【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】 記者 胡飛軍 中國最大的發(fā)成品出產(chǎn)銷售企業(yè)瑞貝卡（600439.SH）8月16日披露2012年中報(bào)，營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長而凈利潤呈現(xiàn)下滑，公司表明由于受原質(zhì)料價(jià)值上漲幅度較大及匯率顛簸影響，造成綜合毛利率下降。然而，令人迷惑的是，瑞貝卡存貨華夏質(zhì)料卻顯示居高不下。

瑞貝卡首要從事假發(fā)飾品系列產(chǎn)物的研制、出產(chǎn)和銷售，首要產(chǎn)物有工藝發(fā)條、化纖發(fā)、女裝假發(fā)、教習(xí)頭、男裝頭套等各類假發(fā)飾品，產(chǎn)物今朝首要銷往海外，是今朝我國最大的發(fā)成品出產(chǎn)和銷售企業(yè)。

8月16日，瑞貝卡發(fā)布2012年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.28億元，同比增長15%，而凈利潤為1.03億元，同比下降15.38%，公司表明受原質(zhì)料價(jià)值上漲幅度較大及匯率顛簸影響，造成公司綜合毛利率下降。

而與此同時(shí)，記者查閱公司財(cái)報(bào)發(fā)明，其存貨已經(jīng)高達(dá)21億元，占活動(dòng)資產(chǎn)67%。瑞貝卡表明，存貨首要包羅原質(zhì)料、委托加工質(zhì)料、在途質(zhì)料、在產(chǎn)物及廉價(jià)半制品、產(chǎn)制品、低值易耗品、包裝物等。個(gè)華夏質(zhì)料8.36億元，僅近年頭的8.26億元鐫汰0.1億元，原質(zhì)料根基沒有動(dòng)。

“上半年那么多大宗商品都在下跌，瑞貝卡原質(zhì)料卻在大幅上漲？”，“原質(zhì)料大幅上漲，你不是有8億多原質(zhì)料庫存嗎？價(jià)值上漲的時(shí)辰不知道用庫存嗎？”有投資者對(duì)公司財(cái)報(bào)暗示不解。

瑞貝卡在其招股書曾聲名，其所用原質(zhì)料為人發(fā)和化纖發(fā)，個(gè)中首要為人發(fā)。

“上半年確實(shí)很大大宗商品的價(jià)值都在下跌，求購廣州收購庫存女包回收庫存樣，可是公司所用原質(zhì)料首要為人發(fā)，具有天然發(fā)展特性，資源有限，自2010年以來就一直在上漲，2012年上漲幅度較大，直到本年5月上漲態(tài)勢才逐漸趨于不變。”瑞貝卡證券辦公室事變職員對(duì)記者表明，另外，她還暗示尚有采購廠家惡心競爭等身分，也敦促了人發(fā)價(jià)值上漲。

“可以說庫存很高，是我們這個(gè)行業(yè)的特性。”上述事變職員表明，瑞貝卡在其招股書中稱，由于人發(fā)資源有限，收購庫存飾品，近幾年人發(fā)收購價(jià)值呈不絕上升趨勢，為低落人發(fā)原質(zhì)料本錢也滿足快速成長要求，實(shí)行了原質(zhì)料收購計(jì)策，因而庫存金額較大。瑞貝卡一般按三個(gè)月出產(chǎn)需要作為原質(zhì)料儲(chǔ)蓄限額，以優(yōu)化原質(zhì)料庫存量。

原質(zhì)料價(jià)值大幅上漲，那瑞貝卡為何不消8億多原質(zhì)料庫存？

“年頭8.2億元的原質(zhì)料，到中期著實(shí)已經(jīng)使用了一部分，只不外由于采購下面幾個(gè)月原料增補(bǔ)進(jìn)來，因而存貨會(huì)顯得險(xiǎn)些沒有使用過�！鄙鲜鍪伦兟殕T稱，瑞貝卡采購原料是轉(zhuǎn)動(dòng)式的，將采購來的原料再按照發(fā)質(zhì)及黑白舉辦分別，按照客戶需要舉辦出產(chǎn)。而客戶的需求變革和種類分差太大，如本年風(fēng)行16寸的長發(fā)，則公司儲(chǔ)存的大量的8寸的短發(fā)則不能使用，要再次舉辦采購，因而存貨里原質(zhì)料會(huì)顯得較量高。

另外，她還暗示，原質(zhì)料價(jià)值高企效應(yīng)導(dǎo)致毛利率下降，一般會(huì)滯后幾個(gè)月顯現(xiàn)出來，本年上半年所用原質(zhì)料大概是2011年存貨和2012年前幾個(gè)月的存貨，因而上漲的價(jià)值導(dǎo)致二季度毛利率下滑嚴(yán)重。財(cái)報(bào)顯示，瑞貝卡上半年的綜合毛利率下滑了3.9%至26.93%，二季度單季度毛利率下滑了9.1%至24.80%。

（證券市場周刊供稿）

【作者：【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】 記者 胡飛軍 】 (責(zé)任編輯：靳云輝)

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