始自2月中旬的一波玉米現貨齊集上漲行情跟著各類利多身分開釋殆盡而漸趨理性，產銷區及南北口岸玉米價值均已在上周末前后開始松動回落......

　　雖然激發此波價值上漲的身分多多，但歸結為一點來看，等于市場廣泛預期主產區下層余糧少于預期、年后價值已經筑底。

　　再配合北港裝船需求齊集開釋、節后用糧企業補庫、貿易商入市收購、物流運費上漲等身分疊加，共同鑄就了此波上漲行情的發作。

　　然而，上周中后期開始，南北口岸、華北區域、南方銷區玉米價值連續呈現松動回落，收購端需求的放緩與供應端放量的增加趨勢逐漸顯現，估量此波貶價行情將有延續。春節后產生的一波價值上漲在必然程度上提前齊集透支了部分收購需求，當市場心態趨于理性、客觀審視當前現貨市場近況，著實可以看到，價值上漲更多是階段性顛簸，并不具備可一連動能，因漲價條件——市場余糧趨緊的判斷值得商討。

　　因本年東北沒有臨儲收購，除中儲糧輪入性補庫收購外，東北糧源首要需要依靠市場消化，因此，春節前市場廣泛預期東北玉米余糧局限明明多于往年。

　　而在東北糧大量低價入市影響下，華北糧“北上南下”均受抑制，即便在華北內地，東北糧入關攻擊也是相當明明。

　　需求方面，雖然東北先后出臺深加工及飼料企業加工玉米的津貼政策，對東北玉米需求形成拉升，但在深加工致體消費環境晉升有限、年底前后南方豢養業齊集出欄大配景下，玉米耗損增量空間并不敷以支撐玉米現貨快速耗損。

　　近期市場中有關主產區玉米售糧勾當近尾、下層余糧有限的聲音一連放大，按今朝農戶環節余糧東北2成閣下、華北不敷4成的近況來看，較前期確有明明鐫汰，雖然如故慢于往年同期，但后期供應壓力似乎不及預期。節前市場中廣泛認可的余糧偏多貌似已經“站不住腳”!那么曾經的供應壓力去了那里?后期市場是否真將連續走向供應偏緊?筆者以為不能僅從農戶余糧表象下定論。

　　如上文所提，深加工致體消費環境晉升有限、年底前后南方豢養業齊集出欄，且節后3、4月份處于玉米下游消費淡季，糧源不行能在此階段被行業消化掉，今朝所見下層農戶環節余糧縮減的首要原因是糧源由農戶環節向中間貿易商及飼料深加工企業轉移。雖然后期國度臨儲拍賣或輪換糧出庫預期頗高，但鑒于現階段現貨低價思量，后期政策糧入時價值未必低于當前市場價，且糧質是非亦有較大不確定性，因此，在前期低價及價值底部反彈時代產區貿易商入市收購勾當明明增多，東北產區貿易環節庫存隨之上升，華北產區貿易商節后入市收購者較年前也有明明增加。

　　在貿易商起勁收購的同時，用糧企業亦處于齊集備貨狀態，尤其東北用糧企業在津貼政策刺激下，起勁收屯玉米庫存，原料庫存3個月以上者不在少數。除此之外，春節后南方飼料企業節后備貨意愿上升，起勁收購，吸引糧源流入。

　　在產地貿易商及用糧企業、南方飼料企業廣泛起勁收購影響下，主產區農戶環節糧源快速開釋，統計顯示農戶余糧已經有限。但從農戶處流出的糧源并非已被用糧企業耗損使用，而是仍以原料或是產物庫存的形式存在于貿易或用糧企業環節，后期還是市場供應力氣。也正是因此，節后一波快速上漲過后，市場迎來理性調解，義烏回收庫存鞋，上周開始產銷區、南北口岸糧價均呈現滯漲回落行情。陪伴售糧時刻收縮，產區農戶余糧在春播前仍面臨一波齊集投放，雖然顛末此前數月價值下探，后期糧價再探新低已經下游支撐，但在供應壓力敦促下，求購庫存童鞋回收，價值下行調解空間仍然存在，提議農戶當令出糧，貿易商審慎看漲。

相關資訊