【財經網專稿】記者 王熙喜  打扮行業最大的一起并購案降生。6月19日，森馬衣飾（002563.SZ）在上海公布，將以20余億元并購中高端休閑男裝品牌“GXG”的擁有者寧波中哲慕尚控股有限公司（下稱中哲慕尚）71%股權。

　　中哲慕尚的總司理余勇在會上暗示，公司從2007年不到300萬的銷售成長至2012年近30億元的終端銷售增長，6年連續開發了2此中高端都會青年男裝規模的GXG、gxg.jeans和一個童裝品牌，前2者門店總數1200家閣下。

　　操刀本次收購的中信證券執行總司理張劍暗示，中哲慕尚理睬2013年凈利潤不低于2.65億元；2014年及2015年凈利潤復合增長率均不低于20%，這意味著此次收購是20倍市盈率，來歲和后年降為10倍、7-8倍。

　　張劍暗示，此次收購后，森馬衣飾凈利潤進步27%，即股價有27%的上升空間，利潤率進步6.1%。而且森馬衣飾以公共休閑男裝和童裝巴拉巴拉為主，在品牌和渠道上有較大的計謀協同空間。

　　網友廣泛對中哲慕尚被并購后是福是禍暗示擔心。森馬衣飾的董事長邱光和暗示，今朝中國打扮行業多品牌競爭，依賴強大需求敦促的排場，將進入競爭劇烈、消費選擇多、最終大企業舉辦財富整歸并購的第二階段。

　　余勇暗示，雙方已就多品牌計謀告竣一致，這也事關民族品牌與ZARA、LV、優衣庫競爭的長遠名堂。而且中哲慕尚打點層所有保存，邱和光還允諾余下的29%的股票給以打點層，并大概實施股權勉勵，以使打點層與上市公司股東好處最大化方向一致。“要害的產物和運營打點都沒有大的變革。”

　　森馬衣飾的董秘鄭洪偉暗示，森馬衣飾童裝品牌巴拉巴拉年銷售45億元，遠超第二位的10億元銷售額，兩者還可以在渠道、童裝、電子商務等多方面實現打點協同。

　　鄭洪偉暗示，此次收購20億元現金首要來自超募資金，作為市值最大的打扮上市公司，一季度負債率12.84%，暢通股僅10%閣下，將來無論發債照舊股權置換，以支持將來并購成長的空間都很大。公司將在2013年9月和2014年推出與意大利一男裝品牌、韓國一女裝品牌的收購或署理打算。

　　關于線上與線下的干系，中哲慕尚電商公司總司理李淑君暗示，專業收購大量庫存手袋 求購信息，今朝線上銷售占10%，以處理賞罰存貨為主，但已無法滿足需要。將來是全渠道的競爭，線上展示團結國際潮流，可以引領和拉動線下消費。機關移動終端的App Store，本性化定制時裝的期間即將開始。

　　對付2012年庫存最高達15億元，鄭洪偉暗示，是競爭本錢上升，庫存加大，森馬衣飾的總裁周平時迅速處理賞罰庫存，封鎖不盈利的店，簡化流程，一季度庫存降至9億元閣下，收購庫存箱包拉桿箱，承擔已不存在。

　　（證券市場周刊供稿）

【作者：王熙喜 】 (編輯：李國璐)

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