集友股份是一家煙草包裝印刷上市企業，其在掛牌上市僅一年時刻就在2018年1月19日宣布了《重大資產購買陳訴書(草案)》，打算擬以1.3億元現金收購陜西大風印務科技股份有限公司100%股權，收購價值對比被收購標的大風科技經審計后的賬面凈資產8055.88萬元增值了4945.61萬元，溢價率達61.39%。

　　集友股份是一家煙草包裝印刷上市企業，其在掛牌上市僅一年時刻就在2018年1月19日宣布了《重大資產購買陳訴書(草案)》，打算擬以1.3億元現金收購陜西大風印務科技股份有限公司100%股權，收購價值對比被收購標的大風科技經審計后的賬面凈資產8055.88萬元增值了4945.61萬元，溢價率達61.39%。若參照大風科技2016年已實現的凈利潤1137.79萬元計較，則此次收購標的的市盈率高達12倍閣下。

　　收購方案披露的大風科技財務數據顯示，被收購的大風科技業績示意平平，不只在2016年呈現增收不增利的氣象，且2017年上半年也是營利雙降。與此同時，在此次收購中，大風科技的原股東還未就該公司將來的業績示意做出相關業績理睬，這就意味著在收購完成后，集友股份將包袱大風科技將來的所有策劃風險。

　　收購標的盈利手段呈現下滑

　　大風科技原本是一家在新三板掛牌的公司，其收入和利潤今朝首要來歷于煙標產物。該公司在2017年1月得到股轉系統的同意函后，于同年3月正式登岸新三板，然而也就在其在新三板掛牌后尚不敷一年時刻，且還沒有產生過任何一筆股權轉讓時，便被上市僅一年的集友股份擬打算通盤收購。

　　收購預案披露，大風科技在掛牌前的2016年業績示意已初現頹勢。從數據上看，其在2016年營業收入同比小幅增長1.95%的基本上，凈利潤呈現大幅下滑30.05%，這對應著該公司煙標出產的主營業務盈利手段呈現了顯著下滑。從此在2017年上半年，大風科技的營業收入和凈利潤又雙雙呈現同比下滑，降幅別離到達22.53%和21.2%，需要留意的是，這些還都是在嚴格節制用度支出、人力本錢和招待費等同比明明鐫汰的基本上艱巨得到的盈利數據。與此同時，代表主營業務的毛利率在2015年到2017上半年時代也示意出逐年下滑的趨勢，別離到達42.87%、38.6%和37.78%。

　　按照集友股份宣布的大風科技被收購前的審計陳訴數據來看，其披露的截至到2017年10月末的財務數據，大風科技在2017年前10個月實現營業收入4265.16萬元，對比該公司宣布的2017半年報營業收入數據2785.08萬元新增了約1500萬元，但同時，2017年前10個月實現凈利潤卻僅為338.56萬元，對比大風科技半年報披露的凈利潤數據571.39萬元還要少200多萬元，這也就意味著大風科技在在2017年7到10月間實現營業收入約1500萬元的基本上，反而呈現了高出200萬元的吃虧。

　　對付這樣一家主營產物盈利手段一連下滑，且在被收購前又呈現大額吃虧的公司，這又能被投資者寄予奈何的厚望呢？

　　錯綜巨大的相助干系

　　不只云云，

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