去庫存中的房企保留術

　　一位深圳房地財富內人士暗示，將來只有氣力雄厚的房企才有活下去的機遇，中小房企要么被并購，要么，只能逃！

　　林小昭 吳斯丹

　　房地產行業曾是“香餑餑”，現在卻成了不少公司的“肩負”。

　　期間萬恒(600241.SH)昨晚的告示顯示，該公司通過股權轉讓，正慢慢剝離房地財富務。撤出房地財富，期間萬恒只是個中之一，匹凸匹(600696.SH)、萊茵體育(000558.SZ)、浙江廣廈(600052.SH)等都是逃離房地產的規范代表。

　　媒體統計顯示，制止今朝，在上海連系產權買賣業務所(下稱“上交所”)和北京產權買賣業務所(下稱“北交所”)的待售房企股權到達34宗，總權益金額高出100億元。

　　“這是今朝樓市的一個根基趨勢。”華夏地產首席市場說明師張大偉對《第一財經日報》記者說明，在經驗了“黃金十年”的高速成長后，世界樓市都火爆、全部產物都熱銷、全部房企都賺錢的期間，已經一去不返。在部分一二線都市回暖的同時，絕大大都三四線都市已泛起絕對過剩的狀態。

　　一位深圳房地財富內人士向《第一財經日報》記者暗示，將來只有資金氣力雄厚的房企，可能背靠金融團體的房企才有活下去的機遇，中小房企要么被并購，要么，只能逃！

　　賣股求存

　　匹凸匹原名多倫股份，主營業務曾一度是房地產。本年5月，多倫股份告示稱公司擬改名匹凸匹金融信息處事(上海)股份有限公司，同時公司策劃領域也從房地產相關業務變換為互聯網金融相關業務。這個由“P2P”音譯過來的更名變亂在當時也是轟動一時。

　　房地產行業不景氣成為匹凸匹“逃離”的首要原因。2015年上半年，匹凸匹的業績大幅下滑，實現營業收入-3585元，客歲同期為999.9萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2340萬元，同比下降105.3%。

　　與匹凸匹直接調解業務差別，不少資金面呈現問題的中小房企只能選擇拋售股權來解渴。今朝，北交所受讓項目為19宗，待售總額46.47億元；上交所受讓項目為15宗，待售總額高達60.34億元。

　　譬喻，11月12日，廣東惠州8家房地產公司同時在北交所掛牌，但愿出售所有股權，標的總額約為12.59億元，8家房企轉讓方均為中信惠州控股有限公司。

　　易居智庫研究中心總監嚴躍進以為，房企拋售股權，一方面是無奈之舉，許多房企錯過了黃金十年成長機會期，導致今朝市場擴張乏力，賣股權是為了盤活存量資產；另一方面，通過到股權買賣業務所上市加速資產變現，是今朝最穩妥的融資方法。

　　中小型房企的項目大多是在三四線都市和部分二線都市，去化遲鈍，面臨著龐大的資金壓力。而在樓市根基面仍然是以“去庫存”為主旋律的配景下，銀行等金融機構依然會強化資金進入房地產行業的“風險節制”，這就使得一些房企面臨較量大的資金面問題。

　　廣州一家股份制銀行認真放貸評估的人士匯報《第一財經日報》記者，對比制造業，銀行固然照舊喜歡把錢貸給房地財富。因為房地產行業的利潤率雖有所低落，但整體利潤仍比制造業跨越不少，而且貸給房地財富，還可以做按揭等上下游的對象，所得到的收益遠非一般制造業所能企及的。

　　不外，銀行也很注重風險把控。“一般來說我們此刻選擇放貸的項目大多位于一線都市、中心市區，選擇大開發商，中小房企的項目尤其是在三四線的項目根基不會做。”該人士說

　　另一方面，從客歲下半年開始，地皮價值的漲幅遠遠高出了房價的漲幅。萬科董秘譚華杰8月曾對記者暗示，這意味著若是接下來房價不大漲的話，這些高價拿地的企業將會吃虧。他以為這種很是高的地價現實上把行業推到進退兩難的狀態，若是不買地，將來就會沒有地可以開發；若是買地，大概就碰面臨很高的策劃風險。

　　張大偉暗示，跟著行業利潤率不絕低落，加上三四線都市的高庫存壓力，將來將有更多中小房企分開房地產行業。

　　加快轉型

　　不少中小房企正加快轉型。萊茵置業的半年報顯示，本年上半年公司吃虧2592.71萬元，同比盈轉虧，上年同期公司盈利2499.26萬元，下滑幅度達203.74%。不外，萊茵置業已正式改名為萊茵體育，將來將全面轉型，成長體育和潔凈能源財富。

　　類似的尚有浙江廣廈，該公司8月宣布的告示暗示，耐久看，將來房地產行業齊集度將進一步晉升，中小型房企保留壓力加劇。短期內，受高庫存、投資性需求鐫汰、落實不動產掛號制度及房產稅推出預期等身分影響，去化壓力如故較大，行業利潤率大概進一步下滑。

　　浙江廣廈以為，跟著競爭的加劇，將來房地產行業齊集度將進一步晉升，中小型房企保留壓力加劇。因此，從盈利手段和將來成長角度思量，抉擇在三年內慢慢退出房地產行業，進入有成長潛力和增長空間的新規模。

　　海德股份(000567.SZ)也在經營由房地產向貿易的方向成長。財報顯示，該公司本年上半年盈利1427.3萬元，較客歲同期增長125.04%。不外該公司扣除很是常性損益后呈現吃虧，吃虧額度為433.8萬元，較客歲同期大幅下滑166.38%。海德股份于7月23日宣布告示稱，將平湖耀江24%股權作價8750.46萬元向耀江房產出售，買賣業務完成后，該公司根基退出房地產市場，主營業務將只保存貿易業務。

　　匹凸匹雖然已經轉型成互聯網金融公司，但本年上半年，新業務并沒有為公司孝敬利潤。該公司在告示中暗示，2015年因公司整體轉型互聯網金融奇跡，今朝屬于初期階段，故金融信息處事所占的比例還相對較低，將慢慢完成地產主營業務剝離，擴大金融信息處事所占營業收入的比例。

　　進入第三季度，匹凸匹的吃虧繼續擴大，前三季度共實現營業收入-6744元，客歲同期實現營業收入999.13萬元；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-3641.23萬元，吃虧同比擴大，客歲同期凈利潤吃虧461.11萬元。

　　并購升溫

　　在業內人士看來，除了退出，房地財富的并購將一連升溫。張大偉說，在這個歷程中，整個房地產行業的齊集度將進一步進步，包羅萬科、恒大等龍頭房企的局限將進一步擴大。

　　譬喻，恒大地產(03333.HK)宣布的數據顯示，恒大前十月已實現銷售1545.3億元，同比增44%，較2014年整年增17.5%，完成年頭擬定的1500億方針103%，該公司還將2015年銷售方針上調至1800億元。

　　萬科宣布的數據顯示，本年前十月累計實現銷售面積1627.3萬平方米，

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