
2 廣州益成告白有限公司 1,083.95 6.52%
3 西藏益德醫(yī)藥有限公司 789.06 4.75%
4 浮梁縣貳呈咨詢信息有限公司 492.53 2.96%
5 攸縣網(wǎng)嶺鎮(zhèn)曉勇信息咨詢處事部 424.39 2.55%
合計 4,138.26 24.89%
2019年
序號單元名稱金額占比
1 西藏益德醫(yī)藥有限公司 1,773.02 8.77%
2 沈丘縣恒源康醫(yī)藥咨詢有限公司 1,707.33 8.45%
3 河北品飛商務(wù)處事有限公司 728.94 3.61%
4 深圳市聯(lián)超基信息咨詢有限公司 491.44 2.43%

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5 撫州高新技能財富開拓區(qū)康其信息推廣處事中心 471.53 2.33%
合計 5,172.26 25.59%
2018年
序號單元名稱金額占比
1 上海佑辛企業(yè)打點咨詢有限公司 310.05 2.98%
2 建德市乾潭鎮(zhèn)宇策商務(wù)信息咨詢處事部 305.94 2.94%
3 武漢香弘商務(wù)咨詢有限公司 305.09 2.93%
4 泰興市鴻福醫(yī)藥技能信息咨詢處事部 296.22 2.85%
5 昌樂縣旺京宇市場推廣處事中心 243.98 2.35%
合計 1,461.28 14.05%
2017年
序號單元名稱金額占比
1 福州潤忠恒文化傳媒有限公司 333.59 13.95%
2 福州鴻欣向榮告白傳媒有限公司 224.99 9.41%
3 合肥諾美商務(wù)咨詢有限公司 137.61 5.76%
4 福州諾佳奇企業(yè)信息咨詢有限公司 123.61 5.17%
5 安徽泰美醫(yī)療處事服有限公司 95.82 4.01%
合計 915.62 38.30%

公司各期前五大推廣處事商中無公司的控股股東及現(xiàn)實節(jié)制人。公司董事、
監(jiān)事、高級打點職員和焦點技強職員、首要關(guān)聯(lián)方或其他持有公司 5%以上股份
的股東在上述推廣處事商中未持有權(quán)益。


（三）陳訴期內(nèi)制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添的緣故起因及公道性，
與偕行業(yè)可比公司制劑產(chǎn)物市場用度環(huán)境是否可比
1、陳訴期內(nèi)制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添的緣故起因及公道性
陳訴期內(nèi)，公司制劑產(chǎn)物市場用度占業(yè)務(wù)收入比重環(huán)境如下：
單元：萬元

項目 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
制劑產(chǎn)物市場用度 17,125.91 24,318.64 14,507.29 2,959.01
業(yè)務(wù)收入 51,233.26 68,122.80 54,576.60 34,089.21
占比 33.43% 35.70% 26.58% 8.68%

陳訴期內(nèi)，制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添，首要受到“兩票制”政

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策奉行和制劑營業(yè)收入比重上升兩方面的影響。


（1）“兩票制”政策影響
陳訴期內(nèi)，自 2018年起，因受到“兩票制”政策在世界全面推廣的影響，
公司制劑產(chǎn)物除 240mg鹽酸氨基葡萄糖膠囊外所有轉(zhuǎn)為地區(qū)經(jīng)銷模式販賣。在
地區(qū)經(jīng)銷模式下，公司首要采納禮聘專業(yè)推廣處事商和召開專業(yè)學(xué)術(shù)推廣集會會議方
式推廣公司產(chǎn)物，因而導(dǎo)致當(dāng)期制劑產(chǎn)物市場用度大幅上升。

陳訴期內(nèi)，公司制劑營業(yè)收入和制劑產(chǎn)物市場用度增添環(huán)境如下：
單元：萬元

項目
2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
金額同比金額同比金額同比金額
制劑營業(yè)收入 37,765.29 3.77% 50,557.96 48.72% 33,995.27 98.30% 17,143.53
制劑產(chǎn)物市場用度 17,125.91 -2.68% 24,318.64 67.63% 14,507.29 390.28% 2,959.01

2018年公司制劑營業(yè)收入同比增添 98.30%，制劑產(chǎn)物市場用度同比增添了

390.28%，當(dāng)期制劑產(chǎn)物市場用度增添大幅高出制劑營業(yè)收入增添，緣故起因系 2018
年為全面轉(zhuǎn)變販賣模式第一年，2017年制劑產(chǎn)物市場用度基數(shù)較低導(dǎo)致了同比
增幅較大。2019年公司制劑收入同比增添 48.72%，同期制劑產(chǎn)物市場用度同比
增添了 67.63%，制劑產(chǎn)物市場用度與收入同比增幅較為同等。2020年 1-9月，
制劑營業(yè)收入增添 3.77%，因受新冠疫情影響公司鐫汰了學(xué)術(shù)集會會議推廣，制劑產(chǎn)
品市場用度同比小幅降落 2.68%。

（2）制劑產(chǎn)物收入占比上升
陳訴期內(nèi)，公司制劑產(chǎn)物收入占業(yè)務(wù)收入比重環(huán)境如下：
單元：萬元

項目 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
制劑營業(yè)收入 37,765.29 50,557.96 33,995.27 17,143.53
業(yè)務(wù)收入 51,233.26 68,122.80 54,576.60 34,089.21
占比 73.71% 74.22% 62.29% 50.29%

陳訴期內(nèi)，制劑營業(yè)收入比重呈上升趨勢，公司質(zhì)料藥和中間體產(chǎn)物收入占
比呈降落趨勢。制劑產(chǎn)物首要接納經(jīng)銷模式，在“兩票制”政策情形下，必要支
付更多市場用度舉辦產(chǎn)物推廣。質(zhì)料藥和中間體產(chǎn)物首要接納直銷模式，無需支

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付大量的市場推廣用度。因而，跟著公司制劑營業(yè)收入占比一連增添，公司制劑
產(chǎn)物市場用度占比也隨之增添。

綜上，陳訴期內(nèi)公司受“兩票制”政策影響及制劑營業(yè)收入占比增添的影
響，制劑產(chǎn)物市場用度金額和占比都大幅增添。

2、偕行業(yè)可比公司制劑產(chǎn)物市場用度環(huán)境
陳訴期內(nèi)，偕行業(yè)上市公司已披露的 2017年至 2020年 1-6月的制劑產(chǎn)物市
場費占業(yè)務(wù)收入比重相干環(huán)境如下：
單元：萬元

公司簡稱
2020年 1-6月 2019年 2018年 2017年
金額占比金額占比金額占比金額占比
昂利康 35,694.39 58.71% 73,732.70 52.81% 62,088.26 49.47% 20,738.03 23.75%
華海藥業(yè) 48,891.49 14.79% 67,611.28 12.55% 98,455.56 19.33% 72,237.36 14.44%
潤都股份 22,919.08 34.98% 61,705.21 45.37% 52,884.87 50.66% 28,197.42 36.18%
京新藥業(yè) 46,279.08 28.21% 117,458.46 32.21% 96,549.50 32.80% 55,207.03 24.88%
海辰藥業(yè) 18,479.05 49.17% 49,513.44 53.55% 40,518.87 56.92% 17,233.48 37.87%
行業(yè)均勻 34,452.62 37.17% 74,004.22 39.30% 70,099.41 41.84% 38,722.66 27.42%
誠意藥業(yè) 10,483.19 31.76% 24,318.64 35.70% 14,507.29 26.58% 2,959.01 8.68%

注：數(shù)據(jù)來歷于各公司年報、半年報，昂利康、華海藥業(yè)、潤都股份、京新藥業(yè)、海辰藥業(yè)
制劑產(chǎn)物市場用度披露口徑別離為營業(yè)推廣費、產(chǎn)物推廣處事費、市場開拓及學(xué)術(shù)推廣費、
販賣營業(yè)費、宣傳費和市場開拓費

陳訴期內(nèi)，按照已披露的數(shù)據(jù)，公司制劑產(chǎn)物市場用度占業(yè)務(wù)收入比重低于
偕行業(yè)公司均勻程度，制劑產(chǎn)物市場用度比重變換趨勢總體與偕行業(yè)公司均勻水
平變換趨勢同等。


（四）2019 年申請人販賣用度率繼承增添而偕行業(yè)可比公司均降落的緣故起因
及公道性

陳訴期內(nèi)，公司與偕行業(yè)可比公司販賣用度占業(yè)務(wù)收入比譬喻下：

公司簡稱 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
昂利康 58.91% 54.81% 51.53% 26.52%
華海藥業(yè) 16.24% 17.83% 25.41% 18.09%
潤都股份 37.04% 48.65% 54.01% 40.02%
京新藥業(yè) 35.33% 35.77% 37.39% 30.63%

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公司簡稱 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
海辰藥業(yè) 54.23% 57.46% 61.52% 48.07%
行業(yè)均值 40.35% 42.90% 45.97% 32.67%
誠意藥業(yè) 36.60% 39.25% 30.64% 13.43%

數(shù)據(jù)來歷：數(shù)據(jù)取自各可比公司按期陳訴

偕行業(yè)可比公司均值自 2019年開始降落，而公司 2019年該比值仍上升直至
2020年開始降落，其緣故起因系公司制劑營業(yè)收入占業(yè)務(wù)收入比重差別而導(dǎo)致。


陳訴期內(nèi)，偕行業(yè)上市公司已披露的 2017年至 2020年 1-6月各廉價劑營業(yè)
占業(yè)務(wù)收入比重的環(huán)境如下：

公司簡稱 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
昂利康 88.56% 78.49% 74.51% 57.71%
華海藥業(yè) 47.75% 47.96% 56.61% 52.77%
潤都股份 56.80% 67.85% 80.94% 76.93%
京新藥業(yè) 61.07% 60.10% 57.01% 51.46%
海辰藥業(yè) 84.25% 90.41% 99.94% 99.30%
行業(yè)均值 67.69% 68.96% 73.80% 67.63%
誠意藥業(yè) 72.17% 74.22% 62.29% 50.29%

注：數(shù)據(jù)來歷于各公司按期陳訴
公司販賣用度首要用于制劑產(chǎn)物市場推廣，因而公司販賣用度率會跟著公司
制劑營業(yè)收入占業(yè)務(wù)收入比重變革而呈現(xiàn)顛簸，偕行業(yè)上市公司也存在此類情
況。陳訴期內(nèi)，公司制劑營業(yè)占業(yè)務(wù)收入比重 2017年至 2019年一連上升，2020
年開始有所降落。而偕行業(yè)公司均值數(shù)據(jù)自 2019年就已降落，因此造成了公司
販賣用度率與偕行業(yè)公司均值變換趨勢上的差別。

三、申請人與販賣用度有關(guān)的內(nèi)控法子是否有用，是否存在貿(mào)易行賄
（一）與販賣用度有關(guān)的內(nèi)節(jié)制度
公司團結(jié)其營業(yè)實質(zhì)，擬定了販賣用度相干內(nèi)節(jié)制度，包羅《推廣處事商選
取尺度及核查劃定》、《市場販賣用度計發(fā)劃定》、《營銷中心耿介自律事變要求》、
《時代用度打點劃定》、《資金勾當(dāng)內(nèi)控營業(yè)流程》等，該等制度明晰了販賣用度
的核算內(nèi)容、節(jié)制流程、推廣處事商的選取打點、反貿(mào)易行賄打點、用度結(jié)算審
批流程等。


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（二）與市場用度有關(guān)的內(nèi)控法子

1、推廣勾當(dāng)相干的節(jié)制法子

公司販賣用度中首要是制劑產(chǎn)物市場用度，為杜絕推廣勾當(dāng)中隱藏的貿(mào)易賄
賂，公司擬定了嚴(yán)酷的內(nèi)節(jié)制度，內(nèi)容涵蓋推廣處事的打算、預(yù)算、開展、監(jiān)視、
驗收及用度結(jié)算等方面。


公司總司理每年尾擬定下一年度《出產(chǎn)策劃打算》，包羅收入、時代用度預(yù)
算，營銷中心按照公司年度業(yè)務(wù)收入和販賣用度預(yù)算數(shù)進一步確定制劑產(chǎn)物市場
用度總體金額，并在該金額內(nèi)確定整體推廣處事內(nèi)容及各販賣地區(qū)明細(xì)預(yù)算，并
下達給各產(chǎn)物線司理。


各產(chǎn)物線司理布置處事商舉辦產(chǎn)物推廣處事，并由處事商在實驗前做好預(yù)
算，策劃銷中心考核后簽署書面協(xié)議，并開始設(shè)置資源，起勁籌謀勾當(dāng)，并確保
處事的真實性、實時性及結(jié)果，充實轉(zhuǎn)達公司產(chǎn)物的成果、方案、特點和臨床結(jié)
果等信息，促進公司產(chǎn)物銷量晉升。


各產(chǎn)物線司理及販賣內(nèi)勤認(rèn)真對推廣處事商處事開展真實性或成效舉辦跟
蹤禁錮，并保存相干依據(jù)供財政考核，如培訓(xùn)宣傳集會會議簽到表、現(xiàn)場照片或該服
務(wù)推廣地區(qū)帶來的產(chǎn)物銷量等。


推廣處事商完成處過后，按照協(xié)議約定，推廣處事商按月或按季向公司結(jié)算
推廣處事用度，推廣處事用度由推廣處事商提交申請，并經(jīng)公司內(nèi)部四級考核簽
付，即策劃銷中心內(nèi)勤初審，并經(jīng)公司財政管帳復(fù)審，再策劃銷中心總司理具名
后，最后報公司財政總監(jiān)簽批付出。


2、反貿(mào)易行賄有關(guān)的節(jié)制法子

公司在一般策劃進程中，重視反貿(mào)易行賄題目，采納了多項法子以杜絕員工
在與相干主體相助進程中也許產(chǎn)生的貿(mào)易行賄等不合法競爭舉動。該等法子包
括：

（1）公司擬定了專門的《營銷中心耿介自律事變要求》，對反貿(mào)易行賄作出
全面約定。要求全部員工在營銷勾當(dāng)中不得收受客戶的現(xiàn)金、禮物及有價證券和
全部的貿(mào)易背工，不得借客戶之名收取各類販賣用度，不得操作緊缺藥品的販賣
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營私舞弊、損公利已，不得以現(xiàn)金、珍貴物品等賄賂他人舉辦產(chǎn)物促銷，不得以
任何他人名義收受各類禮金禮物，不得介入任何情勢的高斲喪娛樂勾當(dāng)。


（2）在重點環(huán)節(jié)、重點部分職員實施提防貿(mào)易行賄理睬制，營銷中心全部
職員須簽定《耿介營銷理睬書》。

（3）在公司與經(jīng)銷商、推廣處事商簽定的販賣條約中，城市專門約定反商
業(yè)行賄條款。

（4）公司在建設(shè)“廉潔企業(yè)”建樹，要叱責(zé)體員工在策劃勾當(dāng)中不踩紅線、
不可賄、不索賄、不拿背工、不損公肥私、不虛耗揮霍，且公司《舉動打點法則》
已明晰劃定“損公肥私、吃背工、有納賄，充公其所有犯科所得，并予以傳遞批
評或辭退。”

綜上，陳訴期內(nèi)，公司上述防御貿(mào)易行賄的內(nèi)控打點制度有用執(zhí)行，不存在
因貿(mào)易行賄而受到賞罰或被備案觀測的環(huán)境。

四、保薦機構(gòu)和管帳師核查意見
（一）核查措施
保薦機構(gòu)和管帳師推行了以下核查措施：
1、獲取刊行人販賣明細(xì)賬，對陳訴期各期新增經(jīng)銷商和各期前五名經(jīng)銷商
舉辦統(tǒng)計，并對販賣部分相干職員舉辦訪談相識經(jīng)銷商變換緣故起因；
2、查詢經(jīng)銷商工商掛號信息；
3、取得了刊行人制劑產(chǎn)物市場用度明細(xì)組成及付出臺賬，抽查了大額發(fā)票
及做賬憑據(jù)；
4、查閱了刊行人與市場推廣處事商簽署的條約，查詢了首要市場推廣處事
商的工商信息；
5、查閱了偕行業(yè)上市公司按期陳訴，比擬各公司制劑產(chǎn)物推廣的相干用度
環(huán)境；
6、查察刊行人與販賣用度相干的內(nèi)節(jié)制度，以及販賣職員簽定的《耿介營
銷理睬書》等文件；

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7、查詢中國裁判文書網(wǎng)、中國執(zhí)行信息網(wǎng)、名譽中國，查詢刊行人及其控
股子公司、控股股東住所地的人民法院和人民查看院等網(wǎng)站果真信息，確認(rèn)相干
主體是否存在違背貿(mào)易行賄相干劃定而受到賞罰或被備案觀測的環(huán)境；

8、對首要推廣處事商舉辦了訪談，確認(rèn)其在與申請人開展的經(jīng)濟勾當(dāng)中，
不存在貿(mào)易行賄舉動。


（二）核查意見

經(jīng)核查，保薦機構(gòu)和管帳師以為：

刊行人陳訴期各期新增經(jīng)銷商和前五名經(jīng)銷商變換緣故起因公道，陳訴期各期收
入確認(rèn)切合企業(yè)收入確認(rèn)政策的劃定。刊行人受“兩票制”政策及收入布局變換
影響，陳訴期內(nèi)制劑產(chǎn)物市場用度金額及占比大幅增添切合策劃的現(xiàn)實環(huán)境，具
有公道性，與偕行業(yè)可比公司制劑產(chǎn)物市場用度占比變換趨勢總體同等。刊行人
與販賣用度有關(guān)的內(nèi)控法子有用，不存在貿(mào)易行賄。


題目
5、申請人
2020年通過多筆買賣營業(yè)收購浙江康樂藥業(yè)股份有限公司
25%
股份，成為第一大股東，但尚未成為控股股東，亦未參加康樂藥業(yè)一般策劃管
理。請申請人增補聲名，申請人收購緣故起因及公道性，每筆買賣營業(yè)收購方法、金額
及訂價公道性，買賣營業(yè)敵手方是否為關(guān)聯(lián)方，制止今朝申請人是否能現(xiàn)實節(jié)制康
樂藥業(yè)，是否參加康樂藥業(yè)策劃決定，相干管帳處理賞罰是否切合管帳準(zhǔn)則劃定。

請保薦機構(gòu)和管帳師頒發(fā)核查意見。


【回覆】

一、最近三年康樂藥業(yè)策劃環(huán)境

1、康樂藥業(yè)的根基環(huán)境

康樂藥業(yè)根基環(huán)境如下：

公司名稱浙江康樂藥業(yè)股份有限公司
法定代表人楊曉明
創(chuàng)立時刻 2001年 1月 19日
注冊成本 7,820萬元
公司住所浙江省溫州經(jīng)濟技能開拓區(qū)衢江路 208 號

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同一社會名譽代碼 91330300726596050F
所屬行業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)
股票果真轉(zhuǎn)讓場合世界中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓體系
股票簡稱康樂藥業(yè)
股票代碼 832126
策劃范疇
醫(yī)藥質(zhì)料及制劑（以藥品出產(chǎn)容許證許諾范疇為準(zhǔn)）、包裝原料、
五金裝潢原料的制造；藥業(yè)技能信息咨詢處事；策劃本企業(yè)和本
企業(yè)成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)物及相干技能的出口營業(yè)；策劃出產(chǎn)、科研
所需的原輔原料、機器裝備、儀器儀表、零配件及相干技能的進
口營業(yè)；醫(yī)療東西販賣（第一類、第二類）；化工產(chǎn)物販賣（不
含傷害化學(xué)品）；日用百貨販賣；文化用品販賣；保健食物販賣；
物業(yè)租賃；物業(yè)打點。（依法須經(jīng)核準(zhǔn)的項目，經(jīng)相干部分核準(zhǔn)
后方可開展策劃勾當(dāng)）

2、最近三年一期康樂藥業(yè)策劃環(huán)境
最近三年一期康樂藥業(yè)首要財政數(shù)據(jù)如下表：

單元：萬元

項目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
業(yè)務(wù)收入 36,377.19 48,713.84 50,999.84 43,562.76
歸屬于公司股東的凈利潤 9,524.84 6,572.40 4,416.96 -2,465.87
歸屬于公司股東的扣除很是常
性損益后的凈利潤 9,456.74 6,399.38 4,077.43 -2,837.28
策劃勾當(dāng)發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額 8,072.05 13,277.95 8,025.48 7,705.69
項目 2020年6月末 2019年尾 2018年尾 2017年尾
資產(chǎn)總計 45,998.87 43,669.43 47,507.76 45,388.64
歸屬于公司股東的凈資產(chǎn) 40,629.02 35,001.65 32,295.65 27,878.69

注：數(shù)據(jù)來歷于康樂藥業(yè)按期陳訴

二、申請人收購緣故起因

公司作為溫州地域第一家醫(yī)藥類上市公司，連年來在主營營業(yè)快速成長同
時，也在偕行業(yè)企業(yè)中探求吻合的投資標(biāo)的，以表里協(xié)同的方法進一步加速公司
成長速率和局限，最終晉升對公司股東的回報程度。而康樂藥業(yè)業(yè)績精良又屬于
偕行業(yè)同地域，因而成為精采的投資標(biāo)的。康樂藥業(yè)今朝首要產(chǎn)物為撲熱息痛原
料藥，產(chǎn)物知名度較高，且首要在境外販賣，擁有境外販賣收集。公司收購康樂
藥業(yè)股權(quán)后，但愿將來能施展公司與康樂藥業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，充實操作境內(nèi)、境外
兩個市場，上風(fēng)互補共享資源，進一步晉升公司營銷手段，促進公司制劑營業(yè)和
質(zhì)料藥營業(yè)的配合成長。


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基于上述緣故起因，公司收購了康樂藥業(yè) 28.77%股權(quán)，成為康樂藥業(yè)第一大股

東。

三、每筆買賣營業(yè)收購方法、金額及訂價公道性，買賣營業(yè)敵手是否為關(guān)聯(lián)方
（一）公司收購康樂藥業(yè)股份的每筆買賣營業(yè)環(huán)境如下：

單元：萬股、元/股、萬元

買賣營業(yè)日期買賣營業(yè)敵手方買賣營業(yè)數(shù)目買賣營業(yè)單價買賣營業(yè)金額收購方法
買賣營業(yè)敵手方是
否為關(guān)聯(lián)方
2020.5.25 沈曦 146.40 8.00 1,171.20大宗買賣營業(yè)否
2020.6.1 金建敏 179.70 7.50 1,347.75大宗買賣營業(yè)否
2020.6.2 包笠 298.40 7.50 2,238.00大宗買賣營業(yè)否
2020.6.2 平陽至信 110.00 7.50 825.00大宗買賣營業(yè)否
2020.6.2 余武旺 47.50 7.50 356.25大宗買賣營業(yè)否
2020.6.8 平陽至信 46.00 7.50 345.00大宗買賣營業(yè)否
2020.6.8 余武旺 335.00 7.50 2,512.50大宗買賣營業(yè)否
2020.6.8 包笠 10.00 7.50 75.00大宗買賣營業(yè)否
2020.6.15 余武旺 391.00 7.00 2,737.00大宗買賣營業(yè)否
2020.6.19 包笠 285.10 7.00 1,995.70大宗買賣營業(yè)否
2020.6.19 余武旺 95.90 7.00 671.30大宗買賣營業(yè)否
2020.6.19 平陽至誠 10.00 7.00 70.00大宗買賣營業(yè)否
2020.6.24 余武旺 47.00 7.05 331.35大宗買賣營業(yè)否
2020.6.24 余武旺 248.10 7.00 1,736.70大宗買賣營業(yè)否
合計 2,250.10 — 16,412.75 — —

注：平陽至誠投資打點合資企業(yè)（有限合資）簡稱“平陽至誠”，平陽至信投資打點合資企
業(yè)（有限合資）簡稱“平陽至信”，余武旺別離持有其 0.99%的合資份額。


（二）買賣營業(yè)訂價的公道性

公司收購康樂藥業(yè)買賣營業(yè)價值區(qū)間為 7.00元/股至 8.00元/股，憑證康樂藥業(yè)
2019年每股收益 0.84元/股計較，公司收購康樂藥業(yè)市盈率倍數(shù)在 8.33倍至 9.52
倍之間，買賣營業(yè)價值較為公道。


四、制止今朝申請人是否能現(xiàn)實節(jié)制康樂藥業(yè)，是否參加康樂藥業(yè)策劃決
策，相干管帳處理賞罰是否切合管帳準(zhǔn)則劃定

制止本回覆陳訴簽定日，公司持有康樂藥業(yè) 28.77%股權(quán)，為康樂藥業(yè)第一
大股東但非康樂藥業(yè)控股股東，因本次收購康樂藥業(yè)股權(quán)時刻較短，公司尚未委

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派職員進入康樂藥業(yè)董事會也未參加康樂藥業(yè)策劃決定。

公司將來故意參加康樂藥業(yè)的策劃決定，并已向康樂藥業(yè)提交了提名董事的

意向；同時籌備向康樂藥業(yè)提出改換年審管帳師事宜所的提議。

（一）公司對康樂藥業(yè)不組成節(jié)制
1、管帳準(zhǔn)則關(guān)于節(jié)制的劃定
《企業(yè)管帳準(zhǔn)則第 33號——歸并財政報表》應(yīng)用指南（ 2014版）中關(guān)于控

制的有關(guān)劃定如下：
“節(jié)制的界說包括三項根基要素：一是投資方擁有對被投資方的權(quán)利，二是
因參加被投資方的相干勾當(dāng)而享有可變回報，三是有手段運用對被投資方的權(quán)利
影響其回報金額。在判定投資方是否可以或許節(jié)制被投資方時，當(dāng)且僅當(dāng)投資方具備
上述三要素時，才氣表白投資方可以或許節(jié)制被投資方。

在確定投資方擁有的與被投資方相干的權(quán)利時，對付持有半數(shù)或半數(shù)以下表
決權(quán)的投資方，應(yīng)綜合思量下列究竟和環(huán)境，以判定其持有的表決權(quán)與相干究竟
和環(huán)境相團結(jié)是否賦予投資方擁有被投資方的權(quán)利：

（1）投資方持有的表決權(quán)份額相對付其他投資方持有的表決權(quán)份額的巨細(xì)，
以及其他投資方持有表決權(quán)的分手水平；
（2）投資方和其他投資方持有的隱藏表決權(quán)；
（3）其他條約布置發(fā)生的權(quán)力。投資方也許通過持有的表決權(quán)和其他決定
權(quán)相團結(jié)的方法使其當(dāng)前可以或許主導(dǎo)被投資方的相干勾當(dāng)。譬喻，條約布置賦予投
資方可以或許聘用被投資方董事會或相同權(quán)利機構(gòu)大都成員，這些成員可以或許主導(dǎo)董事
會或相同權(quán)利機構(gòu)對相干勾當(dāng)?shù)臎Q定；
（4）其他相干究竟或環(huán)境。假如按照上述第（1）至（3）項所列身分尚不
足以判定投資方是否節(jié)制被投資方，按照本準(zhǔn)則第十六條，應(yīng)綜合思量投資方享
有的權(quán)力、被投資方以往表決權(quán)利用環(huán)境及下列究竟或環(huán)境舉辦判定：
①投資方是否可以或許錄用或核準(zhǔn)被投資方的要害打點職員，這些要害打點職員
可以或許主導(dǎo)被投資方的相干勾當(dāng)。

②投資方是否可以或許出于自身好處抉擇可能反對被投資方的重大買賣營業(yè)。

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③投資方是否可以或許節(jié)制被投資方董事會等相同權(quán)利機組成員的錄用措施，或
者從其他表決權(quán)持有人手中得到署理投票權(quán)。

④投資方與被投資方的要害打點職員或董事會等相同權(quán)利機構(gòu)中的大都成
員是否存在關(guān)聯(lián)相關(guān)（譬喻，被投資方首席執(zhí)行官與投資方首席執(zhí)行官為統(tǒng)一
人）。

⑤投資方與被投資方之間是否存在非凡相關(guān)。”
2、公司今朝不滿意管帳準(zhǔn)則對節(jié)制的要求
公司持有康樂藥業(yè)的比例為 28.77%，未過半數(shù)，按照上述準(zhǔn)則劃定的對付
持有半數(shù)以下表決權(quán)的投資方，在判定是否擁有對被投資方的權(quán)利時應(yīng)思量的因
素，公司今朝環(huán)境為：

（1）按照康樂藥業(yè) 2020年半年度陳訴，前十大平凡股股東合計持有康樂藥
業(yè) 66.86%的比例，剔除公司持股比例后，剩余前十大平凡股股東合計持有康樂
藥業(yè) 38.09%的比例，其他股東持股比例分手水平不高，公司不擁有絕對表決權(quán)
比例。

（2）公司不存在對被投資方的隱藏表決權(quán)。

（3）公司不存在通過其他條約布置發(fā)生的權(quán)力。

（4）公司未占據(jù)康樂藥業(yè)的董事會席位，也未參加康樂藥業(yè)策劃決定，不
可以或許錄用或核準(zhǔn)被投資方的要害打點職員，無法節(jié)制被投資方董事會等相同權(quán)利
機組成員的錄用措施等。

綜上，公司對康樂藥業(yè)不組成節(jié)制。

（二）公司對康樂藥業(yè)具有重大影響
1、企業(yè)管帳籌備關(guān)于重大影響的劃定
《企業(yè)管帳準(zhǔn)則第 2號——恒久股權(quán)投資》應(yīng)用指南（2014版）中關(guān)于重

大影響的有關(guān)劃定如下，“投資企業(yè)對被投資單元具有重大影響的權(quán)益性投資，
即春聯(lián)營企業(yè)投資。重大影響，是指對一個企業(yè)的財政和策劃政策有參加決定的
權(quán)利，但并不可以或許節(jié)制可能與其他方一路配合節(jié)制這些政策的擬定。實務(wù)中，較
為常見的重大影響浮現(xiàn)為在被投資單元的董事會或相同權(quán)利機構(gòu)中派有代表，通

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過在被投資單元出產(chǎn)策劃決定擬定進程中的講話權(quán)實驗重大影響。投資企業(yè)直接
或通過子公司間接擁有被投資單元 20%以上但低于 50%的表決權(quán)股份時，一樣平常
以為對被投資單元具有重大影響，除非有明晰的證據(jù)表白該種環(huán)境下不能參加被
投資單元的出產(chǎn)策劃決定，不形成重大影響。”

2、公司滿意管帳準(zhǔn)則的重大影響的要求
公司持有康樂藥業(yè)的比例為 28.77%，并為第一大股東，對康樂藥業(yè)具有重

大影響。公司將康樂藥業(yè)股權(quán)作為恒久股權(quán)投資處理賞罰切合管帳準(zhǔn)則的劃定。

五、保薦機構(gòu)和管帳師的核查意見
（一）核查措施
針對上述事項，保薦機構(gòu)和管帳師實驗的首要核查措施如下：
1、查閱康樂藥業(yè)年度陳訴、半年度陳訴、收購陳訴書等，查察其策劃環(huán)境

及刊行人收購緣故起因；
2、扣問刊行人打點層，相識收購緣故起因及后續(xù)成長環(huán)境，相識今朝在康樂藥
業(yè)董事會席位環(huán)境，是否參加策劃，與買賣營業(yè)敵手方是否存在關(guān)聯(lián)相關(guān)等，判定是

否對其節(jié)制；
3、按照康樂藥業(yè) 2019年度每股收益，復(fù)核買賣營業(yè)價值市盈率區(qū)間；
4、查察賬面現(xiàn)實付出憑據(jù)，與買賣營業(yè)明細(xì)舉辦查對；
5、通過查詢工商掛號信息，查察員工混名冊等核查刊行人與買賣營業(yè)敵手方是

否存在關(guān)聯(lián)相關(guān)；
6、查察企業(yè)管帳準(zhǔn)則中對節(jié)制和重大影響的劃定，判定企業(yè)管帳處理賞罰是否

切合準(zhǔn)則劃定。

（二）核查意見
經(jīng)核查，保薦機構(gòu)和管帳師以為：
1、刊行人收購康樂藥業(yè)的緣故起因是基于公司計謀成長思量，具有公道性；
2、收購時每筆買賣營業(yè)收購方法均為大宗買賣營業(yè)，買賣營業(yè)價值公允，具有公道性；
3、刊行人與買賣營業(yè)敵手方不存在關(guān)聯(lián)相關(guān)；

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4、制止本回覆陳訴簽定日，刊行人尚未參加康樂藥業(yè)策劃決定，未對康樂
藥業(yè)形成節(jié)制，但具有重大影響，相干管帳處理賞罰切合管帳準(zhǔn)則劃定。


題目6、陳訴期內(nèi)申請人存貨周轉(zhuǎn)率逐期降落。請申請人增補聲名各期末存
貨首要產(chǎn)物組成明細(xì)及庫齡環(huán)境，存貨周轉(zhuǎn)率逐期降落的緣故起因及公道性，相干
產(chǎn)物是否存在積存滯銷，存貨減價籌備計提是否充實公道。請保薦機構(gòu)和管帳
師頒發(fā)核查意見。


【回覆】
一、申請人各期末存貨首要產(chǎn)物組成明細(xì)及庫齡環(huán)境
陳訴期各期末，刊行人存貨組成環(huán)境如下：


單元：萬元

2020年 2019年 2018年 2017年
項目9月 30日 12月 31日 12月 31日 12月 31日
賬面
代價
占比
賬面
代價
占比
賬面
代價
占比
賬面
代價
占比
庫存商品 6,117.44 56.53% 4,964.60 50.47% 4,394.61 48.06% 3,408.07 48.54%
原原料 2,526.76 23.35% 2,660.81 27.05% 2,543.43 27.82% 1,649.15 23.49%
廉價半制品 1,246.52 11.52% 1,237.30 12.58% 1,077.39 11.78% 962.14 13.70%
周轉(zhuǎn)原料 580.24 5.36% 344.75 3.50% 364.05 3.98% 304.52 4.34%
在產(chǎn)物 166.59 1.54% 258.15 2.62% 543.32 5.94% 550.16 7.84%
委托加工物資 184.36 1.70% 371.47 3.78% 220.70 2.41% 145.37 2.07%
在途物資 ------1.92 0.03%
合計 10,821.91 100.00% 9,837.08 100.00% 9,143.50 100.00% 7,021.33 100.00%

陳訴期各期末，公司存貨首要為原原料、庫存商品和廉價半制品，三項存貨
合計占比別離為 85.73%、87.66%、90.10%和 91.40%。

公司存貨庫齡環(huán)境如下：
單元：萬元

時刻庫齡賬面余額計提幻魅賬籌備占比
2020年 9月 30日 1年以內(nèi)（含 1年） 10,117.21 154.80 88.13%
1至 2年（含 2年） 773.78 120.16 6.74%
2至 3年（含 3年） 237.89 54.47 2.07%

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時刻庫齡賬面余額計提幻魅賬籌備占比
3年以上 351.31 328.85 3.06%
合計 11,480.19 658.28 100.00%
1年以內(nèi)（含 1年） 9,344.59 241.97 88.96%
2019年
12月 31日
1至 2年（含 2年） 647.48 101.64 6.16%
2至 3年（含 3年） 206.64 45.67 1.97%
3年以上 305.25 277.61 2.91%
合計 10,503.96 666.89 100.00%
1年以內(nèi)（含 1年） 8,679.33 84.31 90.81%
2018年
12月 31日
1至 2年（含 2年） 550.09 40.86 5.76%
2至 3年（含 3年） 34.67 8.58 0.36%
3年以上 293.33 280.17 3.07%
合計 9,557.42 413.92 100.00%
1年以內(nèi)（含 1年） 7,012.46 221.00 92.75%
2017年
12月 31日
1至 2年（含 2年） 235.44 37.56 3.11%
2至 3年（含 3年） 26.69 12.50 0.35%
3年以上 285.91 268.11 3.78%
合計 7,560.50 539.17 100.00%

陳訴期各期末，公司存貨總體庫齡較短，庫齡在 1年以內(nèi)的存貨占比別離為

92.75%、90.81%、88.96%和 88.13%，庫齡布局精采。

二、存貨周轉(zhuǎn)率逐期降落的緣故起因及公道性
陳訴期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率別離為 2.43、2.28、1.83和 1.32呈降落趨勢，存
貨周轉(zhuǎn)率降落首要系各期末存貨賬面余額占當(dāng)期業(yè)務(wù)本錢比例不絕上升所致。公
司總體實施以銷定產(chǎn)的出產(chǎn)模式，但因為公司產(chǎn)物種類較多、公司部門產(chǎn)物存在
齊集出產(chǎn)以低落本錢、擔(dān)保質(zhì)量或提前備貨的必要，導(dǎo)致公司要維持必然的存貨
庫存。


陳訴期內(nèi)，公司存貨賬面余額占當(dāng)期業(yè)務(wù)本錢比例環(huán)境如下：
單元：萬元

項目 2020年 1-9月/2020
年 9月 30日
2019年度/2019
年 12月 31日
2018年度/2018
年 12月 31日
2017年度/2017
年 12月 31日
存貨余額 11,480.19 10,503.96 9,557.42 7,560.50
業(yè)務(wù)本錢 14,456.38 18,311.77 19,482.10 16,324.55

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項目 2020年 1-9月/2020
年 9月 30日
2019年度/2019
年 12月 31日
2018年度/2018
年 12月 31日
2017年度/2017
年 12月 31日
存貨余額/業(yè)務(wù)本錢 79.41% 57.36% 49.06% 46.31%

2017年尾和 2018年尾，公司存貨余額占比為 46.31%和 49.06%相對不變，
2018年尾存貨增添首要系天麻素質(zhì)料藥存貨增進所致。2019年尾，公司存貨余
額占比上升到 57.36%，存貨余額增添首要系子公司江蘇誠意中間體產(chǎn)物存貨增
加所致。2020年 9月末，公司存貨余額占比上升至 79.41%，如將 2020年 1-9月
業(yè)務(wù)本錢年化計較后公司存貨余額占比為 59.71%，對比 2019年略微增添；2020
年 9月末，公司存貨余額增添首要系公司鹽酸氨基葡萄糖膠囊在國度第三批齊集
采購中中標(biāo)后，為擔(dān)保實時供貨而提前備貨所致。


陳訴期內(nèi)，公司與偕行業(yè)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率環(huán)境如下：

公司簡稱 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
昂利康 1.05 2.42 2.33 2.82
華海藥業(yè) 0.77 0.97 1.09 1.51
潤都股份 1.34 1.85 1.77 2.68
京新藥業(yè) 1.98 3.27 3.14 3.32
海辰藥業(yè) 1.75 2.68 1.93 2.32
行業(yè)均值 1.38 2.24 2.05 2.53
誠意藥業(yè) 1.32 1.83 2.28 2.43

陳訴期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)均值較為靠近，變換趨勢總體同等。

三、相干產(chǎn)物是否存在積存滯銷，存貨減價籌備計提是否充實公道
（一）相干產(chǎn)物是否存在積存滯銷
1、公司首要產(chǎn)物產(chǎn)銷率環(huán)境
陳訴期內(nèi)，公司首要產(chǎn)物產(chǎn)銷率環(huán)境如下：

種別產(chǎn)物名稱指標(biāo) 2020年 1-9月 2019年 2018年 2017年
質(zhì)料藥
（噸）
利巴韋林原
料藥
產(chǎn)量 8.12 20.68 38.90 13.89
銷量 7.70 19.48 29.53 14.00
自用量 0.16 0.64 4.77 1.74
產(chǎn)銷率 96.80% 97.29% 88.17% 113.32%
硫唑嘌呤產(chǎn)量 6.81 12.32 14.47 11.64

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種別產(chǎn)物名稱指標(biāo) 2020年 1-9月 2019年 2018年 2017年
質(zhì)料藥銷量 7.21 12.55 14.33 13.24
產(chǎn)銷率 105.87% 101.87% 99.03% 113.75%
產(chǎn)量 28.32 30.73 57.55 49.52
天麻素銷量 36.80 28.46 43.43 49.13
質(zhì)料藥自用 0.31 0.25 0.37 0.37
產(chǎn)銷率 131.04% 93.43% 76.11% 99.96%
產(chǎn)量 264.63 354.36 195.49 246.03
鹽酸氨基葡銷量 32.11 92.85 53.37 54.21
萄糖質(zhì)料藥自用量 231.09 244.47 165.69 156.93
產(chǎn)銷率 99.46% 95.19% 112.06% 85.82%
產(chǎn)量 671.03 900.90 848.91 342.14
托拉塞米
打針液
銷量 561.74 940.39 800.03 279.21
產(chǎn)銷率 83.71% 104.38% 94.24% 81.61%
產(chǎn)量 886.38 1,023.01 870.13 513.38
針劑
維生素 K1
打針液
銷量 625.44 975.49 861.05 482.50（萬支） 產(chǎn)銷率 70.56% 95.35% 98.96% 93.98%
產(chǎn)量 710.97 1,199.11 1,557.08 1,772.605ml利巴韋銷量 580.16 1,337.97 1,662.96 1,807.64
林打針液自用 10.10 ---
產(chǎn)銷率 83.02% 111.58% 106.80% 101.98%
產(chǎn)量 98.60 59.78 61.12 186.28
利巴韋林銷量 27.84 50.88 102.00 96.83
膠囊自用 31.20 ---
產(chǎn)銷率 59.88% 85.11% 166.88% 51.98%
膠囊產(chǎn)量 806.36 883.47 696.37 554.45（萬粒）托拉塞米
膠囊
銷量 741.38 929.58 678.57 587.21
產(chǎn)銷率 91.94% 105.22% 97.44% 105.91%
產(chǎn)量 73,096.29 75,058.81 55,069.19 55,549.58
鹽酸氨基葡
萄糖膠囊
銷量 62,195.59 75,842.21 57,048.30 52,357.36
產(chǎn)銷率 85.09% 101.04% 103.59% 94.25%
中間體
（噸）
腺苷產(chǎn)量 3.22 1.68 19.31 20.26
銷量 3.06 2.64 17.44 17.84
自用 0.93 1.19 1.45 6.12

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種別產(chǎn)物名稱指標(biāo) 2020年 1-9月 2019年 2018年 2017年
產(chǎn)銷率 123.91% 227.98% 97.82% 118.26%
雙丙叉果糖
產(chǎn)量 29.45 8.95 47.86 27.67
銷量 18.44 12.60 42.34 28.66
產(chǎn)銷率 62.61% 140.78% 88.47% 103.58%

注：1、2020年 1-9月利巴韋林膠囊和打針液自用數(shù)目為對湖北省紅十字會捐贈數(shù)目； 2、
產(chǎn)量含委托加工部門，銷量按主營營業(yè)收進口徑統(tǒng)計，產(chǎn)銷率=（銷量+自用）/產(chǎn)量
陳訴期內(nèi)，公司首要產(chǎn)物均保持了較高的產(chǎn)銷率。


2、公司首要存貨期后周轉(zhuǎn)環(huán)境
單元：萬元

項目
2019年 12月 31日 2018年 12月 31日 2017年 12月 31日
賬面
余額
年耗損周轉(zhuǎn)率
賬面
余額
年耗損周轉(zhuǎn)率
賬面
余額
年耗損周轉(zhuǎn)率
原原料 2,800.95 2,280.84 81.43% 2,645.02 2,295.64 86.79% 1,753.78 1,538.16 87.71%
廉價半制品 1,237.30 1,201.49 97.11% 1,077.39 827.99 76.85% 962.14 918.56 95.47%
庫存商品 5,484.73 4,770.55 86.98% 4,702.64 4,190.83 89.12% 3,841.08 3,250.12 84.61%
合計 9,522.98 8,252.88 86.66% 8,425.05 7,314.46 86.82% 6,557.00 5,706.84 87.03%

注：存貨周轉(zhuǎn)率=存貨年耗損/存貨賬面余額，2019年尾期后年耗損行使 2020年 1-9月數(shù)據(jù)
陳訴期內(nèi)，公司首要存貨期后周轉(zhuǎn)率較高，首要存貨期后 1年內(nèi)周轉(zhuǎn)率根基
達 86%以上，首要存貨不存在庫存滯壓環(huán)境。

綜上，公司相干產(chǎn)物不存在積存滯銷的環(huán)境。

（二）公司存貨減價籌備計提環(huán)境
1、公司存貨減價籌備計提環(huán)境
陳訴期各期末，公司存貨減價籌備按種別計提環(huán)境如下：
單元：萬元

項目
2020年 9月 30日 2019年 12月 31日
賬面余額減價籌備賬面代價賬面余額減價籌備賬面代價
原原料 2,677.88 151.12 2,526.76 2,800.95 140.14 2,660.81
周轉(zhuǎn)原料 596.72 16.48 580.24 351.36 6.61 344.75
廉價半制品 1,246.52 -1,246.52 1,237.30 -1,237.30
在產(chǎn)物 166.59 -166.59 258.15 -258.15
庫存商品 6,608.12 490.68 6,117.44 5,484.73 520.14 4,964.60

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委托加工物
資 184.36 184.36
371.47 -371.47
在途物資 -----
合計 11,480.19 658.28 10,821.91 10,503.96 666.89 9,837.08
項目
2018年 12月 31日 2017年 12月 31日
賬面余額減價籌備賬面代價賬面余額減價籌備賬面代價
原原料 2,645.02 101.58 2,543.43 1,753.78 104.63 1,649.15
周轉(zhuǎn)原料 368.36 4.31 364.05 306.04 1.53 304.52
廉價半制品 1,077.39 -1,077.39 962.14 -962.14
在產(chǎn)物 543.32 -543.32 550.16 -550.16
庫存商品 4,702.64 308.03 4,394.61 3,841.08 433.01 3,408.07
委托加工物
資 220.70 220.70
145.37 -145.37
在途物資 ---1.92 -1.92
合計 9,557.42 413.92 9,143.50 7,560.50 539.17 7,021.33

陳訴期內(nèi)，公司嚴(yán)酷接納本錢與可變現(xiàn)凈值孰低計量的方法計提存貨減價準(zhǔn)
備。各期末公司從審慎性角度出發(fā)，對庫存商品、原原料和周轉(zhuǎn)原料計提了減價
籌備。


2、偕行業(yè)公司存貨減價籌備計提環(huán)境

陳訴期內(nèi)，偕行業(yè)上市公司已披露的 2017年尾至 2020年 6月末存貨賬面余
額計提減價籌備比例環(huán)境如下：

公司簡稱 2020年 6月末 2019年尾 2018年尾 2017年尾
昂利康 0.28% 1.23% 1.20% 0.17%
華海藥業(yè) 4.75% 4.32% 4.20% 0.90%
潤都股份 0.18% 0.02% 0.05% 0.01%
京新藥業(yè) 2.20% 3.24% 1.89% 1.57%
海辰藥業(yè) 1.07% 3.17% 1.43% 0.86%
行業(yè)均值 1.70% 2.40% 1.75% 0.70%
誠意藥業(yè) 6.92% 6.35% 4.33% 7.13%

注：數(shù)據(jù)來歷于各公司按期陳訴
陳訴期內(nèi)，在可比各期末，公司計提存貨減價籌備比例高于偕行業(yè)公司均值
程度，公司存貨減價籌備計提較為審慎。

綜上，陳訴期內(nèi)公司計提減價籌備充實公道。


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四、保薦機構(gòu)和管帳師核查意見
（一）核查措施
保薦機構(gòu)和管帳師推行了以下核查措施：
1、取得并搜查陳訴期內(nèi)的存貨組成及庫齡明細(xì)表，團結(jié)公司營業(yè)模式對期

末存貨余額的公道性舉辦說明；
2、相識計提存貨減價籌備的流程，評估并測試與存貨減價籌備相干的內(nèi)部
節(jié)制計劃的公道性及運行的有用性；
3、搜查早年年度計提的存貨減價籌備本期的變換環(huán)境，評估存貨減價籌備
變換的公道性；
4、對存貨減價籌備計較表舉辦測試，評估估量售價的公道性，查察期后銷
售價值，對可變現(xiàn)凈值搜查；
5、查閱偕行業(yè)上市公司按期陳訴，相識偕行業(yè)可比公司的存貨減價籌備計

提政策和存貨減價籌備計提環(huán)境，與公司舉辦比擬說明。

（二）核查意見
經(jīng)核查，保薦機構(gòu)和管帳師以為陳訴期內(nèi)刊行人存貨余額逐年增添導(dǎo)致存貨

周轉(zhuǎn)率降落切合刊行人的現(xiàn)實策劃環(huán)境，刊行人相干產(chǎn)物不存在積存滯銷，刊行
人各期末存貨減值籌備計提充實公道。


題目
7、請申請人增補聲名董事會決策日前六個月至今實驗或擬實驗的財
務(wù)性投資詳細(xì)環(huán)境，最近一期末是否持有金額較大、限期較長的財政性投資；
申請人是否存在類金融營業(yè)，如是，相干營業(yè)開展是否切合禁錮劃定。請保薦
機構(gòu)和管帳師頒發(fā)核查意見。


【回覆】
一、董事會決策日前六個月至今實驗或擬實驗的財政性投資詳細(xì)環(huán)境
（一）財政性投資的認(rèn)定尺度
按照中國證監(jiān)會宣布的《關(guān)于上市公司禁錮指引第 2號有關(guān)財政性投資認(rèn)定

的問答》劃定：“財政性投資除禁錮指引中已明晰的持有買賣營業(yè)性金融資產(chǎn)和可供

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出售金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)葰庀笸猓瑢Ω渡鲜泄�司投資于財富基金以
及其他相同基金或產(chǎn)物的，猶如時屬于以下氣象的，應(yīng)認(rèn)定為財政性投資：（1）
上市公司為有限合資人或其投資身份相同于有限合資人，不具有該基金（產(chǎn)物）
的現(xiàn)實打點權(quán)或節(jié)制權(quán)；（2）上市公司以獲取該基金（產(chǎn)物）或其投資項目標(biāo)投
資收益為首要目標(biāo)。”


按照中國證監(jiān)會宣布的《再融資營業(yè)多少題目解答（ 2020年 6月修訂）》規(guī)
定：“（ 1）財政性投資的范例包羅不限于：類金融；投資財富基金、并購基金；
拆借資金；委托貸款；以高出團體持股比例向團體財政公司出資或增資；購置收
益顛簸大且風(fēng)險較高的金融產(chǎn)物；非金融企業(yè)投資金融營業(yè)等。（2）環(huán)繞財富鏈
上下流以獲取技能、質(zhì)料或渠道為目標(biāo)的財富投資，以收購或整合為目標(biāo)的并購
投資，以拓展客戶、渠道為目標(biāo)的委托貸款，如切合公司主營營業(yè)及計謀成長方
向，不界定為財政性投資。（3）金額較大指的是，公司已持有和擬持有的財政性
投資金額高出公司歸并報表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 30%（不包羅對類金融營業(yè)的
投資金額）。限期較長指的是，投資限期或估量投資限期高出一年，以及雖未超
過一年但恒久滾存。”


（二）董事會決策日前六個月至今實驗或擬實驗的財政性投資詳細(xì)環(huán)境

本次刊行董事會決策日（ 2020年 11月 11日）前六個月（ 2020年 5月 11日）
至今，公司存在新增一筆恒久股權(quán)投資的氣象，不存在實驗或擬實驗的財政性投
資的氣象，詳細(xì)如下：

公司在此時代內(nèi)收購了康樂藥業(yè) 28.77%股權(quán)，成為康樂藥業(yè)第一大股東。

康樂藥業(yè)與公司同樣位于溫州市，首要從事化學(xué)質(zhì)料藥的出產(chǎn)和販賣。公司本次
收購康樂藥業(yè)股權(quán)但愿將來施展?fàn)I業(yè)協(xié)同上風(fēng)。康樂藥業(yè)與刊行人的主營營業(yè)有
著較強的關(guān)聯(lián)性，因此該筆投資屬于刊行人的計謀性投資，不屬于財政性投資。


除上述股權(quán)收購?fù)猓�自本次刊行相干董事會決策日前六個月起至今，刊行人
亦不存在設(shè)立或投資財富基金、并購基金，拆借資金，委托貸款，以高出團體持
股比例向團體財政公司出資或增資，新增可供出售金融資產(chǎn)/其他非活動金融資
產(chǎn)，投資金融營業(yè)的氣象。


綜上所述，本次刊行董事會決策日（2020年 11月 11日）前六個月（2020

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年 5月 11日）至今，公司不存在實驗或擬實驗的財政性投資的氣象。

二、最近一期末是否持有金額較大、限期較長的財政性投資
制止 2020年 9月 30日，公司持有一項類金融營業(yè)的恒久股權(quán)投資，環(huán)境如

下：

被投資單元名稱持股比例
持股賬面代價
（萬元）
是否組成財政性投資或類金
融營業(yè)
誠意小貸 27.50% 2,609.61是，類金融營業(yè)

制止 2020年 9月 30日，該項投資賬面金額為 2,609.61萬元，占 2020年 9
月 30日公司歸并報表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 3.22%，未高出公司最近一期末合
并報表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 30%。


誠意小貸由公司于 2010年 7月參加設(shè)立，誠意小貸陳訴期內(nèi)的業(yè)務(wù)收入和
凈利潤如下：
單元：萬元

項目 2020年 1-9月 2019年度 2018年度 2017年度
業(yè)務(wù)收入 619.39 943.17 1,218.50 1,249.52
凈利潤 725.05 13.32 815.00 895.18

注：2017年至 2019年紀(jì)據(jù)已經(jīng)管帳師審計。

陳訴期內(nèi)該項投資孝順的營業(yè)收入和利潤占刊行人業(yè)務(wù)收入和利潤總額的
比例遠低于 30%。按照《再融資營業(yè)多少題目解答（ 2020年 6月修訂）》中對財
務(wù)性投資的界說，不屬于金額較大的財政性投資。

綜上所述，公司不存在最近一期末持有金額較大、限期較長的買賣營業(yè)性金融資

產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人金錢、委托理財?shù)蓉斦�性投資的氣象。

三、申請人是否存在類金融營業(yè)，如是，相干營業(yè)開展是否切合禁錮劃定
（一）類金融營業(yè)的認(rèn)定尺度
按照中國證監(jiān)會《再融資營業(yè)多少題目解答（2020年 6月修訂）》劃定：“（1）

除人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會核準(zhǔn)從事金融營業(yè)的持牌機構(gòu)為金融機構(gòu)外，其
他從事金融勾當(dāng)?shù)臋C構(gòu)均為類金融機構(gòu)。類金融營業(yè)包羅但不限于：融資租賃、
貿(mào)易保理和小貸營業(yè)等。（2）與公司主營營業(yè)成長親近相干，切合業(yè)態(tài)所需、行
業(yè)成長老例及財富政策的融資租賃、貿(mào)易保理及供給鏈金融，暫不納入類金融計

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算口徑。”


（二）申請人是否存在類金融營業(yè)

制止本回覆陳訴簽定日，公司持有誠意小貸 27.50%的股權(quán)。誠意小貸的主

營營業(yè)為治理各項小額貸款，屬于《再融資營業(yè)多少題目解答（2020年 6月修
訂）》中劃定的類金融營業(yè)。


（三）相干營業(yè)開展是否切合禁錮劃定

2021年 1月 14日，溫州市洞頭區(qū)人民當(dāng)局金融事變辦公室出具《證明》：
“茲證明溫州市洞頭區(qū)誠意小額貸款股份有限公司自設(shè)立以來開展的營業(yè)勾當(dāng)
不存在違背小額貸款公司的禁錮劃定，在一般禁錮中亦不存在受到主管部分行政
賞罰的環(huán)境”。同時，經(jīng)登錄國度企業(yè)名譽信息公示體系、名譽中國及處所金融
事變辦公室網(wǎng)站查詢，制止本回覆陳訴簽定日，誠意小貸不存在受到行政賞罰的
氣象，相干營業(yè)開展切合禁錮劃定。


綜上所述，制止本回覆陳訴簽定日，申請人存在一項類金融營業(yè)，相干營業(yè)
開展切合禁錮劃定。


（四）關(guān)于誠意小貸股權(quán)處理方案

2021年3月23日，公司第三屆董事會第十一次集會會議經(jīng)公司董事會非關(guān)聯(lián)董
事審議通過決策，贊成公司將持有的27.50%誠意小貸股權(quán)以 2,439.54萬元協(xié)議
轉(zhuǎn)讓給溫州市冠輝企業(yè)打點有限公司（以下簡稱“冠輝打點公司”）。同日，公司
與冠輝打點公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，上述誠意小貸股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件尚需取
得浙江省處所金融監(jiān)視打點局的考核批復(fù)。本次轉(zhuǎn)讓完成后公司將不再持有誠意

小貸股權(quán)，不再涉及類金融營業(yè)。


2021年3月23日，相干主體就本次誠意小貸股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件出具了以下理睬：

公司理睬：“公司為進一步聚焦主營營業(yè)，將在金融禁錮機構(gòu)批復(fù)贊成后，

最晚于2021年4月30日前完成溫州市洞頭區(qū)誠意小額貸款股份有限公司27.50%
的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事變。”

冠輝打點公司理睬：“本公司理睬憑證金融禁錮機構(gòu)核準(zhǔn)的前提和方法，在
2021年4月30日前完成受讓溫州市洞頭區(qū)誠意小額貸款股份有限公司 27.50%

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股權(quán)事變，并按股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約按時刻實時付出本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款。”
公司現(xiàn)實節(jié)制人顏貽意理睬：“本人作為浙江誠意藥業(yè)股份有限公司現(xiàn)實控
制人，為進一步支持浙江誠意藥業(yè)股份有限公司聚焦主營營業(yè)，在金融禁錮機構(gòu)
批復(fù)贊成的環(huán)境下，本人節(jié)制的溫州市冠輝企業(yè)打點有限公司將在 2021年4月
30日前完成溫州市洞頭區(qū)誠意小額貸款股份有限公司27.50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事變，
并按股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約按時刻實時付出本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款。”
2021年3月23日，誠意藥業(yè)就本次果真刊行可轉(zhuǎn)債召募資金不消于類金融
營業(yè)事件出具書面理睬：
“1、本次果真刊行可轉(zhuǎn)債召募資金不消于證券投資、衍生品買賣營業(yè)等高風(fēng)險
投資可能為他人提供財政扶助，也不直接可能間接投資于以交易有價證券為首要
營業(yè)的公司。亦不消于持有買賣營業(yè)性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人、委
托理財?shù)蓉斦�性投資和類金融營業(yè)。

2、本次果真刊行可轉(zhuǎn)債召募資金行使完畢前或召募資金到位 36個月內(nèi)，本
公司理睬不再新增對類金融營業(yè)的資金投入（包括增資、借錢等各類情勢的資金
投入），類金融營業(yè)包羅但不限于：融資租賃、貿(mào)易保理和小貸營業(yè)等。”

四、保薦機構(gòu)和管帳師核查意見
（一）核查措施
針對上述事項，保薦機構(gòu)和管帳師推行如下核查措施：
1、核查了刊行人收購康樂藥業(yè)的相干通告文件及股份交割單；
2、核查了刊行人及誠意小貸 2017年度至 2019年度的《審計陳訴》及制止

2020年 9月 30日的財政數(shù)據(jù)；
3、查閱了誠意小貸工商掛號信息，核查了誠意小貸的公司章程、業(yè)務(wù)執(zhí)照
及誠意小貸設(shè)立時取得的批復(fù)文件；
4、取得了溫州市洞頭區(qū)人民當(dāng)局金融事變辦公室出具的《證明》，并登錄國
家企業(yè)名譽信息公示體系、名譽中國及處所金融事變辦公室網(wǎng)站查詢；

5、查閱了公司審議轉(zhuǎn)讓誠意小貸股權(quán)的董事會決策、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及相干
主體出具的理睬函。


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（二）核查意見

經(jīng)核查，保薦機構(gòu)和管帳師以為，本次刊行董事會決策日（ 2020年 11月 11
日）前六個月（ 2020年 5月 11日）至今，申請人不存在實驗或擬實驗的財政性
投資，最近一期末未持有金額較大、限期較長的財政性投資；制止本回覆陳訴簽
署日，申請人存在一項類金融營業(yè)，相干營業(yè)開展切合禁錮劃定；申請人已推行
相干措施轉(zhuǎn)讓誠意小貸公司股權(quán)，相干主體已就誠意小貸公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件出具
了理睬，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案具有可行性，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，申請人后續(xù)將不
再涉及類金融營業(yè)。


題目
8、請申請人披露募投資金投入的貸款利率，其他股東不提供同借錢的
緣故起因，保薦機構(gòu)及狀師該當(dāng)團結(jié)上述環(huán)境核查是否存在侵害上市公司好處的情
形并頒發(fā)意見。


【回覆】
一、募投資金投入的貸款利率，其他股東不提供同借錢的緣故起因
本次硫唑嘌呤等質(zhì)料藥出產(chǎn)線技能改革項目及增補活動資金項目由公司實

施，年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目由控股子公司福建華康實驗。公
司持有福建華康 51%股權(quán)、聶文斌持有 40.42%股權(quán)、吳貴斌持有 8.57%股權(quán)。


經(jīng)公司與福建華康少數(shù)股東協(xié)商確認(rèn)，公司擬通過向福建華康提供借錢的方
式將召募資金投入“年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目”，思量到少數(shù)
股東的資金氣力，聶文斌和吳貴斌將向福建華康別離提供 300萬元、83萬元借
款，與刊行人召募資金同步用于控股子公司的募投項目。為確保本次召募資金使
用不侵害上市公司好處，福建華康將憑證不低于世界銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的
同期貸款市場報價利率（LPR）確定全體股東的貸款利率。


公司已在召募聲名書“第八章本次召募資金行使”之“二、本次召募資金投
資項目標(biāo)詳細(xì)環(huán)境”之“（二）年產(chǎn) 2,000噸醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽項目”之
“1、項目根基環(huán)境”部門增補披露如下：

“本次擬以向福建華康提供借錢的方法投入召募資金，借錢利率將憑證不低
于世界銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的同期貸款市場報價利率（ LPR）確定，福建華

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康少數(shù)股東聶文斌和吳貴斌擬別離提供
300萬元和
83萬元借錢。”

二、上述募投項目實驗方法不存在侵害上市公司好處的環(huán)境
（一）募投項目實驗方法的訂價原則公允公道
福建華康將憑證不低于世界銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的同期貸款市場報價

利率（ LPR）計息。借錢利率的訂價方法公道、公允，不會導(dǎo)致募投項目實驗無
償或以明明偏低的本錢占用上市公司資金的氣象，不會侵害上市公司的好處。同
時，福建華康少數(shù)股東在其資金手段范疇內(nèi)別離提供了部門借錢用于募投項目建
設(shè)，有助于緩解募投項目標(biāo)資金壓力。


（二）公司可以或許有用節(jié)制召募資金行使
為類型召募資金行使打點、擔(dān)保召募資金安詳，公司將監(jiān)視福建華康憑證《上
市公司禁錮指引第 2號—上市公司召募資金打點和行使的禁錮要求》、《上海證券
買賣營業(yè)所股票上市法則》以及《公司召募資金打點制度》等劃定，在召募資金到位
后與開戶銀行、保薦機構(gòu)簽署召募資金禁錮協(xié)議，開設(shè)召募資金專戶，類型打點
和行使召募資金。

（三）募投項目標(biāo)實驗有助于刊行人擴大上風(fēng)產(chǎn)物“質(zhì)料藥 +制劑”一體化
策劃
本次募投項目達產(chǎn)后，首要產(chǎn)物醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽，將成為刊行人生
產(chǎn)氨基葡萄糖藥品的重要原原料，有利于公司施展上下流財富鏈協(xié)同浸染、低落
出產(chǎn)本錢，進一步晉升公司鹽酸氨基葡萄糖膠囊產(chǎn)物的市場競爭力。同時，福建
華康的氨基葡萄糖鹽酸鹽產(chǎn)物已策劃多年，工藝蹊徑成熟，本次募投項目出產(chǎn)的
醫(yī)藥級氨基葡萄糖鹽酸鹽，系由福建華康現(xiàn)有產(chǎn)物基本上，做進一步加工處理賞罰，

晉升質(zhì)量和產(chǎn)物附加值。

三、保薦機構(gòu)和狀師核查意見
（一）核查措施
保薦機構(gòu)和狀師推行了如下核查措施：
1、查詢福建華康的工商掛號資料；
2、取得了刊行人及福建華康少數(shù)股東出具簡直認(rèn)函；

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3、查閱了本次募投項目標(biāo)董事會、股東大會資料、項目存案及環(huán)評審批等文件。

（二）核查意見
經(jīng)核查，保薦機構(gòu)和狀師以為，刊行人行使召募資金向福建華康提供借錢以

實驗?zāi)纪俄椖浚�借錢利率將憑證不低于同期世界銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的貸款
市場報價利率（ LPR）確定，訂價方法公道、公允，不存在侵害上市公司好處的
氣象。


（以下無正文）

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