截止發(fā)稿，本土上市服裝企業(yè)2017年財(cái)報(bào)已陸續(xù)披露，海瀾之家成績(jī)驚艷卻被投資者質(zhì)疑，雅戈?duì)?a class="arc_keyword" href="/sgkcfz/3220.html">業(yè)績(jī)下滑但有了新藍(lán)圖，美邦全年虧損達(dá)3億，未能精準(zhǔn)靠攏消費(fèi)者或是主要根源，李寧等四大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌業(yè)績(jī)背后有千秋。

　　男裝篇

　　海瀾之家2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入182.00億元，同比增長(zhǎng)7.06%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43.60億元，同比增長(zhǎng)7.04%，利潤(rùn)總額43.95億元，同比增長(zhǎng)7.06%。

　　其中，主要品牌海瀾之家品牌實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入147.58億元，愛(ài)居兔品牌實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.95億元，圣凱諾品牌實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.80億元，電商(線上)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.54億元。

　　自評(píng)：主要因?yàn)槔^續(xù)以服裝產(chǎn)業(yè)為核心，加之市場(chǎng)需求的導(dǎo)向和信息技術(shù)的支撐，圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)行了多品牌、多品類開(kāi)發(fā)、全渠道布局的戰(zhàn)略;同時(shí)鞏固和增強(qiáng)管理型平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)能力。

　　外評(píng)：有投資者質(zhì)疑，2017年上半年，海瀾之家自有庫(kù)存是55億，代銷是24億，庫(kù)存結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生改變，上游供應(yīng)商開(kāi)始不遵守原有的規(guī)則，未來(lái)不確定因素同樣值得關(guān)注。

　　雅戈?duì)枺籂I(yíng)收凈利雙降，回歸主業(yè)仍需深耕細(xì)作

　　雅戈?duì)栐?017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入98.94億元，同比減少33.58%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7.34億元，同比減少83.36%，利潤(rùn)總額為8.59億元，同比減少81.2%，凈利潤(rùn)為 3.55 億元，同比下降90.37%。

　　自評(píng)：主要原因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)由于周期性因素的影響，2017 年度項(xiàng)目交付的面積較上年同期減少 45.06 萬(wàn)平方米，結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年同期減少 52.64 億元。

　　外評(píng)：雅戈?duì)栐缫淹黄茊我坏姆�裝產(chǎn)業(yè)，形成了品牌服裝、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和股權(quán)投資“三大支柱”，總的來(lái)看，雅戈?duì)柕亩嘣�化�?zhàn)略轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)明顯。隨著當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)分層日益明顯，義烏收購(gòu)庫(kù)存貨，雅戈?duì)柕钠放评匣瘑?wèn)題日漸突出，如欲真正回歸服裝主業(yè)雅戈?duì)柨诌�須經(jīng)歷一段深耕細(xì)作期。

　　中服評(píng)：在全國(guó)擁有5000余家門(mén)店，以532億市值領(lǐng)軍服裝行業(yè)的海瀾之家，2017年積極向時(shí)尚化轉(zhuǎn)型。2月，年僅29歲的周立宸出任海瀾之家總裁，主要負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型工作；請(qǐng)林更新代言，以期刷新消費(fèi)者對(duì)其“鄉(xiāng)村Style”的認(rèn)知；12月，不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)的海瀾之家完成了首家形象升級(jí)門(mén)店。盡管海瀾之家營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，但依然沒(méi)有擺脫高庫(kù)存威脅，2018年海瀾之家除了換新“顏”，更需練好內(nèi)功，將庫(kù)存調(diào)整到合理范圍。

　　一心回歸主業(yè)的雅戈?duì)栐?017年?duì)I收凈利雙雙下滑。再過(guò)兩個(gè)月，雅戈?duì)柗�裝車間的智能化、信息化改造將初步成型。一向不務(wù)正業(yè)的雅戈?duì)栐?018年開(kāi)始收心做服裝，李如成親手抓服裝板塊業(yè)務(wù)。雅戈?duì)柕闹胤捣�裝業(yè)的新藍(lán)圖已有了模樣。

　　女裝篇

　　維格娜絲：營(yíng)收猛漲，志在與國(guó)際奢侈品牌同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)

　　在截至去年12月31日的12個(gè)月內(nèi)，國(guó)內(nèi)女裝服飾零售商維格娜絲營(yíng)業(yè)收入同比猛漲 244.5% 至 25.64億元，凈利潤(rùn)為1.9億元，同比大漲89.32%。

　　自評(píng)：2017年主品牌VGRASS的品牌提檔戰(zhàn)略逐步落實(shí)，渠道調(diào)整基本完成，運(yùn)營(yíng)效率及單店業(yè)績(jī)?cè)龇�明顯，以致全年業(yè)績(jī)提升，業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于去年收購(gòu)的韓國(guó)品牌Tennie Weenie。

　　外評(píng)：維格娜絲全年業(yè)績(jī)亮眼，除開(kāi)自身品牌的定位較為精準(zhǔn)外，得益于2017年是服裝品牌復(fù)蘇回暖之年與中高端女裝銷量攀升趨勢(shì)。

　　中服評(píng)：打造“中國(guó)文化元素特征”的奢侈品牌是一項(xiàng)與需要國(guó)際一線品牌、國(guó)際奢侈品牌等強(qiáng)大對(duì)手同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的事業(yè)，維格娜絲的奢侈品牌之路既需要品牌積淀更需要精英人才隊(duì)伍的培養(yǎng)。

　　童裝篇

　　安奈兒：日子不好過(guò)，凈利下滑12.55％

　　2017年全年，安奈兒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額10.32億元，同比增長(zhǎng)12.15％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.91億元，同比下滑8.45％，凈利潤(rùn)下降12.55％至0.69億元。

　　自評(píng)：2017年受部分原材料價(jià)格、加工費(fèi)上升，線上渠道活動(dòng)力度加大致使銷售折扣下降；以及其還受加大過(guò)季產(chǎn)品的清貨力度影響；同時(shí)受較低毛利率的線上渠道收入占比上升影響，期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)了一定幅度下降。

　　外評(píng)：隨著二胎政策帶動(dòng)童裝消費(fèi)需求增長(zhǎng)，童裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必會(huì)更趨激烈焦灼。除了本土童裝品牌之間的較量，安奈兒雖有多年品牌積淀，但別忘了還有那么多虎視眈眈的奢侈大牌以及快時(shí)尚品牌的童裝。

　　中服評(píng)：隨著二孩政策的放開(kāi)和消費(fèi)的升級(jí)，有預(yù)計(jì)稱近兩年該市場(chǎng)規(guī)模會(huì)突破1500億。有分析稱，我國(guó)童裝市場(chǎng)正處成長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)最近3年童裝銷售額市場(chǎng)規(guī)模將呈均勻增速。

　　尚未成熟的童裝市場(chǎng)誰(shuí)都想嘗一口這塊“黃金蛋糕”，不少服裝品牌發(fā)現(xiàn)好利后，要么擴(kuò)大童裝業(yè)務(wù)，要么開(kāi)始布局童裝發(fā)展戰(zhàn)略，諸如一些知名運(yùn)動(dòng)品牌或者休閑品牌皆有如此之舉。

　　雖已是中國(guó)第三大童裝品牌，但安奈兒的市場(chǎng)占有率僅有1%。安奈兒作為獨(dú)立的童裝品牌出現(xiàn)在資本市場(chǎng)實(shí)屬少見(jiàn)，上市后它要做的第一件事情就是開(kāi)更多的店。安奈兒稱，未來(lái)三年會(huì)在全國(guó)新建接近300家直營(yíng)店，以加大對(duì)一二線城市的滲透力度，進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。大量擴(kuò)張店鋪數(shù)量若產(chǎn)品銷售不暢，極易被庫(kù)存困擾，接下來(lái)理性布局市場(chǎng)更應(yīng)是安奈兒謹(jǐn)慎對(duì)待之事。

　　休閑篇

　　美邦服飾：巨虧3億，抓不住消費(fèi)者痛點(diǎn)

　　2017年全年美邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.73億元，較上年同期下降0.71％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損3.19億元，較上年同期下降303.03％，凈利潤(rùn)虧損3.06億元，較上年同期下降945.81％。

　　自評(píng)：對(duì)于全年虧損，美邦方面表示，業(yè)績(jī)下滑的原因是上年同期通過(guò)轉(zhuǎn)讓全資子公司上海美特斯邦威企業(yè)發(fā)展有限公司100％股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益5.5億元，2017年公司經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)，未發(fā)生大額資產(chǎn)處置事項(xiàng)。

　　外評(píng)：曾是中國(guó)本土零售逆襲代表，靠周董代言崛起，但遭遇消費(fèi)升級(jí)影響，仿效ZARA敗在視野、模式及品牌瓶頸，自身轉(zhuǎn)型緩慢抓不住消費(fèi)者痛點(diǎn)，新推的品牌影響力提升太慢。

　　森馬：營(yíng)收再創(chuàng)新高，凈利潤(rùn)卻下滑

　　2017年森馬實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入120.28億元，較上年同期增長(zhǎng)12.76％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15.01億元，同比下降19.54％，凈利潤(rùn)11.18億元，同比下降21.63％。

　　自評(píng)：森馬服飾表示，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因是加大研發(fā)力度，優(yōu)化銷售體系，深化渠道變革，線上電子商務(wù)業(yè)務(wù)及兒童業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展促進(jìn)其銷售收入增長(zhǎng)。

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