打扮紡織庫存兇猛

　　理財(cái)周報(bào)記者 張靜/文

　　關(guān)于美特斯?邦威存貨的報(bào)道激發(fā)市場(chǎng)的高度存眷，然而作為打扮紡織類公司的一員，面臨存貨積存和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下滑并非美特斯邦威一家。

　　87家打扮紡織行業(yè)，2012年中報(bào)披露累計(jì)庫存量732億元，這一數(shù)據(jù)在2011年是699億元，2010年為501億元。銷售景心胸的下滑身分遠(yuǎn)大于行業(yè)擴(kuò)張身分，按照中報(bào)情形，打扮紡織類87面公司中有61%公司的存貨周轉(zhuǎn)率相較2011年中期下降，個(gè)中有34家公司持續(xù)兩年存貨周轉(zhuǎn)率下降，高出了三分之一。

　　國內(nèi)品牌定位和定價(jià)受制約

　　將打扮紡織公司分成兩部分：打扮和紡織。打扮類公司中，前兩年成長迅猛的森馬敗下陣來，三季報(bào)預(yù)披露凈利潤同比下滑50%，而中報(bào)顯示存貨金額創(chuàng)新高。產(chǎn)物具有市場(chǎng)辨識(shí)度和奇特征的搜于特(002503,股吧)、探路者等公司則逆市躲過上漲，打扮這個(gè)看起來較量簡(jiǎn)單的行業(yè)開始了進(jìn)一步的分化。有人做得更精尖了，有人半路后退了，有人還輕易延喘。

　　除了受到經(jīng)濟(jì)增長放緩，出口下滑的影響，打扮行業(yè)還受到國際大牌企業(yè)的影響。中金公司說明稱國際品牌是國內(nèi)品牌定位和定價(jià)的天花板，尤其在舉動(dòng)、青少年休閑(快時(shí)尚)、奢侈品規(guī)模占據(jù)優(yōu)勢(shì)，國產(chǎn)物牌面臨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　這一點(diǎn)在上市公司的報(bào)表上也開始泛起出來，國際牌子H&M，ZARA等的進(jìn)駐對(duì)美特斯邦威、森馬等休閑品牌的攻擊不小。

　　而因此泛起出來的高存貨也就不稀奇了。

　　與存貨周轉(zhuǎn)越來越慢對(duì)應(yīng)的是應(yīng)收賬款也周轉(zhuǎn)得越來越慢，公司回款速率下滑。同樣的87家公司內(nèi)里，有60家公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，個(gè)中森馬衣飾(002563,股吧)、際華國際、富安娜(002327,股吧)、九牧王(601566,股吧)等都是周轉(zhuǎn)下降明明的公司。

　　對(duì)付富安娜的例子，早前在7月份的一份草根調(diào)研顯示“從經(jīng)銷商處感覺獲得的，本年公司要求回款的壓力出格大，這十幾年來，本年是回款壓力最大的，2008年金融危機(jī)的時(shí)辰，加盟商都沒有本年這么大的業(yè)績(jī)壓力�！边@一點(diǎn)在美特斯邦威的案例上也獲得了浮現(xiàn)。

　　家紡類公司受網(wǎng)購影響較大，而休閑類衣飾如上文提到的森馬和美特斯邦威，不只受網(wǎng)購影響，

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