[公告]巨星科技(002444)公司首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告

時(shí)間：2010年06月22日 01:17:02 中財(cái)網(wǎng)

首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司
第一創(chuàng)業(yè)[2009]139 號(hào)
關(guān)于杭州巨星科技股份有限公司
首次公開發(fā)行A 股發(fā)行保薦工作報(bào)告
第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“本保薦機(jī)構(gòu)”）接受杭州巨星科技
股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“發(fā)行人”或“巨星科技”）的委托，擔(dān)任其首次公開
發(fā)行股票并上市的保薦機(jī)構(gòu)。
本保薦機(jī)構(gòu)及指定的保薦代表人已根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》（以下簡(jiǎn)
稱“公司法”）、《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱“證券法”）等有關(guān)法律、
法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格按照依法制訂的業(yè)務(wù)
規(guī)則、行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范和道德準(zhǔn)則出具本發(fā)行保薦工作報(bào)告，并保證所出具文件的
真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

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第一節(jié) 項(xiàng)目運(yùn)作流程
一、項(xiàng)目審核流程
本保薦機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的審核貫穿于項(xiàng)目各環(huán)節(jié)，包括立項(xiàng)、改制輔導(dǎo)、盡職調(diào)查、材料制作、內(nèi)核等全過程：
（一）立項(xiàng)階段：
項(xiàng)目執(zhí)行人員上傳立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告→質(zhì)量控制部及相關(guān)立項(xiàng)審核人員通過公司辦公自動(dòng)化系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“辦公系統(tǒng)”）審核立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告并簽署意見。
（二）改制輔導(dǎo)階段：
項(xiàng)目執(zhí)行人員上傳輔導(dǎo)文件資料→相關(guān)審核人員通過辦公系統(tǒng)進(jìn)行審核。
上述輔導(dǎo)資料中的協(xié)議經(jīng)由部門領(lǐng)導(dǎo)、質(zhì)量控制部分管員、質(zhì)量控制部領(lǐng)導(dǎo)、法律合規(guī)部分管員、法律合規(guī)部領(lǐng)導(dǎo)、業(yè)務(wù)部門分管領(lǐng)導(dǎo)審核、批準(zhǔn)；其他資料則經(jīng)由部門領(lǐng)導(dǎo)、質(zhì)量控制部分管員、質(zhì)量控制部領(lǐng)導(dǎo)、業(yè)務(wù)部門分管領(lǐng)導(dǎo)審核、批準(zhǔn)。
（三）盡職調(diào)查、材料制作階段：
該階段主要通過審核項(xiàng)目執(zhí)行人員提交的盡職調(diào)查工作日志、項(xiàng)目進(jìn)度表等資料了解項(xiàng)目進(jìn)展，并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行實(shí)地核查。
（四）內(nèi)核階段：
項(xiàng)目執(zhí)行人員上傳所制作的申報(bào)材料→質(zhì)量控制部委派人員進(jìn)行案頭審核和現(xiàn)場(chǎng)審核→質(zhì)量控制部提出初審意見，并報(bào)分管領(lǐng)導(dǎo)及內(nèi)核小組組長(zhǎng)審核→分管領(lǐng)導(dǎo)及內(nèi)核小組組長(zhǎng)同意后，提交內(nèi)核小組成員審核申報(bào)材料→召開內(nèi)核會(huì)議，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)審，并投票表決是否進(jìn)行推薦。
二、立項(xiàng)審核主要過程
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（一）申請(qǐng)立項(xiàng)時(shí)間
項(xiàng)目執(zhí)行人員戴薇于2007年11月3日通過辦公系統(tǒng)提交了立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告。
（二）立項(xiàng)評(píng)估決策機(jī)構(gòu)成員構(gòu)成
周俊、王嵐、王金明、劉書錦、辛蕾。
（三）立項(xiàng)評(píng)估時(shí)間
2007年11月3日至2007年11月9日。
（四）立項(xiàng)評(píng)估結(jié)果
保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)量控制部是巨星科技首次公開發(fā)行股票項(xiàng)目立項(xiàng)審核的具體執(zhí)行部門。項(xiàng)目組進(jìn)行初步盡職調(diào)查后，于2007年11月3日通過辦公系統(tǒng)提交立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告，經(jīng)部門總經(jīng)理王金明審核同意后，轉(zhuǎn)由質(zhì)量控制部審核員劉書錦進(jìn)行核查，確認(rèn)同意后，相繼由質(zhì)量控制部審核員辛蕾、質(zhì)量控制部負(fù)責(zé)人王嵐、投資銀行業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人周俊審核同意，巨星科技首次公開發(fā)行股票項(xiàng)目正式立項(xiàng)。
三、項(xiàng)目執(zhí)行主要過程
（一）項(xiàng)目執(zhí)行成員構(gòu)成
本項(xiàng)目執(zhí)行成員共計(jì)9人，包括：
1、保薦代表人：王嵐、徐峰
2、項(xiàng)目協(xié)辦人：姚琳
3、項(xiàng)目組其他成員：劉華、馬如華、廖標(biāo)穩(wěn)、何泉成、戴薇、陳功銀
（二）進(jìn)場(chǎng)工作時(shí)間
序號(hào) 時(shí)間 參與人員 歷時(shí)（人·天數(shù)）
1 2007.8.27-2007.8.29 姚琳、戴薇 6
2 2007.9.5-2007.9.7 姚琳 3
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3 2007.10.8-2007.10.19 馬如華、姚琳、戴薇 36
4 2007.10.23-2007.10.30 姚琳、戴薇 16
5 2007.11.5-2007.11.14 戴薇 10
6 2008.1.9-2008.1.10 戴薇 2
7 2008.3.24-2008.3.27 戴薇 4
8 2008.5.20-2008.5.24 馬如華、姚琳、戴薇 15
9 2008.6.15-2008.6.17 戴薇 3
10 2008.6.29-2008.7.4 徐峰、姚琳 12
11 2008.7.9-2008.7.15 徐峰、姚琳、戴薇 21
12 2008.7.16-2008.7.18 王嵐、徐峰、姚琳、戴薇 12
13 2008.7.19-2008.8.2 徐峰、姚琳、戴薇 45
14 2008.8.11-2008.8.16 徐峰、姚琳 12
15 2008.8.17-2008.8.20 王嵐、徐峰、馬如華、姚琳 12
16 2008.8.21-2008.9.10 徐峰、姚琳 42
17 2008.9.20-2008.9.26 徐峰、姚琳 14
18 2008.10.13-2008.10.21 劉華、徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 45
19 2008.10.22-2008.11.2 徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 48
20 2008.11.13-2008.11.15 王嵐、劉華、馬如華 9
21 2008.12.9-2008.12.11 馬如華、何泉成 6
22 2008.12.12-2008.12.30 何泉成 19
馬如華、徐峰、姚琳、廖標(biāo)穩(wěn)、戴
23 2009.1.5 6
薇、何泉成
徐峰、姚琳、廖標(biāo)穩(wěn)、戴薇、何泉
24 2009.1.6-2009.1.14 45
成
劉華、徐峰、馬如華、姚琳、廖標(biāo)
25 2009.1.15-2009.1.20 42
穩(wěn)、戴薇、何泉成
26 2009.1.21-2009.1.23 戴薇 3
劉華、徐峰、姚琳、廖標(biāo)穩(wěn)、戴薇、
27 2009.2.3-2009.2.18 96
何泉成
劉華、徐峰、馬如華、姚琳、廖標(biāo)
28 2009.2.19-2009.2.25 49
穩(wěn)、戴薇、何泉成
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劉華、徐峰、姚琳、廖標(biāo)穩(wěn)、戴薇、
29 2009.2.25-2009.3.8 72
何泉成
王嵐、劉華、徐峰、姚琳、廖標(biāo)穩(wěn)、
30 2009.3.9-2009.3.24 112
戴薇、何泉成
31 2009.4.20-2009.4.30 徐峰、姚琳、戴薇 33
32 2009.5.4-2009.5.17 劉華、徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 70
33 2009.5.18-2009.5.21 王嵐、徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 20
34 2009.5.22-2009.5.26 劉華、徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 25
35 2009.5.31-2009.6.4 劉華、徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 25
36 2009.7.12-2009.8.1 徐峰、姚琳、戴薇、何泉成 80
37 2009.8.2-2009.8.17 王嵐、徐峰、姚琳、戴薇 84
37 2009.10.25-2009.11.5 徐峰、姚琳 46
38 2009.11.6-2009.11.16 王嵐、徐峰、姚琳 33
39 2009.12.10-2009.12.18 徐峰、姚琳 18
40 2009.12.19-2010.1.15 徐峰 17
41 2010.1.25-2010.1.29 王嵐、徐峰、姚琳、陳功銀 20
42 2010.1.30-2010.2.12 徐峰、姚琳、陳功銀 42
43 2010.2.21-2010.3.2 徐峰、姚琳、陳功銀、王飛 30
合 計(jì) 1360
（三）盡職調(diào)查的主要過程
本保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則，嚴(yán)格按照依法制訂的業(yè)務(wù)規(guī)則、行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范和道德準(zhǔn)則，對(duì)發(fā)行人進(jìn)行了認(rèn)真細(xì)致的盡職調(diào)查。
1、盡職調(diào)查工作方式
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》以及本保薦機(jī)構(gòu)制定的《第一創(chuàng)業(yè)證券投資銀行總部承銷項(xiàng)目盡職調(diào)查工作指引》等相關(guān)規(guī)章的要求，并結(jié)合發(fā)行人實(shí)際情況，本保薦機(jī)構(gòu)對(duì)本次發(fā)行的盡職調(diào)查主要采取了以下工作方式：
（1）制作盡職調(diào)查材料清單，搜集、查閱發(fā)行人的內(nèi)部資料，并對(duì)所收集
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告資料進(jìn)行整理分析，形成工作底稿。
（2）與發(fā)行人高管及具體業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人座談，了解發(fā)行人的具體業(yè)務(wù)情況。
（3）參觀考察發(fā)行人的生產(chǎn)車間、倉(cāng)庫(kù)等生產(chǎn)辦公設(shè)施，現(xiàn)場(chǎng)核查發(fā)行人運(yùn)營(yíng)情況。
（4）參加發(fā)行人董事會(huì)、股東大會(huì)等重要會(huì)議，對(duì)與本次發(fā)行證券相關(guān)的重要事項(xiàng)提供建議。
（5）召開中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)，與中介機(jī)構(gòu)人員溝通，統(tǒng)籌安排項(xiàng)目工作進(jìn)度，及時(shí)討論并解決盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問題。
（6）與相關(guān)監(jiān)管部門溝通。
2、盡職調(diào)查工作內(nèi)容
本保薦機(jī)構(gòu)項(xiàng)目組人員進(jìn)場(chǎng)以后展開了大量的工作，對(duì)發(fā)行人進(jìn)行了全面、細(xì)致的盡職調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人以下方面的情況：
（1）發(fā)行人基本情況調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人及其控股子公司的歷史沿革情況、股本形成與演變情況、重大資產(chǎn)重組情況以及在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)方面的“五獨(dú)立”情況等。
（2）業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人的行業(yè)情況與競(jìng)爭(zhēng)狀況、發(fā)行人的采購(gòu)、生產(chǎn)及銷售情況、研發(fā)情況等。
（3）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其所控制企業(yè)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況等。
（4）高管人員調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人高管人員的任職及變動(dòng)情況、勝任能力情況、薪酬情況、兼職及對(duì)外投資情況等。
（5）組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人各項(xiàng)制度及執(zhí)行情況等。
（6）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人財(cái)務(wù)資料并對(duì)相關(guān)指標(biāo)及經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)情況進(jìn)行詳細(xì)討論與分析。
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（7）業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人的發(fā)展戰(zhàn)略、中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)及募集資金與未來發(fā)展目標(biāo)的關(guān)系等。
（8）募集資金運(yùn)用調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人本次募集資金擬投資項(xiàng)目，并對(duì)擬投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行充分討論。
（9）風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重大事項(xiàng)調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查了發(fā)行人面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素、重大合同、訴訟與擔(dān)保情況等。
（四）保薦代表人參與盡職調(diào)查工作的時(shí)間及主要過程
本次發(fā)行證券的保薦代表人王嵐、徐峰參與了盡職調(diào)查過程。保薦代表人王嵐在巨星科技輔導(dǎo)和申報(bào)階段共到現(xiàn)場(chǎng)辦公 8 次，共 52 天，現(xiàn)場(chǎng)辦公具體時(shí)間為：
次數(shù) 時(shí)間 任務(wù) 歷時(shí)天數(shù)（天）
1 2008.7.16-2008.7.18 盡職調(diào)查 3
2 2008.8.17-2008.8.20 參加中介協(xié)調(diào)會(huì) 4
3 2008.11.13-2008.11.15 參加中介協(xié)調(diào)會(huì) 3
4 2009.3.9-2009.3.24 材料制作 16
5 2009.5.18-2009.5.21 材料制作 4
6 2009.8.12-2009.8.17 反饋意見回復(fù) 6
7 2009.11.6-2009.11.16 盡職調(diào)查、材料制作 11
8 2010.1.25-2010.1.29 盡職調(diào)查、材料制作 5
合 計(jì) 52
保薦代表人徐峰在巨星科技輔導(dǎo)和申報(bào)階段共到現(xiàn)場(chǎng)辦公15次，共322天，現(xiàn)場(chǎng)辦公具體時(shí)間為：
次數(shù) 時(shí)間 任務(wù) 歷時(shí)天數(shù)（天）
1 2008.6.29-2008.7.4 盡職調(diào)查、上市輔導(dǎo) 6
上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查、參
2 2008.7.9-2008.8.2 25
加中介協(xié)調(diào)會(huì)
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告
3 2008.8.11-2008.9.10 上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查 31
4 2008.9.20-2008.9.26 上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查 7
5 2008.10.13-2008.11.2 上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查 21
6 2009.1.5-2009.1.20 盡職調(diào)查、材料制作 16
7 2009.2.3-2009.3.24 盡職調(diào)查、材料制作 50
8 2009.4.20-2009.4.30 材料制作、盡職調(diào)查 11
9 2009.5.4-2009.5.27 材料制作、盡職調(diào)查 24
10 2009.5.31-2009.6.4 材料制作、申報(bào)材料 5
11 2009.7.12-2009.8.17 反饋意見回復(fù) 37
盡職調(diào)查、材料制作、申
12 2009.10.25-2009.11.16 23
報(bào)材料
盡職調(diào)查、材料制作、申
13 2009.12.10-2010.1.15 37
報(bào)材料
盡職調(diào)查、材料制作、申
14 2010.1.25-2010.2.12 19
報(bào)材料
盡職調(diào)查、材料制作、申
15 2010.2.21-2010.3.2 10
報(bào)材料
合計(jì) 322
另外，在參與盡職調(diào)查的工作過程中，保薦代表人還通過電話、郵件等多種形式與項(xiàng)目組成員、發(fā)行人、發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師等項(xiàng)目參與方進(jìn)行溝通，討論盡職調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的問題及其解決辦法，并督促發(fā)行人及時(shí)進(jìn)行規(guī)范，確保項(xiàng)目各項(xiàng)工作的進(jìn)度。
在上述盡職調(diào)查過程中，本次發(fā)行證券的保薦代表人編制了盡職調(diào)查工作日志，記載了其在該過程中的工作。
四、本保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部核查部門的主要審核過程
（一）內(nèi)部核查部門的成員構(gòu)成
本保薦機(jī)構(gòu)的內(nèi)部核查部門為質(zhì)量控制部，參與本項(xiàng)目的質(zhì)量控制部人員共
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告計(jì)5名，包括王嵐、劉書錦、辛蕾、林莉、鄭煜。
（二）內(nèi)部核查部門的主要審核過程
質(zhì)量控制部成員對(duì)本項(xiàng)目的主要審核過程具體如下：
1、2007 年 11 月 3 日，項(xiàng)目執(zhí)行人員戴薇流轉(zhuǎn)立項(xiàng)申請(qǐng)文件，質(zhì)量控制部成員王嵐、劉書錦、辛蕾對(duì)該等文件進(jìn)行了審核；
2、盡職調(diào)查、制作材料期間，質(zhì)量控制部主要通過審閱項(xiàng)目執(zhí)行人員上傳的中介協(xié)調(diào)會(huì)議記錄、定期編制的盡職調(diào)查工作日志、項(xiàng)目進(jìn)度情況表等了解項(xiàng)目進(jìn)展情況，并根據(jù)上述資料按月填制項(xiàng)目進(jìn)展情況匯總表，掌握項(xiàng)目動(dòng)態(tài)及存在的問題，對(duì)項(xiàng)目質(zhì)量進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)，提出整改或處置意見，并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況安排人員通過到現(xiàn)場(chǎng)查閱發(fā)行人的財(cái)務(wù)、三會(huì)、規(guī)章制度等底稿資料，察看發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，與項(xiàng)目組成員溝通，與發(fā)行人負(fù)責(zé)人及相關(guān)人員座談，并征詢發(fā)行人負(fù)責(zé)人對(duì)項(xiàng)目人員的意見等方式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地核查。該期間，質(zhì)量控制部委派劉書錦到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行核查1次，實(shí)地核查時(shí)間共計(jì)2天。
3、申報(bào)材料審核：項(xiàng)目組上傳申報(bào)材料、申請(qǐng)內(nèi)核初審后，質(zhì)量控制部成員劉書錦對(duì)項(xiàng)目組提交的申報(bào)材料進(jìn)行了書面審核，并于2009年3月17日至3
月 19 日進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)審核，主要關(guān)注可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)行人基本面、法律問題、財(cái)務(wù)狀況和其他重大異常情況，并對(duì)項(xiàng)目組的盡職調(diào)查情況進(jìn)行重點(diǎn)抽樣核查，出具了書面初審意見。
4、反饋意見回復(fù)審核：項(xiàng)目組收到證監(jiān)會(huì)的反饋時(shí)，將反饋意見發(fā)給質(zhì)量控制部成員劉書錦，劉書錦對(duì)證監(jiān)會(huì)提出的問題進(jìn)行了了解并提出一些建議。項(xiàng)目組將整理好的反饋意見回復(fù)上傳，劉書錦對(duì)材料進(jìn)行了書面審核。
5、補(bǔ)充材料審核：項(xiàng)目組根據(jù)2009年1-9月的審定數(shù)據(jù)補(bǔ)充申報(bào)材料，質(zhì)量控制部成員林莉?qū)Σ牧线M(jìn)行了書面審核。
6、補(bǔ)充年報(bào)材料審核：2010 年 1 月 26 日至 2 月 5 日，質(zhì)量控制部成員鄭煜進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)核查，主要對(duì)發(fā)行人2009年度相關(guān)財(cái)務(wù)狀況、工作底稿進(jìn)行核查。
五、內(nèi)核小組審核情況
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（一）內(nèi)核小組成員構(gòu)成
本項(xiàng)目的內(nèi)核小組成員共計(jì) 12 名，包括律師、會(huì)計(jì)師等 3 名外部委員，以及9名內(nèi)部委員。
（二）內(nèi)核小組會(huì)議時(shí)間
2009年3月26日，本保薦機(jī)構(gòu)召開了杭州巨星科技股份有限公司首次公開發(fā)行 A 股并上市項(xiàng)目的內(nèi)核會(huì)議，與會(huì)人員共計(jì) 18 名，其中內(nèi)核小組成員 12
名，項(xiàng)目保薦代表人及其他項(xiàng)目組成員共6名。
（三）內(nèi)核小組成員意見
內(nèi)核小組成員根據(jù)質(zhì)量控制部提供的初審報(bào)告及在申報(bào)材料中發(fā)現(xiàn)的問題與項(xiàng)目組進(jìn)行了充分交流及討論。內(nèi)核委員提出的主要問題如下所示：
1、關(guān)聯(lián)方及其交易相關(guān)問題：
（1）報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易是否公允？
（2）報(bào)告期內(nèi)，原關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化，其受讓方是否為無關(guān)聯(lián)第三方？
2、金融危機(jī)對(duì)發(fā)行人及其所處行業(yè)的影響，以及美元大幅貶值對(duì)發(fā)行人的影響？
3、報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，且2008年利潤(rùn)大額增長(zhǎng)應(yīng)進(jìn)一步詳細(xì)說明。
4、2009年2月26 日浙江巨星以出讓方式取得三宗地塊的程序是否合法？
5、美國(guó)格耐克公司是發(fā)行人的前五大銷售客戶，亦是發(fā)行人控股子公司杭州格耐克機(jī)械制造有限公司的外方股東。報(bào)告期內(nèi)，美國(guó)格耐克公司與發(fā)行人簽訂了71項(xiàng)無償專利許可合同，71項(xiàng)專利被廣泛應(yīng)用于發(fā)行人的外銷。經(jīng)核查，
71 項(xiàng)專利發(fā)明人均為實(shí)際控制人仇建平，專利權(quán)屬于美國(guó)格耐克公司，原因系仇建平為便于在美國(guó)申請(qǐng)注冊(cè)專利而委托美國(guó)格耐克公司作為專利申報(bào)人。請(qǐng)核查美國(guó)格耐克公司與實(shí)際控制人仇建平有無關(guān)聯(lián)。
6、罰款支出近三年分別為2,950.17元、28,814.60元和16,782.66元，都
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告是些什么罰款？
7、根據(jù)證券期貨法律適用意見第 3 號(hào)，發(fā)行人在報(bào)告期發(fā)生了重大資產(chǎn)重組，其重組比例達(dá)到50%以上、100%以下，是否將其納入盡職調(diào)查范圍，是否單獨(dú)出具審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)資料、納稅申報(bào)表？是否有全套材料？
8、應(yīng)繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)集中在2009年1月繳納，而不是逐月繳納，是否違反
了相關(guān)條例？
9、公司是否存在大額的票據(jù)需融資？是否核查？是否應(yīng)計(jì)入“短期借款”，票據(jù)保證金金額重大。特別是，是否存在沒有商業(yè)背景的票據(jù)融資？
（四）內(nèi)核小組表決結(jié)果
經(jīng)過充分的討論，12名內(nèi)核小組成員對(duì)是否同意推薦該項(xiàng)目進(jìn)行書面表決，最終對(duì)該項(xiàng)目的內(nèi)核意見是通過。
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第二節(jié) 項(xiàng)目存在的問題及其解決情況
一、立項(xiàng)評(píng)審會(huì)成員的意見及其審議情況
（一）立項(xiàng)評(píng)審會(huì)成員意見
1、部門董事總經(jīng)理王金明意見
發(fā)行人是一家具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的專業(yè)從事手工具、手持式電動(dòng)工具的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，具有較強(qiáng)的盈利能力，符合首次公開發(fā)行股票的條件，同意立項(xiàng)。
同時(shí)，要求項(xiàng)目組關(guān)注發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作，并要求項(xiàng)目組勤勉盡責(zé)，履行盡職調(diào)查義務(wù)。
2、質(zhì)量控制部王嵐意見
發(fā)行人作為我國(guó)工具五金行業(yè)中手工具產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，近年來的出口總額居行業(yè)前列，工具五金行業(yè)是國(guó)家鼓勵(lì)行業(yè)，符合首次公開發(fā)行股票的條件，同意立項(xiàng)。
同時(shí)，要求項(xiàng)目組關(guān)注發(fā)行人的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真核查發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。
3、保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人周俊意見
發(fā)行人擁有較強(qiáng)的研究開發(fā)能力和優(yōu)質(zhì)的海外客戶，具備一定的可持續(xù)發(fā)展能力，符合首次公開發(fā)行股票的條件，同意立項(xiàng)。
同時(shí)，要求項(xiàng)目組密切關(guān)注行業(yè)變化對(duì)發(fā)行人的影響，督促幫助發(fā)行人完善三會(huì)運(yùn)作等治理制度，健全財(cái)務(wù)管理等相關(guān)內(nèi)控制度。
（二）立項(xiàng)評(píng)估決策機(jī)構(gòu)成員審議情況
項(xiàng)目組提交立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告申請(qǐng)立項(xiàng)后，保薦人立項(xiàng)評(píng)估決策機(jī)構(gòu)成員通過書面審核、與項(xiàng)目組溝通等多種方式審議，最終形成一致意見，同意發(fā)行人首次公
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告開發(fā)行股票項(xiàng)目立項(xiàng)。
二、項(xiàng)目執(zhí)行成員在盡職調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的問題及處理情況
（一）與實(shí)際控制人同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題
1、問題描述
發(fā)行人實(shí)際控制人為仇建平夫婦，報(bào)告期初期，仇建平夫婦除了直接間接控制了發(fā)行人 100%股權(quán)外，還通過其所控制的香港巨星工具有限公司（以下簡(jiǎn)稱
“香港巨星”）、巨星工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巨星工業(yè)”）及香港金鹿有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港金鹿”）控制了從事工具業(yè)務(wù)的杭州巨星工具有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巨星工具”）、杭州聯(lián)和電氣制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)和電氣”）、奉化巨星工具有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奉化巨星”）、杭州格耐克機(jī)械制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“格耐克”）、杭州聯(lián)盛量具制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)盛量具”）、杭州巨星聯(lián)和貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)和貿(mào)易”），上述公司與發(fā)行人存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并存在大量的關(guān)聯(lián)交易。
2、解決情況
2007年10月9日，本保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人、發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師召開中介協(xié)調(diào)會(huì)，就解決上述公司與巨星科技的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易問題制定了詳細(xì)的重組方案，包括重組時(shí)間、重組對(duì)象、價(jià)格依據(jù)等。根據(jù)重組方案發(fā)行人及其實(shí)際控制人做了如下工作：
（1）2007 年 12 月，發(fā)行人以巨星工具經(jīng)審計(jì)的截至 2007 年 7 月 31 日的凈資產(chǎn)為作價(jià)依據(jù)，共向巨星工業(yè)、香港巨星收購(gòu)了巨星工具100%股權(quán)；
（2）2007 年 12 月，發(fā)行人以奉化巨星經(jīng)審計(jì)的截至 2007 年 7 月 31 日的凈資產(chǎn)為作價(jià)依據(jù)，向香港巨星收購(gòu)了奉化巨星100%股權(quán)；
（3）2008年3月，發(fā)行人以聯(lián)和電氣經(jīng)審計(jì)的截至2008年1月31日的凈資產(chǎn)為作價(jià)依據(jù)，向香港巨星及自然人李鋒、李政、余聞天、王暋、王偉毅、池
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告曉蘅共計(jì)收購(gòu)了 65.714%股權(quán)；與此同時(shí)，香港巨星將其剩余的 18%股權(quán)以上述作價(jià)依據(jù)轉(zhuǎn)讓給POWER STAR INTERNATIONAL CO., LTD；
（4）2008年3月，發(fā)行人以格耐克經(jīng)審計(jì)的截至2008年1月31 日的凈資產(chǎn)為作價(jià)依據(jù)，向香港巨星收購(gòu)了格耐克50%的股權(quán)；由于聯(lián)盛量具為格耐克的控股子公司，發(fā)行人通過控股格耐克實(shí)現(xiàn)了對(duì)聯(lián)盛量具的控制；
（5）2007 年 12 月，發(fā)行人實(shí)際控制人開始對(duì)聯(lián)和貿(mào)易的業(yè)務(wù)進(jìn)行清理；
2008年8月2日，聯(lián)和貿(mào)易股東會(huì)決定將聯(lián)和貿(mào)易注銷；8月7日杭州市余杭區(qū)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作局以《關(guān)于杭州巨星聯(lián)和貿(mào)易有限公司終止經(jīng)營(yíng)的指示》（余外經(jīng)貿(mào)[2008]93號(hào)）同意聯(lián)和貿(mào)易終止其經(jīng)營(yíng)； 8月13日聯(lián)和貿(mào)易刊登了注銷公告；2009年2月18日，聯(lián)和貿(mào)易在杭州市工商行政管理局辦理完畢企業(yè)注銷手續(xù)。
（二）租賃關(guān)聯(lián)方廠房的定價(jià)問題
1、問題描述
發(fā)行人控股子公司巨星工具、聯(lián)和工具、聯(lián)和電氣、格耐克、聯(lián)盛量具以生產(chǎn)為主，報(bào)告期內(nèi)，其生產(chǎn)用房均依靠租賃予以滿足。2008 年以前，上述公司所租賃的場(chǎng)地分布較為分散，生產(chǎn)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，實(shí)際控制人出于集中生產(chǎn)、便于管理的目的，2008 年初將上述公司的生產(chǎn)基地進(jìn)行遷移，以其所控制的杭州巨星精密機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巨星精密”）及杭州巨星機(jī)電制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巨星機(jī)電”）所擁有的房產(chǎn)作為生產(chǎn)基地。該項(xiàng)租賃構(gòu)成了關(guān)聯(lián)方交易。
2、解決情況
為了體現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易的公允性，就上述事項(xiàng)形成的關(guān)聯(lián)交易，本保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人、發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師召開中介協(xié)調(diào)會(huì)，確定以下關(guān)聯(lián)交易定價(jià)原則：以巨星精密、巨星機(jī)電的總投資及同期銀行貸款利率作為計(jì)算租金的基礎(chǔ)，考慮各子公司實(shí)際租用面積、同時(shí)參照周邊廠房的租賃價(jià)格來確定具體租金金額。2008
年 7 月 25 日，發(fā)行人第一屆第三次董事會(huì)會(huì)議通過了《關(guān)于公司下屬子公司租賃房產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易議案》，同意控股子公司格耐克、聯(lián)盛量具、聯(lián)和工具、聯(lián)和
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告電氣、巨星工具租賃巨星精密位于杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)白楊街道二十二號(hào)大街5
號(hào)的廠房，租期兩年；巨星工具租賃巨星機(jī)電位于杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)白楊街道
22號(hào)街269號(hào)的廠房，租期兩年。
（三）專利權(quán)屬問題
1、問題描述
根據(jù)前期的盡職調(diào)查工作，本保薦機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)發(fā)行人產(chǎn)品所涉及的國(guó)內(nèi)專利所有權(quán)歸自然人仇建平所有。
2、解決情況
自然人仇建平為發(fā)行人實(shí)際控制人，上述專利均系發(fā)行人在經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)明的，出于專利申請(qǐng)上的便利，上述專利以個(gè)人名義進(jìn)行申請(qǐng)，為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的獨(dú)立性， 2007年12月仇建平與發(fā)行人簽訂了《專利權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其名下的 59 項(xiàng)專利、2 項(xiàng)專利申請(qǐng)權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給發(fā)行人，目前上述專利轉(zhuǎn)讓登記工作均已辦理完畢。另外，自2007年11月起，發(fā)行人在經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)明的專利均以發(fā)行人的名義進(jìn)行申請(qǐng)。
2009 年 7 月仇建平與發(fā)行人簽訂了《專利權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其名下剩余的 8
項(xiàng)專利無償轉(zhuǎn)讓給發(fā)行人，目前上述專利轉(zhuǎn)讓登記工作已辦理完畢。
（四）公司內(nèi)部控制制度完善問題
1、問題描述
發(fā)行人前身杭州巨星科技有限公司未建立相應(yīng)的“三會(huì)”議事規(guī)則、沒有建立獨(dú)立董事制度、沒有建立獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門及內(nèi)部審計(jì)工作制度，對(duì)外重大投資及關(guān)聯(lián)交易也沒有制度規(guī)范等問題。
2、解決情況
在盡職調(diào)查期間，本保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師核查了巨星科技公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制制度，針對(duì)存在的問題提出了相關(guān)意見，要求發(fā)行人制訂并提交有關(guān)權(quán)力機(jī)構(gòu)審議通過了“三會(huì)”議事規(guī)則，建立了獨(dú)立董事制度并聘請(qǐng)了
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告
3名獨(dú)立董事，建立了對(duì)外擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易、重大投資決策、內(nèi)部審計(jì)等一系列內(nèi)部控制制度，設(shè)立了獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門和戰(zhàn)略與發(fā)展委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)及議事規(guī)則，建立了董事會(huì)秘書工作制度。本保薦機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目組人員查閱了發(fā)行人“三會(huì)”會(huì)議文件及其他有關(guān)資料，并進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查，認(rèn)為上述制度制訂生效后得到切實(shí)有效的執(zhí)行。通過盡職調(diào)查期間的輔導(dǎo)，巨星科技的公司治理及內(nèi)部控制水平得到有效提升，公司治理及內(nèi)部控制符合有關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件的規(guī)定。
（五）發(fā)行人的產(chǎn)品成本核算方法問題
1、問題描述
發(fā)行人對(duì)產(chǎn)品成本核算采用的是分批法（訂單法），產(chǎn)品成本核算對(duì)象為銷售訂單，在盡職調(diào)查前期，發(fā)行人未按照不同的產(chǎn)品品種歸集收入及成本，根據(jù)招股說明書的披露要求進(jìn)行分產(chǎn)品毛利率分析較為困難。
2、解決情況
通常在單件小批生產(chǎn)類型的企業(yè)中采用分批法進(jìn)行產(chǎn)品成本核算。經(jīng)核查，發(fā)行人業(yè)務(wù)流程的管理均圍繞著銷售訂單進(jìn)行：根據(jù)訂單確定生產(chǎn)、采購(gòu)計(jì)劃、庫(kù)存管理。
發(fā)行人以訂單為核心的業(yè)務(wù)流程是與其經(jīng)營(yíng)模式相適應(yīng)的。首先，發(fā)行人客戶主要為歐美大型五金、建材、汽配、百貨等連鎖超市，該類客戶為加快存貨周轉(zhuǎn)速度，采取零庫(kù)存管理，其訂單具有單筆金額小、批次多的特點(diǎn)，由于歐美消費(fèi)者的需求呈現(xiàn)個(gè)性化特點(diǎn)，每筆訂單對(duì)產(chǎn)品的外觀造型、功能用途、組合包裝等的要求都有所差異，涉及的產(chǎn)品品種、規(guī)格較多，最多可能達(dá)到數(shù)百種，發(fā)行人的產(chǎn)品以非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品為主；同時(shí)，發(fā)行人每年研發(fā)投產(chǎn)數(shù)百種新產(chǎn)品，其在結(jié)構(gòu)、性能、規(guī)格上持續(xù)的改進(jìn)，使產(chǎn)品的生命周期較短，新產(chǎn)品在產(chǎn)品總量中比重較高。上述原因，使發(fā)行人的產(chǎn)品種類、規(guī)格數(shù)以萬(wàn)計(jì)，如果采用品種法進(jìn)行產(chǎn)品成本核算，工作量極大，不符合會(huì)計(jì)核算的“成本效益原則”。
針對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)，為符合招股說明書等申報(bào)材料的披露要求，在本保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師的指導(dǎo)下，發(fā)行人在堅(jiān)持以分批法作為主要成本核算方法的
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告基礎(chǔ)上，對(duì)報(bào)告期內(nèi)各年度的收入成本按產(chǎn)品類別進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)：2006 年和 2007
年，發(fā)行人根據(jù)出口報(bào)關(guān)單上不同產(chǎn)品編號(hào)進(jìn)行產(chǎn)品品種劃分，并歸集分配各類產(chǎn)品的收入和成本；自 2008 年開始，發(fā)行人在接到銷售訂單后由銷售部將訂單上的產(chǎn)品進(jìn)行分類，待確認(rèn)收入后再由財(cái)務(wù)部據(jù)此歸集分配各類產(chǎn)品的收入和成本。
三、內(nèi)部核查部門關(guān)注的主要問題及其落實(shí)情況
保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)量控制部在經(jīng)過認(rèn)真的現(xiàn)場(chǎng)核查和書面審核后，提請(qǐng)項(xiàng)目組關(guān)注以下問題，項(xiàng)目組逐項(xiàng)進(jìn)行了落實(shí)。
（一）對(duì)內(nèi)獨(dú)立性問題
1、問題描述
報(bào)告期間，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方單位或個(gè)人存在持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易，涵蓋了資金往來、采購(gòu)與銷售、房屋租賃、技術(shù)許可、轉(zhuǎn)受讓股權(quán)等方面，且較為頻繁。項(xiàng)目組應(yīng)核查分析目前發(fā)行人對(duì)內(nèi)獨(dú)立性及規(guī)范運(yùn)作方面是否存在重大瑕疵、缺乏行之有效的內(nèi)控制度。
2、落實(shí)情況
（1）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的關(guān)聯(lián)交易定價(jià)依據(jù)和定價(jià)方法遵循了公開、公平、公正的原則，具備公允性。
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人改制前與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)受讓已經(jīng)經(jīng)過股東會(huì)審議通過，程序合法規(guī)范，定價(jià)公允；發(fā)行人董事會(huì)一屆六次會(huì)議對(duì) 2006 年度、2007
年度、2008 年度發(fā)生的其他關(guān)聯(lián)交易的公允性進(jìn)行了確認(rèn)，獨(dú)立董事對(duì)近三年關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表了獨(dú)立意見，均認(rèn)為發(fā)行人在該期間的關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)和定價(jià)方法體現(xiàn)了公平、公正、合理的原則，具備公允性，沒有損害股份公司和非關(guān)聯(lián)股東的利益；股份公司成立后發(fā)行人的關(guān)聯(lián)交易均根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深圳證券交易所的規(guī)定和發(fā)行人的相關(guān)制度，履行了相關(guān)程序，保證了發(fā)行人各項(xiàng)業(yè)務(wù)通過合理、必要的關(guān)聯(lián)交易得以順利的開展，保障了發(fā)行人、全體股東和債權(quán)人的合法權(quán)益。目前，發(fā)行人在其《公司章程》、《股東大會(huì)議事
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告規(guī)則》、《董事會(huì)議事規(guī)則》、《獨(dú)立董事工作制度》中分別對(duì)關(guān)聯(lián)交易的決策程序作出規(guī)定，并制定了《關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，同時(shí)采取有效措施減少關(guān)聯(lián)交易，其制度與措施對(duì)于減少和規(guī)范公司關(guān)聯(lián)交易具有有效性。
（2）報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易總體呈逐漸下降的趨勢(shì)：
①關(guān)聯(lián)銷售。報(bào)告期內(nèi)總共涉及 6 家公司，關(guān)聯(lián)銷售金額最大的聯(lián)和貿(mào)易
（2007年度發(fā)生額為3,132.43萬(wàn)元）目前已經(jīng)注銷；杭州十倍得刀具有限公司、浙江省衢州市富潤(rùn)機(jī)械制造有限公司和浙江皇冠電動(dòng)工具制造有限公司 3 家公
司，經(jīng)過股權(quán)轉(zhuǎn)讓后已不再構(gòu)成發(fā)行人關(guān)聯(lián)方。
②關(guān)聯(lián)采購(gòu)。報(bào)告期內(nèi)總共涉及 10 家公司，其中 7 家經(jīng)過股權(quán)轉(zhuǎn)讓后已不再構(gòu)成發(fā)行人關(guān)聯(lián)方；2008 年度對(duì)其余 3 家公司（巨星精密、巨星機(jī)電、杭州聯(lián)和投資有限公司）的關(guān)聯(lián)采購(gòu)總額為2,154.97萬(wàn)元，占發(fā)行人2008年度同類采購(gòu)業(yè)務(wù)比例的1.62%，比例較低。
③2007年4月至2009年6月技術(shù)許可的原因系仇建平相關(guān)專利涉訴，暫未轉(zhuǎn)讓。2009 年 6 月北京市高級(jí)人民法院作出（2009）高行終字第 450 號(hào)終審判決，駁回仇建平的上訴，維持一審法院判決，即仇建平擁有的該項(xiàng)實(shí)用新型專利權(quán)被宣告無效，訴訟結(jié)束。2009 年 7 月仇建平與發(fā)行人簽訂了專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將剩余8項(xiàng)專利無償轉(zhuǎn)讓給發(fā)行人。目前上述專利的變更登記手續(xù)已辦理完畢。
④轉(zhuǎn)受讓股權(quán)。發(fā)行人為了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行資產(chǎn)重組從而發(fā)生了關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)受讓股權(quán)。
綜上所述，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人曾存在的關(guān)聯(lián)交易問題已基本得到解決，目前發(fā)行人對(duì)內(nèi)獨(dú)立性及規(guī)范運(yùn)作方面不存在重大瑕疵，具備健全的內(nèi)控制度且運(yùn)行良好。
（二）對(duì)外獨(dú)立性問題
1、前五名銷售客戶較集中
（1）問題描述
發(fā)行人 2006 年、2007 年和 2008 年對(duì)前五名客戶的銷售合計(jì)分別占主營(yíng)業(yè)
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告務(wù)收入的 55.49%、59.04%、60.17%。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人對(duì)主要客戶的銷售相對(duì)集中，且集中度上升的趨勢(shì)明顯，尤其是2006年度處于第三位的美國(guó)勞氏在2007
年度、2008 年度采購(gòu)量大幅增長(zhǎng)，一躍成為公司的第一大客戶，其銷售占比從
2006年度的9.85%升至2008年度的28.96%。若上述客戶經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)波動(dòng)，將會(huì)對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成較大的影響。
（2）落實(shí)情況：
①客戶集中風(fēng)險(xiǎn)已在招股說明書中作出了重大風(fēng)險(xiǎn)提示；
②基于發(fā)行人產(chǎn)品特點(diǎn)及銷售模式，發(fā)行人的前五大客戶主要為歐美的五金、建材、汽配、百貨等大型連鎖超市，具有大型化、連鎖化的特點(diǎn)，這是發(fā)行人多年來所積累的優(yōu)質(zhì)客戶資源，是相對(duì)于其他工具五金企業(yè)最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。發(fā)行人與客戶已形成穩(wěn)定的合作關(guān)系，近三年的前五大客戶基本保持穩(wěn)定，其中：第一大客戶勞氏已是連續(xù)三年位列前五大；加拿大CTC、美國(guó)家得寶也是連續(xù)兩年位列前五名。發(fā)行人的客戶主要為世界知名企業(yè)，在世界上擁有較高的知名度和信譽(yù)度，從目前的經(jīng)營(yíng)狀況來看，其經(jīng)營(yíng)狀況良好，短期內(nèi)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)較小；
③隨著發(fā)行人由ODM逐步過渡到OBM發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施、公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大、海外市場(chǎng)的進(jìn)一步開拓以及自有品牌宣傳的深入，發(fā)行人的客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)將得到改善。
2、美國(guó)格耐克公司對(duì)發(fā)行人的無償專利許可
（1）問題描述
美國(guó)格耐克公司是發(fā)行人的前五大銷售客戶，亦是發(fā)行人控股子公司杭州格耐克機(jī)械制造有限公司的外方股東。報(bào)告期內(nèi)，美國(guó)格耐克公司與發(fā)行人簽訂了
71項(xiàng)無償專利許可合同，71項(xiàng)專利被廣泛應(yīng)用于發(fā)行人的外銷。經(jīng)核查，71項(xiàng)專利發(fā)明人均為實(shí)際控制人仇建平，專利權(quán)屬于美國(guó)格耐克公司，原委系仇建平為便于在美國(guó)申請(qǐng)注冊(cè)專利而委托美國(guó)格耐克公司作為專利申報(bào)人。上述 71 項(xiàng)無償專利許可是否為獨(dú)占許可，如果不是獨(dú)占許可則無法禁止美國(guó)格耐克公司和仇建平使用 71 項(xiàng)專利，發(fā)行人并未完全取得上述知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其在境外使用及實(shí)
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告施可能存在限制以及不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）落實(shí)情況
經(jīng)核查，美國(guó)格耐克公司與發(fā)行人簽訂了 71 項(xiàng)無償專利許可合同，合同性質(zhì)為獨(dú)占許可，并已在招股說明書中披露。
（三）直接融資缺乏緊迫性
1、問題描述
報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息顯示：
（1）現(xiàn)金流量非常充足。無論是從賬面現(xiàn)金存量（報(bào)告期 06 年、07 年、
08年三年平均近2億貨幣資金，貨幣資金占總資產(chǎn)的平均比例近30%。），還是從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量來看（08年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為2.4億），發(fā)行人都不缺現(xiàn)金；
（2）從公司銀行貸款來看，報(bào)告期內(nèi)沒有長(zhǎng)期借款，2006年亦無短期借款；
2007年有1.25億短期借款，但到2008年，公司短期借款減少到6,653.14萬(wàn)元，僅占負(fù)債總額的15.32%；表明發(fā)行人也不缺少現(xiàn)金；
（3）公司最近一期大比例現(xiàn)金分紅（2008 年 6 月 10 日召開股東會(huì)決議，分配紅利2,200萬(wàn)元），表明發(fā)行人還是不缺現(xiàn)金。
2、落實(shí)情況
（1）發(fā)行人報(bào)告期各期末貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例較大，主要系為滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的營(yíng)運(yùn)資金所需。隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，發(fā)行人銷售規(guī)模逐年擴(kuò)大，但受制于產(chǎn)能，發(fā)行人在采購(gòu)模式上采用“自制+外協(xié)”的模式，為了維護(hù)自身的信譽(yù)及與供應(yīng)商的合作關(guān)系，公司在進(jìn)行資金預(yù)算時(shí)，主要考慮 60 天內(nèi)到期的貨款等支出因素，預(yù)備相應(yīng)規(guī)模的資金儲(chǔ)備以保證貨款的支付， 2006年末、2007
年末及 2008 年末，滿足上述條件的供應(yīng)商貨款及銀行承兌的合計(jì)金額分別為
15,095.80 萬(wàn)元、37,400.71 萬(wàn)元及 31,411.70 萬(wàn)元；另外，隨著公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，資金需求增大，且報(bào)告期內(nèi)匯率變動(dòng)較為頻繁，公司通過多種方式進(jìn)行融資，包括銀行承兌匯票、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、保理業(yè)務(wù)、信用證等，這些方式均需繳納一定
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告比例的保證金，2006 年末、2007 年末及 2008 年末公司保證金余額分別為
1,936.67萬(wàn)元、1,889.00萬(wàn)元及3,608.45萬(wàn)元。上述原因?qū)е赂髌谀┑呢泿刨Y金余額較大。
（2）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的銀行借款較少，主要通過向供應(yīng)商賒購(gòu)、辦理銀行承兌匯票、辦理買斷式保理和福費(fèi)廷業(yè)務(wù)等方式進(jìn)行融資、加快應(yīng)收款的回收，以減少銀行借款利息支出，從而節(jié)約資金使用成本。
（3）2008年有限公司整體變更為股份公司時(shí)，個(gè)人股東支付了個(gè)人所得稅，發(fā)行人為此進(jìn)行了分紅。
（4）發(fā)行人募投項(xiàng)目實(shí)施后，對(duì)資金將需要量將大大增加，且由于募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資規(guī)模較大（49,503萬(wàn)元），有必要通過公開發(fā)行募集資金。
（四）募集資金投向?qū)��?jīng)營(yíng)模式是否轉(zhuǎn)換描述的不夠清晰
1、問題描述
發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)模式主要是 “貼牌生產(chǎn)”。招股說明書沒有披露新增產(chǎn)能在經(jīng)營(yíng)模式上是以貼牌生產(chǎn)為主的ODM，還是ODM和OBM兼顧。如果新增產(chǎn)能以O(shè)BM為主，必然導(dǎo)致因募集資金投入而造成發(fā)行人經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生變化，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合其在新模式下的經(jīng)營(yíng)管理能力、技術(shù)準(zhǔn)備情況、自主品牌市場(chǎng)開拓情況等，包括自主品牌對(duì)目標(biāo)客戶的鎖定等對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，同時(shí)應(yīng)充分說明固定資產(chǎn)變化與產(chǎn)能變動(dòng)的匹配關(guān)系，并充分披露新增固定資產(chǎn)折舊、研發(fā)支出對(duì)發(fā)行人未來經(jīng)營(yíng)成果的影響，進(jìn)而說明原來外協(xié)加工與募投自主加工后的毛利率變化的項(xiàng)目可行性。
2、落實(shí)情況
募投項(xiàng)目實(shí)施完畢后，新增的產(chǎn)能主要用于“貼牌生產(chǎn)” ，發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式不會(huì)發(fā)生變更，仍然是以O(shè)DM為主的“貼牌生產(chǎn)”模式。
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2006 年度 2007 年度 2008 年度
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告
銷售額 銷售比例 銷售額 銷售比例 銷售額 銷售比例
OEM 7,960.00 10.58% 4,550.94 3.14% 2,675.08 1.39%
ODM 60,315.45 80.16% 125,506.09 86.59% 157,656.68 81.92%
OBM 6,966.65 9.26% 14,884.89 10.27% 32,120.24 16.69%
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 75,242.10 100.00% 144,941.92 100.00% 192,452.00 100.00%
從發(fā)行人近三年的情況看，OBM 模式銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重逐年上
升，但是 ODM的比重仍持續(xù)保持在80%以上，且銷售額逐年增長(zhǎng)，由于募投項(xiàng)目
新增產(chǎn)能仍以O(shè)DM為主，由此可見，發(fā)行人在募投項(xiàng)目實(shí)施完畢后的較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，收購(gòu)庫(kù)存工藝品，
經(jīng)營(yíng)模式不會(huì)發(fā)生改變。
（五）應(yīng)收賬款占各年?duì)I業(yè)收入的比例逐年增加
1、問題描述
發(fā)行人應(yīng)收賬款占各年?duì)I業(yè)收入的比例總體呈上升的趨勢(shì)，主要由于發(fā)行人
對(duì)客戶的平均收款期逐年延長(zhǎng)，由原來的1-2個(gè)月延長(zhǎng)到目前的3-4個(gè)月，而發(fā)
行人為保持與供應(yīng)商的關(guān)系，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)付賬款的付款期均維持在1-2個(gè)月，未
發(fā)生變更，當(dāng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)資金緊張的情況。
2、落實(shí)情況
報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對(duì)客戶主要采用賒銷政策，根據(jù)客戶的資信狀況及歷史回款
記錄，確定對(duì)客戶的賒銷期限（2-4 個(gè)月）。發(fā)行人應(yīng)收賬款的對(duì)象主要為歐美
大型終端零售商，其中包括 LOWES、HOME DEPOT、MENARDS、CTC 等，其擁有較高
的知名度和信譽(yù)度，從報(bào)告期的回款記錄顯示其回款及時(shí)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人應(yīng)收
賬款壞賬發(fā)生率僅為0.10%，應(yīng)收賬款形成壞賬的可能性很小。
由于客戶較高的信譽(yù)度，發(fā)行人可通過與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，開展保理、
福費(fèi)廷等業(yè)務(wù)，加快資金的回流，從而減輕應(yīng)收賬款賒銷期與應(yīng)付賬款付款期時(shí)
間差帶來的資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)，2008 年度發(fā)行人已經(jīng)開展了上述業(yè)務(wù)。同時(shí)，發(fā)
行人通過不斷推出新產(chǎn)品，提高現(xiàn)有的毛利率水平，以增加留存收益的方式規(guī)避
風(fēng)險(xiǎn)。
（六）外協(xié)加工比例較高
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告
1、問題描述
發(fā)行人目前主要采用“自制+外購(gòu)”的模式， 2006年度、2007年度及2008
年度發(fā)行人外購(gòu)產(chǎn)成品成本占采購(gòu)總額的比例分別為42.90%、56.12%及77.52%，其外協(xié)比例逐年增長(zhǎng)。隨著金融危機(jī)的蔓延，發(fā)行人對(duì)上游供應(yīng)鏈控制和管理風(fēng)險(xiǎn)將加大，并且將制約自有品牌產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
2、落實(shí)情況
（1）發(fā)行人由于受產(chǎn)能限制及業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)的影響，將部分成熟產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝較簡(jiǎn)單、技術(shù)含量較低的產(chǎn)品外協(xié)給其他公司進(jìn)行生產(chǎn)。為控制外協(xié)產(chǎn)品的質(zhì)量，打造高效、低成本和快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈，發(fā)行人對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈進(jìn)行實(shí)時(shí)管理、控制和監(jiān)督：首先，公司嚴(yán)格按照質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)范選擇供應(yīng)商，建立供應(yīng)商信用檔案；其次，在生產(chǎn)過程中，對(duì)外協(xié)廠商予以技術(shù)支持，指導(dǎo)其生產(chǎn)流程，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督和控制；并且在整個(gè)供應(yīng)鏈中，發(fā)行人在供應(yīng)商準(zhǔn)入環(huán)節(jié)對(duì)其進(jìn)行評(píng)鑒并定期考核供應(yīng)商，以動(dòng)態(tài)管理供應(yīng)商信用等級(jí)、產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格等；
（2）工具五金生產(chǎn)行業(yè)是充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，長(zhǎng)期以來，發(fā)行人保持著較大且穩(wěn)定的采購(gòu)規(guī)模，因此具有較強(qiáng)的議價(jià)能力和廣泛的選擇范圍。發(fā)行人經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)，其供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中已有上千家供應(yīng)商，并與其中的500多家形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系。在長(zhǎng)期的合作過程中，發(fā)行人對(duì)外協(xié)廠商予以技術(shù)支持，指導(dǎo)其生產(chǎn)流程，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督和控制，這不但增強(qiáng)了發(fā)行人自身管理和控制供應(yīng)鏈的能力，也有利于供應(yīng)商提高產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率和協(xié)調(diào)能力。目前，發(fā)行人的供應(yīng)鏈已經(jīng)比較成熟，使其能夠在金融危機(jī)中保證采購(gòu)的及時(shí)性和穩(wěn)定性，控制采購(gòu)質(zhì)量和采購(gòu)成本；
（3）隨著發(fā)行人募集資金項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)，公司自制產(chǎn)品規(guī)模將得到快速增長(zhǎng)，也有利于降低供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)；
（4）針對(duì)外協(xié)比例大的風(fēng)險(xiǎn)，已在招股說明書中作為風(fēng)險(xiǎn)披露。
（七）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~較不穩(wěn)定，短期償債風(fēng)險(xiǎn)不確定
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告
1、問題描述
單位：萬(wàn)元
項(xiàng) 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 24,070.76 -4,832.67 -368.47
凈利潤(rùn) 17,037.43 7,227.02 4,614.66
在報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人各期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)劇烈變動(dòng)，與
同期凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯的背離，其中 2006、2007 年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)負(fù)
數(shù)，短期償債能力存在不確定性。
2、落實(shí)情況
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)比情況如下表：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng) 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度 合 計(jì)
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 199,641.33 119,507.83 73,407.42 392,556.58
收到的稅費(fèi)返還 10,019.31 8,485.78 3,555.10 22,060.19
收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 8,286.35 4,563.34 4,634.02 17,483.71
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 217,946.99 132,556.95 81,596.54 432,100.48
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 155,956.42 111,254.31 64,274.70 331,485.43
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 14,753.15 10,696.95 6,644.77 32,094.87
支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 6,301.68 4,614.82 1,797.47 12,713.97
支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 16,864.98 10,823.54 9,248.07 36,936.59
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 193,876.23 137,389.62 81,965.01 413,230.86
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 24,070.76 -4,832.67 -368.47 18,869.62
經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)注 20,142.74 8,012.02 5,067.57 33,222.33
注：經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+處置固定資產(chǎn)損失+財(cái)務(wù)費(fèi)用
隨著發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量均較
高并持續(xù)增長(zhǎng)。2006年度、2007年度及2008年度發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~
合計(jì)為 18,869.62 萬(wàn)元，同期累計(jì)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為 33,222.33 萬(wàn)元，其中 2006 年
度和 2007 年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量均為負(fù)值，2008 年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為
24,070.76萬(wàn)元，為當(dāng)期經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的119.50%。
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首次公開發(fā)行A股發(fā)行保薦工作報(bào)告
報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~低于同期經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的水平，主要由于發(fā)
行人處于快速發(fā)展期，應(yīng)收賬款、應(yīng)收出口退稅等經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的增加額大于
應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加，同時(shí)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)導(dǎo)
致存貨的增加，也占用了較多資金。報(bào)告期內(nèi)，存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)性
應(yīng)付項(xiàng)目的變動(dòng)如下表所示：
對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的影響額（單位：萬(wàn)元）
項(xiàng) 目
2008 年度 2007 年度 2006 年度
存貨的增加（“-”） 1,336.51 -3,205.12 -2,449.76
經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的增加（“-”） -3,835.24 -27,937.61 -7,004.76
經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（“+”） 4,715.45 16,189.12 3,486.45
小 計(jì) 2,216.72 -14,953.61 -5,968.07
經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 20,142.74 8,012.02 5,067.57
合 計(jì) 22,359.45 -6,941.59 -900.50
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 24,070.76 -4,832.67 -368.47
（1）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收、應(yīng)付項(xiàng)目增減的影響
①應(yīng)收賬款變動(dòng)額與“應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)”變動(dòng)額對(duì)比情況的影響
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要采用賒銷方式進(jìn)行銷售，應(yīng)收賬款的變動(dòng)對(duì)發(fā)行人現(xiàn)
金流入情況產(chǎn)生重大影響。發(fā)行人采用“自制+外購(gòu)”模式，原材料、外購(gòu)半成
品及外協(xié)產(chǎn)成品占公司銷售成本的比例較大，發(fā)行人采購(gòu)主要采用賒購(gòu)及票據(jù)方
式，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款的變動(dòng)對(duì)其現(xiàn)金流出產(chǎn)生重大的影響。報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收
賬款與“應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)”的變動(dòng)情況如下表所示：
變 動(dòng) 金 額（萬(wàn)元）
項(xiàng) 目
2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31
應(yīng)收賬款余額的增加 3,947.77 24,859.36 5,533.28
“應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)”的增加 317.04 14,947.23 2,369.06
如上表所示，2006年末、2007年末、2008年末，發(fā)行人應(yīng)收賬款的增加額
大于“應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)”增加額。在發(fā)行人目前的銷售方式、經(jīng)營(yíng)模式下，
當(dāng)應(yīng)收賬款增加額大于應(yīng)付貨款的增加額時(shí)，非收現(xiàn)收入與非付現(xiàn)成本的負(fù)差額
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將增大，

收購(gòu)鉆頭、絲錐、刀具、廢舊工具、量具、刃具

高價(jià)收購(gòu)廢舊物資、庫(kù)存積壓、電力設(shè)……

收購(gòu)庫(kù)存處理五金工具

發(fā)布時(shí)間：2014年09月11日 國(guó)家地區(qū)：……

義烏收購(gòu)庫(kù)存貨

義烏收購(gòu)庫(kù)存,義烏庫(kù)存回收,義烏家具……