連續(xù)七周K線收陰 中國消費增長棉延跌市終有期

2006年03月24日 00:44 中國證券網(wǎng)-上海證券報

　　北方期貨 王亮亮

　　最近幾周，國內(nèi)外棉市相繼出現(xiàn)回落加速行情，連探年內(nèi)新低。鄭州棉花主力合約連續(xù)七周K線收陰，累計跌幅達(dá)1300余點，成為名副其實的“軟”商品。

　　從全年供需情況對比來看，棉花供求接近總體平衡。USDA最近月報預(yù)測，2005/200

6年度全球棉花總產(chǎn)量、消費量和期末庫存分別為2468萬噸、2529萬噸和1160萬噸，庫存消費比為45.8%。消費略大于產(chǎn)量，庫存消費比呈中性水平，國際棉價可望維持平衡穩(wěn)升的態(tài)勢，至少不會踏上熊途。

　　那為什么棉價會出現(xiàn)下跌行情呢?記得在年初，棉價趨勢曾被許多市場人士看好，多數(shù)理由是中國同歐美達(dá)成協(xié)議后，用棉消費的穩(wěn)定增長依然可期。從報告數(shù)字來看，今年紡織品和服裝的出口確實表現(xiàn)勢頭良好。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，全國紡織品截至目前出口額達(dá)到101.8億美元，同比增長23.7%。其中對歐美出口增幅低于全球水平，依賴程度有所下降，而對土耳其以及日韓等亞洲國家的出口明顯加大。不過，實際的市場表現(xiàn)來看卻遠(yuǎn)沒有統(tǒng)計數(shù)據(jù)那么樂觀，從下游的紗市表現(xiàn)可見一斑。春季是傳統(tǒng)的紡織消費旺季，棉價下跌的趨勢卻讓買漲不買跌的下家更為謹(jǐn)慎，市場陷入低迷在所難免。

　　本輪棉價下跌并非需求大幅下滑，而是不合理的市場價格結(jié)構(gòu)所致，美棉的低價傾銷"功不可沒"。去年國慶前后，正是內(nèi)地棉花大量收獲季節(jié)，收購庫存打底褲,收九分褲，出于對2005/2006年度缺口的預(yù)期，籽棉收購價格連續(xù)急漲，出現(xiàn)了反季節(jié)的上揚(yáng)。這種上游拉升造成的升勢，

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