中國經濟網北京9月30日訊：盡量鄰近本錢支撐，但缺乏利多提振，鄭棉終究未能打破上行，每次臨壓力位便臨陣退縮，令市場做多情感大受影響，重復摸索12250一帶支撐后照舊跌破了這道心里防地。不破不立，市場需要下行以調換需求的支持，否則這種僵局仍難破解。

　　主產國種植面積下滑,業內人士指出，棉花去庫存模式開啟，截至到2014/15年度，環球棉花仍然是產大于銷的排場，故庫存仍在累積。不外進入2015/16年度，主產國棉花播種面積繼續鐫汰，產量也在厄爾尼諾產生配景下估量將繼續下滑，而需求則延續好轉態勢，起源估量產量將開始小于需求，去庫存模式正式開啟。

　　去庫存初期 棉價仍弱勢概率大

　　無論是比擬積年美棉期價與環球棉花庫存消費比之間照舊我國棉價期價及棉花庫存消費比之間的干系，可以發明庫存消費比在高位時，期價回落為主。一般期價回落開始于庫存消費比回升到必然程度常，而期價終止跌勢有效上漲則要在庫存消費比下降到必然程度常，往往庫存消費比開始下降的第一年價值難以完全掙脫弱勢。在必然程度上聲名，即便本年環球棉花供需庫存消費比從高位回落，進入去庫存階段，但鑒于庫存仍處相對高位，價置魅整體仍會受到制約。

　　種植本錢制約下行空間

　　2014年美棉總種植本錢為834.03美元/英畝，顛末計較美棉種植的本錢線為75美分/磅四面。因此，美棉現貨價值在75美分/磅一線有較強支撐，再依據美棉基差在10美分，折合成ICE期棉價值為65美分/磅。2015年本錢不會明明低于14年，本錢支撐亦在65美分/磅閣下，今朝美棉期價60美分閣下，繼續下行受到本錢層面的制約。

　　按照預測說明，2015年棉花畝均總本錢2150元，籽棉單產290公斤/畝，國度良種津貼15元/畝，方針價津貼550元/畝，籽棉本錢5.46元/公斤，加工費1元/公斤，本年新疆棉花衣分率在40%，棉籽根據1.8元/公斤計較，折算出棉花本錢為12185元/噸。綜合來看，12200一帶對棉花市場有本錢支撐，固然仍不解除有短期跌破的大概，但終將受本錢制約，時刻及空間大概會相對有限。

　　新棉連續上市 交投平淡

　　新年度籽棉上市，但收購進度遲鈍。一方面，棉紡企業企業策劃難度增加采購審慎，另外本年棉花質量下降均必然程度上增加了軋花廠及貿易商的張望心理。另一方面農戶采摘尚未大面積完成，再加上惜售，義烏回收庫存鞋，導致今朝市場交投平淡，收購進度較慢，市場難獲支撐。今朝籽棉收購價廣泛在5.5-6元/噸，折皮棉本錢11500-12500元/噸閣下。今朝市場皮棉價值在13000元/噸閣下，仍有下跌空間，對期貨市場組成必然拖累。

　　截至到8月底，世界棉花商業庫存103萬噸，環比下滑40萬噸，上月環比下滑53萬噸。跟著新疆新棉上市，近階段新疆棉庫存未進一步下降，而內陸加速消化。家產庫存截至到7月底，世界棉花家產庫存44萬噸，較上月根基持平，仍維持低位，義烏回收庫存服裝，聲名棉紡企業備貨仍不起勁。

　　跟著新棉上市，新疆棉庫存將獲得增補，內陸消化加速，但終端消費仍顯疲弱，棉紡企業仍以耗損庫存為主。按照中國棉花信息網，今朝紡織企業紗線及坯布庫存廣泛在15-20天閣下的偏低水平，下游低迷以及紡織企業資金求助的排場仍限制企業的采購熱情，以是盡量下游終端需求有必然回暖，但回響到上游原料上力度不敷。

　　需求好轉幅度有限，2季度開始，我國紡織家產經濟呈現必然好轉，但經驗過隆冬的棉紡企業在出產及原料采購上仍兢兢業業。按照國度統計局數據，2015年8月我國紗線產量341.89萬噸，同比增加6%，較上個月的同比增幅5.1%繼續回升，環比下滑1.72%;我國棉布產量33億米，同比增加4.45%，較上月同比增幅2.82%上升，環比下滑2.68%;我國打扮產量26億件，同比增加0.21%，較上月的0.39%下滑，環比增加0.36%。

　　新棉開始上市但收購平淡，中國需求整體仍不給力導致國際棉花需求亦難一連，市場缺乏支撐題材鄭棉上攻高度不絕下降，顯示上攻士氣不絕衰減，終于跟著跌破摸索了屢次的支撐位點12250一帶而解體，市場短期偏空。思量到本錢制約，繼續下行空間不外度預計，方針起源預計11500一帶。已持有空單者可續持，但不提議太過追空，未持有倉位者可守候后期逢低買入機遇。

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