此次疫情的產生，導致線下門店封鎖、物流運輸受阻，對部門行業發生了客觀的倒霉影響，衣飾行業也蒙受了嚴峻的沖擊。

不少衣飾企業開始自救，有的把線下販賣更多轉到線上，也有的從這次危急中看到了新的商機，跨界進軍醫療防護規模。截至到2月26日，打扮行業轉產防護服、斷絕服的企業高出109家，轉產種種口罩的企業高出65家，個中不乏波司登、雅戈爾(600177,股吧)、紅豆股份(600400,股吧)等行業大佬。

3月5日，浙江森馬衣飾(002563,股吧)股份有限公司（002563，SZ，以下簡稱：森馬衣飾）通告稱，公司將在原有策劃范疇中新增“日用品零售、日用百貨批發、小我私人衛生用品零售、衛生用品批發、母嬰用品零售、日用口罩（非醫用）販賣”（以市場監視打點局審定為準）。

不外，當前衛生用人格業市場名堂尚不清朗，衛生用品營業可否成為森馬衣飾恒久營業單位有待調查。

收購新品牌成長不及預期

2月28日，森馬衣飾宣布業績快報，數據表現，2019年公司實現業務收入193.59億元，同比增添23.15%；凈利潤為15.46億元，同比降落8.72%。

森馬衣飾暗示，營收增添得益于兒童營業、電貿易務快速增添。同時，凈利潤下滑首要由于公司2018年完成對法國高端童裝品牌Kidiliz的收購，子公司并表使得凈利潤基數較高，以及該公司本陳訴期吃虧影響了森馬本期凈利潤。

森馬品牌創建于1996年，產物首要為面向16-30歲年青人的休閑衣飾；巴拉巴拉品牌創建于2002年，面向0-14歲兒童斲喪群體，品牌為中端定位。《逐日財報》留意到，2018年10月森馬衣飾以自有資金約1.1億歐元（約合人民幣8.44億元）收購了法國Kidiliz，開始了童裝高端品牌的機關。

Kidiliz團體定位中高端，收購本意是補足森馬在中高端童裝方面的短板，可是財政數據表現，今朝Kidiliz仍未對公司作出大的孝順。

2018年四序度，僅三個月的時刻該童裝項目就吃虧4883.58萬元，在與森馬衣飾磨合了半年多的時刻后，仍未能止損。2019年上半年其利潤總額吃虧擴大至1.13億元。

跟著疫情逐漸伸張至環球，疫情對環球經濟和財富鏈的影響不行停止，環球經貿增添面對必然壓力，意味著森馬衣飾在中高端規模的機關也將布滿壓力與挑釁。

另一方面，公司紅利呈現下滑，和公司大局限計提存貨減價相干。業績快報表現，截至2019年底，公司新增存貨減價籌備6.48億元，同時庫存商品轉銷額6.58億元，因此，期末整體存貨減價籌備同比鐫汰近1000萬。

萬聯證券說明昭示，疫情催生“宅經濟”利空打扮行業，公司一季度線下收入腰斬、線上營業受損，估量2020 年整年營收估量將鐫汰15%，滯銷的冬裝使得存貨突增，帶來存貨減值喪失恐將為業績“埋雷”。

休閑衣飾壓力大， 童裝營業較堅挺

假如細心拆解森馬衣飾的營業組成，首要由以森馬品牌為代表的成人休閑衣飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童衣飾兩大品牌集群。

2018年，海內成人休閑衣飾的販賣額局限到達人民幣7376億，占昔時成人衣飾販賣總額的58.80%，估量到2020年，其市場局限將到達8603億。這是一個很是大的市場，也是打扮企業的必爭之地。

但痛惜的是，休閑衣飾這個規模競爭其實過于劇烈，而且知名品牌也很是之多，像森馬衣飾這樣的國產休閑衣飾品牌都面對龐大壓力。

海內來看，美邦、以純、班尼路、平靜鳥(603877,股吧)、朱紫鳥(603555,股吧)都非茍且之輩，乃至李寧、安踏、特步、361°等體育品牌也形成了直面競爭；海外Zara、優衣庫、杰克瓊斯、HM等品牌陣容更盛，行為品牌耐克、阿迪、喬丹的直面競爭也八面威風。可以說森馬在面對這些品牌的競爭時，著實并沒有品牌上風可言。

2015-2018年森馬品牌營收環境如下：

營收占比%

   
年份   兒童衣飾   休閑衣飾   其他營業  
2015   41.81   57.18   1.01  
2016   46.88   52.51   0.61  
2017   52.51   46.85   0.59  
2018   56.14   43.21   0.65  
2019H1   63.41   35.81   0.77  

按照《逐日財報》的統計，森馬這個休閑品牌不能過多指望，事實從營收占比來看，在森馬衣飾整體營收占比已經逐年低落，而且將來只也許更低；2018年童裝板塊毛利率49.16%，休閑衣飾毛利率37.18%，從毛利率程度來看也遠不如童裝板塊。

相對來說，童裝還長短常堅挺的一塊營業。盡量收購的高端童裝營業沒有多大孝順，可是海內的童裝品牌照舊具備競爭力。

據統計，我國2010-2017年童裝市場局限年復合增添率為8.4%；據機構猜測，2018-2023年童裝市場局限年估量復合增添率為10.74%，增速將有所晉升。至2023年，童裝市場局限估量到達3856.64億。

除了紅利手段碾壓休閑衣飾外，巴拉巴拉在童裝品牌的市場占據率一起走高，2018年已經高達5.6%。

今朝，巴拉巴拉已經成為行業內市場占據率最高的品牌，童裝品牌巴拉巴拉加倍強勢。按照Euromonitor的數據，2019年中國童裝市場市占率第一的品牌是森馬旗下的巴拉巴拉，市占率到達6.9%，遠超第二名安踏童裝的1.6%。

將來，森馬衣飾將奈何對休閑裝舉辦改良進級，實現與童裝等品牌的協同成長，《逐日財報》將一連存眷。

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（責任編輯：李顯杰 ）

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