證券代碼：603157        證券簡稱：*ST 拉夏          通告編號：臨 2020-101


               新疆拉夏貝爾衣飾股份有限公司
關(guān)于上海證券買賣營業(yè)所對公司 2019 年年度陳訴的信息
                   披露禁錮問詢函的回覆通告
    本公司董事會及全體董事?lián)�保本通告�?nèi)容不存在任何賣弄記實、誤導(dǎo)性陳
述可能重大漏掉，并對其內(nèi)容的真實性、精確性和完備性包袱個體及連帶責(zé)任。


    新疆拉夏貝爾衣飾股份有限公司（以下簡稱“公司”或“拉夏貝爾”）于 2020
年 7 月 20 日收到上海證券買賣營業(yè)所上證公牘【2020】0861 號《關(guān)于新疆拉夏貝爾
衣飾股份有限公司 2019 年年度陳訴的信息披露禁錮問詢函》（以下簡稱“《問詢
函》”）。公司就問詢函中所提的題目逐項舉辦了當(dāng)真說明，現(xiàn)將相干回覆內(nèi)容公
告如下：


    一、關(guān)于非標(biāo)審計意見
    1.關(guān)于一連策劃假設(shè)相干的保存意見事項。年報表現(xiàn)，Naf Naf SAS 打點層
基于一連策劃假設(shè)體例制止 2019 年 12 月 31 日的財政報表也許并不適當(dāng)，但上
海拉夏貝爾衣飾股份有限公司打點層無法確定 Naf Naf SAS 制止 2019 年 12 月
31 日的財政報表的公道體例基本。審計機(jī)構(gòu)無法獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)確
認(rèn)以一連策劃假設(shè)體例的 Naf Naf SAS 財政信息是否吻合。另外，審計機(jī)構(gòu)無法
對已納入公司歸并財政報表的 Naf Naf SAS 附注四所列資產(chǎn)及欠債獲取充實、適
當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，確定是否必要對響應(yīng)的歸并財政報表項目舉辦調(diào)解，以及應(yīng)調(diào)
整的金額。制止審計陳訴披露日，因無力清償供給商及內(nèi)地當(dāng)局欠款，Naf Naf
SAS 已被內(nèi)地法院裁定進(jìn)入司法清理措施。請公司增補(bǔ)披露：
    （1）對 Naf Naf SAS 一連策劃假設(shè)的評估時代、今朝處于司法清理措施狀
態(tài)等身分舉辦說明，并聲名在無法確定一連策劃假設(shè)體例基本是否吻合的環(huán)境
下，依然采納一連策劃假設(shè)體例 Naf Naf SAS 財政信息的公道性；（2）請管帳師
聲名，在該子公司處于司法清理措施狀態(tài)下，仍無法判定其以一連策劃假設(shè)編
制財政信息是否吻合的緣故起因，尚需取得何種審計證據(jù)方能明晰判定該做法的合
理性，增補(bǔ)聲名對上述事項已舉辦的審計措施、得到的審計證據(jù)，以及審計機(jī)
構(gòu)無法獲取充實、恰當(dāng)審計證據(jù)的詳細(xì)緣故起因；（3）保存意見事項也許影響的會
計報表科目及金額，并聲名該事項對財政報表是否具有重大性和普及性的影響；
（4）2020 年 4 月 30 日之后至審計陳訴披露之前，公司及審計機(jī)構(gòu)就 Naf Naf SAS
審計事項所完成的事變環(huán)境，并說來歲報延期至 6 月 30 日披露的須要性。請會
計師頒發(fā)意見。


【回覆如下】
（1）對 Naf Naf SAS 一連策劃假設(shè)的評估時代、今朝處于司法清理措施狀態(tài)等
身分舉辦說明，并聲名在無法確定一連策劃假設(shè)體例基本是否吻合的環(huán)境下，
依然采納一連策劃假設(shè)體例 Naf Naf SAS 財政信息的公道性；
    對 Naf Naf SAS 一連策劃假設(shè)的評估自 2019 年 12 月 31 日起至 2020 年 6 月
29 日止。Naf Naf SAS 打點層基于一連策劃假設(shè)體例了制止 2019 年 12 月 31 日
的財政報表，首要基于：固然 Naf Naf SAS 于 2019 年面對較大的策劃壓力和資
金缺口，但正起勁尋求其他融資渠道及采納“申請暫緩付出當(dāng)局欠款”、“擬出售
部門焦點店肆租賃權(quán)”等設(shè)施，以改進(jìn)現(xiàn)金流狀況和扭轉(zhuǎn)策劃逆境。另外，2020
年 1-2 月份，Naf Naf SAS 終端渠道仍處于正常業(yè)務(wù)狀態(tài)，其 1-2 月份販賣收入
較上年同期乃至略有增添，公司并未發(fā)明晰切依據(jù)足以證明其難以一連策劃。
    2020 年 4 月，Naf Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)對其打點層按一連策劃基準(zhǔn)體例財政報
表存在重大不確定性出具保存意見。另外，因為 2020 年 3 月新冠肺炎疫情開始
在法國發(fā)作，受不行抗力身分影響，Naf Naf SAS 2020 年 3 至 5 月份販賣數(shù)據(jù)出
現(xiàn)斷崖式下跌，最終導(dǎo)致其于 2020 年 5 月 15 日（法國時刻）進(jìn)入司法重整以及
于 2020 年 6 月 19 日（法國時刻）進(jìn)入司法清理措施。按照上述環(huán)境，公司以為
Naf Naf SAS 打點層基于一連策劃假設(shè)體例制止 2019 年 12 月 31 日的財政報表可
能存在不適當(dāng)性，但受法國疫情伸張和內(nèi)地封閉禁令一連以及 Naf Naf SAS 休業(yè)
重整及清理等身分影響，公司打點層直至審計陳訴日未能從 Naf Naf SAS 打點層
獲取重要財政報表科目標(biāo)事變稿本等相干支持性子料，公司打點層無法確定 Naf
Naf SAS 以一連策劃假設(shè)體例的制止 2019 年 12 月 31 日的財政報表是否具備合
理性，因此未對 Naf Naf SAS 以一連策劃為基本體例的財政報表項目舉辦調(diào)解。
    如上所述，固然公司將 Naf Naf SAS 按可一連策劃假設(shè)體例的制止 2019 年
12 月 31 日的財政報表納入歸并財政報表，但公司已于歸并報表層面充實思量了
Naf Naf SAS 除行使權(quán)資產(chǎn)之外的其他恒久資產(chǎn)的減值計提。


（2）請管帳師聲名，在該子公司處于司法清理措施狀態(tài)下，仍無法判定其以持
續(xù)策劃假設(shè)體例財政信息是否吻合的緣故起因，尚需取得何種審計證據(jù)方能明晰判
斷該做法的公道性，增補(bǔ)聲名對上述事項已舉辦的審計措施、得到的審計證據(jù)，
以及審計機(jī)構(gòu)無法獲取充實、恰當(dāng)審計證據(jù)的詳細(xì)緣故起因；
    公司年審機(jī)構(gòu)安永華明管帳師事宜所(非凡平凡合資)（以下簡稱“年審機(jī)構(gòu)”
或“年審管帳師”）聲名如下：
    “截至審計陳訴披露日，固然 Naf Naf SAS 已于 2020 年 6 月 19 日（法國時
間）進(jìn)入司法清理措施，但因為公司打點層始終無法從 Naf Naf SAS 打點層獲取
到無法以一連策劃為體例基本的相干原料及數(shù)據(jù)，且 Naf Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)亦未
就該事項的影響及判定舉辦聲名；作為公司 2019 年年審機(jī)構(gòu)，我們無法獲取充
分、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)確認(rèn)以一連策劃假設(shè)體例的 Naf Naf SAS 財政信息是否吻合，
及無法判定需對已納入公司歸并財政報表的 Naf Naf SAS 相干資產(chǎn)及欠債舉辦調(diào)
整的金額。同時，因為 Naf Naf SAS 審計師未憑證團(tuán)體審計指引要求向我們提供
響應(yīng)的審計事變稿本，我們無法對已納入公司歸并財政報表的 Naf Naf SAS 的資
產(chǎn)及欠債獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，確定是否必要對響應(yīng)的歸并財政報表項目
舉辦調(diào)解，以及應(yīng)調(diào)解的金額。因為我們對付 Naf Naf SAS 的審計受到限定，即
使 Naf Naf SAS 期后進(jìn)入休業(yè)清理措施，我們?nèi)詿o法判定以一連策劃假設(shè)體例財
務(wù)信息是否吻合。
    作為公司 2019 年年審機(jī)構(gòu)，我們尚必要取得對付 Naf Naf SAS 賬面重大財
務(wù)報表科目如應(yīng)收賬款、行使權(quán)資產(chǎn)等是否已充實考量清理景象下對資產(chǎn)代價的
影響，而且需獲取打點層公道的判定依據(jù)并舉辦復(fù)核。
    我們已通過郵件以及電話等通信方法就上述事項與 Naf Naf SAS 打點層及其
審計機(jī)構(gòu)舉辦雷同，要求 Naf Naf SAS 打點層及其審計機(jī)構(gòu)就上述事項對制止
2019 年 12 月 31 日 Naf Naf SAS 的財政報表數(shù)據(jù)影響舉辦判定。但截至審計陳訴
出具日，我們未獲取到相干回覆，首要緣故起因系受法國疫情伸張以及內(nèi)地封閉禁令
一連以及 Naf Naf SAS 休業(yè)重整及清理等身分影響，導(dǎo)致 Naf Naf SAS 打點層未
能完成相干評估并提供相干審計證據(jù)，其審計機(jī)構(gòu)未能執(zhí)行憑證雷同的審計措施
提供響應(yīng)的事變稿本。因此我們無法判定其以一連策劃假設(shè)體例財政信息是否合
適。”


（3）保存意見事項也許影響的管帳報表科目及金額，并聲名該事項對財政報表
是否具有重大性和普及性的影響；
    保存意見事項涉及的 Naf Naf SAS 部門管帳報表科目及金額列示如下：
                                                                單元：千元
            資產(chǎn)欠債表項目                     2019年12月31日
               錢幣資金                                             74,154
               應(yīng)收賬款                                            106,278
              其他應(yīng)收款                                            43,930
               預(yù)付賬款                                             21,743
                 存貨                                              273,913
             其他活動資產(chǎn)                                           27,793
             活動資產(chǎn)小計                                          547,811
              恒久應(yīng)收款                                            62,001
              行使權(quán)資產(chǎn)                                           812,827
            非活動資產(chǎn)小計                                         874,828
               資產(chǎn)總計                                          1,422,639
               短期借錢                                             45,029
               應(yīng)付賬款                                            260,070
               條約欠債                                             30,034
             應(yīng)付職工薪酬                                           69,384
               應(yīng)交稅金                                             69,850
              其他應(yīng)付款                                            23,966
         一年內(nèi)到期的非活動欠債                                     69,688
             活動欠債小計                                          568,021
            其他非活動欠債                                           2,135
               租賃欠債                                            692,658
               估量欠債                                             26,949
            遞延所得稅欠債                                          33,091
            非活動欠債小計                                         754,833
               欠債總計                                          1,322,854
                凈資產(chǎn)                                              99,785
                                                                  單元：千元
             利潤表項目                       收購日至2019年12月31日
              業(yè)務(wù)收入                                                 995,337
              業(yè)務(wù)本錢                                                 426,160
             稅金及附加                                                  8,141
              投資收益                                                   2,707
              業(yè)務(wù)用度                                                 425,190
              打點用度                                                  97,718
              財政用度                                                  61,851
             資產(chǎn)減值喪失                                               37,421
             名譽減值喪失                                                 101
             資產(chǎn)處理喪失                                               21,202
             業(yè)務(wù)外收入                                                 13,146
             所得稅用度                                                -10,343


                                                                  單元：千元
           現(xiàn)金流量表項目                     收購日至2019年12月31日
           現(xiàn)金流量凈增進(jìn)額                                             50,534

    公司年審機(jī)構(gòu)以為該保存事項對財政報表的影響重大，但不具有普及性。主
要因為該保存事項涉及的報表科目如應(yīng)收賬款、存貨、行使權(quán)資產(chǎn)等賬面代價均
高出年審管帳師在執(zhí)行審計進(jìn)程中設(shè)定的重要性程度，因此年審管帳師判定在無
法獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以作為形成審計意見的基本條件下，就該保存事項
導(dǎo)致的未發(fā)明錯報對財政報表也許發(fā)生的影響重大。但因為該保存事項僅涉及公
司境外主體 Naf Naf SAS 相干報表科目，因此年審管帳師判定該保存事項不具有
普及性。


（4）2020 年 4 月 30 日之后至審計陳訴披露之前，公司及審計機(jī)構(gòu)就 Naf Naf SAS
審計事項所完成的事變環(huán)境，并說來歲報延期至 6 月 30 日披露的須要性。
    （一）年報延期的須要性
    1、經(jīng)審計年度陳訴延期披露的影響身分
    公司延期披露 2019 年經(jīng)審計年度陳訴首要因為：（1）因部門銀行、客戶（主
要為零售阛阓）及供給商因疫情影響耽誤復(fù)工時刻，導(dǎo)致年審管帳師未能定期完
成審計函證事變，且估量 2020 年 5 月 15 日之前可以完成該部門審計事變。（2）
受法國疫情伸張及內(nèi)地封閉禁令的一連影響，公司 2019 年度重要全資子公司 Naf
Naf SAS 打點層及其審計機(jī)構(gòu)未能按雷同和回覆的估量時刻內(nèi)向公司及年審會
計師提供完備的財政報表附注及重要財政報表科目標(biāo)事變稿本，亦未對公司年審
管帳師就已提交的財政報表附注及審計事變稿本提出的題目舉辦完備反饋，導(dǎo)致
公司年度審計事變響應(yīng)耽誤。有關(guān)上述經(jīng)審計年度陳訴延期披露的緣故起因，公司已
在 2020 年 4 月 21 日及 2020 年 5 月 15 日披露的相干通告中聲名。
    2、延期披露的須要性
    （1）審計師函證事變涉及確認(rèn)公司銀行存款余額及性子、借錢余額及相干
抵押和包管等內(nèi)容、與客戶及供給商的往來款余額等信息，函證事變對執(zhí)行審計
措施很是重要。截至 2020 年 5 月 15 日，審計函證及相干更換措施已根基完成。
    （2）法國 Naf Naf SAS 作為公司 2019 年度的首要子公司，截至 2019 年 12
月 31 日共擁有 586 個外洋策劃網(wǎng)點，約占公司 2019 年底總策劃網(wǎng)點數(shù)目的 11%，
基于公司和年審管帳師彼時的測算，Naf Naf SAS 總資產(chǎn)、業(yè)務(wù)收入及凈資產(chǎn)分
別占公司 2019 年度歸并財政報表的 19%、13%及 16%。上述環(huán)境切合確認(rèn) Naf Naf
SAS 屬于公司的重要構(gòu)成部門的前提，并形成對公司具有財政重大性，Naf Naf
SAS 的財政報表及附注對付公司 2019 年度審計事變很是重要。 另外，鑒于 Naf
Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)對其打點層按一連策劃基準(zhǔn)體例財政報表存在重大不確定性
出具保存意見，為進(jìn)一步確定 Naf Naf SAS 以上體例基本是否具備公道性及對合
并報表的影響，公司必要 Naf Naf SAS 打點層及其審計機(jī)構(gòu)提供進(jìn)一步的審計證
據(jù)。
    （3）2020 年 5 月 15 日之后至審計陳訴披露之前，Naf Naf SAS 及其審計機(jī)
構(gòu)開展事變受到法國疫情伸張及內(nèi)地封閉禁令一連影響，且其產(chǎn)生司法清理及轉(zhuǎn)
讓導(dǎo)致公司與其舉辦雷同面對進(jìn)一步的現(xiàn)實堅苦。但公司為推進(jìn)審計事變，仍在
一連督促 Naf Naf SAS 打點層及其審計機(jī)構(gòu)加速事變進(jìn)度，盡快提供公司與 2019
年度審計事變相干所需的響應(yīng)資料，公司與 Naf Naf SAS 打點層及其年審機(jī)構(gòu)保
持必然雷同與接洽，時代 Naf Naf SAS 及其審計機(jī)構(gòu)給以公司年審機(jī)構(gòu)部門反饋。
Naf Naf SAS 首席執(zhí)行官亦于 2020 年 6 月向公司暗示，贊成共同安永華明收集所
到 Naf Naf SAS 現(xiàn)場舉辦對面雷同。因此，公司以為和諧 Naf Naf SAS 完成相干
審計事變并獲取充實、恰當(dāng)審計證據(jù)具有必然的可行性。
    思量到 Naf Naf SAS 對付公司整體陳訴科目標(biāo)影響水平，本著盛大原則及對
寬大投資者認(rèn)真的立場，公司顛末盛大思量后申請延期，祈望得到進(jìn)一步資料以
確保公司年報數(shù)據(jù)的精確性及完備性。綜上，公司延期披露 2019 年經(jīng)審計年度
陳訴具有須要性。
    （二）完成的事變環(huán)境
    1、公司及年審管帳師一連通過電話、郵件等通信方法督促 Naf Naf SAS 管
理層及其審計機(jī)構(gòu)加速進(jìn)度，按要求提供審計所需所有資料及完備反饋，并要求
Naf Naf SAS 及其審計機(jī)構(gòu)思量司法清理措施對其講述財政報表信息的影響并提
供反饋。2020 年 6 月，Naf Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)就公司年審機(jī)構(gòu)提出的題目及需求
做出了部門反饋。
    2、公司年審機(jī)構(gòu)于 2020 年 6 月 7 日接洽了其位于法國的收集所，打算布置
專人與 Naf Naf SAS 打點層及其審計機(jī)構(gòu)舉辦對面雷同，以推行查閱憑據(jù)及調(diào)取
體系數(shù)據(jù)等審計措施，Naf Naf SAS 打點層亦暗示贊成共同執(zhí)行該措施。但受法
國疫情管控法子及封閉禁令的影響，法國的收集所最終無法執(zhí)行上述審計措施，
導(dǎo)致公司截至審計陳訴披露日仍未能獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。


年審管帳師頒發(fā)意見如下：
    基于我們?yōu)槔�夏貝�?nbsp;2019 年度的財政報表整體頒發(fā)審計意見執(zhí)行的審計工
作，我們無法獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)確認(rèn)以一連策劃假設(shè)體例的 Naf Naf SAS
財政信息是否吻合，及無法判定需對財政報表附注二所列已納入上海拉夏貝爾服
飾股份有限公司歸并財政報表的 Naf Naf SAS 相干資產(chǎn)及欠債舉辦調(diào)解的金額，
因此出具了保存意見。
    基于我們于 2020 年 4 月 30 日至審計陳訴披露之前執(zhí)行的首要審計措施，以
及于 2020 年 5 月 14 日出具的《關(guān)于上海拉夏貝爾衣飾股份有限公司再次延期披
露 2019 年經(jīng)審計年度陳訴的專項意見》，因為我們尚未獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C
據(jù)，因此我們以為延期披露年報存在須要性。


    2.關(guān)于 Naf Naf SAS 收購后策劃業(yè)績大幅吃虧公道性。2018 年及 2019 年年
報表現(xiàn)，公司于 2018 年 6 月出資 2080 萬歐元完成收購法國 Naf Naf SAS 40%的
股權(quán)，于 2018 年 11 月擬以 3534 萬歐元間吸取購 Naf Naf SAS 60%股權(quán)以持有
其 100%股權(quán)，并于 2019 年 6 月 4 日完成。時代 Naf Naf SAS 策劃大幅吃虧，
并在收購?fù)瓿梢荒瓴坏降臅r刻內(nèi)被裁定司法清理。前期公司在 2019 年 5 月回覆
我部 2018 年年報考核問詢函時稱，公司收購 Naf Naf SAS 股權(quán)后，策劃趨勢有
所好轉(zhuǎn)，因此不存在資產(chǎn)減值跡象。請公司增補(bǔ)披露：
     （1）自上市公司收購以來，Naf Naf SAS 的財政策劃數(shù)據(jù)，以及上市公司
對其累計資金投入環(huán)境，包羅但不限于借錢、增資、包管、其他往來款等；（2）
從高管職員、董事會布局和焦點人才團(tuán)隊等方面，聲名自上市公司收購以來，
對 Naf Naf SAS 的打點節(jié)制方法；（3）團(tuán)結(jié)公司資金狀況以及 Naf Naf SAS 的經(jīng)
業(yè)務(wù)績示意，聲名前期大額現(xiàn)金收購其股權(quán)是否盛大公道，詳細(xì)的決定進(jìn)程和
相干認(rèn)真人，時代公司是否充實提醒投資風(fēng)險；（4）在公司 2019 年 5 月回覆問
詢函至被法院裁定司法清理時代，公司對 Naf Naf SAS 股權(quán)投資呈現(xiàn)資產(chǎn)減值的
詳細(xì)時刻節(jié)點以及相干氣象，以及公司 2018 年陳訴期未計提資產(chǎn)減值籌備的合
理性。請管帳師頒發(fā)意見。


【回覆如下】
（1）自上市公司收購以來，Naf Naf SAS 的財政策劃數(shù)據(jù)，以及上市公司對其
累計資金投入環(huán)境，包羅但不限于借錢、增資、包管、其他往來款等；
    （一）自上市公司收購前后，Naf Naf SAS 近三年首要財政策劃數(shù)據(jù)如下：
                                                                          單元：千歐元
         科目          2019 年 12 月 31 日   2018 年 12 月 31 日    2017 年 12 月 31 日
資產(chǎn)總額                           204,180               101,222                113,067
凈資產(chǎn)                              26,404                41,038                -10,017
         科目              2019 年度             2018 年度              2017 年度
業(yè)務(wù)收入                           207,293               204,757                190,198
凈利潤                             -13,739                 -4,849                 -6,500
注：（1）上述 Naf Naf SAS 數(shù)據(jù)與公司的管帳政策保持同等；（2）2017 年 12 月 31 日和 2018
年 12 月 31 日的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)基于差異的管帳體例基本，從而導(dǎo)致凈資產(chǎn)不具有可比性，其最
大的差別首要在對付租賃權(quán)資產(chǎn)的管帳處理賞罰方法差異及對前股東債權(quán)寬免簡直認(rèn)時點發(fā)生
差別而導(dǎo)致；（3）公司于 2018 年合用“新收入準(zhǔn)則”，因此以上 Naf Naf SAS 收入亦自 2018
年起以總額法列示；（4）公司于 2019 年合用“新租賃準(zhǔn)則”，Naf Naf SAS 2019 年底資產(chǎn)總
額增進(jìn)是因為將其門店租賃權(quán)力確以為行使權(quán)資產(chǎn)所致；（5）上述 Naf Naf SAS 2019 年底
凈資產(chǎn)與保存意見事項也許影響的管帳報表科目及金額表中列式的凈資產(chǎn)存在差別，首要由
于歸并層面評估增值及計提減值的影響。
    （二）公司對 Naf Naf SAS 累計資金投入環(huán)境如下：
    1、提供借錢：為支持 Naf Naf SAS 一般策劃和營業(yè)開展，經(jīng)公司第三屆董
事會第十六次集會會議審議通過，公司于 2018 年 8 月向 Naf Naf SAS 提供 500 萬歐
元有息借錢。2019 年 9 月（彼時 Naf Naf SAS 已成為公司全資子公司），公司又
向其提供 500 萬歐元有息借錢。截至今朝，公司累計向 Naf Naf SAS 提供的借錢
余額為 1,000 萬歐元，未收回借錢利錢 91 萬歐元。
    2、營業(yè)往來款：為加強(qiáng)與 Naf Naf SAS 在供給鏈方面的協(xié)同，按照 Naf Naf
SAS 現(xiàn)實采購需求，公司憑證現(xiàn)實本錢加公道利潤的訂價方法，累計向 Naf Naf
SAS 販賣商品 576.67 萬歐元和 844.00 萬美元。截至今朝，上述商品販賣已收回
貨款 518.76 萬歐元和 762.41 萬美元，尚未收回的貨款金額為 57.91 萬歐元和 81.59
萬美元。
    3、截至今朝，公司不存在向 Naf Naf SAS 提供包管或?qū)?nbsp;Naf Naf SAS 舉辦
增資等資金投入氣象。


（2）從高管職員、董事會布局和焦點人才團(tuán)隊等方面，聲名自上市公司收購以
來，對 Naf Naf SAS 的打點節(jié)制方法；
    在完成收購 Naf Naf SAS 后，公司對其舉辦打點節(jié)制方法如下：
    （一）股東決定及監(jiān)事會布局
    按照法國內(nèi)地法令劃定，Naf Naf SAS 未單獨設(shè)立董事會，其重大事項決定
由監(jiān)事會抉擇或呈交股東核準(zhǔn)。對付 Naf Naf SAS 監(jiān)事會權(quán)限范疇內(nèi)的決定事項，
需由二分之一以上監(jiān)事成員贊成。Naf Naf SAS 監(jiān)事會由五名監(jiān)事構(gòu)成，公司委
派了三名監(jiān)事會成員，監(jiān)事會主席亦由公司委派的監(jiān)事成員接受；且公司作為其
最終獨一股東，在涉及策劃目的、財政預(yù)決算、投資打算及利潤分派等重大事項
上利用最終決定權(quán)。通過股東決定權(quán)利及委派監(jiān)事會席位的方法，公司實現(xiàn)對
Naf Naf SAS 重大事項決定的機(jī)制。
    （二）打點層及焦點團(tuán)隊
    Naf Naf SAS 于 1973 年在法國創(chuàng)建，自創(chuàng)立以來首要從事 NAF NAF 品牌的
女裝產(chǎn)物及配飾販賣。于公司收購時，Naf Naf SAS 已具備明晰的品牌定位和成
熟的產(chǎn)物企劃、計劃及供給鏈系統(tǒng)，為保持其出產(chǎn)策劃和打點的不變性，同時考
慮到 Naf Naf SAS 法國打點團(tuán)隊對內(nèi)地策劃情形及內(nèi)部環(huán)境越發(fā)相識，公司保存
了 Naf Naf SAS 原有內(nèi)部組織架構(gòu)，其一般運營事變?nèi)杂稍�法國打點團(tuán)隊認(rèn)真，
其高級打點職員包羅首席執(zhí)行官、首席財政官、產(chǎn)物總監(jiān)及市場總監(jiān)。
    （三）打點方法
    收購?fù)瓿珊�，公司要�?nbsp;Naf Naf SAS 嚴(yán)酷執(zhí)行上市公司財政打點以及內(nèi)部控
制的類型要求，Naf Naf SAS 每月按期會向公司報送財政報表、預(yù)算告竣及策劃
環(huán)境等。同時，公司打點層與 Naf Naf SAS 打點團(tuán)隊成立了直接雷同渠道，并指
定了運營打點、投資營業(yè)及財政職員認(rèn)真與其對接；自完成收購以來，公司曾多
次派出財政及營業(yè)職員對 Naf Naf SAS 舉辦現(xiàn)場放哨及調(diào)研；Naf Naf SAS 打點
團(tuán)隊亦按照公司的要求，多次到公司現(xiàn)場舉辦述職和講述。


（3）團(tuán)結(jié)公司資金狀況以及 Naf Naf SAS 的策劃業(yè)績示意，聲名前期大額現(xiàn)金
收購其股權(quán)是否盛大公道，詳細(xì)的決定進(jìn)程和相干認(rèn)真人，時代公司是否充實
提醒投資風(fēng)險；
    （一）公司此前收購 Naf Naf SAS 股權(quán)顛末尾盛大公道的決定進(jìn)程：
    1、收購 Naf Naf SAS 40%股權(quán)
    在收購 Naf Naf SAS 40%股權(quán)前，公司投資部分顛末前期市場調(diào)研、充實論
證，形創(chuàng)立項陳訴后報送公司時任總裁舉辦內(nèi)部審批決定。經(jīng)總裁簽批立項后，
公司禮聘了德勤咨詢（上海）有限公司及德恒狀師事宜所對 Naf Naf SAS 舉辦了
財政、稅務(wù)及法令方面的盡職觀測，并出具了相干盡職觀測陳訴。按照盡職觀測
環(huán)境及中介機(jī)構(gòu)專項陳訴，公司于 2018 年 4 月 10 日召開第三屆董事會第十一次
集會會議，董事會贊成出資 2,080 萬歐元收購 Naf Naf SAS 40%股權(quán)。該次收購買賣營業(yè)
訂價綜合思量了 Naf Naf SAS 制止 2017 年 8 月 31 日的汗青策劃狀況及資產(chǎn)凈值
而舉辦的財政盡職觀測功效，以及歐洲可比上市公司的均勻紅利比率和可比收購
事項的均勻紅利比率等多方面身分，最終由交易兩邊探究會談確定。
    公司以為，收購 Naf Naf SAS 40%股權(quán)有利于進(jìn)步公司整體知名度和國際化
影響力，通過投資國際打扮品牌，將進(jìn)一步富厚公司品牌系統(tǒng)，有利于進(jìn)步公司
在國際時尚打扮市場的滲出率和影響力，切合公司其時踐行的“多品牌”計謀。
同時，該次收購有利于公司與國際品牌共享產(chǎn)物企劃、時尚計劃、供給鏈打點、
終端渠道等資源，可以與公司已有海內(nèi)品牌形成互補(bǔ)及協(xié)同效應(yīng)。截至 2017 年
12 月 31 日，公司錢幣資金余額約為 9.31 億元，可隨時用于付出的銀行存款金額
約為 8.04 億元，2017 年度策劃勾當(dāng)發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額約為 5.57 億元；于本次
收購決定時，公司活動資金較為豐裕，可以滿意付出本次收購對價及公司一般運
營資金需求。
    經(jīng)董事會授權(quán)，公司打點層于 2018 年 4 月 11 日與買賣營業(yè)對方簽定了《股份購
買協(xié)議》。該次收購于 2018 年 6 月 29 日（法國時刻）完成交割，Naf Naf SAS
成為公司參股子公司。收購?fù)瓿珊�，公司與 Naf Naf SAS 之間成立了精采的營業(yè)
相助機(jī)制，Naf Naf SAS 向公司已有女裝品牌提供了品牌打點、產(chǎn)物企劃、大片
拍攝、市場推廣等營業(yè)咨詢和支持。
    2、收購 Naf Naf SAS 60%股權(quán)
    在與 Naf Naf SAS 相助進(jìn)程中，公司以為 Naf Naf SAS 具備較為成熟的品牌
定位和營業(yè)機(jī)制，其品牌氣魄威風(fēng)凜凜得當(dāng)中國斲喪者的興趣，因此但愿通過收購實現(xiàn)將
其全面引進(jìn)海內(nèi)市場的貿(mào)易構(gòu)思，從而拓展公司新的營業(yè)增添點。
    經(jīng)公司投資及營業(yè)部分說明論證，并報公司時任總裁贊成立項，公司禮聘銀
信資產(chǎn)評估有限公司對 Naf Naf SAS 股東所有權(quán)益舉辦了估價。按照估值陳訴，
Naf Naf SAS 股東所有權(quán)益于 2018 年 6 月 30 日的最佳估值約為 6,040 萬歐元，
對應(yīng) 60%股權(quán)代價為 3,624 萬歐元。經(jīng)與買賣營業(yè)對方協(xié)商會談并告竣共鳴，公司將
收購 Naf Naf SAS 60%股權(quán)事項提交董事會審議。2018 年 11 月 26 日，公司召開
第三屆董事會第二十次集會會議審議通過了《關(guān)于收購法國 Naf Naf SAS 60%股權(quán)的
議案》，贊成公司以 3,534 萬歐元的買賣營業(yè)對價收購 Naf Naf SAS 60%股權(quán)。
    本次收購的資金來歷為自籌資金。截至 2018 年 12 月 31 日，公司錢幣資金
余額約為 6.05 億元，可隨時用于付出的銀行存款金額約為 4.25 億元，2018 年度
策劃勾當(dāng)發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額約為 1.58 億元，固然公司資金壓力有所加大，但
整體風(fēng)險如故可控。
    公司本次收購 Naf Naf SAS 60%股權(quán)首要更為垂青新的市場成長機(jī)遇。Naf
Naf SAS 在海內(nèi)市場定位于中高端系列，與公司定位于公共衣飾規(guī)模的女裝品牌
在品牌形象、價值定位及斲喪群體方面有明明區(qū)隔，公司以為可以或許實現(xiàn)差別化的
成長路徑。
    按照《上海證券買賣營業(yè)所股票上市法則》及《公司章程》等相干劃定，公司收
購 Naf Naf SAS 事項未到達(dá)股東大會審議尺度，無需提交公司股東大會審議。公
司收購 Naf Naf SAS 股權(quán)舉辦了盡職觀測和研究論證，收購決定措施切合相干法
律禮貌及公司內(nèi)部制度要求。
    （二）公司已提醒投資風(fēng)險
    針對收購 Naf Naf SAS 所面對的整合風(fēng)險及其策劃環(huán)境的重大不確定性等風(fēng)
險，公司別離在 2018 年 4 月 12 日、2018 年 11 月 27 日及 2020 年 3 月 31 日披
露的相干通告中做了如下提醒：
    “本次買賣營業(yè)須經(jīng)拉夏企管注冊地商務(wù)部分、外匯打點部分等核準(zhǔn)后方可實驗，
存在不能獲批的風(fēng)險。另外，法國的法令禮貌、政策系統(tǒng)、貿(mào)易情形與中國存在
較大區(qū)別，公司將進(jìn)一步相識和認(rèn)識法國商業(yè)和投資法令系統(tǒng)，停止交割與運營
進(jìn)程中發(fā)生的法令風(fēng)險�！�
     “Naf Naf SAS 為一家法國公司，在區(qū)域文化、貿(mào)易老例、營業(yè)機(jī)制等方面
與公司存在必然差別，故本次收購后的整合可否順?biāo)鞂嶒炓约罢�合結(jié)果可否到達(dá)
并購預(yù)期仍存在必然的不確定性。同時，公司拓展外洋營業(yè)，存在匯率顛簸風(fēng)險
以及其他因政治、經(jīng)濟(jì)、天然災(zāi)難等不行控身分帶來倒霉影響的也許性。敬請廣
大投資者留意投資風(fēng)險。”
    “2019 年，受法國黃馬甲變亂及歐洲零售業(yè)市場不佳等身分影響，公司全
資子公司 Naf Naf SAS 營業(yè)策劃不及預(yù)期，存在一連吃虧及現(xiàn)金流不敷的氣象。
另外，因為 2020 年突發(fā)環(huán)球性新型冠狀病毒疫情，公司進(jìn)一步下調(diào)對付 Naf Naf
SAS 的策劃預(yù)期，若 2020 年 Naf Naf SAS 營業(yè)策劃未能明明好轉(zhuǎn)，且未能通過
內(nèi)部策劃調(diào)解、外部融資或處理資產(chǎn)增補(bǔ)營運資金，或其外部策劃情形一連惡化，
不解除 Naf Naf SAS 將面對進(jìn)入休業(yè)清理措施的風(fēng)險�！�


   （4）在公司 2019 年 5 月回覆問詢函至被法院裁定司法清理時代，公司對
Naf Naf SAS 股權(quán)投資呈現(xiàn)資產(chǎn)減值的詳細(xì)時刻節(jié)點以及相干氣象，以及公司
2018 年陳訴期未計提資產(chǎn)減值籌備的公道性。
    （一）2018 年陳訴期未計提資產(chǎn)減值籌備的公道性
    公司于 2018 年 4 月 11 日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司出資 2,080 萬歐元持有
Naf Naf SAS 40%的股權(quán)，該項收購于 2018 年 6 月 29 日完成。
    按照銀信資產(chǎn)評估有限公司出具的編號為《銀信咨報字(2018)滬第 409 號》
的估值陳訴，于 2018 年 6 月 30 日，Naf Naf SAS 100%的股權(quán)最佳預(yù)計值約為
6,040 萬歐元，憑證比例，計較獲得 Naf Naf SAS 40%股權(quán)最佳預(yù)計值約為 2,416
萬歐元，略高于公司恒久股權(quán)投資的賬面代價 2,080 萬歐元，因此在收購日公司
持有的 Naf Naf SAS 的恒久股權(quán)投資并不存在減值跡象。
    另外，公司禮聘了國際評估師愛華迪商務(wù)咨詢(上海)有限公司，對收購日
Naf Naf SAS 可識別凈資產(chǎn)的公允代價舉辦了評估，并辨認(rèn)了收購發(fā)生的內(nèi)含無
形資產(chǎn)。經(jīng)確認(rèn)，于收購日公司持有的 Naf Naf SAS 的可識別凈資產(chǎn)為 2,080 萬
歐元。
    基于上述評估功效，同時思量到公司收購 Naf Naf SAS 部門股權(quán)后，其吃虧
金額有所鐫汰，策劃趨勢慢慢有所好轉(zhuǎn)，公司與 Naf Naf SAS 在供給鏈協(xié)同、形
象計劃等資源共享方面取得必然盼望等身分，公司以為截至 2018 年 12 月 31 日
無需針對 Naf Naf SAS 計提恒久投資減值籌備。
    （二）Naf Naf SAS 股權(quán)投資呈現(xiàn)資產(chǎn)減值的詳細(xì)時刻節(jié)點以及相干氣象
    公司于 2019 年 6 月 4 日完成收購 Naf NAf SAS 60%股權(quán)，其成為公司全資
子公司。2019 年，受法國“黃馬甲行為”一連進(jìn)級及“12 大停工”等外部環(huán)
境變革影響，Naf Naf SAS 整年凈吃虧金額為-13,739 千歐元，較上年同期吃虧金
額擴(kuò)大 183.34%，現(xiàn)實策劃成就與貿(mào)易打算呈現(xiàn)較大差別。2020 年，受環(huán)球發(fā)作
新冠肺炎疫情影響，法國當(dāng)局采納了“禁足令”等防控法子，對內(nèi)地斲喪情形產(chǎn)
生龐大影響。按照 Naf Naf SAS 打點層向公司反饋的信息，Naf Naf SAS 于 2020
年 3 月的販賣數(shù)據(jù)較 2020 年 2 月環(huán)比降落約六成，結(jié)正當(dāng)國 3 月份疫情伸張態(tài)
勢及內(nèi)地當(dāng)局采納的管控法子，公司估量 Naf Naf SAS 將面對更大的策劃壓力。
    同時于 2019 年度，公司在海內(nèi)市場推出 NAF NAF（中國）品牌營業(yè)，包羅
組建 NAF NAF 海內(nèi)品牌計劃運營團(tuán)隊、搭建該品牌在海內(nèi)的供給鏈系統(tǒng)、在上
海焦點商圈開設(shè)兩家線下實體門店及在線上渠道推廣販賣。后因為公司整體本錢
布局失衡題目加劇，公司策劃吃虧增進(jìn)及送還到期債務(wù)帶來較大現(xiàn)金支出壓力，
公司開始實驗“緊縮計謀”，所能提供及分派的資源越發(fā)有限，只能先聚焦于盈
利手段更強(qiáng)的焦點女裝品牌成長，因此 NAF NAF（中國）品牌營業(yè)未能順?biāo)扉_
展，現(xiàn)實營業(yè)開展與既定貿(mào)易構(gòu)思呈現(xiàn)必然毛病�；�于 2019 年度 Naf Naf SAS
外部市場情形變革及整年預(yù)算執(zhí)行毛病，公司打點層以為于 2019 年四序度 Naf
Naf SAS 已呈現(xiàn)股權(quán)投資減值的跡象。經(jīng)公司測試及管帳師審計確認(rèn)，公司于報
告期對 Naf Naf SAS 牢靠資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)及因歸并發(fā)生的商譽的賬面
余額 8,718 千元、11,902 千元、131,542 千元、72,664 千元別離全額計提了減值
籌備。


年審管帳師頒發(fā)意見如下：
    基于我們?yōu)槔�夏貝�?nbsp;2019 年度的財政報表整體頒發(fā)審計意見執(zhí)行的期初數(shù)
審計事變，我們沒有發(fā)明拉夏貝爾于 2018 年陳訴期未對 Naf Naf SAS 股權(quán)投資
的減值在重大方面不切合企業(yè)管帳準(zhǔn)則的相干劃定。


    3.關(guān)于公司對 Naf Naf SAS 的債務(wù)及包管環(huán)境。年報表現(xiàn)，關(guān)于上市公司是
否對 Naf Naf SAS 存在進(jìn)一步的包管或欠債任務(wù)，因為審計機(jī)構(gòu)對 Naf Naf SAS
的審計受到限定，未能實驗有用的審計措施及獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以確
定公司向 Naf Naf SAS 提供的包管或欠債任務(wù)的完備性。請公司增補(bǔ)披露：
    （1）核實對 Naf Naf SAS 是否存在包管或?qū)ι鲜泄�司有影響的欠債任�?wù)，
審計機(jī)構(gòu)實驗的審計措施以及獲取的審計證據(jù)；（2）審計機(jī)構(gòu)對付 Naf Naf SAS
上述事項的審計受到限定的詳細(xì)氣象，以及未能實驗有用審計措施獲取充實、
恰當(dāng)審計證據(jù)的詳細(xì)緣故起因，是否實驗更換性審計措施；（3）Naf Naf SAS 司法清
算事項對上市公司首要財政策劃數(shù)據(jù)的影響，是否會影響上市公司現(xiàn)有債權(quán)，
是否會發(fā)生隱藏欠債任務(wù)。請管帳師頒發(fā)意見。


【回覆如下】
（1）核實對 Naf Naf SAS 是否存在包管或?qū)ι鲜泄�司有影響的欠債任�?wù)，審計
機(jī)構(gòu)實驗的審計措施以及獲取的審計證據(jù)；
    公司打點層已向年審管帳師確認(rèn)不存在為 Naf Naf SAS 提供包管或其他對公
司有影響的欠債任務(wù)；并已就該事項向公司禮聘的法國狀師舉辦核實。
    公司年審機(jī)構(gòu)執(zhí)行的審計措施首要包羅：（1）扣問公司打點層；（2）復(fù)核與
Naf Naf SAS 相干的條約文件；（3）獲取公司禮聘的法國內(nèi)地狀師的法令意見；
（4）獲取 Naf Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)就上述事項的意見。
    年審機(jī)構(gòu)獲取的審計證據(jù)首要包羅：（1）公司打點層向年審管帳師確認(rèn)公司
不存在為 Naf Naf SAS 提供包管或其他對上市公司有影響的欠債任務(wù)；（2）年審
管帳師復(fù)核了 Naf NAf SAS 相干的文件，未發(fā)明相干文件中存在公司對 Naf Naf
SAS 存在繼承包管或?qū)ι鲜泄�司有影響的欠債營業(yè)的聲名；（3）年審管帳師獲取
了法國內(nèi)地狀師通過郵件方法的悲觀回覆，法國內(nèi)地狀師在回覆中說起：“僅就
自身知悉的環(huán)境，團(tuán)體未對 Naf Naf SAS 存在進(jìn)一步的包管或欠債任務(wù)”；（4）
制止審計陳訴出具日，Naf Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)未就上述事項頒發(fā)其意見。


（2）審計機(jī)構(gòu)對付 Naf Naf SAS 上述事項的審計受到限定的詳細(xì)氣象，以及未
能實驗有用審計措施獲取充實、恰當(dāng)審計證據(jù)的詳細(xì)緣故起因，是否實驗更換性審
計措施；
    首要受到限定的氣象在于 Naf Naf SAS 審計機(jī)構(gòu)并未就上述事項予以反饋并
提供響應(yīng)支持文件，同時年審管帳師判定基于上述措施得到的審計證據(jù)證明力較
弱，無法就公司是否對 Naf Naf SAS 存在包管或上市公司有影響的欠債任務(wù)的完
整性得到公道擔(dān)保。年審管帳師實驗的首要更換措施包羅審視 Naf Naf SAS 涉及
的相干外部文件，包羅公司打算處理 Naf Naf SAS 的意向性貿(mào)易文件以及法院判
決書。年審管帳師通過對上述外部文件的內(nèi)容舉辦審視后，也并未發(fā)明聲名公司
對 Naf Naf SAS 存在包管或?qū)ι鲜泄�司有影響的欠債任�?wù)的條款，但據(jù)此年審機(jī)
構(gòu)仍無法就上述事項相干的完備性得出充實且公道的結(jié)論。同時年審管帳師也計
劃實驗更換性方案，即首要包羅接洽法國收集所打算舉辦相干審計措施的推進(jìn)，
并打算與 Naf Naf SAS 打點層及其審計機(jī)構(gòu)舉辦對面雷同，但制止審計陳訴出具
日，上述更換性方案未能有用實驗。


（3）Naf Naf SAS 司法清理事項對上市公司首要財政策劃數(shù)據(jù)的影響，是否會
影響上市公司現(xiàn)有債權(quán)，是否會發(fā)生隱藏欠債任務(wù)。
    （一）對公司財政策劃數(shù)據(jù)及現(xiàn)有債權(quán)的影響
    1、鑒于公司已針對 Naf Naf SAS 截至 2019 年 12 月 31 日的恒久資產(chǎn)及因合
并形成的商譽別離計提減值喪失 152,162 千元及 72,664 千元，本次計提后 Naf Naf
SAS 在公司 2019 年度經(jīng)審計歸并財政報表的凈資產(chǎn)金額約為 273.47 萬歐元。由
于 Naf Naf SAS 于 2020 年一季度一連策劃吃虧，公司已于 2020 年度歸并報表將
上述 273.47 萬歐元確認(rèn)吃虧。
    2、截至今朝，公司累計向 Naf Naf SAS 提供的策劃性支持資金余額約為 1,241
萬歐元（包羅借錢本息 1,091 萬歐元，販賣商品未回貨款 57.91 萬歐元和 81.59
萬美元）。截至今朝，公司已按照內(nèi)地法令劃定依法申報債權(quán)，因詳細(xì)可收回金
額取決于最終清理及執(zhí)行功效，尚無法確定 Naf Naf SAS 司法清理事項對公司
2020 年首要財政策劃數(shù)據(jù)的詳細(xì)影響。
    （二）是否會發(fā)生隱藏任務(wù)
    公司打點層已向年審管帳師確認(rèn)不存在為 Naf Naf SAS 提供包管或其他對公
司有影響的欠債任務(wù)；按照公司所把握的環(huán)境及法國狀師的意見，公司以為不會
因 Naf Naf SAS 司法清理發(fā)生隱藏欠債任務(wù)。因為法令系統(tǒng)存在差別等身分，公
司年審管帳師于審慎性角度，以為公司對 Naf Naf SAS 是否存在進(jìn)一步的包管或
欠債任務(wù)難以確定，公司亦尊重其獨立判定。


年審管帳師頒發(fā)意見如下：
    基于我們?yōu)槔�夏貝�?nbsp;2019 年度的財政報表整體頒發(fā)審計意見執(zhí)行的審計工
作，因為我們對付 Naf Naf SAS 的審計受到限定：1）Naf Naf SAS 審計師未就
拉夏貝爾是否對 Naf Naf SAS 存在進(jìn)一步的包管或欠債任務(wù)予以回覆；2）Naf Naf
SAS 審計師未憑證團(tuán)體審計指引要求向我們提供響應(yīng)的審計事變稿本；3）拉夏
貝爾打點層亦無法向我們確保公司是否對 Naf Naf SAS 存在進(jìn)一步的包管或欠債
任務(wù)。因此我們未能實驗有用的審計措施及獲取充實、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以確定貴
團(tuán)體已記錄向 Naf Naf SAS 提供的包管或欠債任務(wù)的完備性，因此出具了保存意
見。


       二、關(guān)于財政策劃環(huán)境
       4.關(guān)于本期策劃業(yè)績與現(xiàn)金流量匹配環(huán)境。年報表現(xiàn)，公司 2019 年實現(xiàn)營
業(yè)收入 76.66 億元，同比低落 24.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤-21.66 億元，較 2017 年
的 4.99 億元以及 2018 年的-1.60 億元均有明明低落。另外，公司 2019 年販賣商
品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 85.25 億元，高于今年業(yè)務(wù)收入；策劃勾當(dāng)發(fā)生的現(xiàn)金
流量凈額 15.98 億元，明明高于 2017 年的 5.57 億元以及 2018 年 1.58 億元。請
公司增補(bǔ)披露：
       （1）在策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額明顯高于以往年度的環(huán)境下，公司 2019 年
凈利潤明明低于以往年度的公道性；（2）團(tuán)結(jié)公司陳訴期首要本錢和用度變換
環(huán)境，聲名導(dǎo)致陳訴期業(yè)績大幅吃虧的首要身分及其公道性；（3）公司 2019 年
販賣商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金明顯高于今年業(yè)務(wù)收入，請團(tuán)結(jié)販賣現(xiàn)金回款
政策，聲名是否存在跨期收入本錢確認(rèn)禁絕確、調(diào)理收入和利潤的氣象。請會
計師頒發(fā)意見。


【回覆如下】
（1）在策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額明顯高于以往年度的環(huán)境下，公司 2019 年凈利
潤明明低于以往年度的公道性；
    公司 2017 年至 2019 年將凈利潤調(diào)理為策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量如下：
                                                                 單元：千元
               項目             2019 年度      2018 年度       2017 年度
凈利潤                            -2,252,279       -199,182         537,440
加：名譽減值籌備                     151,925          1,167                -
   資產(chǎn)減值籌備                      778,479        274,496         235,957
    牢靠資產(chǎn)折舊                      95,448         57,477          34,649
    行使權(quán)資產(chǎn)折舊                   637,119               -               -
    無形資產(chǎn)攤銷                      26,282         17,738          24,075
    股份付出攤銷                       1,923          1,245           5,788
    恒久待攤用度攤銷                 557,975        516,188         419,680
   處理牢靠資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其
                                     -19,876           801             632
   他恒久資產(chǎn)的(收益)/喪失
    公允代價變換收益                  -4,577         -9,475                -
    財政用度                         231,753         39,502           9,105
    投資收益                         -60,267         -9,026         -60,684
    遞延所得稅資產(chǎn)增進(jìn)              -166,670         -7,442         -52,726
    遞延所得稅欠債增進(jìn)               144,962          4,663           9,674
    遞延收益的鐫汰                      -337        -21,222         -12,563
    存貨的鐫汰/（增進(jìn)）              655,474       -446,671        -817,073
    策劃性應(yīng)收項目標(biāo)鐫汰/
                                     724,574       -303,156         -33,709
    （增進(jìn)）
    策劃性應(yīng)付項目標(biāo)增進(jìn)              96,106        240,517         256,916
策劃勾當(dāng)發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額         1,598,014        157,620         557,161

    由上表可見，策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額明顯高于以往年度的緣故起因是：
    1、因為導(dǎo)致公司 2019 年凈利潤明明低于以往年度的首要起因于資產(chǎn)減值損
失、名譽減值喪失、行使權(quán)資產(chǎn)折舊、租賃欠債利錢用度等非付現(xiàn)性子的喪失，
這些項目并不涉及策劃勾當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流量。
       2、陳訴期內(nèi)，公司主動實驗計謀性緊縮計策，一連優(yōu)化線下直營渠道；截
止 2019 年 12 月 31 日，公司境內(nèi)策劃網(wǎng)點數(shù)目為 4,878 個，較 2018 年底凈鐫汰
4,391 個�；�于公司策劃網(wǎng)點大幅鐫汰及公司加大了清庫存力度，陳訴期內(nèi)公司
采買局限亦響應(yīng)鐫汰，導(dǎo)致庫存余額降落 805,593 千元。同時，公司自 2019 年
起將供給商的付款賬期由 90 天改觀為 180 天以上。上述身分導(dǎo)致公司 2019 年購
買商品、提供勞務(wù)付出的現(xiàn)金較 2018 年鐫汰 31.28 億元。
       3、公司 2019 年販賣局限較上年同期有所降落，同時加大對應(yīng)收賬款的催收
力度，導(dǎo)致年尾應(yīng)收賬款賬面余額降落 417,345 千元；同時，按照《財務(wù)部稅務(wù)
總局海關(guān)總署通告 2019 年第 39 號》的劃定，首要合用于公司的增值稅稅率由
16%下調(diào)至 13%，導(dǎo)致公司付出的各項稅費較上年同期鐫汰 602,584 千元。
       綜上，在策劃勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額明顯高于以往年度的環(huán)境下，公司 2019 年
度凈利潤明明低于以往年度切合公司現(xiàn)實策劃環(huán)境，具有公道性。


       （2）團(tuán)結(jié)公司陳訴期首要本錢和用度變換環(huán)境，聲名導(dǎo)致陳訴期業(yè)績大幅
吃虧的首要身分及其公道性；
       公司 2019 年度歸并利潤表首要科目變換環(huán)境如下：
                                                                     單元：千元
             項目           2019 年度      2018 年度    變換額       變換幅度

業(yè)務(wù)總收入                     7,666,229   10,175,853   -2,509,624      -24.66%

業(yè)務(wù)本錢                       3,242,779    3,528,337    -285,558        -8.09%

毛利                           4,423,450    6,647,516   -2,224,066      -33.46%

毛利率                           57.70%       65.33%          鐫汰 7.63 個百分點

販賣用度                       5,174,636    6,032,435    -857,799       -14.22%

打點用度                        483,183       504,177     -20,994        -4.16%

財政用度                        241,713        52,465     189,248       360.71%

時代用度率                       76.95%       64.75%        增進(jìn) 12.20 個百分點

投資收益                         60,267         9,026      51,241       567.70%

名譽減值喪失                   -151,925        -1,167    -150,758    12,918.42%

資產(chǎn)減值喪失                   -778,479      -274,496    -503,983       183.60%
資產(chǎn)處理收益/（喪失）             19,876       -801       20,677    -2,581.40%

凈吃虧                         -2,252,279   -199,182   -2,053,097   1,030.76%

歸屬于母公司股東的凈吃虧       -2,166,306   -159,513   -2,006,793   1,258.07%

    公司 2019 年度歸屬于上市公司股東的凈吃虧為 21.7 億元，較上年同期增進(jìn)
吃虧 20.1 億元。導(dǎo)致陳訴期業(yè)績大幅吃虧的首要身分有：
    （一）毛利下滑
    為加快策劃現(xiàn)金回流，公司加大了往季貨物販賣及折扣力度，導(dǎo)致公司販賣
毛利率較上年同期鐫汰 7.63 個百分點，本陳訴期毛利額鐫汰約 6 億元；鑒于公
司大幅關(guān)店、同店下滑等身分影響導(dǎo)致 2019 年度販賣收入降落，該身分導(dǎo)致公
司本陳訴期毛利額鐫汰約 16.2 億元。綜合上述身分影響，2019 年度公司整體毛
利額較上年同期鐫汰約 22.2 億元。
    （二）時代用度
    1、公司 2019 年度發(fā)生販賣用度 51.75 億元，較上年同期降落 14.22%，販賣
用度降幅低于收入降落幅度，首要因為公司加速封鎖吃虧及低效門店，因為已關(guān)
閉門店一次性確認(rèn)裝修攤銷用度，導(dǎo)致吃虧約 1.5 億元。
    2、公司 2019 年度打點用度為 4.83 億元，較上年同期降落 4.16%。因為本報
告期辭退福哄騙度增進(jìn)，導(dǎo)致占打點用度比例較高的員工用度較上年同期僅鐫汰
約 0.35 億元，降落幅度約為 10.94%。同時，因為吳涇項目總體落成轉(zhuǎn)固，公司
打點用牢靠資產(chǎn)折舊金額較上年同期增進(jìn)約 0.2 億元。
    3、因為公司 2019 年執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則所發(fā)生的租賃欠債利錢支出、基建項目
歇工導(dǎo)致利錢用度遏制成本化等緣故起因，陳訴期內(nèi)公司財政用度較 2018 年增進(jìn)約
1.9 億元，同比增添 360.71%。
    （三）其他損益項目
    1、恒久資產(chǎn)減值：因為 Naf Naf SAS 已被內(nèi)地法院裁定進(jìn)入司法清理措施，
公司對其恒久資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值籌備 152,162 千元。因公司原控股子公司杰克沃
克(上海)衣飾有限公司于 2019 年內(nèi)向法院申請休業(yè)清理，且法院已指定休業(yè)管
理人，公司對其賬面待抵扣進(jìn)項稅和無形資產(chǎn)別離計提減值籌備 13,466 千元、
7,828 千元。因為公司聯(lián)營企業(yè)泓澈實業(yè)(上海)有限公司策劃業(yè)績不善、一連虧
損，公司對該項恒久股權(quán)投資計提減值籌備 39,250 千元。
    2、因公司子公司面對休業(yè)、司法清理及策劃業(yè)績不善等氣象，公司對因收
購 Naf Naf SAS、品呈實業(yè)及杰克沃克發(fā)生的商譽別離計提減值籌備 72,664 千元、
7,992 千元、13,383 千元。
    3、截至 2019 年 12 月 31 日，公司境內(nèi)往季品占總庫存 47.01%，較截至 2018
年 12 月 31 日 29.77%增進(jìn) 17.24%，導(dǎo)致計提存貨減價喪失增進(jìn) 79,525 千元。
    4、經(jīng)對終端店肆租賃行使權(quán)舉辦減值測試，公司對行使權(quán)資產(chǎn)賬面余額計
提減值 122,892 千元。


（3）公司 2019 年販賣商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金明顯高于今年業(yè)務(wù)收入，請
團(tuán)結(jié)販賣現(xiàn)金回款政策，聲名是否存在跨期收入本錢確認(rèn)禁絕確、調(diào)理收入和
利潤的氣象。
    1、公司販賣商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為含稅販賣額，而業(yè)務(wù)收入是按不
含稅金額予以確認(rèn)，因此公司積年販賣商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均高于業(yè)務(wù)收
入。
    2、在專柜渠道的產(chǎn)物販賣進(jìn)程中，阛阓代公司零售網(wǎng)點收取顧主零售款，
凡是將按月與公司舉辦販賣對賬，并于名譽期內(nèi)（一樣平常為 60 天閣下）向公司支
付販賣貨款，因此公司收到販賣回款晚于確認(rèn)收入時點。同時因為公司所販賣的
打扮產(chǎn)物具有較為明明的季候性特性，秋、冬裝產(chǎn)物的均勻單價凡是高于春、夏
裝產(chǎn)物，且四序度及新年前后的節(jié)沐日及營銷勾當(dāng)較多，因此四序度及一季度收
入占整年收入比例較高。于 2019 年一季度，公司實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入 23.72 億元，但
因為收到 2018 年四序度部門販賣回款，當(dāng)期販賣商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為
29.16 億元，與上年同期收款趨勢保持同等。
    綜上環(huán)境，公司 2019 年販賣商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金高于昔時業(yè)務(wù)收入
系因行業(yè)策劃特征及季候性特性所致，切合公司現(xiàn)實策劃環(huán)境，不存在跨期收入
本錢確認(rèn)禁絕確、調(diào)理收入和利潤的氣象。


年審管帳師頒發(fā)意見如下：
    基于我們?yōu)槔�夏貝�?nbsp;2019 年度的財政報表整體頒發(fā)審計意見執(zhí)行的審計工
作，我們沒有發(fā)明拉夏貝爾（除 Naf Naf SAS 外）的收入及本錢確認(rèn)在重大方面
不切合企業(yè)管帳準(zhǔn)則的相干劃定。
    5.關(guān)于公司財政用度環(huán)境。年報表現(xiàn)，公司陳訴期內(nèi)產(chǎn)生財政用度 2.42 億
元，較上年同期 0.52 億元，同比增添 360.71%。陳訴期期末公司總欠債 68.85
億元，同比增添 34.28%。另外，公司籌資勾當(dāng)發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額為-12.50 億
元，較上期 7.87 億元有大幅降落。請公司增補(bǔ)披露：
    （1）團(tuán)結(jié) 2018 及 2019 年公司有息欠債局限以及利率變換環(huán)境，聲名公司
財政用度產(chǎn)生大幅增進(jìn)，且增速高出欠債局限增速的公道性；（2）團(tuán)結(jié)公司報
告期內(nèi)籌資勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額大幅降落以及融資布置環(huán)境，聲名陳訴期內(nèi)公司
總欠債一連增添的首要緣故起因；（3）團(tuán)結(jié)公司當(dāng)前資產(chǎn)欠債布局以及融資打算安
排，聲名公司后續(xù)財政用度增添是否具有一連性，是否會影響上市公司主業(yè)經(jīng)
營，并充實提醒相干風(fēng)險。


【回覆如下】
（1）團(tuán)結(jié) 2018 及 2019 年公司有息欠債局限以及利率變換環(huán)境，聲名公司財政
用度產(chǎn)生大幅增進(jìn)，且增速高出欠債局限增速的公道性；
    截至 2019 年 12 月 31 日，公司有息欠債布局及變換環(huán)境如下：
                                                                               單元：千元
    有息欠債項目       2019 年 12 月 31 日   2018 年 12 月 31 日   變換額        變換率
短期借錢                        1,481,107             1,911,645    -430,538       -22.52%
恒久借錢                                 -              330,911     -330,911     -100.00%
一年內(nèi)到期的恒久借錢              361,614                17,416     344,198     1976.33%
租賃欠債                        1,300,452                      -   1,300,452     100.00%
一年內(nèi)到期的租賃欠債              438,053                      -    438,053      100.00%
           合計                 3,581,226             2,259,972    1,321,254      58.46%

    公司 2018 年、2019 年財政用度及變換環(huán)境如下：
                                                                               單元：千元
       財政用度項目               2019 年           2018 年        變換額        變換率
利錢支出                              246,251           87,161      159,090      182.52%
   個中：租賃欠債利錢支出             128,072                 -     128,072      100.00%
減：利錢收入                            -8,915           -8,570        -345        4.03%
減：利錢成本化                        -11,939           -41,999      30,060       71.57%
匯兌損益                                1,836            -2,151       3,987      185.36%
銀行手續(xù)費                                 14,480         18,024     -3,544    -19.66%
             合計                     241,713             52,465    189,248    360.71%

    公司 2019 年度產(chǎn)生財政用度 241,713 千元，較 2018 年 52,465 千元增進(jìn)
189,248 千元，同比增添 360.71%，本陳訴期財政用度增進(jìn)首要因為：
    1、因為 2019 年執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則，導(dǎo)致新增租賃欠債利錢支出 128,072 千元。
    2、因為公司吳涇基建項目于 2019 年 4 月至 2019 年 7 月歇工，按照《企業(yè)
管帳準(zhǔn)則第 17 號--借錢用度》劃定，公司將歇工時代產(chǎn)生的借錢用度確以為費
用化支出；同時，因為吳涇項目 2019 年 8 月整體到達(dá)預(yù)定可行使?fàn)顟B(tài)，公司將
該項目從在建工程轉(zhuǎn)入牢靠資產(chǎn)，后續(xù)產(chǎn)生的借錢支出亦確以為用度化支出，均
計入財政用度；另外，因為 2019 年度一樣平常借錢用于成本化投入的金額有所鐫汰，
上述身分綜合導(dǎo)致公司 2019 年度成本化利錢支出鐫汰 30,060 千元。
    3、2018 年 8 月尾至 2019 年 1 月，公司延續(xù)從銀行獲取基建項目專項借錢
379,820 千元，截至 2019 年 12 月 31 日，該專項借錢余額為 361,614 千元。因為
2019 年計息時刻較長且部門計入用度化支出，該身分導(dǎo)致公司 2019 年財政用度
增進(jìn) 15,491 千元。
    4、公司于 2019 年 5 月新增一筆項目并購貸款，該筆借錢導(dǎo)致公司 2019 年
利錢支出增進(jìn) 14,356 千元。


（2）團(tuán)結(jié)公司陳訴期內(nèi)籌資勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額大幅降落以及融資布置環(huán)境，說
明陳訴期內(nèi)公司總欠債一連增添的首要緣故起因；
    截至 2019 年 12 月 31 日，公司欠債總額為 68.85 億元，較 2018 年底 51.28
億元增進(jìn) 17.58 億元。公司欠債總額增進(jìn)首要因為公司 2019 年起執(zhí)行新租賃準(zhǔn)
則，響應(yīng)確認(rèn)租賃欠債 13.00 億元以及一年內(nèi)到期的租賃欠債 4.38 億元。詳細(xì)情
況如下：

    欠債項目         2019 年 12 月 31 日     2018 年 12 月 31 日   變換額      變換率
活動欠債合計                  5,485,087               4,719,789     765,298     16.21%
    個中：一年內(nèi)到
                                438,053                        -    438,053    100.00%
    期的租賃欠債
非活動欠債合計                1,400,240                 407,752     992,488    243.40%
   個中：租賃欠債             1,300,452                        -   1,300,452   100.00%
    欠債合計                  6,885,327               5,127,541    1,757,786    34.28%
    陳訴期內(nèi)，公司籌資勾當(dāng)現(xiàn)金流量凈額大幅降落首要因為：（1）公司于 2019
年度合用新租賃準(zhǔn)則，按照準(zhǔn)則要求將付出給阛阓的門店租金 6.57 億元計入“支
付其他與籌資勾當(dāng)有關(guān)的現(xiàn)金”，導(dǎo)致公司籌資勾當(dāng)現(xiàn)金流出增進(jìn)。（2）陳訴期
內(nèi)公司將部門策劃性資金用于送還銀行借錢，截至 2019 年底公司從銀行等金融
機(jī)構(gòu)獲取的貸款余額較 2018 年底鐫汰約 4.17 億元。


（3）團(tuán)結(jié)公司當(dāng)前資產(chǎn)欠債布局以及融資打算布置，聲名公司后續(xù)財政用度增
長是否具有一連性，是否會影響上市公司主業(yè)策劃，并充實提醒相干風(fēng)險。
    （一）財政用度增添是否具有一連性
    截至 2019 年尾，公司欠債總額為 68.85 億元，個中因 2019 年起執(zhí)行的新租
賃準(zhǔn)則所發(fā)生的租賃欠債 13.00 億元以及一年內(nèi)到期的租賃欠債 4.38 億元。截至
2019 年底，公司有息欠債余額為 35.81 億元。個中：
    （1）短期借錢及一年內(nèi)到期的恒久借錢金額別離為 14.81 億元及 3.62 億元，
首要為銀行授信貸款和專項貸款、委托貸款及項目融資貸款。團(tuán)結(jié)公司 2020 年
營業(yè)局限程度，公司估量 2020 年對金融機(jī)構(gòu)的短期融資仍將保持公道程度，預(yù)
計 2020 年短期借錢利錢支出較 2019 年不會有明明增添。
    （2）租賃欠債及一年內(nèi)到期的租賃欠債金額別離為 13.00 億元及 4.38 億元，
首要因為公司 2019 年度合用新租賃準(zhǔn)則，將終端零售店肆的租賃行使權(quán)確以為
租賃欠債，并響應(yīng)確認(rèn)利錢用度，公司 2019 年度因確認(rèn)租賃欠債發(fā)生的利錢費
用為 128,072 千元。鑒于公司 2020 年一連優(yōu)化終端渠道，估量策劃網(wǎng)點數(shù)目較
2019 年底將進(jìn)一步鐫汰，估量公司 2020 年租賃欠債及因此確認(rèn)的利錢金額較
2019 年會有所鐫汰。綜上緣故起因，公司估量 2020 年財政用度增添不具有一連性。
    將來公司打算通過盤活公司恒久存量資產(chǎn)、開展應(yīng)付賬款債務(wù)重組事變、優(yōu)
化公司資金打點籌劃及晉升自身紅利手段等方法，一連改進(jìn)公司資產(chǎn)欠債布局；
同時，公司將起勁保持現(xiàn)有融資局限具有可一連性；并打算尋求新的授信及貸款
資源，通過置換銀行短期融資、優(yōu)化公司資金行使籌劃、增強(qiáng)融資與資金需求匹
配度等方法，保障公司活動資金需求，低落公司融資本錢及財政用度。
    （二）相干風(fēng)險提醒
    截至 2019 年 12 月 31 日，公司歸并活動欠債金額為 54.85 億元，高于活動
資產(chǎn) 22.85 億元�；顒忧穫�中，短期借錢余額為 14.81 億元，占活動欠債總額的
27.00%；應(yīng)付賬款及應(yīng)付單據(jù)余額為 19.77 億元，占活動欠債總額的 36.04%；
一年內(nèi)到期的非活動欠債金額約為 8.00 億元，占活動欠債總額的 14.58%，外部
融資及未付供給商貨款是活動欠債高的首要身分。鑒于公司資產(chǎn)欠債率較高，短
期借錢及一年內(nèi)到期的債務(wù)金額較大，若公司未能與金融機(jī)構(gòu)或供給商繼承保持
精采相助，公司將也許呈現(xiàn)無法定期送還債務(wù)的風(fēng)險。公司提示投資者留意公司
資產(chǎn)欠債率較高及送還到期債務(wù)的風(fēng)險，審慎投資。

    特此通告。



                                          新疆拉夏貝爾衣飾股份有限公司
                                                   董   事   會
                                                 2020 年 8 月 4 日

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