事件

    　　中國12 月官方制造業PMI 為50.2，預期49.9，前值50.2。中國12 月非制造業PMI 為53.5，前值54.4。

    　　評論

    　　12 月份制造業PMI 為50.2，與上月持平。制造業PMI 各主要分項較漲跌互現，庫存文具收購，新訂單指數回落0.1 個點至51.2，經營活動預期回落0.5 個點至54.4，采購回升0.3 個點至51.3，生產回升0.6 個點至53.2。進出口改善，進口回升0.1個點至49.9；新出口訂單回升1.5 個點至50.3。

    　　具體來看，PMI 生產提升而需求減弱。新訂單略有下滑。12 月中美貿易摩擦緩和，部分暫停的訂單開始恢復，新出口訂單延續回升并在18 年6 月以來第一次回升到50 以上，支撐了整體新訂單，并拉動經濟動能指標（新訂單-產成品庫存）較上月回升0.7 個點。但是內需訂單走弱，新訂單*2-新出口訂單由53.8 下滑至52.1，可能是地產下行拖累相關制造業需求走弱。工業生產依然旺盛，生產指數較上月回升0.6 個點至53.2，主要是食品飲料、紡織服裝、醫藥、汽車、電氣機械器材、計算機通訊設備等制造業生產提速，改善的企業主要是大中型企業。而由于暖冬疊加今年環保限產較為寬松，鋼廠生產加快，鋼鐵生產指數上升0.7 個點至44.1。鋼材生產依然旺盛，但鋼貿商冬儲意愿較弱，因此12 月鋼企新訂單指數下降7.6 個點，供大于求下鋼材價格下行。工業生產的旺盛也體現在原材料消耗加快，雖然企業采購意愿提升，但原材料庫存下降0.6 個點至47.2。價格方面，主要原材料購進價格較上月回升2.8 個點至51.8，主要是有色金屬冶煉及壓延加工、造紙印刷業價格上漲，預計12 月PPI 環比持平。由于供給仍然偏強，而需求更弱，因此12 月生產-新訂單回升0.7 個點至2.0，顯示工業品供大于求，PPI 將仍有下行壓力；明年一季度地產需求明顯走弱后工業品可能會重新去庫，將來帶動PPI 重新下行。

    　　整體需求平穩，內需指標下滑，外需修復，原材料、產成品雙雙去庫，在庫存周期上看似已經接近被動去庫存的末期、部分行業進入補庫存前期，但是PMI 結構不佳，

義烏庫存服裝回收

義烏收購庫存,義烏庫存回收,義烏家具……

收購庫存打底褲,收九分褲

義烏收購庫存,義烏庫存回收,義烏家具……