經濟導報首席記者 時超

　　 魯股“老大難”亞星化學（600319）又迎來了新的業務轉型方向，只是這一次的遠景怎樣，依然未卜。

　　 16日晚間，亞星化學告示稱，擬召募資金不高出8億元，向山東冠縣鑫隆修建質料有限公司（下稱“冠縣鑫隆”）購買其持有的北京新湖陽光物業打點有限公司（下稱“新湖陽光”）100%股權。收購完成后，亞星化學將轉型打扮批發O2O業務規模。

　　 不外，也有業內人士暗示，此次亞星化學注入的資產存在高增值率、占款較多、大額借錢尚未償付等問題，加上打扮批發業的高競爭度，公司重組后能否掙脫多年吃虧的困境，仍令人擔心。

　　溢價1360.58%

　　 亞星化學的告示顯示，公司擬6.57元/股向冠縣鑫隆刊行3.31億股購買其持有的新湖陽光100%的股權，作價21.72億元。同時，亞星化學擬8.46元/股向中國信達、華信恒隆、燦爛利民刊行股份召募配套資金總額不高出8億元，用于送還上市公司和買賣業務標的銀行貸款。

　　 從告示中看，新湖陽光100%股權預估值為21.72億元，較之其賬面凈資產值1.49億元，預估增值率為1360.58%，可謂頗高。

　　對此，告示指出，新湖陽光從事打扮批發市場運營打點和打扮批發O2O業務，以其擁有并運營的世紀天樂打扮批發市場為基本，駐足北京動物園打扮批發商圈，操作互聯網、移動互聯網、云技能對傳統打扮批蓬勃富舉辦進級，形成了創新的打扮批發O2O業務模式。其2013年度、2014年度、2015年1-9月凈利潤別離為6770萬元、-1379萬元、1.27億元。

　　 同時，亞星化學暗示，依托打扮批發市場運營而發生的打扮批發O2O，具有較強的抗風險手段，將改變上市公司單一化家產務一連吃虧的排場，實現上市公司財富調解方針和多元化成長計謀，加強公司綜合競爭力。

　　 值得存眷的是，無論是此次被注入的新湖陽光，照舊買賣業務的冠縣鑫隆，以及參加定增的華信恒隆、燦爛利民兩家機構，背后均有公司現實節制人李貴斌的身影。通過此次定增，李貴斌一系列令人目眩凌亂的財技，也逐漸浮出水面。

　　 據相識，本年7月30日，亞星化學原控股股東亞星團體與北京燦爛東方商業打點有限公司（下稱“北京燦爛”）《股份轉讓協議》，將持有的公司4000萬股（占公司總股本的12.67%）轉讓給北京燦爛。作為北京燦爛的掌門人，李貴斌隨即成為上市公司現實節制人。隨后，亞星化學繼續停牌操持資產收購，以后次發布的預案看，新湖陽光的惟一股東冠縣鑫隆是由李貴斌控股60%，即資產均來自李貴斌旗下。故通過此次操縱，李貴斌不只增強了對上市公司的節制，更使得旗下資產得到大幅升值，可謂一舉兩得。

　　 有業內人士對經濟導報記者暗示，此次定增中，新湖陽光制止2015年9月30日資產總額為22.14億元，占亞星化學2014年度經審計的歸并財務管帳陳訴期末資產總額的比例為96.69%，與相關禮貌設定的“100%以上即達重大資產重組”要求僅存一線之隔。故此次操縱也有曲線借殼上市的之嫌。

　　存疑頗多

　　 不外，作為以地產發財的李貴斌，卻向上市公司注入一家從事打扮批發業的公司，令投資者頗為迷惑。

　　 對此，有券商業說明人士暗示，相較于已進入“庫存過剩”的地財富，有“互聯網+”觀念的打扮批發業顯然更易“講故事”。然而，有業內人士暗示，公司的此次轉型也將面臨不小的堅苦。

　　 “一方面，打扮批發業競爭劇烈，策劃、打點都要；另一方面，此次注入的資產也存在占款較高檔風險。”一名不愿簽字的券販子士暗示。據重組預案披露，本次買賣業務前，新湖陽光關聯方存在很是常性資金占用行為。制止2015年9月30日，山東冠縣鑫隆修建質料有限公司、北京燦爛東方投資打點有限公司、聊都市水城房地產開發有限公司、天津鼎成期間置業投資有限公司、北京世紀天樂美博匯商貿有限公司、北京世紀天樂商業打點有限公司非策劃性占用新湖陽光資金金額別離為4.8億元、3.34億元、4.46億元、1.11億元、5307.66萬元和2229.55萬元，回收庫存箱包收購，回收庫存手袋，合計14.46億元，今朝尚未償還。

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