事件

    公司發(fā)布公告擬投資2320萬(wàn)歐元取得意大利Finver100%股份,VBM30%股份,VINCO95%注冊(cè)資本份額。

    簡(jiǎn)評(píng)

    本次收購(gòu)主要目的在于對(duì)意大利VI.BE.MAC(威比瑪)80%股權(quán)的收購(gòu),其創(chuàng)立于1980年,主營(yíng)牛仔服裝自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn),產(chǎn)品包括自動(dòng)裝后袋縫機(jī)、褲腳卷邊縫機(jī)等,2016年實(shí)現(xiàn)收入1216萬(wàn)歐元,凈利潤(rùn)126萬(wàn)歐元,通過(guò)收購(gòu)VI.BE.MAC公司將進(jìn)入牛仔服裝自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域,進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)品品類(lèi)及客戶(hù)群體。

    從奔馬到邁卡再到威比瑪,圍繞自動(dòng)化領(lǐng)域的外延并購(gòu)持續(xù)推進(jìn)。公司的海外并購(gòu)一直以圍繞縫紉產(chǎn)業(yè)的技術(shù)收購(gòu)為主,包括自動(dòng)化裁剪(奔馬裁床)、襯衫自動(dòng)化生產(chǎn)(邁卡)和牛仔褲自動(dòng)化生產(chǎn)(威比瑪),致力打造全球縫紉設(shè)備霸主。

    工業(yè)縫紉機(jī)行業(yè)高景氣持續(xù),2018年公司有望成為全球收入第一縫紉機(jī)公司。根據(jù)我們草根調(diào)研的情況,目前公司縫紉機(jī)銷(xiāo)售情況良好,上半年公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)高速增長(zhǎng),全年來(lái)看將維持中高速增長(zhǎng),挑戰(zhàn)日本重機(jī)的全球縫紉機(jī)第一寶座。

    盈利預(yù)測(cè)與估值:保守預(yù)計(jì)2017、18、19年公司歸母凈利潤(rùn)分別為3.20、4.36、5.18億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為1.55、2.11、2.51元,對(duì)應(yīng)PE分別為31、23、19倍。

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