[收購]紅 太 陽:擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持有的重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告

時間：2018年12月10日 20:25:46 中財網

目錄
北京天健興業資產評估有限公司
目錄
聲明 .............................................................. 1
資產評估報告摘要 .................................................. 2
資產評估報告 ...................................................... 4
一、委托人、被評估單位和評估委托合同約定的其他評估報告使用者概況 4
二、評估目的 ................................................... 10
三、評估對象和評估范圍 ......................................... 10
四、價值類型 ................................................... 12
五、評估基準日 ................................................. 12
六、評估依據 ................................................... 12
七、評估方法 ................................................... 16
八、評估程序實施過程和情況 ..................................... 28
九、評估假設 ................................................... 31
十、評估結論 ................................................... 32
十一、特別事項說明 ............................................. 34
十二、資產評估報告的使用限制說明 ............................... 35
十三、資產評估報告日 ........................................... 36
資產評估報告附件 ................................................. 38
北京天健興業資產評估有限公司
目錄
聲明 .............................................................. 1
資產評估報告摘要 .................................................. 2
資產評估報告 ...................................................... 4
一、委托人、被評估單位和評估委托合同約定的其他評估報告使用者概況 4
二、評估目的 ................................................... 10
三、評估對象和評估范圍 ......................................... 10
四、價值類型 ................................................... 12
五、評估基準日 ................................................. 12
六、評估依據 ................................................... 12
七、評估方法 ................................................... 16
八、評估程序實施過程和情況 ..................................... 28
九、評估假設 ................................................... 31
十、評估結論 ................................................... 32
十一、特別事項說明 ............................................. 34
十二、資產評估報告的使用限制說明 ............................... 35
十三、資產評估報告日 ........................................... 36
資產評估報告附件 ................................................. 38

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第1頁
北京天健興業資產評估有限公司
聲明
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協
會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。

二、委托人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本
資產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告；委托人或者其他資產評估報告
使用人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔
責任。 本資產評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報
告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任
何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。本資產評估機構及資產評估師提
示資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同于評估對象可實
現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅
持獨立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產評估報告依法承擔責任。

四、評估對象涉及的資產、負債清單由委托人、被評估單位申報并經其采用
簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認；委托人和其他相關當事人依法對其提供
資料的真實性、完整性、合法性負責。

五、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或
者預期的利益關系；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事人
不存在偏見。

六、資產評估師已經對資產評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場
調查；已經對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估
對象及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，對已經發現的問題進行了如實
披露，并且已提請委托人及其他相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的
要求。

七、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估
報告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分考慮資產評估報告
中載明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。

北京天健興業資產評估有限公司
聲明
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協
會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。

二、委托人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本
資產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告；委托人或者其他資產評估報告
使用人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔
責任。 本資產評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報
告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任
何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。本資產評估機構及資產評估師提
示資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同于評估對象可實
現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅
持獨立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產評估報告依法承擔責任。

四、評估對象涉及的資產、負債清單由委托人、被評估單位申報并經其采用
簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認；委托人和其他相關當事人依法對其提供
資料的真實性、完整性、合法性負責。

五、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或
者預期的利益關系；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事人
不存在偏見。

六、資產評估師已經對資產評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場
調查；已經對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估
對象及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，對已經發現的問題進行了如實
披露，并且已提請委托人及其他相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的
要求。

七、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估
報告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分考慮資產評估報告
中載明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。


南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告 第 3 頁
北京天健興業資產評估有限公司
報告使用者在使用本報告的評估結論時，請注意本報告正文中第十一項“特
別事項說明”對評估結論的影響；并關注評估結論成立的評估假設及前提條件。

我們特別強調：本評估意見僅作為交易各方進行股權交易的價值參考依據，
而不能取代交易各方進行股權交易價格的決定。

本報告及其結論僅用于本報告設定的評估目的，而不能用于其他目的。

根據國家的有關規定，本評估報告使用的有效期限為 1年，自評估基準日 2018
年 10月 31日起，至 2019年 10月 30日止。

以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的全面情況和合理理解評估
結論，請報告使用者在征得評估報告所有者許可后，認真閱讀評估報告全文，并
請關注特別事項說明部分的內容。

北京天健興業資產評估有限公司
報告使用者在使用本報告的評估結論時，請注意本報告正文中第十一項“特
別事項說明”對評估結論的影響；并關注評估結論成立的評估假設及前提條件。

我們特別強調：本評估意見僅作為交易各方進行股權交易的價值參考依據，
而不能取代交易各方進行股權交易價格的決定。

本報告及其結論僅用于本報告設定的評估目的，而不能用于其他目的。

根據國家的有關規定，本評估報告使用的有效期限為 1年，自評估基準日 2018
年 10月 31日起，至 2019年 10月 30日止。

以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的全面情況和合理理解評估
結論，請報告使用者在征得評估報告所有者許可后，認真閱讀評估報告全文，并
請關注特別事項說明部分的內容。


南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第4頁
北京天健興業資產評估有限公司
南京紅太陽股份有限公司
擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持有的
重慶中邦科技有限公司股權項目
資產評估報告
天興評報字（2018）第 1576號
南京紅太陽股份有限公司：
北京天健興業資產評估有限公司接受貴公司的委托，按照有關法律、行政法
規和資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，采用資產基礎法和收
益法，按照必要的評估程序，對貴公司擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持有
的重慶中邦科技有限公司股權而涉及該公司的股東全部權益在評估基準日 2018年
10月 31日的市場價值進行了評估�，F將資產評估情況報告如下。

一、委托人、被評估單位和評估委托合同約定的其他評估報告使
用者概況
（一）委托人概況
企業名稱：南京紅太陽股份有限公司（以下簡稱“紅太陽”）
注冊地址：南京市高淳區椏溪鎮東風路 8號
法定代表人：楊壽海
注冊資本：58,077.3萬元
企業類型：股份有限公司(上市)
成立日期：1991年 06月 13日
經營范圍：農藥生產（按《農藥生產許可證》和《安全生產許可證》所列項
目經營）、農藥產品包裝物的生產、銷售（按《危險化學品包裝物、容器生產企
業定點證書》核定的定點生產范圍經營）；三藥中間體及精細化工產品的生產、
銷售、技術咨詢和服務；化肥經營；投資管理及咨詢；自營和代理各類商品及技
術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術出外）。（依法
北京天健興業資產評估有限公司
南京紅太陽股份有限公司
擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持有的
重慶中邦科技有限公司股權項目
資產評估報告
天興評報字（2018）第 1576號
南京紅太陽股份有限公司：
北京天健興業資產評估有限公司接受貴公司的委托，按照有關法律、行政法
規和資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，采用資產基礎法和收
益法，按照必要的評估程序，對貴公司擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持有
的重慶中邦科技有限公司股權而涉及該公司的股東全部權益在評估基準日 2018年
10月 31日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如下。

一、委托人、被評估單位和評估委托合同約定的其他評估報告使
用者概況
（一）委托人概況
企業名稱：南京紅太陽股份有限公司（以下簡稱“紅太陽”）
注冊地址：南京市高淳區椏溪鎮東風路 8號
法定代表人：楊壽海
注冊資本：58,077.3萬元
企業類型：股份有限公司(上市)
成立日期：1991年 06月 13日
經營范圍：農藥生產（按《農藥生產許可證》和《安全生產許可證》所列項
目經營）、農藥產品包裝物的生產、銷售（按《危險化學品包裝物、容器生產企
業定點證書》核定的定點生產范圍經營）；三藥中間體及精細化工產品的生產、
銷售、技術咨詢和服務；化肥經營；投資管理及咨詢；自營和代理各類商品及技
術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術出外）。（依法

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第5頁
北京天健興業資產評估有限公司
須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）。

（二）被評估單位概況
1.基本信息
企業名稱：重慶中邦科技有限公司（簡稱“重慶中邦”或“公司”）
注冊地址：重慶市萬州經濟技術開發區鹽氣化工園
法定代表人：王金山
注冊資本：壹億壹仟捌佰萬元整
企業類型：有限責任公司（法人獨資）
成立時間：2013年 05月 20日
營業期限：2013年 05月 20日至永久
經營范圍：生產、銷售化工原料（不含危險化學品）；技術進出口、貨物進
出口。（須經審批的經營項目，取得審批后方可從事經營）。

2.歷史沿革
重慶中邦科技有限公司成立于 2013年5月，注冊資本 11,800萬元，地址位
于重慶萬州。重慶中邦是江蘇紅太陽醫藥集團有限公司在重慶萬州投資設立的國
家重點高新技術公司，主要營業范圍為：生產、銷售化工原料（不含危險化學品），
技術進出口、貨物進出口。公司主要產品為2,3-二氯吡啶、吡啶硫酮鋅（ZPT）。

3.公司股權結構及變更情況
2013年 5月，江蘇中邦制藥有限公司和重慶華歌實業有限公司共同出資設立
重慶中邦，公司注冊資本為人民幣 11,800萬元，實收資本 2,360萬元，出資方式
為貨幣出資，股權占比及首次出資比例如下：
單位：萬元
股東姓名或名稱 認繳出資 認繳出資比例（%）實繳出資 實繳出資比例（%）
江蘇中邦制藥有限公司 11,210 95.00% 2,360 20.00%
重慶華歌實業有限公司 590 5.00%
2015年3月，重慶華歌實業有限公司將其持有的5%股權轉讓給江蘇中邦制藥
有限公司。

北京天健興業資產評估有限公司
須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）。

（二）被評估單位概況
1.基本信息
企業名稱：重慶中邦科技有限公司（簡稱“重慶中邦”或“公司”）
注冊地址：重慶市萬州經濟技術開發區鹽氣化工園
法定代表人：王金山
注冊資本：壹億壹仟捌佰萬元整
企業類型：有限責任公司（法人獨資）
成立時間：2013年 05月 20日
營業期限：2013年 05月 20日至永久
經營范圍：生產、銷售化工原料（不含危險化學品）；技術進出口、貨物進
出口。（須經審批的經營項目，取得審批后方可從事經營）。

2.歷史沿革
重慶中邦科技有限公司成立于 2013年5月，注冊資本 11,800萬元，地址位
于重慶萬州。重慶中邦是江蘇紅太陽醫藥集團有限公司在重慶萬州投資設立的國
家重點高新技術公司，主要營業范圍為：生產、銷售化工原料（不含危險化學品），
技術進出口、貨物進出口。公司主要產品為2,3-二氯吡啶、吡啶硫酮鋅（ZPT）。

3.公司股權結構及變更情況
2013年 5月，江蘇中邦制藥有限公司和重慶華歌實業有限公司共同出資設立
重慶中邦，公司注冊資本為人民幣 11,800萬元，實收資本 2,360萬元，出資方式
為貨幣出資，股權占比及首次出資比例如下：
單位：萬元
股東姓名或名稱 認繳出資 認繳出資比例（%）實繳出資 實繳出資比例（%）
江蘇中邦制藥有限公司 11,210 95.00% 2,360 20.00%
重慶華歌實業有限公司 590 5.00%
2015年3月，重慶華歌實業有限公司將其持有的5%股權轉讓給江蘇中邦制藥
有限公司。


南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第6頁
北京天健興業資產評估有限公司
2017年9月，江蘇中邦制藥有限公司將其持有的重慶中邦100%股權轉讓給江
蘇紅太陽醫藥有限公司。

2018年 7月，重慶中邦股東江蘇紅太陽醫藥有限公司更名為江蘇紅太陽醫藥
集團有限公司。

截至評估基準日 2018年 10月 31日，重慶中邦股權結構如下表所示：
金額單位：萬元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 江蘇紅太陽醫藥集團有限公司 11,800 100%
合計 11,800 100%
4.公司主要資產概況
重慶中邦主要資產為存貨、房屋建（構）筑物、機器設備、車輛、電子設備
等，主要資產概況如下：
（1）存貨
存貨有庫存原材料、產成品、在產品等組成。主要分布在原料倉庫、五金倉
庫、成品倉等倉庫內，種類較多。

（2）房屋建（構）筑物
重慶中邦的房屋建（構）筑物分為房屋建筑物、構筑物兩大類。

1）房屋建筑物
房屋建筑物主要包括：鋼結構車間、辦公樓、倉庫1、倉庫2、加氫車間鋼結
構、一車間精餾鋼結構、 ZPT鋼構等，共計 7項，其中，辦公樓為框架結構，其余
房屋為鋼結構。

2）構筑物及其他輔助設施
納入評估范圍的構筑物主要為生產用房屋建筑物的配套設施。包括道路、管
廊、電纜溝、護欄、門與圍墻廠等，主要為鋼結構和混凝土結構。

（3）設備類資產
1）機器設備分布于2,3-二氯吡啶生產線與 ZPT生產線。其中 2,3二氯吡啶生
產線的主要設備包括 8個 5000L以及 8個 10000L的加氫高壓反應釜，用于制備 2,3
北京天健興業資產評估有限公司
2017年9月，江蘇中邦制藥有限公司將其持有的重慶中邦100%股權轉讓給江
蘇紅太陽醫藥有限公司。

2018年 7月，重慶中邦股東江蘇紅太陽醫藥有限公司更名為江蘇紅太陽醫藥
集團有限公司。

截至評估基準日 2018年 10月 31日，重慶中邦股權結構如下表所示：
金額單位：萬元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 江蘇紅太陽醫藥集團有限公司 11,800 100%
合計 11,800 100%
4.公司主要資產概況
重慶中邦主要資產為存貨、房屋建（構）筑物、機器設備、車輛、電子設備
等，主要資產概況如下：
（1）存貨
存貨有庫存原材料、產成品、在產品等組成。主要分布在原料倉庫、五金倉
庫、成品倉等倉庫內，種類較多。

（2）房屋建（構）筑物
重慶中邦的房屋建（構）筑物分為房屋建筑物、構筑物兩大類。

1）房屋建筑物
房屋建筑物主要包括：鋼結構車間、辦公樓、倉庫1、倉庫2、加氫車間鋼結
構、一車間精餾鋼結構、 ZPT鋼構等，共計 7項，其中，辦公樓為框架結構，其余
房屋為鋼結構。

2）構筑物及其他輔助設施
納入評估范圍的構筑物主要為生產用房屋建筑物的配套設施。包括道路、管
廊、電纜溝、護欄、門與圍墻廠等，主要為鋼結構和混凝土結構。

（3）設備類資產
1）機器設備分布于2,3-二氯吡啶生產線與 ZPT生產線。其中 2,3二氯吡啶生
產線的主要設備包括 8個 5000L以及 8個 10000L的加氫高壓反應釜，用于制備 2,3

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第7頁
北京天健興業資產評估有限公司
二氯吡啶過程中的氫化反應；2000L-10000L搪瓷反應釜；1臺超重力床；2臺Φ1400*31990精餾塔，主要用于精餾以提高產品純度。

ZPT生產線的各類設備主要為 2000L-5000L搪瓷釜，用于各類綜合化學反應；
2臺 Cenomic研磨機，用于研磨固體物料；4臺 LLGZ1250離心機，主要用于物料
的固液分離；2臺 XAYZG100/1000-UK壓濾機，用于物料的精密過濾；1套二級反
滲透純化水制備系統，用于制取純水。

技術部及質檢的主要設備為各類儀器及配套系統，其中包括 1臺康寧玻璃反
應器、 1臺百特智能激光粒度分布儀分析系統以及各類實驗器具。輔助設備包括各
類儲罐、運輸設備、起重設備、控制系統、變配電設備、測量儀器等。

2）運輸設備為 1輛傳祺牌小型普通客車，主要為日常辦公使用。

3）電子辦公設備主要為各類儀器及辦公用品，包括氣相色譜儀、液相色譜儀、
PH在線檢測儀、光譜儀、電腦、空調、打印機復印機、投影儀等。

5.公司主營業務概況
重慶中邦主要從事以2,3-二氯吡啶、吡啶硫酮鋅（ZPT）為主體的精細化學品
的研發、生產和銷售。公司業務內容涵蓋產品研發、工藝優化開發、工業化生產、
配套經營等精細化工業務體系。公司產品主要應用于醫藥及農藥生產和日化護理
生產兩個領域，分為以下兩種：a.醫藥、農藥中間體：2 ,3-二氯吡啶；b.日化護
理品中間體：吡啶硫酮鋅（ZPT）。

截至評估基準日，公司總資產達 2.66億元，資產負債率34%；累計生產 2,3-
二氯吡啶 2314噸， ZPT系列產品 1132噸；共計銷售收入 3.4億元，利潤總額 6986
萬元，凈利潤 5886萬元，上繳稅金 1175.3萬元。

6.公司組織結構及人力資源
重慶中邦公司法人兼董事長：王金山，董事會秘書：龔傳秀，總經理：韓小
軍總經理助理：孔青明，財務總監：徐蔚文，技術總工：錢勇。公司共有 12個部
門，共計 189名員工。

北京天健興業資產評估有限公司
二氯吡啶過程中的氫化反應；2000L-10000L搪瓷反應釜；1臺超重力床；2臺Φ1400*31990精餾塔，主要用于精餾以提高產品純度。

ZPT生產線的各類設備主要為 2000L-5000L搪瓷釜，用于各類綜合化學反應；
2臺 Cenomic研磨機，用于研磨固體物料；4臺 LLGZ1250離心機，主要用于物料
的固液分離；2臺 XAYZG100/1000-UK壓濾機，用于物料的精密過濾；1套二級反
滲透純化水制備系統，用于制取純水。

技術部及質檢的主要設備為各類儀器及配套系統，其中包括 1臺康寧玻璃反
應器、 1臺百特智能激光粒度分布儀分析系統以及各類實驗器具。輔助設備包括各
類儲罐、運輸設備、起重設備、控制系統、變配電設備、測量儀器等。

2）運輸設備為 1輛傳祺牌小型普通客車，主要為日常辦公使用。

3）電子辦公設備主要為各類儀器及辦公用品，包括氣相色譜儀、液相色譜儀、
PH在線檢測儀、光譜儀、電腦、空調、打印機復印機、投影儀等。

5.公司主營業務概況
重慶中邦主要從事以2,3-二氯吡啶、吡啶硫酮鋅（ZPT）為主體的精細化學品
的研發、生產和銷售。公司業務內容涵蓋產品研發、工藝優化開發、工業化生產、
配套經營等精細化工業務體系。公司產品主要應用于醫藥及農藥生產和日化護理
生產兩個領域，分為以下兩種：a.醫藥、農藥中間體：2 ,3-二氯吡啶；b.日化護
理品中間體：吡啶硫酮鋅（ZPT）。

截至評估基準日，公司總資產達 2.66億元，資產負債率34%；累計生產 2,3-
二氯吡啶 2314噸， ZPT系列產品 1132噸；共計銷售收入 3.4億元，利潤總額 6986
萬元，凈利潤 5886萬元，上繳稅金 1175.3萬元。

6.公司組織結構及人力資源
重慶中邦公司法人兼董事長：王金山，董事會秘書：龔傳秀，總經理：韓小
軍總經理助理：孔青明，財務總監：徐蔚文，技術總工：錢勇。公司共有 12個部
門，共計 189名員工。


南京紅紅太陽股份有限限公司擬收購重重慶中邦科技有有限公司股權項項目資產評估報報告 第88頁 紅紅太陽股份有限限公司擬收購重重慶中邦科技有有限公司股權項項目資產評估報報告 第88頁


7.財務狀況況表及經營營成果
財財務狀況表表

單位：萬元

項目名稱稱2018.10. 31 2017.12.331 2016.12.331
流動資資產 13, 716.55 10,0022.36 10,471.60
非流動動資產 12, 894.72 12,9919.21 6,0 96.45
其中：：長期股權投投資
投資性房地地產
固定資產 11, 500.36 11,1146.66 2,8 10.19
在建工程 150.78 1134.11 2,0 58.12
無形資產 1,060.60 1,0079.84 1,0 98.15
土地使使用權 1,060.60 1,0079.84 1,0 98.15
其他213.76 5558.60 129.99
資產總總計 26, 611.27 22,9941.57 16,5 68.05
流動負負債 7,768.66 8,6609.06 4,0 09.53
非流動動負債 1,285.93 1,3349.41 992.68
負債總總計 9,054.599,9958.475,0 02.21

北京天天健興業資產評評估有限公司


南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第9頁

項目名稱 2018.10.31 2017.12.31 2016.12.31
凈資產 17,556.68 12,983.10 11,565.84

經營成果表

單位：萬元

項目名稱 2018年 1-10月 2017年2016年
一、營業收入 19,810.23 9,850.73 4,356.41
減：營業成本 13,143.80 7,520.98 3,982.94
營業稅金及附加 118.64 55.79 34.02
銷售費用 215.17 101.85 32.29
管理費用 928.84 655.88 250.08
研發費用 86.78 4.17
財務費用 -11.00 -0.18 0.21
資產減值損失 117.69 23.03
加：投資收益
其他收益 162.49 94.77
二、營業利潤 5,372.81 1,584.00 56.86
加：營業外收入 3.14 2.99 92.91
減：營業外支出 32.23 0.00
三、利潤總額 5,343.72 1,586.98 149.77
減:所得稅費用 830.07 256.58 -5.37
四、凈利潤 4,513.65 1,330.40 155.15

上表中列示的財務數據，其中2016、2017年數據業經天健會計師事務所（特
殊普通合伙）北京分所審計并出具天健京審[2018]1444號無保留意見審計報告，
2018年數據業經天健會計師事務所（特殊普通合伙）審計并出具天健審
[2018]1-765號無保留意見審計報告。


（三）資產評估委托合同約定的其他評估報告使用者
根據資產評估委托合同的約定，本報告無其他報告使用者。

（四）委托人和被評估單位的關系


北京天健興業資產評估有限公司


南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第10頁
北京天健興業資產評估有限公司
委托人與被評估單位受同一控制人控制。

二、評估目的
根據《南京紅太陽股份有限公司關于同意收購重慶中邦科技有限公司股權等
事宜的決定》，南京紅太陽股份有限公司擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持
有的重慶中邦科技有限公司股權，需要對重慶中邦科技有限公司的股東全部權益
進行評估，為該經濟行為提供價值參考依據。

三、評估對象和評估范圍
（一）評估對象
評估對象為重慶中邦的股東全部權益。

（二）評估范圍
評估范圍為重慶中邦于評估基準日的全部資產及負債，其中總資產賬面價值
26,611.27萬元，負債賬面價值 9,054.59萬元，凈資產賬面價值 17,556.68萬元。

各類資產及負債的賬面價值見下表：
資產評估申報匯總表
單位：萬元
項目名稱賬面價值
流動資產 13,716.55
非流動資產 12.894.72
其中：長期股權投資
投資性房地產
固定資產 11,500.36
在建工程 120.00
無形資產 1,060.60
土地使用權 1,060.60
其他 213.76
資產總計 26,611.27
流動負債 7,768.66
北京天健興業資產評估有限公司
委托人與被評估單位受同一控制人控制。

二、評估目的
根據《南京紅太陽股份有限公司關于同意收購重慶中邦科技有限公司股權等
事宜的決定》，南京紅太陽股份有限公司擬收購江蘇紅太陽醫藥集團有限公司持
有的重慶中邦科技有限公司股權，需要對重慶中邦科技有限公司的股東全部權益
進行評估，為該經濟行為提供價值參考依據。

三、評估對象和評估范圍
（一）評估對象
評估對象為重慶中邦的股東全部權益。

（二）評估范圍
評估范圍為重慶中邦于評估基準日的全部資產及負債，其中總資產賬面價值
26,611.27萬元，負債賬面價值 9,054.59萬元，凈資產賬面價值 17,556.68萬元。

各類資產及負債的賬面價值見下表：
資產評估申報匯總表
單位：萬元
項目名稱賬面價值
流動資產 13,716.55
非流動資產 12.894.72
其中：長期股權投資
投資性房地產
固定資產 11,500.36
在建工程 120.00
無形資產 1,060.60
土地使用權 1,060.60
其他 213.76
資產總計 26,611.27
流動負債 7,768.66

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第11頁
北京天健興業資產評估有限公司
項目名稱賬面價值
非流動負債 1,285.93
1.委托人和被評估單位已承諾委托評估對象和評估范圍與經濟行為所涉及的
評估對象和評估范圍一致。

2.企業申報的表外資產的情況
企業申報的表外資產系其他無形資產，包括 6項實用新型專利、 8項正在申請
中的實用新型專利和 11項正在申請中的發明專利，具體情況如下：
專利明細表
序號 專利名稱 專利號 申請日期 專利權人 專利權狀態
1 一種袋式超級精密過濾器 ZL201721100214.1 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
2 一種過濾板框 ZL201721100399.6 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
3 一種高壓均質機 ZL201721100968.7 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
4
一種防粘壁真空耙式干燥
機
ZL201721100212.2 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
5
一種立式拉袋自動卸料離
心機
ZL201721100965.3 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
6 一種砂磨機 ZL201721100969.1 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
正在申請中的專利明細表
負債總計 9,054.59
凈資產 17,556.68
序號 名稱 申請號 申請日期 申請人 狀態
1
一種2,3-二氯吡啶制備用
甲醇精餾設備
201821168445.0 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
2
一種 2,3-二氯吡啶制備用
甲醇分離回收設備
201821168737.4 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
3
一種 2,3-二氯吡啶蒸餾用
的真空緩沖裝置
201821168738.9 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
4
一種用于 2,3-二氯吡啶制
備的氫化反應釜
201821232392.4 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
5
一種桶裝 2,3,6-三氯吡啶
的自動運輸裝置
201821168741.0 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
6
一種用于 2,3-二氯吡啶分
離的蒸汽分離裝置
201821168742.5 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
7
一種 2,3-二氯吡啶冷凝切
片裝置
201821168746.3 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
8
一種 2,3,6-三氯吡啶旋轉
加熱裝置
201821173587.6 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
9
微流場反應器制備片狀吡
硫鎓鋅的方法
201610920598.5 2016/10/21
重慶中邦科技有
限公司
一通出案待
答復
北京天健興業資產評估有限公司
項目名稱賬面價值
非流動負債 1,285.93
1.委托人和被評估單位已承諾委托評估對象和評估范圍與經濟行為所涉及的
評估對象和評估范圍一致。

2.企業申報的表外資產的情況
企業申報的表外資產系其他無形資產，包括 6項實用新型專利、 8項正在申請
中的實用新型專利和 11項正在申請中的發明專利，具體情況如下：
專利明細表
序號 專利名稱 專利號 申請日期 專利權人 專利權狀態
1 一種袋式超級精密過濾器 ZL201721100214.1 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
2 一種過濾板框 ZL201721100399.6 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
3 一種高壓均質機 ZL201721100968.7 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
4
一種防粘壁真空耙式干燥
機
ZL201721100212.2 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
5
一種立式拉袋自動卸料離
心機
ZL201721100965.3 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
6 一種砂磨機 ZL201721100969.1 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
專利權維持
正在申請中的專利明細表
負債總計 9,054.59
凈資產 17,556.68
序號 名稱 申請號 申請日期 申請人 狀態
1
一種2,3-二氯吡啶制備用
甲醇精餾設備
201821168445.0 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
2
一種 2,3-二氯吡啶制備用
甲醇分離回收設備
201821168737.4 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
3
一種 2,3-二氯吡啶蒸餾用
的真空緩沖裝置
201821168738.9 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
4
一種用于 2,3-二氯吡啶制
備的氫化反應釜
201821232392.4 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
5
一種桶裝 2,3,6-三氯吡啶
的自動運輸裝置
201821168741.0 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
6
一種用于 2,3-二氯吡啶分
離的蒸汽分離裝置
201821168742.5 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
7
一種 2,3-二氯吡啶冷凝切
片裝置
201821168746.3 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
8
一種 2,3,6-三氯吡啶旋轉
加熱裝置
201821173587.6 2018/07/24
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
9
微流場反應器制備片狀吡
硫鎓鋅的方法
201610920598.5 2016/10/21
重慶中邦科技有
限公司
一通出案待
答復

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第12頁

序號 名稱 申請號 申請日期 申請人 狀態
10
一種 2,3-二氯吡啶的制備
方法
201710007341.5 2017/01/05
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
11
一種吡啶硫酮鋅的合成方
法
201710007160.2 2017/01/05
重慶中邦科技有
限公司
一通出案待
答復
12
一種 2,3-二氯吡啶生產用
催化劑及其制備方法
201710765867.X 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
13
一種均勻片晶吡啶硫酸酮
鋅的生產方法
201710766613.X 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
14
2-巰基吡啶氮氧化物加 ZnO
方法合成吡啶硫酸酮鋅
201710766617.8 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
15
一種生產小粒徑吡啶硫酮
鋅的方法
201710769145.1 2017/08/30
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
16
一種吡啶硫酮鈉的高效提
純方法
201710723716.8 2017/08/22
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
17
一種 2,3-二氯吡啶合成方
法
201711388683.2 2017/12/21
重慶中邦科技有
限公司
等待實審提
案
18
回收溶劑中三乙胺和異丙
醇的氣相色譜分析方法
201811227294.6 2018/10/22
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告
19
一種 2,3-二氯吡啶的制備
方法
201811227295.0 2018/10/22
重慶中邦科技有
限公司
已繳費暫未
公告

四、價值類型
本次評估價值類型為市場價值，本報告書所稱市場價值是指自愿買方和自愿
賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常
公平交易的價值估計數額。

五、評估基準日
評估基準日是 2018年 10月 31日。

評估基準日是由委托人確定的，與資產評估委托合同約定的評估基準日一致。

六、評估依據
本次評估工作中所遵循的經濟行為依據、法律法規依據、評估準則依據、資
產權屬依據和評估取價依據為：
（一）經濟行為依據
《南京紅太陽股份有限公司關于同意收購重慶中邦科技有限公司股權等事宜
的決定》。

（二）法律法規依據

1.《中華人民共和國公司法》（2013年中華人民共和國主席令第八號）；
2.《中華人民共和國證券法》（2013年中華人民共和國主席令第五號）；
北京天健興業資產評估有限公司


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北京天健興業資產評估有限公司
3.《中華人民共和國物權法》（2007年中華人民共和國主席令第六十二號）；
4.《中華人民共和國城市房地產管理法》（2007年 8月 30日第十屆全國人
民代表大會常務委員會第二十九次會議通過）；
5.《中華人民共和國土地管理法》（中華人民共和國主席令第 28號）；
6.《中華人民共和國城鄉規劃法》（中華人民共和國主席令第 74號）；
7.《中華人民共和國企業所得稅法》（2017年 2月 24日第十二屆全國人民
代表大會常務委員會第二十六次會議通過）；
8.《中華人民共和國資產評估法》（2016年中華人民共和國主席令第 46號）；
9.《上市公司重大資產重組管理辦法》（中國證券監督管理委員會第 109號
令）；
10.《中華人民共和國土地管理法實施條例》（中華人民共和國國務院令第 256
號）；
11.《中華人民共和國城鎮國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》（中華人民
共和國國務院令第 55號）；
12.《土地登記辦法》（中華人民共和國國土資源部令第 40號）；
13.《國土資源部、監察部關于進一步落實工業用地出讓制度的通知》（國土
資發〔2009〕101號）；
14.《國務院關于深化改革嚴格土地管理的決定》（國發〔2004〕28號文）；
15.《國務院辦公廳關于嚴格執行有關農村集體建設用地法律和政策的通知》
(國辦發〔2007〕71號)；
16.《中華人民共和國城鎮土地使用稅暫行條例》（中華人民共和國國務院令
第 645號）；
17.《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》（2007年中華人民共和國國務
院令第 512號）；
18.《中華人民共和國增值稅暫行條例》（2017年中華人民共和國國務院令第
691號）；
19.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》（2011年財政部、國家稅務
北京天健興業資產評估有限公司
3.《中華人民共和國物權法》（2007年中華人民共和國主席令第六十二號）；
4.《中華人民共和國城市房地產管理法》（2007年 8月 30日第十屆全國人
民代表大會常務委員會第二十九次會議通過）；
5.《中華人民共和國土地管理法》（中華人民共和國主席令第 28號）；
6.《中華人民共和國城鄉規劃法》（中華人民共和國主席令第 74號）；
7.《中華人民共和國企業所得稅法》（2017年 2月 24日第十二屆全國人民
代表大會常務委員會第二十六次會議通過）；
8.《中華人民共和國資產評估法》（2016年中華人民共和國主席令第 46號）；
9.《上市公司重大資產重組管理辦法》（中國證券監督管理委員會第 109號
令）；
10.《中華人民共和國土地管理法實施條例》（中華人民共和國國務院令第 256
號）；
11.《中華人民共和國城鎮國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》（中華人民
共和國國務院令第 55號）；
12.《土地登記辦法》（中華人民共和國國土資源部令第 40號）；
13.《國土資源部、監察部關于進一步落實工業用地出讓制度的通知》（國土
資發〔2009〕101號）；
14.《國務院關于深化改革嚴格土地管理的決定》（國發〔2004〕28號文）；
15.《國務院辦公廳關于嚴格執行有關農村集體建設用地法律和政策的通知》
(國辦發〔2007〕71號)；
16.《中華人民共和國城鎮土地使用稅暫行條例》（中華人民共和國國務院令
第 645號）；
17.《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》（2007年中華人民共和國國務
院令第 512號）；
18.《中華人民共和國增值稅暫行條例》（2017年中華人民共和國國務院令第
691號）；
19.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》（2011年財政部、國家稅務

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第14頁
北京天健興業資產評估有限公司
總局令第 65號）；
20.其它相關的法律法規文件。

（三）評估準則依據
1.《資產評估基本準則》（財資〔2017〕43號）；
2.《資產評估職業道德準則》（中評協〔2017〕30號）；
3.《資產評估執業準則——資產評估程序》（中評協〔2018〕36號）；
4.《資產評估執業準則——資產評估報告》（中評協〔2018〕35號）；
5.《資產評估執業準則——資產評估委托合同》（中評協〔2017〕33號）；
6.《資產評估執業準則——資產評估檔案》（中評協〔2018〕37號）；
7.《資產評估執業準則——企業價值》（中評協〔2018〕38號）；
8.《資產評估執業準則——無形資產》（中評協〔2017〕37號）；
9.《資產評估執業準則——不動產》（中評協〔2017〕38號）；
10.《資產評估執業準則——機器設備》（中評協〔2017〕39號）；
11.《知識產權資產評估指南》（中評協〔2017〕44號）；
12.《資產評估機構業務質量控制指南》（中評協〔2017〕46號）；
13.《資產評估價值類型指導意見》（中評協〔2017〕47號）；
14.《資產評估對象法律權屬指導意見》（中評協〔2017〕48號）；
15.《專利資產評估指導意見》（中評協〔2017〕49號）。

（四）資產權屬依據
1.企業法人營業執照、公司章程；
2.不動產權證、宗地圖；
3.土地使用權出讓合同；
4.機動車行駛證及登記證；
5.主要設備購置合同、發票，以及有關協議、合同等資料；
6.專利證書；
北京天健興業資產評估有限公司
總局令第 65號）；
20.其它相關的法律法規文件。

（三）評估準則依據
1.《資產評估基本準則》（財資〔2017〕43號）；
2.《資產評估職業道德準則》（中評協〔2017〕30號）；
3.《資產評估執業準則——資產評估程序》（中評協〔2018〕36號）；
4.《資產評估執業準則——資產評估報告》（中評協〔2018〕35號）；
5.《資產評估執業準則——資產評估委托合同》（中評協〔2017〕33號）；
6.《資產評估執業準則——資產評估檔案》（中評協〔2018〕37號）；
7.《資產評估執業準則——企業價值》（中評協〔2018〕38號）；
8.《資產評估執業準則——無形資產》（中評協〔2017〕37號）；
9.《資產評估執業準則——不動產》（中評協〔2017〕38號）；
10.《資產評估執業準則——機器設備》（中評協〔2017〕39號）；
11.《知識產權資產評估指南》（中評協〔2017〕44號）；
12.《資產評估機構業務質量控制指南》（中評協〔2017〕46號）；
13.《資產評估價值類型指導意見》（中評協〔2017〕47號）；
14.《資產評估對象法律權屬指導意見》（中評協〔2017〕48號）；
15.《專利資產評估指導意見》（中評協〔2017〕49號）。

（四）資產權屬依據
1.企業法人營業執照、公司章程；
2.不動產權證、宗地圖；
3.土地使用權出讓合同；
4.機動車行駛證及登記證；
5.主要設備購置合同、發票，以及有關協議、合同等資料；
6.專利證書；

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北京天健興業資產評估有限公司
7.其他權屬文件。

（五）評估取價依據
1.被評估單位提供的《資產評估申報表》、《收益預測表》；
2.《重慶市建設工程費用定額》渝建法[2018]29號；
3.財政部、國家稅務總局公布了《關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通
知》(財稅〔2016〕36號文)；
4.《財政部、稅務總局關于調整增值稅稅率的通知》（財稅〔2018〕 32號）；
5.《關于進一步放開建設項目專業服務價格的通知》（發改價格〔2015〕 299
號文）；
6.財政部關于印發《基本建設項目建設成本管理規定》的通知（財建〔2016〕
504號）；
7.《中國建設工程造價信息網》、《重慶市工程造價信息網》以及其他建設
行業相關信息網站布的的相關工程指數，人工、材料價格信息等；
8.機械工業出版社 2018版《中國機電產品報價手冊》；
9.關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通知（財稅〔2016〕36號）；
10.《財政部、稅務總局關于調整增值稅稅率的通知》（財稅〔2018〕 32號）；
11.商務部、發改委、公安部、環境保護部令 2012年第 12號《機動車強制報
廢標準規定》；
12.中華人民共和國國家標準《城鎮土地估價規程》（GB/T 18508—2014）；
13.中華人民共和國國家標準《城鎮土地分等定級規程》（GB/T 18507—2014）；
14.中華人民共和國國家標準《土地利用現狀分類》（GB/T 21010—2007）；
15.《資產評估常用數據與參數手冊》；
16.《金融機構人民幣貸款基準利率》；
17.有關網絡詢價；
18.國家有關部門發布的統計資料和技術標準資料及價格信息資料；
19.評估人員市場詢價及向設備制造廠詢價收集的價格信息；
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7.其他權屬文件。

（五）評估取價依據
1.被評估單位提供的《資產評估申報表》、《收益預測表》；
2.《重慶市建設工程費用定額》渝建法[2018]29號；
3.財政部、國家稅務總局公布了《關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通
知》(財稅〔2016〕36號文)；
4.《財政部、稅務總局關于調整增值稅稅率的通知》（財稅〔2018〕 32號）；
5.《關于進一步放開建設項目專業服務價格的通知》（發改價格〔2015〕 299
號文）；
6.財政部關于印發《基本建設項目建設成本管理規定》的通知（財建〔2016〕
504號）；
7.《中國建設工程造價信息網》、《重慶市工程造價信息網》以及其他建設
行業相關信息網站布的的相關工程指數，人工、材料價格信息等；
8.機械工業出版社 2018版《中國機電產品報價手冊》；
9.關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通知（財稅〔2016〕36號）；
10.《財政部、稅務總局關于調整增值稅稅率的通知》（財稅〔2018〕 32號）；
11.商務部、發改委、公安部、環境保護部令 2012年第 12號《機動車強制報
廢標準規定》；
12.中華人民共和國國家標準《城鎮土地估價規程》（GB/T 18508—2014）；
13.中華人民共和國國家標準《城鎮土地分等定級規程》（GB/T 18507—2014）；
14.中華人民共和國國家標準《土地利用現狀分類》（GB/T 21010—2007）；
15.《資產評估常用數據與參數手冊》；
16.《金融機構人民幣貸款基準利率》；
17.有關網絡詢價；
18.國家有關部門發布的統計資料和技術標準資料及價格信息資料；
19.評估人員市場詢價及向設備制造廠詢價收集的價格信息；

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20.評估人員現場收集的其他資料；
21.與此次資產評估有關的其他資料；
22.被評估單位提供的原始會計報表、財務會計經營方面的資料、以及有關協
議、合同書、發票等財務資料；
23.國家有關部門發布的統計資料和技術標準資料及價格信息資料，以及我公
司收集的有關詢價資料和取價參數資料等。

七、評估方法
（一）評估方法簡介
企業價值評估基本方法包括資產基礎法、收益法和市場法。

企業價值評估中的資產基礎法也稱成本法，是指以被評估單位評估基準日的
資產負債表為基礎，評估表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對
象價值的評估方法。

企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象
價值的評估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法。收
益法是從企業獲利能力的角度衡量企業的價值，建立在經濟學的預期效用理論基
礎上。

企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案
例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市
公司比較法和交易案例比較法。

（二）評估方法的選擇
資產基礎法是以資產負債表為基礎，合理評估企業表內及表外各項資產、負
債價值，確定評估對象價值的評估方法，結合本次評估情況，被評估單位可以提
供、評估師也可以從外部收集到滿足資產基礎法所需的資料，可以對被評估單位
資產及負債展開全面的清查和評估，因此本次評估適用資產基礎法；
收益法的基礎是經濟學的預期效用理論，即對投資者來講，企業的價值在于
預期企業未來所能夠產生的收益。收益法雖然沒有直接利用現實市場上的參照物
來說明評估對象的現行公平市場價值，但它是從決定資產現行公平市場價值的基
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20.評估人員現場收集的其他資料；
21.與此次資產評估有關的其他資料；
22.被評估單位提供的原始會計報表、財務會計經營方面的資料、以及有關協
議、合同書、發票等財務資料；
23.國家有關部門發布的統計資料和技術標準資料及價格信息資料，以及我公
司收集的有關詢價資料和取價參數資料等。

七、評估方法
（一）評估方法簡介
企業價值評估基本方法包括資產基礎法、收益法和市場法。

企業價值評估中的資產基礎法也稱成本法，是指以被評估單位評估基準日的
資產負債表為基礎，評估表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對
象價值的評估方法。

企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象
價值的評估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法。收
益法是從企業獲利能力的角度衡量企業的價值，建立在經濟學的預期效用理論基
礎上。

企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案
例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市
公司比較法和交易案例比較法。

（二）評估方法的選擇
資產基礎法是以資產負債表為基礎，合理評估企業表內及表外各項資產、負
債價值，確定評估對象價值的評估方法，結合本次評估情況，被評估單位可以提
供、評估師也可以從外部收集到滿足資產基礎法所需的資料，可以對被評估單位
資產及負債展開全面的清查和評估，因此本次評估適用資產基礎法；
收益法的基礎是經濟學的預期效用理論，即對投資者來講，企業的價值在于
預期企業未來所能夠產生的收益。收益法雖然沒有直接利用現實市場上的參照物
來說明評估對象的現行公平市場價值，但它是從決定資產現行公平市場價值的基

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本依據—資產的預期獲利能力的角度評價資產，能完整體現企業的整體價值，其
評估結論具有較好的可靠性和說服力。從收益法適用條件來看，由于企業具有獨
立的獲利能力且被評估單位管理層提供了未來年度的盈利預測數據，根據企業歷
史經營數據、內外部經營環境能夠合理預計企業未來的盈利水平，并且未來收益
的風險可以合理量化，因此本次評估適用收益法。

（三）具體評估方法介紹
一）資產基礎法
企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表
為基礎，合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估方
法。各類資產及負債的評估過程說明如下：
1.流動資產及負債的評估
被評估單位流動資產包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付款項、其他
應收款、存貨、其他流動資產；負債包括應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、
應交稅費、其他應付款、一年內到期的非流動負債、長期借款、其他非流動負債。

（1）貨幣資金：包括庫存現金和銀行存款，通過現金盤點、核實銀行對賬單、
銀行函證等，以核實后的價值確定評估值。其中外幣資金按評估基準日的國家外
匯牌價折算為人民幣值。

（2）應收票據：應收票據指企業因銷售產品或提供勞務等而收到的商業匯票，
納入評估范圍的應收票據全部為銀行承兌匯票。對于應收票據，評估人員核對了
賬面記錄，查閱了應收票據登記簿，并對票據進行了盤點核對，對于部分金額較
大的應收票據，還檢查了相應銷售合同和出庫單（發貨單）等原始記錄。經核實
確認無誤的情況下，以核實后的賬面值確認評估值。

（3）應收賬款和其他應收款：各種應收款項在核實無誤的基礎上，根據每筆
款項可能收回的數額確定評估值。對于有充分理由相信全都能收回的，按全部應
收款額計算評估值；對于可能收不回部分款項的，在難以確定收不回賬款的數額
時，借助于歷史資料和現場調查了解的情況，具體分析數額、欠款時間和原因、
款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等，參照賬齡分析法，估計出
這部分可能收不回的款項，作為風險損失扣除后計算評估值；對于有確鑿根據表
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本依據—資產的預期獲利能力的角度評價資產，能完整體現企業的整體價值，其
評估結論具有較好的可靠性和說服力。從收益法適用條件來看，由于企業具有獨
立的獲利能力且被評估單位管理層提供了未來年度的盈利預測數據，根據企業歷
史經營數據、內外部經營環境能夠合理預計企業未來的盈利水平，并且未來收益
的風險可以合理量化，因此本次評估適用收益法。

（三）具體評估方法介紹
一）資產基礎法
企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表
為基礎，合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估方
法。各類資產及負債的評估過程說明如下：
1.流動資產及負債的評估
被評估單位流動資產包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付款項、其他
應收款、存貨、其他流動資產；負債包括應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、
應交稅費、其他應付款、一年內到期的非流動負債、長期借款、其他非流動負債。

（1）貨幣資金：包括庫存現金和銀行存款，通過現金盤點、核實銀行對賬單、
銀行函證等，以核實后的價值確定評估值。其中外幣資金按評估基準日的國家外
匯牌價折算為人民幣值。

（2）應收票據：應收票據指企業因銷售產品或提供勞務等而收到的商業匯票，
納入評估范圍的應收票據全部為銀行承兌匯票。對于應收票據，評估人員核對了
賬面記錄，查閱了應收票據登記簿，并對票據進行了盤點核對，對于部分金額較
大的應收票據，還檢查了相應銷售合同和出庫單（發貨單）等原始記錄。經核實
確認無誤的情況下，以核實后的賬面值確認評估值。

（3）應收賬款和其他應收款：各種應收款項在核實無誤的基礎上，根據每筆
款項可能收回的數額確定評估值。對于有充分理由相信全都能收回的，按全部應
收款額計算評估值；對于可能收不回部分款項的，在難以確定收不回賬款的數額
時，借助于歷史資料和現場調查了解的情況，具體分析數額、欠款時間和原因、
款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等，參照賬齡分析法，估計出
這部分可能收不回的款項，作為風險損失扣除后計算評估值；對于有確鑿根據表

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明無法收回的，按零值計算；賬面上的“壞賬準備”科目按零值計算。

（4）預付款項：根據所能收回的相應貨物形成資產或權利的價值確定評估值。

對于能夠收回相應貨物的或權利的，按核實后的賬面值作為評估值。對于那些有
確鑿證據表明收不回相應貨物，也不能形成相應資產或權益的預付賬款，其評估
值為零。預付款項中的待攤費用，以被評估單位評估基準日后還享有的資產和權
力價值作為評估值，對于基準日后已無對應權利、價值或已經在其他資產中考慮
的項目直接評估為零。對基準日后尚存對應權利或價值的的待攤費用項目，按原
始發生額和尚存受益期限與總攤銷期限的比例確定。

（5）存貨
外購存貨：主要為原材料，對于庫存時間短、流動性強、市場價格變化不大
的外購存貨，以核實后的賬面價值確定評估值；對于庫存時間長、流動性差、市
場價格變化大的外購存貨按基準日有效的公開市場價格加上正常的進貨費用確定
評估值。

委托加工物資：主要為企業委托外單位加工的各種物資的實際成本，企業按
照實際成本進行核算。企業委托加工物資全部為銠催化劑。評估人員對委托加工
物資明細賬進行了審查及必要的分析，并檢查其發生時的原始單據及相關的協議、
合同等資料，了解其合法性、合理性、真實性。以核實后賬面值確認評估值。

產成品：產成品評估方法有成本法和市場法兩種，本次評估以市場法進行評
估，市場法是以其完全成本為基礎，根據其產品銷售市場情況的好壞決定是否加
上適當的利潤，或是要低于成本，確定評估值。對于十分暢銷的產品，根據其出
廠銷售價格減去銷售費用和全部稅金確定評估值；對于正常銷售的產品，根據其
出廠銷售價格減去銷售費用、全部稅金和適當數額的稅后凈利潤確定評估值；對
于勉強能銷售出去的產品，根據其出廠銷售價格減去銷售費用、全部稅金和稅后
凈利潤確定評估值；對于滯銷、積壓、降價銷售產品，根據其可變現凈值確定評
估值。

在產品：對完工程度較高的在產品、自制半成品，折算為產成品的約當量，
采用產成品評估方法進行評估。對于完工程度較低的在產品、自制半成品，由于
工料費用投入時間較短，價值變化不大，按核實后賬面值作為評估值。

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明無法收回的，按零值計算；賬面上的“壞賬準備”科目按零值計算。

（4）預付款項：根據所能收回的相應貨物形成資產或權利的價值確定評估值。

對于能夠收回相應貨物的或權利的，按核實后的賬面值作為評估值。對于那些有
確鑿證據表明收不回相應貨物，也不能形成相應資產或權益的預付賬款，其評估
值為零。預付款項中的待攤費用，以被評估單位評估基準日后還享有的資產和權
力價值作為評估值，對于基準日后已無對應權利、價值或已經在其他資產中考慮
的項目直接評估為零。對基準日后尚存對應權利或價值的的待攤費用項目，按原
始發生額和尚存受益期限與總攤銷期限的比例確定。

（5）存貨
外購存貨：主要為原材料，對于庫存時間短、流動性強、市場價格變化不大
的外購存貨，以核實后的賬面價值確定評估值；對于庫存時間長、流動性差、市
場價格變化大的外購存貨按基準日有效的公開市場價格加上正常的進貨費用確定
評估值。

委托加工物資：主要為企業委托外單位加工的各種物資的實際成本，企業按
照實際成本進行核算。企業委托加工物資全部為銠催化劑。評估人員對委托加工
物資明細賬進行了審查及必要的分析，并檢查其發生時的原始單據及相關的協議、
合同等資料，了解其合法性、合理性、真實性。以核實后賬面值確認評估值。

產成品：產成品評估方法有成本法和市場法兩種，本次評估以市場法進行評
估，市場法是以其完全成本為基礎，根據其產品銷售市場情況的好壞決定是否加
上適當的利潤，或是要低于成本，確定評估值。對于十分暢銷的產品，根據其出
廠銷售價格減去銷售費用和全部稅金確定評估值；對于正常銷售的產品，根據其
出廠銷售價格減去銷售費用、全部稅金和適當數額的稅后凈利潤確定評估值；對
于勉強能銷售出去的產品，根據其出廠銷售價格減去銷售費用、全部稅金和稅后
凈利潤確定評估值；對于滯銷、積壓、降價銷售產品，根據其可變現凈值確定評
估值。

在產品：對完工程度較高的在產品、自制半成品，折算為產成品的約當量，
采用產成品評估方法進行評估。對于完工程度較低的在產品、自制半成品，由于
工料費用投入時間較短，價值變化不大，按核實后賬面值作為評估值。


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（6）其他流動資產：了解企業適用的稅種、稅率、稅額以及繳費的費率等核
實企業的納稅申報表，查閱相應的繳稅憑單確認其正確性和真實性，以核實后賬
面值做為評估值。

（7）負債：各類負債在查閱核實的基礎上，根據評估目的實現后的被評估企
業實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。對于負債中并非實際需要承擔的
負債項目，按零值計算。

2．非流動資產的評估
（1）房屋建（構）筑物
對房屋、構筑物主要采用成本法進行評估。

評估值=重置全價×綜合成新率
①房屋建筑物重置全價的確定
重置全價=建安綜合造價+前期及其他費用+資金成本-可抵扣增值稅
（A）建安綜合造價的確定
對于大型、價值高、重要的建（構）筑物，根據各地執行的定額標準和有關
取費文件，采用重編預算法確定其建安綜合造價，即以待估建（構）筑物決算中
的工程量為基礎，按現行工程預算價格、費率，將調整為按現行計算的建安綜合
造價。

對于一般建（構）筑物，根據典型房屋和構筑物實物工程量，按照現行建筑
安裝工程定額（或指標）和取費標準及當地的材料價格、人工工資，確定其綜合
造價；計算出典型工程綜合造價后，再運用類比法對類似房屋和構筑物進行分析，
找出其與典型房屋和構筑物的差異因素，進行增減調整，從而計算出與典型工程
類似的房屋和構筑物的綜合造價。

對于價值量小、結構簡單的建（構）筑物采用單方造價法確定其建安綜合造
價。

（B）前期費用及其他費用
前期費用及其他費用是指工程建設應發生的，支付給工程承包商以外的單位
或政府部門的其他費用，包括建設單位管理費、勘察設計費、城市建設配套費等
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（6）其他流動資產：了解企業適用的稅種、稅率、稅額以及繳費的費率等核
實企業的納稅申報表，查閱相應的繳稅憑單確認其正確性和真實性，以核實后賬
面值做為評估值。

（7）負債：各類負債在查閱核實的基礎上，根據評估目的實現后的被評估企
業實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。對于負債中并非實際需要承擔的
負債項目，按零值計算。

2．非流動資產的評估
（1）房屋建（構）筑物
對房屋、構筑物主要采用成本法進行評估。

評估值=重置全價×綜合成新率
①房屋建筑物重置全價的確定
重置全價=建安綜合造價+前期及其他費用+資金成本-可抵扣增值稅
（A）建安綜合造價的確定
對于大型、價值高、重要的建（構）筑物，根據各地執行的定額標準和有關
取費文件，采用重編預算法確定其建安綜合造價，即以待估建（構）筑物決算中
的工程量為基礎，按現行工程預算價格、費率，將調整為按現行計算的建安綜合
造價。

對于一般建（構）筑物，根據典型房屋和構筑物實物工程量，按照現行建筑
安裝工程定額（或指標）和取費標準及當地的材料價格、人工工資，確定其綜合
造價；計算出典型工程綜合造價后，再運用類比法對類似房屋和構筑物進行分析，
找出其與典型房屋和構筑物的差異因素，進行增減調整，從而計算出與典型工程
類似的房屋和構筑物的綜合造價。

對于價值量小、結構簡單的建（構）筑物采用單方造價法確定其建安綜合造
價。

（B）前期費用及其他費用
前期費用及其他費用是指工程建設應發生的，支付給工程承包商以外的單位
或政府部門的其他費用，包括建設單位管理費、勘察設計費、城市建設配套費等

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前期費用，本次評估參考原政府的相關文件所規定取費標準結合當地市場的實際
情況及企業與服務機構簽訂的合同確定計取前期費用的取費率為11.7%；計取前期
及其他費用如下表：
前期費用及其他費用一覽表
項目標準計費基礎依據
工程監理費
11.70% 建安工程造價 參考相關文件和企業與服務單位簽訂的合同
工程招投標代理服務費
環境、安全影響評價費
建設單位管理費
勘察設計費
可行性研究費
小計 11.7%
城市基礎設施配套費 180元/㎡ 建筑面積 參考企業繳納費用記錄
小計 180元/㎡
合計建安綜合造價 ×11.7%+建筑面積× 180元 /㎡
（C）資金成本
資金成本根據本項目合理的建設工期，按照評估基準日相應期限的貸款利率
以建安工程費與前期及其他費用之和為基數確定。

資金成本＝（建安工程造價+前期費用及其他費用）×正常建設期×正常建設
期貸款利率×1/2 。

（D）可抵扣增值稅
可抵扣增值稅=建安綜合造價中可抵扣增值稅+前期費用及其他費用中可抵扣
增值稅
②綜合成新率的確定
（A）對于價值大、重要的建（構）筑物采用勘察成新率和年限成新率綜合確
定，其計算公式為：
綜合成新率=勘察成新率×60%＋理論成新率×40%
其中：
理論成新率（%）=尚可使用年限/（尚可使用年限＋已使用年限）×100%
現場勘察成新率對主要建筑物逐項查閱各類建筑物的竣工資料，了解其歷年
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前期費用，本次評估參考原政府的相關文件所規定取費標準結合當地市場的實際
情況及企業與服務機構簽訂的合同確定計取前期費用的取費率為11.7%；計取前期
及其他費用如下表：
前期費用及其他費用一覽表
項目標準計費基礎依據
工程監理費
11.70% 建安工程造價 參考相關文件和企業與服務單位簽訂的合同
工程招投標代理服務費
環境、安全影響評價費
建設單位管理費
勘察設計費
可行性研究費
小計 11.7%
城市基礎設施配套費 180元/㎡ 建筑面積 參考企業繳納費用記錄
小計 180元/㎡
合計建安綜合造價 ×11.7%+建筑面積× 180元 /㎡
（C）資金成本
資金成本根據本項目合理的建設工期，按照評估基準日相應期限的貸款利率
以建安工程費與前期及其他費用之和為基數確定。

資金成本＝（建安工程造價+前期費用及其他費用）×正常建設期×正常建設
期貸款利率×1/2 。

（D）可抵扣增值稅
可抵扣增值稅=建安綜合造價中可抵扣增值稅+前期費用及其他費用中可抵扣
增值稅
②綜合成新率的確定
（A）對于價值大、重要的建（構）筑物采用勘察成新率和年限成新率綜合確
定，其計算公式為：
綜合成新率=勘察成新率×60%＋理論成新率×40%
其中：
理論成新率（%）=尚可使用年限/（尚可使用年限＋已使用年限）×100%
現場勘察成新率對主要建筑物逐項查閱各類建筑物的竣工資料，了解其歷年

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來的維修、管理情況，并經現場勘察后，分別對建筑物的結構、裝修、設備三部
分進行打分，填寫成新率的現場勘察表，測算勘察成新率。

（B）對于單價價值小、結構相對簡單的建（構）筑物，采用年限法并根據具
體情況進行修正后確定成新率，計算公式：
成新率=（耐用年限-已使用年限）/耐用年限×100%。

（C）對于已超過經濟使用年限還在正常使用的房屋建（構）筑物，采用年限
法并根據具體情況進行修正后確定成新率，計算公式：
成新率=尚可使用年限/（尚可使用年限＋已使用年限）×100%
（2）設備類資產
納入評估范圍的設備類資產包括機器設備、運輸設備、電子設備三大類。

根據本次評估目的，按照持續使用原則，以市場價格為依據，結合設備特點
和收集資料的情況，對設備類資產主要采用成本法進行評估。

評估值=重置全價×綜合成新率
1）機器設備
本次評估，納入評估范圍的機器設備包括國產通用設備和非標自制設備。

①重置全價的確定
重置全價=設備購置價+運雜費+設備基礎費+安裝調試費+前期及其他費用+資
金成本-可抵扣的增值進項稅
對于零星購置的小型設備，不需要安裝的設備，重置全價＝設備購置價格+運
雜費－可抵扣的增值稅進項稅。對于一些運雜費和安裝費包含在設備費中的，則
直接用不含稅購置價作為重置價值。

（A）設備購置價
對于國產設備購置價，主要通過向生產廠家或貿易公司詢價、參照《機電產
品報價手冊》，以及參考近期同類設備的合同價格確定。對于已經淘汰、廠家不
再生產、市場已不再流通的設備，則采用類似設備與委估設備比較，綜合考慮設
備的性能、技術參數、使用功能等方面的差異，分析確定購置價格。

對于自制非標設備，采用綜合估價法確定其重置全價。綜合估價法是通過確
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來的維修、管理情況，并經現場勘察后，分別對建筑物的結構、裝修、設備三部
分進行打分，填寫成新率的現場勘察表，測算勘察成新率。

（B）對于單價價值小、結構相對簡單的建（構）筑物，采用年限法并根據具
體情況進行修正后確定成新率，計算公式：
成新率=（耐用年限-已使用年限）/耐用年限×100%。

（C）對于已超過經濟使用年限還在正常使用的房屋建（構）筑物，采用年限
法并根據具體情況進行修正后確定成新率，計算公式：
成新率=尚可使用年限/（尚可使用年限＋已使用年限）×100%
（2）設備類資產
納入評估范圍的設備類資產包括機器設備、運輸設備、電子設備三大類。

根據本次評估目的，按照持續使用原則，以市場價格為依據，結合設備特點
和收集資料的情況，對設備類資產主要采用成本法進行評估。

評估值=重置全價×綜合成新率
1）機器設備
本次評估，納入評估范圍的機器設備包括國產通用設備和非標自制設備。

①重置全價的確定
重置全價=設備購置價+運雜費+設備基礎費+安裝調試費+前期及其他費用+資
金成本-可抵扣的增值進項稅
對于零星購置的小型設備，不需要安裝的設備，義烏回收庫存輔料，重置全價＝設備購置價格+運
雜費－可抵扣的增值稅進項稅。對于一些運雜費和安裝費包含在設備費中的，則
直接用不含稅購置價作為重置價值。

（A）設備購置價
對于國產設備購置價，主要通過向生產廠家或貿易公司詢價、參照《機電產
品報價手冊》，以及參考近期同類設備的合同價格確定。對于已經淘汰、廠家不
再生產、市場已不再流通的設備，則采用類似設備與委估設備比較，綜合考慮設
備的性能、技術參數、使用功能等方面的差異，分析確定購置價格。

對于自制非標設備，采用綜合估價法確定其重置全價。綜合估價法是通過確

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定設備的主材費用和主要外購件費用，計算出設備的完全制造成本，并考慮企業
利潤、稅金和設計費用，確定設備的成本價格。本次評估主要依據被評估單位提
供的設備圖紙和技術要求，制造合同按照現行的價格，套用相關設備制作定額和
費用定額標準，計算得出非標設備的價格。計算公式：
P＝（Cm1÷Km+Cm2）×（1+Kp）×（1+Kt）×（1+Kd÷n）
式中：p—非標準設備價格
Cm1—主材費（不含主要外購件費）
Km—不含主要外購件費的成本主材費率
cm2—主要外購件費
Kp—成本利潤率
Kt—銷售稅金率
Kd—非標準設備設計費率
n—非標準設備產量
（B）運雜費
對于國產設備，運雜費是指廠家或經銷商銷售處到設備安裝現場的運輸費用。

本次評估以設備購置價為基礎，考慮生產廠家與設備所在地的距離、設備重量及
外形尺寸等因素，按不同運雜費率計取。運輸費率主要參考下表進行計算：
運輸里程 取費基礎 費率(%) 運輸里程 取費基礎 費率(%)
100KM以內設備購置價 1.0 1000KM以內設備購置價 2.8
200KM以內設備購置價 1.2 1250KM以內設備購置價 3.3
300KM以內設備購置價 1.4 1500KM以內設備購置價 3.8
400KM以內設備購置價 1.6 1750KM以內設備購置價 4.3
500KM以內設備購置價 1.8 2000KM以內設備購置價 4.8
750KM以內設備購置價 2.3
2000KM以上
每增 250KM費
率增加
設備購置價 0.5
（C）設備基礎費
對于設備的基礎費，根據設備的特點，參照《機械工業建設項目概算編制辦
法及各項概算指標》，以購置價為基礎，按不同費率計取；或根據重慶中邦提供
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定設備的主材費用和主要外購件費用，計算出設備的完全制造成本，并考慮企業
利潤、稅金和設計費用，確定設備的成本價格。本次評估主要依據被評估單位提
供的設備圖紙和技術要求，制造合同按照現行的價格，套用相關設備制作定額和
費用定額標準，計算得出非標設備的價格。計算公式：
P＝（Cm1÷Km+Cm2）×（1+Kp）×（1+Kt）×（1+Kd÷n）
式中：p—非標準設備價格
Cm1—主材費（不含主要外購件費）
Km—不含主要外購件費的成本主材費率
cm2—主要外購件費
Kp—成本利潤率
Kt—銷售稅金率
Kd—非標準設備設計費率
n—非標準設備產量
（B）運雜費
對于國產設備，運雜費是指廠家或經銷商銷售處到設備安裝現場的運輸費用。

本次評估以設備購置價為基礎，義烏回收庫存鞋，考慮生產廠家與設備所在地的距離、設備重量及
外形尺寸等因素，按不同運雜費率計取。運輸費率主要參考下表進行計算：
運輸里程 取費基礎 費率(%) 運輸里程 取費基礎 費率(%)
100KM以內設備購置價 1.0 1000KM以內設備購置價 2.8
200KM以內設備購置價 1.2 1250KM以內設備購置價 3.3
300KM以內設備購置價 1.4 1500KM以內設備購置價 3.8
400KM以內設備購置價 1.6 1750KM以內設備購置價 4.3
500KM以內設備購置價 1.8 2000KM以內設備購置價 4.8
750KM以內設備購置價 2.3
2000KM以上
每增 250KM費
率增加
設備購置價 0.5
（C）設備基礎費
對于設備的基礎費，根據設備的特點，參照《機械工業建設項目概算編制辦
法及各項概算指標》，以購置價為基礎，按不同費率計��；或根據重慶中邦提供

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的轉固分攤表，按實際發生額計取。

（D）安裝調試費
根據設備的特點、重量、安裝難易程度，參考《資產評估常用參數手冊》，
以購置價為基礎，按不同安裝費率計取�；蚋鶕�重慶中邦提供的轉固分攤表，按
實際發生額計取。

（E）前期其他費用
前期及其他費用包括項目建設管理費、勘察設計費、工程建設監理費、招投
標管理費、可行性研究費、聯合試運轉費等。根據《關于進一步放開建設項目專
業服務價格的通知》（發改價格〔2015〕 299號文），對上述費用實行市場調節價，
由委托雙方依據服務成本、服務質量和市場供求狀況等協商確定。

本次評估根據被評估單位項目建設實際發生的前期費用及其他費用，測算其
前期費用及其他費用率，再以工程費用或設備費乘以相應的費率測算前期及其他
費用。

（F）資金成本
根據建設項目的合理建設工期，按評估基準日適用的貸款利率，資金成本按
建設期內均勻性投入計取。

資金成本=（設備購置價+運雜費+安裝調試費+基礎費用+其他費用）×貸款利
率×建設工期×1/2
②綜合成新率的確定
對大型、關鍵設備，采用勘察成新率和理論成新率按權重確定：
綜合成新率=勘察成新率×0.6＋理論成新率×0.4
（A）勘察成新率
勘察成新率的確定主要以企業設備實際狀況為主，根據設備的技術狀態、工
作環境、維護保養情況，依據現場實際勘查情況對設備分部位進行逐項打分，確
定勘察成新率。

（B）理論成新率
理論成新率根據設備的經濟壽命年限（或尚可使用年限）和已使用的年限確
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的轉固分攤表，按實際發生額計取。

（D）安裝調試費
根據設備的特點、重量、安裝難易程度，參考《資產評估常用參數手冊》，
以購置價為基礎，按不同安裝費率計取�；蚋鶕�重慶中邦提供的轉固分攤表，按
實際發生額計取。

（E）前期其他費用
前期及其他費用包括項目建設管理費、勘察設計費、工程建設監理費、招投
標管理費、可行性研究費、聯合試運轉費等。根據《關于進一步放開建設項目專
業服務價格的通知》（發改價格〔2015〕 299號文），對上述費用實行市場調節價，
由委托雙方依據服務成本、服務質量和市場供求狀況等協商確定。

本次評估根據被評估單位項目建設實際發生的前期費用及其他費用，測算其
前期費用及其他費用率，再以工程費用或設備費乘以相應的費率測算前期及其他
費用。

（F）資金成本
根據建設項目的合理建設工期，按評估基準日適用的貸款利率，資金成本按
建設期內均勻性投入計取。

資金成本=（設備購置價+運雜費+安裝調試費+基礎費用+其他費用）×貸款利
率×建設工期×1/2
②綜合成新率的確定
對大型、關鍵設備，采用勘察成新率和理論成新率按權重確定：
綜合成新率=勘察成新率×0.6＋理論成新率×0.4
（A）勘察成新率
勘察成新率的確定主要以企業設備實際狀況為主，根據設備的技術狀態、工
作環境、維護保養情況，依據現場實際勘查情況對設備分部位進行逐項打分，確
定勘察成新率。

（B）理論成新率
理論成新率根據設備的經濟壽命年限（或尚可使用年限）和已使用的年限確

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定。

理論成新率=（經濟壽命年限-已使用的年限）/經濟壽命年限×100%
對于已使用年限超過經濟壽命年限的設備，使用如下計算公式：
理論成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
對于價值量低、結構輕巧、簡單、使用情況正常的設備，主要根據使用時間，
結合維修保養情況，以使用年限法確定成新率。

③評估值的確定
機器設備評估值=重置全價×綜合成新率×（1-經濟性貶值率）
2）車輛的評估
①車輛重置全價
車輛重置全價由不含增值稅購置價、車輛購置稅和其它合理費用（如驗車費、
牌照費、手續費等）三部分構成。購置價主要參照同類車型最新交易的市場價格
確定。

②綜合成新率的確定
對于運輸車輛，依據現行的車輛報廢標準，以車輛行駛里程、使用年限兩種
方法根據孰低原則確定理論成新率，然后結合現場勘察情況確定的勘察成新率綜
合確定。

③車輛評估值的確定
評估值=車輛重置全價×綜合成新率
3）電子設備的評估
①電子設備重置全價的確定
電子設備多為企業辦公用電腦、打印機、空調等設備，由經銷商負責運送安
裝調試，重置成本直接以市場采購價確定。

②成新率的確定
對于電子設備、空調設備等小型設備，主要依據其經濟壽命年限來確定其綜
合成新率；對于大型的電子設備還參考其工作環境、設備的運行狀況等來確定其
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定。

理論成新率=（經濟壽命年限-已使用的年限）/經濟壽命年限×100%
對于已使用年限超過經濟壽命年限的設備，使用如下計算公式：
理論成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
對于價值量低、結構輕巧、簡單、使用情況正常的設備，主要根據使用時間，
結合維修保養情況，以使用年限法確定成新率。

③評估值的確定
機器設備評估值=重置全價×綜合成新率×（1-經濟性貶值率）
2）車輛的評估
①車輛重置全價
車輛重置全價由不含增值稅購置價、車輛購置稅和其它合理費用（如驗車費、
牌照費、手續費等）三部分構成。購置價主要參照同類車型最新交易的市場價格
確定。

②綜合成新率的確定
對于運輸車輛，依據現行的車輛報廢標準，以車輛行駛里程、使用年限兩種
方法根據孰低原則確定理論成新率，然后結合現場勘察情況確定的勘察成新率綜
合確定。

③車輛評估值的確定
評估值=車輛重置全價×綜合成新率
3）電子設備的評估
①電子設備重置全價的確定
電子設備多為企業辦公用電腦、打印機、空調等設備，由經銷商負責運送安
裝調試，重置成本直接以市場采購價確定。

②成新率的確定
對于電子設備、空調設備等小型設備，主要依據其經濟壽命年限來確定其綜
合成新率；對于大型的電子設備還參考其工作環境、設備的運行狀況等來確定其

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綜合成新率。

③評估價值的確定
評估值=電子設備重置全價×成新率
對于購置時間較早，已停產且無類比價格的車輛及電子設備，主要查詢二手
交易價采用市場法進行評估。

（3）在建工程
納入評估范圍的在建工程主要為建設 5000T/A 2,3二氯吡啶和4000T/A 2-氯
吡啶項目發生的設計費、安評費、環評費等。評估人員了解在建工程的具體內容、
開工日期、實際支付款項等內容。評估方法采用成本法，評估范圍內的在建工程，
為開工時間距評估基準日半年內的在建項目，根據其在建工程申報金額，經賬實
核對后，剔除其中不合理支出的余額作為評估值。

（4）工程物資
納入評估范圍的工程物資均為閑置的機器設備，評估人員對工程物資申報表
與明細賬、總賬及會計報表進行核對，檢查了工程物資采購發生時的原始單據及
相關的協議、合同等資料，以確認工程物資的真實存在及產權狀況，并對所有的
工程物資進行清查盤點。

工程物資的評估采用市場法：納入本次評估范圍的工程物資均為二手機器設
備，本次評估按照現行市場價格并加上損耗后確認評估值。

（5）土地使用權
土地估價選用的估價方法應符合《城鎮土地估價規程》的規定和運用的條件，
并與估價目的相匹配。本評估中運用的估價方法是按照《城鎮土地估價規程》的
規定，根據當地地產市場的發育狀況，并結合估價對象的具體特點及特定的估價
目的等條件來選擇的。通常的估價方法有市場比較法、收益還原法、成本逼近法、
剩余法、基準地價系數修正法。經過評估人員的實地勘察及分析論證，本次評估
采用市場比較法和基準地價系數修正法進行評估。

1) 市場法也稱市場價格比較法，是選取具有可比性的三個（或三個以上）土
地交易實例，即將被評估的土地與市場近期已成交的相類似的土地相比較，考慮
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綜合成新率。

③評估價值的確定
評估值=電子設備重置全價×成新率
對于購置時間較早，已停產且無類比價格的車輛及電子設備，主要查詢二手
交易價采用市場法進行評估。

（3）在建工程
納入評估范圍的在建工程主要為建設 5000T/A 2,3二氯吡啶和4000T/A 2-氯
吡啶項目發生的設計費、安評費、環評費等。評估人員了解在建工程的具體內容、
開工日期、實際支付款項等內容。評估方法采用成本法，評估范圍內的在建工程，
為開工時間距評估基準日半年內的在建項目，根據其在建工程申報金額，經賬實
核對后，剔除其中不合理支出的余額作為評估值。

（4）工程物資
納入評估范圍的工程物資均為閑置的機器設備，評估人員對工程物資申報表
與明細賬、總賬及會計報表進行核對，檢查了工程物資采購發生時的原始單據及
相關的協議、合同等資料，以確認工程物資的真實存在及產權狀況，并對所有的
工程物資進行清查盤點。

工程物資的評估采用市場法：納入本次評估范圍的工程物資均為二手機器設
備，本次評估按照現行市場價格并加上損耗后確認評估值。

（5）土地使用權
土地估價選用的估價方法應符合《城鎮土地估價規程》的規定和運用的條件，
并與估價目的相匹配。本評估中運用的估價方法是按照《城鎮土地估價規程》的
規定，根據當地地產市場的發育狀況，并結合估價對象的具體特點及特定的估價
目的等條件來選擇的。通常的估價方法有市場比較法、收益還原法、成本逼近法、
剩余法、基準地價系數修正法。經過評估人員的實地勘察及分析論證，本次評估
采用市場比較法和基準地價系數修正法進行評估。

1) 市場法也稱市場價格比較法，是選取具有可比性的三個（或三個以上）土
地交易實例，即將被評估的土地與市場近期已成交的相類似的土地相比較，考慮

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評估對象與每個參照物之間在土地價值影響諸因素方面的差異，并據此對參照物
的交易價格進行比較調整，從而得出多個比準參考值，再通過綜合分析，調整確
定被評估土地的評估值。

以市場比較法評估土地價格用以下公式：
P＝PB×A×B×C×D×E
式中：P：待估宗地價格；
PB：比較實例價格；
A：待估宗地交易情況指數除以比較實例宗地情況指數；
B：待估宗地估價期日地價指數除以比較實例宗地交易日期地價指數；
C：待估宗地區域因素條件指數除以比較實例宗地區域因素條件指數；
D：待估宗地個別因素條件指數除以比較實例宗地個別因素條件指數；
E：待估宗地年期修正指數除以比較實例宗地年期修正條件指數。

2）基準地價系數修正法是以替代原則為理論依據，利用《重慶市萬州區人民
政府關于公布全區國有建設用地使用權土地級別和基準地價的通知》萬州府（2016）
273號，確定待估宗地所處位置所對應的基準地價和該級別基準地價對應的地價內
涵，就待估宗地的區域條件和個別條件與其所處區域的平均條件相比較，對基準
地價進行修正，進而求取待估宗地在估價期日價格的一種方法。

（6）其他無形資產
評估人員查閱了專利證書及專利申請的相關資料，并在中華人民共和國國家
知識產權局官網進行了查詢、核實，在此基礎上對無形資產采用收入分成法進行
評估。

（7）遞延所得稅資產
在核查賬簿，原始憑證的基礎上，以評估基準日后的被評估單位還享有的資
產和權利價值作為評估值。

二）收益法
本次收益法評估采用現金流量折現法，選取的現金流量口徑為企業自由現金
流，通過對企業整體價值的評估來間接獲得股東全部權益價值。

本次評估以未來若干年度內的企業自由現金凈流量作為依據，采用適當折現
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評估對象與每個參照物之間在土地價值影響諸因素方面的差異，并據此對參照物
的交易價格進行比較調整，從而得出多個比準參考值，再通過綜合分析，調整確
定被評估土地的評估值。

以市場比較法評估土地價格用以下公式：
P＝PB×A×B×C×D×E
式中：P：待估宗地價格；
PB：比較實例價格；
A：待估宗地交易情況指數除以比較實例宗地情況指數；
B：待估宗地估價期日地價指數除以比較實例宗地交易日期地價指數；
C：待估宗地區域因素條件指數除以比較實例宗地區域因素條件指數；
D：待估宗地個別因素條件指數除以比較實例宗地個別因素條件指數；
E：待估宗地年期修正指數除以比較實例宗地年期修正條件指數。

2）基準地價系數修正法是以替代原則為理論依據，利用《重慶市萬州區人民
政府關于公布全區國有建設用地使用權土地級別和基準地價的通知》萬州府（2016）
273號，確定待估宗地所處位置所對應的基準地價和該級別基準地價對應的地價內
涵，就待估宗地的區域條件和個別條件與其所處區域的平均條件相比較，對基準
地價進行修正，進而求取待估宗地在估價期日價格的一種方法。

（6）其他無形資產
評估人員查閱了專利證書及專利申請的相關資料，并在中華人民共和國國家
知識產權局官網進行了查詢、核實，在此基礎上對無形資產采用收入分成法進行
評估。

（7）遞延所得稅資產
在核查賬簿，原始憑證的基礎上，以評估基準日后的被評估單位還享有的資
產和權利價值作為評估值。

二）收益法
本次收益法評估采用現金流量折現法，選取的現金流量口徑為企業自由現金
流，通過對企業整體價值的評估來間接獲得股東全部權益價值。

本次評估以未來若干年度內的企業自由現金凈流量作為依據，采用適當折現

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率折現后加總計算得出企業整體營業性資產的價值，然后再加上溢余資產、非經
營性資產價值減去有息債務得出股東全部權益價值。

1．計算模型
E ＝ V －D 公式一
V ＝ P ＋ 1C＋ 2C ＋ 3C＋ ’ E公式二
上式中：
E ：股東全部權益價值；
V ：企業整體價值；
D ：付息債務評估價值；
P ：經營性資產評估價值；
1C：溢余資產評估價值；
2C：非經營性資產評估價值；
3C：非經營性負債評估值；
’ E：（未在現金流中考慮的）長期股權投資評估價值。

其中，公式二中經營性資產評估價值 P按如下公式求�。�
........nn
n
t
t
t r
gr
R
rRP ..
.
...
.
.....11 1
1
公式三
上式前半部分為明確預測期價值，后半部分為永續期價值（終值）
公式三中：
tR：明確預測期的第 t期的企業自由現金流
t：明確預測期期數1 , 2 , 3 ，··· ，n；
r：折現率；
1n.R：永續期企業自由現金流；
g ：永續期的增長率，本次評估 g = 0；
n：明確預測期第末年。

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率折現后加總計算得出企業整體營業性資產的價值，然后再加上溢余資產、非經
營性資產價值減去有息債務得出股東全部權益價值。

1．計算模型
E ＝ V －D 公式一
V ＝ P ＋ 1C＋ 2C ＋ 3C＋ ’ E公式二
上式中：
E ：股東全部權益價值；
V ：企業整體價值；
D ：付息債務評估價值；
P ：經營性資產評估價值；
1C：溢余資產評估價值；
2C：非經營性資產評估價值；
3C：非經營性負債評估值；
’ E：（未在現金流中考慮的）長期股權投資評估價值。

其中，公式二中經營性資產評估價值 P按如下公式求�。�
........nn
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.
...
.
.....11 1
1
公式三
上式前半部分為明確預測期價值，后半部分為永續期價值（終值）
公式三中：
tR：明確預測期的第 t期的企業自由現金流
t：明確預測期期數1 , 2 , 3 ，··· ，n；
r：折現率；
1n.R：永續期企業自由現金流；
g ：永續期的增長率，本次評估 g = 0；
n：明確預測期第末年。


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2．模型中關鍵參數的確定
1）預期收益的確定
本次將企業自由現金流量作為企業預期收益的量化指標。

企業自由現金流量就是在支付了經營費用和所得稅之后，向公司權利要求者
支付現金之前的全部現金流。其計算公式為：
企業自由現金流量＝稅后凈利潤＋折舊與攤銷+利息費用×（1-稅率T）－資
本性支出－營運資金變動。

2）收益期的確定
企業價值評估中的收益期限通常是指企業未來獲取收益的年限。為了合理預
測企業未來收益，根據企業生產經營的特點以及有關法律法規、契約和合同等，
可將企業的收益期限劃分為有限期限和無限期限。

本次評估采用永續年期作為收益期。其中，第一階段為 2018年 11月 1日至
2023年 12月 31日，在此階段根據被評估企業的經營情況及經營計劃，收益狀況
處于變化中；第二階段 2024年1月1日起為永續經營，在此階段被評估企業將保
持穩定的盈利水平。

3）折現率的確定
確定折現率有多種方法和途徑，按照收益額與折現率口徑一致的原則，本次
評估收益額口徑為企業自由現金流量，則折現率選取加權平均資本成本（ WACC）
確定。

4）付息債務評估價值的確定
付息債務包括企業的長短期借款，本次評估無付息負債。

5）溢余資產及非經營性資產(負債)評估價值的確定
溢余資產是指與企業收益無直接關系的，超過企業經營所需的多余資產，一
般指超額貨幣資金和交易性金融資產等；非經營性資產（負債）是指與企業收益
無直接關系的，不產生效益的資產（負債）。對該類資產（負債）單獨進行評估。

八、評估程序實施過程和情況
根據國家有關部門關于資產評估的規定和會計核算的一般原則，依據國家有
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2．模型中關鍵參數的確定
1）預期收益的確定
本次將企業自由現金流量作為企業預期收益的量化指標。

企業自由現金流量就是在支付了經營費用和所得稅之后，向公司權利要求者
支付現金之前的全部現金流。其計算公式為：
企業自由現金流量＝稅后凈利潤＋折舊與攤銷+利息費用×（1-稅率T）－資
本性支出－營運資金變動。

2）收益期的確定
企業價值評估中的收益期限通常是指企業未來獲取收益的年限。為了合理預
測企業未來收益，根據企業生產經營的特點以及有關法律法規、契約和合同等，
可將企業的收益期限劃分為有限期限和無限期限。

本次評估采用永續年期作為收益期。其中，第一階段為 2018年 11月 1日至
2023年 12月 31日，在此階段根據被評估企業的經營情況及經營計劃，收益狀況
處于變化中；第二階段 2024年1月1日起為永續經營，在此階段被評估企業將保
持穩定的盈利水平。

3）折現率的確定
確定折現率有多種方法和途徑，按照收益額與折現率口徑一致的原則，本次
評估收益額口徑為企業自由現金流量，則折現率選取加權平均資本成本（ WACC）
確定。

4）付息債務評估價值的確定
付息債務包括企業的長短期借款，本次評估無付息負債。

5）溢余資產及非經營性資產(負債)評估價值的確定
溢余資產是指與企業收益無直接關系的，超過企業經營所需的多余資產，一
般指超額貨幣資金和交易性金融資產等；非經營性資產（負債）是指與企業收益
無直接關系的，不產生效益的資產（負債）。對該類資產（負債）單獨進行評估。

八、評估程序實施過程和情況
根據國家有關部門關于資產評估的規定和會計核算的一般原則，依據國家有

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關部門相關法律規定和規范化要求，按照與委托人的資產評估約定函所約定的事
項，北京天健興業資產評估有限公司業已實施了對委托人提供的法律性文件與會
計記錄以及相關資料的驗證審核，按被評估單位提交的資產清單，對相關資產進
行了必要的產權查驗、實地察看與核對，進行了必要的市場調查和交易價格的比
較，以及財務分析和預測等其他有必要實施的資產評估程序。資產評估的詳細過
程如下：
1．接受委托及準備階段
（1）北京天健興業資產評估有限公司于 2018年 11月接受委托人的委托，從
事本資產評估項目。在接受委托后，北京天健興業資產評估有限公司即與委托人
就本次評估目的、評估對象與評估范圍、評估基準日、委托評估資產的特點等影
響資產評估方案的問題進行了認真討論。

（2）根據委托評估資產的特點，有針對性地布置資產評估申報明細表，并設
計主要資產調查表、主要業務盈利情況調查表等，對委托人參與資產評估配合人
員進行業務培訓，填寫資產評估清查表和各類調查表。

（3）評估方案的設計
依據了解資產的特點，制定評估實施計劃，確定評估人員，組成資產評估現
場工作小組。

（4）評估資料的準備
收集和整理評估對象市場交易價格信息、主要原料市場價格信息、評估對象
產權證明文件等。

該階段工作時間為 2018年 11月8日－11月11日。

2.現場清查階段
（1）評估對象真實性和合法性的查證
根據委托人及被評估單位提供的資產和負債申報明細，評估人員針對實物資
產和貨幣性債權和債務采用不同的核查方式進行查證，以確認資產和負債的真實
準確。

對貨幣資金，我們通過查閱日記賬，盤點庫存現金、審核銀行對賬單及銀行
北京天健興業資產評估有限公司
關部門相關法律規定和規范化要求，按照與委托人的資產評估約定函所約定的事
項，北京天健興業資產評估有限公司業已實施了對委托人提供的法律性文件與會
計記錄以及相關資料的驗證審核，按被評估單位提交的資產清單，對相關資產進
行了必要的產權查驗、實地察看與核對，進行了必要的市場調查和交易價格的比
較，以及財務分析和預測等其他有必要實施的資產評估程序。資產評估的詳細過
程如下：
1．接受委托及準備階段
（1）北京天健興業資產評估有限公司于 2018年 11月接受委托人的委托，從
事本資產評估項目。在接受委托后，北京天健興業資產評估有限公司即與委托人
就本次評估目的、評估對象與評估范圍、評估基準日、委托評估資產的特點等影
響資產評估方案的問題進行了認真討論。

（2）根據委托評估資產的特點，有針對性地布置資產評估申報明細表，并設
計主要資產調查表、主要業務盈利情況調查表等，對委托人參與資產評估配合人
員進行業務培訓，填寫資產評估清查表和各類調查表。

（3）評估方案的設計
依據了解資產的特點，制定評估實施計劃，確定評估人員，組成資產評估現
場工作小組。

（4）評估資料的準備
收集和整理評估對象市場交易價格信息、主要原料市場價格信息、評估對象
產權證明文件等。

該階段工作時間為 2018年 11月8日－11月11日。

2.現場清查階段
（1）評估對象真實性和合法性的查證
根據委托人及被評估單位提供的資產和負債申報明細，評估人員針對實物資
產和貨幣性債權和債務采用不同的核查方式進行查證，以確認資產和負債的真實
準確。

對貨幣資金，我們通過查閱日記賬，盤點庫存現金、審核銀行對賬單及銀行

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存款余額調節表等方式進行調查；
對債權和債務，評估人員采取核對總賬、明細賬、抽查合同憑證等方式確定
資產和負債的真實性。

對固定資產的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查房屋建筑物、重
要設備等資產。評估人員，查閱了相關工程的設計、施工文件，工程承包合同，
工程款項結算資料、設備購置合同發票等，從而確定資產的真實性。

（2）資產實際狀態的調查
設備運行狀態的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查生產用機械設
備。主要通過查閱設備的運行記錄，在被評估單位設備管理人員的配合下現場實
地觀察設備的運行狀態等方式進行。在調查的基礎上完善重要設備調查表。

（3）實物資產價值構成及業務發展情況的調查
根據被評估單位的資產特點，調查其資產價值構成的合理性和合規性。重點
核查固定資產賬面金額的真實性、準確性、完整性和合規性。查閱了有關會計憑
證、會計賬簿以及工程決算、工程施工合同、設備采購合同等資料。

（4）企業收入、成本等生產經營情況的調查
收集相關單位以前年度損益核算資料，進行測算分析；通過訪談等方式調查
各單位及業務的現實運行情況及其收入、成本、費用的構成情況及未來發展趨勢，
為編制未來現金流預測作準備。

通過收集相關信息，對重慶中邦各項業務的市場環境、未來所面臨的競爭、
發展趨勢等進行分析和預測。

該階段的工作時間為 2018年 11月 12日－11月 29日。

3．選擇評估方法、收集市場信息和估算過程
評估人員在現場依據針對本項目特點制定的工作計劃，結合實際情況確定的
作價原則及估值模型，明確評估參數和價格標準后，參考企業提供的歷史資料和
未來經營預測資料開始評定估算工作。

4．評估匯總階段
（1）評估結果的確定
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存款余額調節表等方式進行調查；
對債權和債務，評估人員采取核對總賬、明細賬、抽查合同憑證等方式確定
資產和負債的真實性。

對固定資產的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查房屋建筑物、重
要設備等資產。評估人員，查閱了相關工程的設計、施工文件，工程承包合同，
工程款項結算資料、設備購置合同發票等，從而確定資產的真實性。

（2）資產實際狀態的調查
設備運行狀態的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查生產用機械設
備。主要通過查閱設備的運行記錄，在被評估單位設備管理人員的配合下現場實
地觀察設備的運行狀態等方式進行。在調查的基礎上完善重要設備調查表。

（3）實物資產價值構成及業務發展情況的調查
根據被評估單位的資產特點，調查其資產價值構成的合理性和合規性。重點
核查固定資產賬面金額的真實性、準確性、完整性和合規性。查閱了有關會計憑
證、會計賬簿以及工程決算、工程施工合同、設備采購合同等資料。

（4）企業收入、成本等生產經營情況的調查
收集相關單位以前年度損益核算資料，進行測算分析；通過訪談等方式調查
各單位及業務的現實運行情況及其收入、成本、費用的構成情況及未來發展趨勢，
為編制未來現金流預測作準備。

通過收集相關信息，對重慶中邦各項業務的市場環境、未來所面臨的競爭、
發展趨勢等進行分析和預測。

該階段的工作時間為 2018年 11月 12日－11月 29日。

3．選擇評估方法、收集市場信息和估算過程
評估人員在現場依據針對本項目特點制定的工作計劃，結合實際情況確定的
作價原則及估值模型，明確評估參數和價格標準后，參考企業提供的歷史資料和
未來經營預測資料開始評定估算工作。

4．評估匯總階段
（1）評估結果的確定

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北京天健興業資產評估有限公司
依據北京天健興業資產評估有限公司評估人員在評估現場勘察的情況以及所
進行的必要的市場調查和測算，確定委托評估資產的資產基礎法和收益現值法結
果。

（2）評估結果的分析和評估報告的撰寫
按照北京天健興業資產評估有限公司規范化要求編制相關資產的評估報告書。

評估結果及相關資產評估報告按北京天健興業資產評估有限公司規定程序進行三
級復核，經簽字資產評估師最后復核無誤后，由項目組完成并提交報告。

（3）工作底稿的整理歸檔
上述三四兩階段工作時間為 2018年 11月 30日－12月6日。

九、評估假設
（一）一般假設：
1．交易假設：假定所有待評估資產已經處在交易過程中，評估師根據待評估
資產的交易條件等模擬市場進行估價。

2．公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件以及資產在這
樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發達與完善的市場
條件，是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方
的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿
的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進行。

3．持續使用假設：持續使用假設是對資產擬進入市場的條件以及資產在這樣
的市場條件下的資產狀態的一種假定。首先被評估資產正處于使用狀態，其次假
定處于使用狀態的資產還將繼續使用下去。在持續使用假設條件下，沒有考慮資
產用途轉換或者最佳利用條件，其評估結果的使用范圍受到限制。

4．企業持續經營假設：是將企業整體資產作為評估對象而作出的評估假定。

即企業作為經營主體，在所處的外部環境下，按照經營目標，持續經營下去。企
業經營者負責并有能力擔當責任；企業合法經營，并能夠獲取適當利潤，以維持
持續經營能力。

（二）收益法評估假設：
北京天健興業資產評估有限公司
依據北京天健興業資產評估有限公司評估人員在評估現場勘察的情況以及所
進行的必要的市場調查和測算，確定委托評估資產的資產基礎法和收益現值法結
果。

（2）評估結果的分析和評估報告的撰寫
按照北京天健興業資產評估有限公司規范化要求編制相關資產的評估報告書。

評估結果及相關資產評估報告按北京天健興業資產評估有限公司規定程序進行三
級復核，經簽字資產評估師最后復核無誤后，由項目組完成并提交報告。

（3）工作底稿的整理歸檔
上述三四兩階段工作時間為 2018年 11月 30日－12月6日。

九、評估假設
（一）一般假設：
1．交易假設：假定所有待評估資產已經處在交易過程中，評估師根據待評估
資產的交易條件等模擬市場進行估價。

2．公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件以及資產在這
樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發達與完善的市場
條件，是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方
的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿
的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進行。

3．持續使用假設：持續使用假設是對資產擬進入市場的條件以及資產在這樣
的市場條件下的資產狀態的一種假定。首先被評估資產正處于使用狀態，其次假
定處于使用狀態的資產還將繼續使用下去。在持續使用假設條件下，沒有考慮資
產用途轉換或者最佳利用條件，其評估結果的使用范圍受到限制。

4．企業持續經營假設：是將企業整體資產作為評估對象而作出的評估假定。

即企業作為經營主體，在所處的外部環境下，按照經營目標，持續經營下去。企
業經營者負責并有能力擔當責任；企業合法經營，并能夠獲取適當利潤，以維持
持續經營能力。

（二）收益法評估假設：

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1.國家現行的有關法律、法規及政策，國家宏觀經濟形勢無重大變化；本次
交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化；無其他不可預測和不可
抗力因素造成的重大不利影響。

2.針對評估基準日資產的實際狀況，假設企業持續經營。

3.假設公司的經營者是負責的，且公司管理層有能力擔當其職務。

4.除非另有說明，假設公司完全遵守所有有關的法律和法規。

5.假設公司未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在
重要方面基本一致。

6.假設公司在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營范圍、方式與現時
方向保持一致。

7.有關利率、匯率、賦稅基準及稅率，政策性征收費用等不發生重大變化。

8.無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響。

9.假設企業預測年度現金流為期末產生；
10.假設評估基準日后企業的產品或服務保持目前的市場競爭態勢；
11.假設評估基準日后企業的研發能力和技術先進性繼續保持目前的水平；
12.截至評估基準日，重慶中邦擁有的2,3-二氯吡啶生產線，設計產能6000T，
已通過環評、安評、消防設計評審的產能為3000T，尚有 3000T未獲得相關批文，
假設在 2021年前，未獲得相關批文的 3000T設計產能能夠通過環評、安評、消防
評審。

13.假設重慶中邦所得稅享受西部大開發優惠政策到期后能順利取得高新技
術資格證書。

根據資產評估要求，認定這些假設條件在評估基準日時成立，當未來經濟環
境發生較大變化時，將不承擔由于假設條件改變而得出不同評估結論的責任。

十、評估結論
（一）資產基礎法評估結論
經資產基礎法評估，重慶中邦總資產賬面價值為 26,611.27萬元，評估價值
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1.國家現行的有關法律、法規及政策，國家宏觀經濟形勢無重大變化；本次
交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化；無其他不可預測和不可
抗力因素造成的重大不利影響。

2.針對評估基準日資產的實際狀況，假設企業持續經營。

3.假設公司的經營者是負責的，且公司管理層有能力擔當其職務。

4.除非另有說明，假設公司完全遵守所有有關的法律和法規。

5.假設公司未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在
重要方面基本一致。

6.假設公司在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營范圍、方式與現時
方向保持一致。

7.有關利率、匯率、賦稅基準及稅率，政策性征收費用等不發生重大變化。

8.無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響。

9.假設企業預測年度現金流為期末產生；
10.假設評估基準日后企業的產品或服務保持目前的市場競爭態勢；
11.假設評估基準日后企業的研發能力和技術先進性繼續保持目前的水平；
12.截至評估基準日，重慶中邦擁有的2,3-二氯吡啶生產線，設計產能6000T，
已通過環評、安評、消防設計評審的產能為3000T，尚有 3000T未獲得相關批文，
假設在 2021年前，未獲得相關批文的 3000T設計產能能夠通過環評、安評、消防
評審。

13.假設重慶中邦所得稅享受西部大開發優惠政策到期后能順利取得高新技
術資格證書。

根據資產評估要求，認定這些假設條件在評估基準日時成立，當未來經濟環
境發生較大變化時，將不承擔由于假設條件改變而得出不同評估結論的責任。

十、評估結論
（一）資產基礎法評估結論
經資產基礎法評估，重慶中邦總資產賬面價值為 26,611.27萬元，評估價值

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收益法是采用預期收益折現的途徑來評估企業價值，不僅考慮了企業以會計
原則計量的資產，同時也考慮了在資產負債表中無法反映的企業實際擁有或控制
的資源，如執行合同、客戶資源、銷售網絡、潛在項目、企業資質、人力資源、
雄厚的產品研發能力等，而該等資源對企業的貢獻均體現在企業的凈現金流中，
所以，收益法的評估結論能更好體現企業整體的成長性和盈利能力。

我們認為資產的價值通常不是基于重新購建該等資產所花費的成本，而是基
于市場參與者對未來收益的預期。評估師經過對被評估單位財務狀況的調查及經
營狀況分析，了解到被評估單位于 2017年 9月完成技改驗收，2018年 10月完成
技改后的試生產。試生產階段由于生產工藝的優化使得環保成本大幅降低，產能
得以逐步釋放，生產工藝的突破使得資產的未來盈利能力大幅增強，企業能在未
來的市場競爭中獲得更多的客戶資源，故收益法評估值高于資產基礎法評估值。

結合本次資產評估對象、評估目的，適用的價值類型，經過比較分析，認為收益
法的評估結論能更全面、合理地反映企業的內含價值，故本次評估采用收益法評
估結果作為最終評估結論。

十一、特別事項說明
以下事項并非本公司評估人員執業水平和能力所能評定和估算，但該事項確
實可能影響評估結論，提請本評估報告使用者對此應特別關注：
（一） 本報告所稱“評估價值”系指我們對所評估資產在現有用途不變并持
續經營，以及在評估基準日之狀況和外部經濟環境前提下，為本報告書所列明的
目的而提出的公允估值意見，而不對其它用途負責。

（二） 報告中的評估結論是反映評估對象在本次評估目的下，根據公開市場
的原則確定的公允價值，未考慮該等資產進行產權登記或權屬變更過程中應承擔
的相關費用和稅項，也未對資產評估增值額作任何納稅調整準備。評估結論不應
當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

（三） 在資產評估結果有效使用期內，如果資產數量及作價標準發生變化時，
應當進行適當調整，而不能直接使用評估結論。

（四） 重慶中邦納入評估范圍的房屋建筑物中，其中 5項房屋建筑物未辦理
房產權證，本次評估未考慮辦證費用，評估結果不含辦證費用。房屋建筑物的建
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收益法是采用預期收益折現的途徑來評估企業價值，不僅考慮了企業以會計
原則計量的資產，同時也考慮了在資產負債表中無法反映的企業實際擁有或控制
的資源，如執行合同、客戶資源、銷售網絡、潛在項目、企業資質、人力資源、
雄厚的產品研發能力等，而該等資源對企業的貢獻均體現在企業的凈現金流中，
所以，收益法的評估結論能更好體現企業整體的成長性和盈利能力。

我們認為資產的價值通常不是基于重新購建該等資產所花費的成本，而是基
于市場參與者對未來收益的預期。評估師經過對被評估單位財務狀況的調查及經
營狀況分析，了解到被評估單位于 2017年 9月完成技改驗收，2018年 10月完成
技改后的試生產。試生產階段由于生產工藝的優化使得環保成本大幅降低，產能
得以逐步釋放，生產工藝的突破使得資產的未來盈利能力大幅增強，企業能在未
來的市場競爭中獲得更多的客戶資源，故收益法評估值高于資產基礎法評估值。

結合本次資產評估對象、評估目的，適用的價值類型，經過比較分析，認為收益
法的評估結論能更全面、合理地反映企業的內含價值，故本次評估采用收益法評
估結果作為最終評估結論。

十一、特別事項說明
以下事項并非本公司評估人員執業水平和能力所能評定和估算，但該事項確
實可能影響評估結論，提請本評估報告使用者對此應特別關注：
（一） 本報告所稱“評估價值”系指我們對所評估資產在現有用途不變并持
續經營，以及在評估基準日之狀況和外部經濟環境前提下，為本報告書所列明的
目的而提出的公允估值意見，而不對其它用途負責。

（二） 報告中的評估結論是反映評估對象在本次評估目的下，根據公開市場
的原則確定的公允價值，未考慮該等資產進行產權登記或權屬變更過程中應承擔
的相關費用和稅項，也未對資產評估增值額作任何納稅調整準備。評估結論不應
當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

（三） 在資產評估結果有效使用期內，如果資產數量及作價標準發生變化時，
應當進行適當調整，而不能直接使用評估結論。

（四） 重慶中邦納入評估范圍的房屋建筑物中，其中 5項房屋建筑物未辦理
房產權證，本次評估未考慮辦證費用，評估結果不含辦證費用。房屋建筑物的建

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筑面積根據竣工圖紙、規劃面積測量報告和現場實際測量的數據確認，明細如下：
序號建筑物名稱結構建成年月建筑面積 (m2)備注
1 庫房倉庫 1 鋼結構 2017/09 718.27 未辦理
2 庫房倉庫 2 鋼結構 2017/09 878.62 未辦理
3 加氫車間鋼結構 鋼結構 2017/10 452.7 未辦理
4 一車間精餾鋼結構 鋼結構 2017/10 822.16 未辦理
5 ZPT鋼結構 鋼結構 2017/12 3066.54 未辦理
（五） 由于市場供需情況的影響，ZPT生產線上的設備開工不足，生產能力
相對過剩，本次評估對于該部分設備資產考慮了經濟性貶值。所評估資產的經濟
性貶值只是評估基準日的經濟性貶值，如果外部因素發生變化，產品需求減少導
致設備開工不足的情況得到改變，設備的價值應發生變化。

（六） 截至評估基準日，重慶中邦擁有的 2,3-二氯吡啶生產線，設計產能
6000T，已通過環評、安評、消防設計評審的產能為3000T，尚有 3000T未獲得相
關批文，本次評估結論系在 6000T設計產能能夠在 2021年之前全部順利通過環評、
安評、消防評審條件下得出的，若前述條件不能實現將影響評估結論，提請報告
使用人予以關注。

十二、資產評估報告的使用限制說明
（一） 本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途；
（二） 委托人或者其他資產評估報告使用人未按照法律、行政法規規定和資
產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告的，資產評估機構及其資產評估師
不承擔責任；
（三） 除委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和法
律、行政法規規定的資產評估報告使用人之外，其他任何機構和個人不能成為資
產評估報告的使用人；
（四） 資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同于評估
對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

（五） 本評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者被披露于公開媒體，
需評估機構審閱相關內容，法律、法規規定以及相關當事方另有約定除外；
（六） 本評估報告所揭示的評估結論僅對本項目對應的經濟行為有效，資產
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筑面積根據竣工圖紙、規劃面積測量報告和現場實際測量的數據確認，明細如下：
序號建筑物名稱結構建成年月建筑面積 (m2)備注
1 庫房倉庫 1 鋼結構 2017/09 718.27 未辦理
2 庫房倉庫 2 鋼結構 2017/09 878.62 未辦理
3 加氫車間鋼結構 鋼結構 2017/10 452.7 未辦理
4 一車間精餾鋼結構 鋼結構 2017/10 822.16 未辦理
5 ZPT鋼結構 鋼結構 2017/12 3066.54 未辦理
（五） 由于市場供需情況的影響，ZPT生產線上的設備開工不足，生產能力
相對過剩，本次評估對于該部分設備資產考慮了經濟性貶值。所評估資產的經濟
性貶值只是評估基準日的經濟性貶值，如果外部因素發生變化，產品需求減少導
致設備開工不足的情況得到改變，設備的價值應發生變化。

（六） 截至評估基準日，重慶中邦擁有的 2,3-二氯吡啶生產線，設計產能
6000T，已通過環評、安評、消防設計評審的產能為3000T，尚有 3000T未獲得相
關批文，本次評估結論系在 6000T設計產能能夠在 2021年之前全部順利通過環評、
安評、消防評審條件下得出的，若前述條件不能實現將影響評估結論，提請報告
使用人予以關注。

十二、資產評估報告的使用限制說明
（一） 本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途；
（二） 委托人或者其他資產評估報告使用人未按照法律、行政法規規定和資
產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告的，資產評估機構及其資產評估師
不承擔責任；
（三） 除委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和法
律、行政法規規定的資產評估報告使用人之外，其他任何機構和個人不能成為資
產評估報告的使用人；
（四） 資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同于評估
對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。

（五） 本評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者被披露于公開媒體，
需評估機構審閱相關內容，法律、法規規定以及相關當事方另有約定除外；
（六） 本評估報告所揭示的評估結論僅對本項目對應的經濟行為有效，資產

南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告第36頁
北京天健興業資產評估有限公司
評估結果使用有效期為自評估基準日起一年，即評估基準日 2018年 10月 31日至
2019年 10月 30日止。當評估目的在有效期內實現時，要以評估結論作為價值的
參考依據（還需結合評估基準日的期后事項的調整）。超過一年，需重新進行資
產評估。

十三、資產評估報告日
資產評估報告日為 2018年 12月 6日。

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評估結果使用有效期為自評估基準日起一年，即評估基準日 2018年 10月 31日至
2019年 10月 30日止。當評估目的在有效期內實現時，要以評估結論作為價值的
參考依據（還需結合評估基準日的期后事項的調整）。超過一年，需重新進行資
產評估。

十三、資產評估報告日
資產評估報告日為 2018年 12月 6日。


南京紅太陽股份有限公司擬收購重慶中邦科技有限公司股權項目資產評估報告 第 38 頁
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資產評估報告附件
一、與評估目的相對應的經濟行為文件（復印件）
二、委托人和被評估單位法人營業執照副本（復印件）
三、委托人和被評估單位承諾函
四、簽字資產評估師承諾函
五、資產評估機構備案文件或者資格證明文件（復印件）
六、資產評估機構法人營業執照副本（復印件）
七、簽字資產評估師資格證明文件（復印件）
八、評估對象涉及的主要權屬證明資料（復印件）
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資產評估報告附件
一、與評估目的相對應的經濟行為文件（復印件）
二、委托人和被評估單位法人營業執照副本（復印件）
三、委托人和被評估單位承諾函
四、簽字資產評估師承諾函
五、資產評估機構備案文件或者資格證明文件（復印件）
六、資產評估機構法人營業執照副本（復印件）
七、簽字資產評估師資格證明文件（復印件）
八、評估對象涉及的主要權屬證明資料（復印件）


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