[收購]順絡電子:擬收購東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股權所涉及的東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權益評估項目資產評..

時間：2017年04月07日 20:32:36 中財網

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深圳順絡電子股份有限公司擬收購

東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股權所涉及的

東莞信柏結構陶瓷股份有限公司

股東全部權益評估項目

資產評估報告

中水致遠評報字[2017]第090003號

























中中水水致致遠遠資資產產評評估估有有限限公公司司

二二ＯＯ一一七七年年三三月月十十七七日日






目 錄
資產評估師聲明 .................................................................................................................- 2 -
摘 要 ..................................................................................................................................- 3 -
正 文 ..................................................................................................................................- 5 -
一、委托方、被評估單位和委托方以外的其他評估報告使用者 ..........................- 5 -
二、評估目的 .................................................................................................................... - 11 -
三、評估對象和評估范圍 .............................................................................................. - 12 -
四、價值類型及定義 ....................................................................................................... - 17 -
五、評估基準日 ............................................................................................................... - 17 -
六、評估依據 .................................................................................................................... - 17 -
七、評估方法 .................................................................................................................... - 20 -
八、資產基礎法中各類資產和負債的具體評估方法應用 ..................................... - 21 -
九、收益法的具體評估方法應用 ................................................................................. - 27 -
十、評估程序實施過程和情況 ..................................................................................... - 30 -
十一、評估假設 ............................................................................................................... - 31 -
十二、評估結論 ............................................................................................................... - 33 -
十三、特別事項說明 ....................................................................................................... - 35 -
十四、評估報告使用限制 .............................................................................................. - 36 -
十五、評估報告日 ........................................................................................................... - 37 -
資產評估報告附件 ........................................................................................................... - 39 - 


資產評估師聲明

一、我們在執行本資產評估業務中，遵循了相關法律法規和資產評估準則，恪
守獨立、客觀和公正的原則；根據我們在執業過程中收集的資料，評估報告陳述的
內容是客觀的，并對評估結論合理性承擔相應的法律責任。


二、評估對象涉及的資產、負債清單由委托方、被評估單位申報并經其簽章確
認；所提供資料的真實性、合法性、完整性，正確理解和恰當使用評估報告是委托
方和相關當事方的責任。


三、我們與評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系；與相關當事
方沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事方不存在任何偏見。


四、我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查；我們已對
評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及
資產的法律權屬資料進行了核對，并對已經發現的問題進行了如實披露，但本報告
不能作為權屬證明文件。


五、本報告評估結論系本評估機構和評估專業人員遵守國家有關法律、法規和
資產評估準則，對評估對象在評估基準日市場價值進行分析、估算并發表的專業估
值意見；但本報告的評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。我們
出具的評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的影響，評估
報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限制條件及特別事項說明等對評
估結論的影響。







深圳順絡電子股份有限公司擬收購

東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股權所涉及的

東莞信柏結構陶瓷股份有限公司

股東全部權益評估項目

資產評估報告

中水致遠評報字[2017]第090003號



摘 要

深圳順絡電子股份有限公司擬收購東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股權，需對
涉及的東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權益進行評估。中水致遠資產評估
有限公司接受深圳順絡電子股份有限公司的委托，對上述經濟行為所涉及的東莞信
柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權益在評估基準日的市場價值進行了評估。現將
本資產評估報告的主要內容摘要如下：

一、評估目的：深圳順絡電子股份有限公司擬收購東莞信柏結構陶瓷股份有限
公司股權，中水致遠資產評估有限公司接受深圳順絡電子股份有限公司的委托，對
上述經濟行為所涉及的東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權益進行了評估，
作為該經濟行為的價值參考。截至評估報告出具日，本次經濟行為已經深圳順絡電
子股份有限公司批準推進。


二、評估對象和范圍：評估對象為東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權
益。評估范圍為東莞信柏結構陶瓷股份有限公司于評估基準日經審計后的全部資產
和負債。于評估基準日2016年12月31日經瑞華會計師事務所（特殊普通合伙）深
圳分所審計后企業的資產總額賬面值14,224.68萬元，負債總額賬面值為4,027.58萬
元，股東全部權益賬面值為10,197.11萬元。


三、價值類型及其定義：本報告評估結論的價值類型為市場價值。


市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，
評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。


四、評估基準日：2016年12月31日。


五、評估方法：評估方法采用收益法和資產基礎法。



六、評估結論：

經評估，于評估基準日2016年12月31日，東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股
東全部權益價值為52,797.00萬元人民幣，金額大寫：人民幣伍億貳仟柒佰玖拾柒萬
元整。


七、評估報告使用有效期：根據有關規定，本報告結論有效使用期為一年，即
自2016年12月31日至2017年12月30日期間有效。


八、在使用本評估結論時，提請報告使用者關注評估報告正文所披露的特別事
項，并在利用本報告自行決策時給予充分考慮。


以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估結
論，應當閱讀評估報告正文。













深圳順絡電子股份有限公司擬收購

東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股權所涉及的

東莞信柏結構陶瓷股份有限公司

股東全部權益評估項目

資產評估報告

中水致遠評報字[2017]第090003號

正 文

深圳順絡電子股份有限公司：

中水致遠資產評估有限公司接受深圳順絡電子股份有限公司的委托，根據有關
法律、法規和資產評估準則、資產評估原則，采用收益法和資產基礎法評估方法，
按照必要的評估程序，對深圳順絡電子股份有限公司擬收購東莞信柏結構陶瓷股份
有限公司股權之經濟行為所涉及的東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權益在
2016年12月31日的市場價值進行了評估。


現將資產評估情況報告如下：

一、委托方、被評估單位和委托方以外的其他評估報告使用者

（一）委托方概況

公司名稱：深圳順絡電子股份有限公司（以下或簡稱“順絡電子”）

住 所：深圳市寶安區觀瀾街道大富苑工業區順絡觀瀾工業園

注冊資本：75547.4814 萬元人民幣

公司類型：股份有限公司(臺港澳與境內合資、上市)

股票交易代碼：002138

法定代表人：袁金鈺

成立日期：2000年09月08日

經營期限：自2000年09月08日起至2055年09月21日止

經營范圍：研發、設計、生產、銷售新型電子元器件；提供技術方案設計和技
術轉讓、咨詢服務，銷售自產產品。



股東及持股比例：

截至2016年9月30日，順絡電子前十大流通股東及持股比例如下：

序
號

機構或基金名稱

持有數量
(萬股)

占流通股
比例(%)

股份類型

1

金倡投資有限公司

8872

13.18

流通A股

2

深圳市恒順通電子科技開發有限公司

6552

9.74

流通A股

3

袁金鈺

2158.23

3.21

流通A股

4

中國工商銀行股份有限公司-匯添富民營活力混合型
證券投資基金

1749.97

2.6

流通A股

5

全國社保基金四零六組合

1431.47

2.13

流通A股

6

中國國際金融股份有限公司

1378.19

2.05

流通A股

7

全國社保基金六零一組合

1039.99

1.55

流通A股

8

上海浦東發展銀行股份有限公司-嘉實優質企業股票
型開放式證券投資基金

1009.11

1.5

流通A股

9

交通銀行股份有限公司-國泰金鷹增長混合型證券投
資基金

734.1

1.09

流通A股

10

中國工商銀行-廣發策略優選混合型證券投資基金

635.16

0.94

流通A股



（二）被評估單位概況

1、企業基本情況

企業名稱：東莞信柏結構陶瓷股份有限公司（以下或簡稱：信柏陶瓷）

統一社會信用代碼：91441900666506040U

住 所：東莞市塘廈鎮石潭埔塘清西路28號

注冊資本：6080.00萬元人民幣

公司類型：股份有限公司(非上市、自然人投資或控股)

法定代表人：陳暖輝

成立日期 ：2007年9月13日

營業期限：2007年9月13日至2061年10月08日

經營范圍：研發、生產和銷售高性能陶瓷材料及制品、結構陶瓷、耐火材料、
磨料磨具、石英坩堝。


（三）被評估單位基準日股東及股權結構

截至2016年12月31日，信柏陶瓷股東及持股比例如下：

序號

股東

認繳出資額（萬元）

實繳出資額（萬元）

股權比例（%）

1

陳暖輝

3,500.00

3,500.00

57.56%

2

深圳順絡電子股份有限公司

1,500.00

1,500.00

24.67%




序號

股東

認繳出資額（萬元）

實繳出資額（萬元）

股權比例（%）

3

深圳順明投資有限公司

650.00

650.00

10.69%

4

深圳順恒投資有限公司

150.00

150.00

2.47%

5

TOKYO WELD CO.,LTD

280.00

280.00

4.61%

合計

6,080.00

6,080.00

100.00



（四）被評估單位歷史沿革

1. 公司設立


信柏陶瓷的前身為東莞南玻陶瓷科技有限公司，系經中國南玻集團股份有限公
司一人出資于2007年9月13日設立，初始注冊資本為人民幣5,000.00萬元，出資形
式為貨幣出資。該出資業經東莞市華聯會計師事務所出具編號為華聯驗字[2007]E186
號《驗資報告》驗證。


公司設立時，出資各方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

中國南玻集團股份有限公司

5,000.00

100.00

合計

5,000.00

100.00



2. 第一次股權轉讓


2010年12月31日，經信柏陶瓷股東會通過決議，中國南玻集團股份有限公司
將其持有信柏陶瓷100%的股權以人民幣64,118,343.76元轉讓給自然人楊柏桓。


股權變更后，出資方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

楊柏桓

5,000.00

100.00

合計

5,000.00

100.00



3. 第二次股權轉讓


2011年6月30日，楊柏桓與華鋒發展有限公司、金銳投資有限公司簽訂中外合
資經營章程，由楊柏桓分別向華鋒發展有限公司、金銳投資有限公司轉讓其持有東
莞南玻陶瓷科技有限公司16.5%與13.5%的股權，交易作價分別為人民幣989.59萬元、
人民幣809.67萬元。


股權轉讓完成后，出資方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

楊柏桓

3,500.00

70.00%




序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

2

華鋒發展有限公司

825.00

16.50%

3

金銳投資有限公司

675.00

13.50%

合 計

5,000.00

100.00



4. 第一次增資


2012年7月，公司增加注冊資本人民幣5,000.00萬元至5,500.00萬元，增加的注
冊資本由新股東認繳，其中深圳順明投資有限公司認繳出資400.00萬元，深圳順恒
投資有限公司認繳出資100.00萬元，每份出資額作價1.2元。上述增資于2012年7
月13日取得東莞市對外貿易經濟合作局東外經貿資【2012】1019號《關于合資企業
補充合同之一和補充章程之一的批復》，相關工商登記手續于2012年9月完成。2012
年8月27日，深圳鴻信聯合會計師事務所（普通合伙）出具編號為深泓信會驗字
[2012]123號《驗資報告》，對該筆新增注冊資本及實收資本進行了審驗確認。


增資完成后，出資方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

楊柏桓

3,500.00

63.64%

2

華鋒發展有限公司

825.00

15.00%

3

金銳投資有限公司

675.00

12.27%

4

深圳順明投資有限公司

400.00

7.27%

5

深圳順恒投資有限公司

100.00

1.82%

合 計

5,500.00

100.00



5. 第二次增資


根據公司2012年5月8日補充章程之二，董事會決議在投資總額不變的基礎上
決定追加注冊資本人民幣280.00萬元，由新增股東“TOKYO WELD CO.,LTD”全額認繳，
每份出資額作價2.75元。2013年5月7日，東莞華利聯合會計師事務所（普通合伙）
出具編號為華利驗字[2012]第0977號《驗資報告》，對截止至2013年1月23日該筆新
增注冊資本及實收資本情況進行了審驗確認。


增資完成后,出資方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

楊柏桓

3,500.00

60.55%




序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

2

華鋒發展有限公司

825.00

14.27%

3

金銳投資有限公司

675.00

11.68%

4

深圳順明投資有限公司

400.00

6.92%

5

深圳順恒投資有限公司

100.00

1.73%

6

TOKYO WELD CO.,LTD

280.00

4.84%

合 計

5,780.00

100.00



6. 第三次股權轉讓


2013年8月，華鋒發展有限公司、金銳投資有限公司分別與深圳順絡電子股份
有限公司簽訂股權轉讓協議，將其持有公司的14.27%、11.68%股權以人民幣1,197.41
萬元、979.70萬元轉讓給深圳順絡電子股份有限公司。


股權轉讓完成后，出資方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

楊柏桓

3,500.00

60.55%

2

深圳順絡電子股份有限公司

1,500.00

25.95%

3

深圳順明投資有限公司

400.00

6.92%

4

深圳順恒投資有限公司

100.00

1.73%

5

TOKYO WELD CO.,LTD

280.00

4.84%

合計

5,780.00

100.00



7. 公司名稱變更


2014年1月8日，公司召開董事會，決議公司名稱變更事宜。2014年2月，東
莞南玻陶瓷科技有限公司名稱變更為東莞信柏結構陶瓷有限公司。


8. 第四次股權轉讓


2014年12月，楊柏桓將其持有公司60.55%的股權（共計3,500.00萬元人民幣）
作價人民幣4,200.00萬元轉讓給新股東陳暖輝。


股權轉讓完成后，出資方出資金額及持股比例如下：

序號

股東

認繳出資額（萬元）

持股比例（%）

1

陳暖輝

3,500.00

60.55%

2

深圳順絡電子股份有限公司

1,500.00

25.95%




序號

股東

認繳出資額（萬元）

持股比例（%）

3

深圳順明投資有限公司

400.00

6.92%

4

深圳順恒投資有限公司

100.00

1.73%

5

TOKYO WELD CO.,LTD

280.00

4.84%

合計

5,780.00

100.00



9. 整體變更股份公司


2015年6月8日，經公司股東會決議通過，同意將公司類型變更為股份有限公
司。以審計后的凈資產值按1：0.85的比例折股，折合為5,780.00萬股，注冊資本為
5,780.00萬元。公司名稱變更為東莞信柏結構陶瓷股份有限公司，并于2015年11月
11日獲領股份公司營業執照。


10. 第三次增資


2016年6月1日，經股東會決議通過，增加注冊資本人民幣300.00萬元，總股
本變至6,080萬股，由深圳順明投資有限公司以1元/股價格認繳250萬股，由深圳順
恒投資有限公司以1元/股的價格認繳50萬股。增資完成后，出資方出資金額及持股
比例如下：

序號

股東

出資額（萬元）

持股比例（%）

1

陳暖輝

3,500.00

57.56%

2

深圳順絡電子股份有限公司

1,500.00

24.67%

3

深圳順明投資有限公司

650.00

10.69%

4

深圳順恒投資有限公司

150.00

2.47%

5

TOKYO WELD CO.,LTD

280.00

4.61%

合計

6,080.00

100.00



截止評估基準日，上述股權結構未變更。


（五）被評估單位截止評估基準日和前三年主要經營狀況

1、主要經營業務

信柏陶瓷是一家研發、設計、生產、銷售新型電子元器件；提供技術方案設計
和技術轉讓、咨詢服務，銷售自產產品的高新技術企業。


2、主要經營狀況

根據經審計后的財務報表，截止評估基準日，信柏陶瓷資產總額賬面值
14,224.68萬元，負債總額賬面值為4,027.58萬元，凈資產賬面值為10,197.11萬元。

2016年度實現營業收入17,265.70萬元，凈利潤3,484.95萬元。



評估基準日及歷史兩年的財務狀況和經營業績概況表

金額單位：人民幣萬元

項 目

2016年12月31日

2015年12月31日

2014年12月31日

總資產

14,224.68

10,718.53

10,577.07

負債

4,027.58

4,006.37

3,771.53

凈資產

10,197.11

6,712.16

6,805.54

項 目

2016年度

2015年度

2014年度

營業收入

17,265.70

9,493.13

7,007.49

營業利潤

3,917.83

-221.72

7.33

利潤總額

3,922.27

-94.64

-113.07

凈利潤

3,484.95

-93.38

-249.40



其中，2014、2015、2016年度財務報表均經瑞華會計師事務所（特殊普通合伙）
深圳分所審計，并分別出具編號為“瑞華深圳審字[2015]48280004號”、“瑞華深圳審字
[2016]48280004號”、“瑞華深圳審字[2017] 48280004號”無保留意見的審計報告。


（六）委托方、業務約定書約定的其他評估報告使用者

本評估報告的使用者為委托方、被評估單位及相關證券監管機構。


除國家法律法規另有規定外，任何未經評估機構和委托方確認的機構或個人不
能由于得到評估報告而成為評估報告使用者。


（七）委托方與被評估單位之間的關系

委托方擬收購被評估單位股權，截止評估基準日，委托方持有被評估單位24.67%
的股權。


二、評估目的

深圳順絡電子股份有限公司擬收購東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股權，中水
致遠資產評估有限公司接受深圳順絡電子股份有限公司的委托，對上述經濟行為所
涉及東莞信柏結構陶瓷股份有限公司的股東全部權益的市場價值進行了評估，作為
該經濟行為的價值參考。截至評估報告出具日，本次經濟行為已經深圳順絡電子股
份有限公司批準推進。



三、評估對象和評估范圍

（一）評估對象

本項目評估對象為東莞信柏結構陶瓷股份有限公司股東全部權益。


（二）資產基礎法評估范圍內資產和負債基本情況

本項目評估范圍為審計后的東莞信柏結構陶瓷股份有限公司于評估基準日的全
部資產和負債。于評估基準日2016年12月31日經瑞華會計師事務所（特殊普通合
伙）深圳分所審計后企業的資產總額賬面值10,191.11萬元。2016年度實現營業收入
17,265.70萬元，凈利潤3,484.95萬元。


評估范圍內的資產包括流動資產和非流動資產，其中流動資產包括貨幣資金、
應收票據、應收賬款、預付賬款、其他應收款、存貨、其他流動資產；非流動資產
包括長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產、遞延所得稅資產、其他非流
動資產。


評估范圍內的負債全部為流動負債，包括應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、
應交稅費、其他應付款。


以上委托評估對象和評估范圍與經濟行為涉及的評估對象和評估范圍一致。


（三）評估范圍內主要資產的法律權屬狀況、經濟狀況和物理狀況

1、貨幣資金賬面價值1,277.38萬元，包括現金、銀行存款。


2、應收票據賬面價值456.67萬元，主要為收到的銀行承兌匯票。


3、應收賬款賬面凈額3,465.83萬元，主要為企業應收的貨款。


4、預付賬款賬面價值265.16萬元，主要為預付的采購貨款等。


5、其他應收款賬面凈額332.09萬元，核算的內容為員工備用金、項目代墊款、履
約保函借款等。


6、存貨賬面價值2,408.57萬元，包括材料采購、在途物資、原材料、委托加工物
資、在產品、產成品和包裝物及低值易耗品。材料采購、在途物資、原材料主要為
鎬粉、纖維素、氧化鈮、TPE原料、氧化鋯粉、樹脂金剛石砂輪、螺母、板簧、電鍍
砂輪、帶絲電鍍磨棒等生產用的主材和輔材；在產品主要為正在生產的陶瓷刀、刀
坯、磨介、結構件、注塑件、磁芯等；產成品主要為成品套刀、結構件、磨介、磁
芯、智能穿戴系列等；包裝物及低值易耗品主要為PE膠袋、紙套、珍珠棉等。存貨
的特點是數量多、品種多，主要分布于東莞市塘廈鎮石潭埔塘清西路28號廠區的存
貨庫房內。



7、固定資產賬面凈額合計3,668.52萬元，主要包括機器設備、車輛和電子設備。

其中：車輛共計3輛（其中金杯小客車已報廢），主要為叉車；機器設備共計690臺，
為企業生產所需的雙面研磨機、拋光機、磨床、注塑機、雕刻機等，維護使用狀態
正常；電子設備共計139臺（套），為企業為滿足日常經營需要購置的計算機、打印機、
空調等設備。申報的設備類實物資產分布在東莞市塘廈鎮廠區及辦公區內。


8、企業主要的在建工程是廠房零星裝修、維護工程、未付完全款設備等。申報
的設備類實物資產分布在東莞市塘廈鎮石潭埔塘清西路28號廠區內。


9、信柏陶瓷本次評估申報的其他無形資產包括賬面記錄的和未記錄的無形資產，
為外購軟件、專利、商標權，共計54項。具體情況如下：

1)賬面記錄的無形資產，為1項外購軟件，入賬原值13.21萬元，賬面價值11.01萬
元，主要為企業購買的ERP軟件。


2)賬面未記錄的無形資產，共54項知識產權，具體包括已取得專利權證書的專權
21項（其中發明專利5項、實用新型專利14項、外觀設計專利2項）、尚未取得專利權
證書但已進入受理、實際審查或公開階段的專利權31項（其中發明專利30項、實用新
型1項）、商標2項；專利權權利人均為信柏陶瓷，商標權登記權利人為深圳信柏結構
陶瓷有限公司（以下簡稱“深圳信柏”），深圳信柏最初為信柏陶瓷的全資子公司，但
該子公司已于2016年11月28日被整體轉讓出去，信柏陶瓷正在申請以上2項商標權權
利人變更，目前尚未變更。


10、遞延所得稅資產賬面價值33.36萬元，為計提壞賬準備等引起的遞延所
得稅資產。


（四）企業申報的賬面記錄或者未記錄的無形資產類型、數量、法律權屬狀況

信柏陶瓷本次評估申報的其他無形資產包括賬面記錄的和未記錄的無形資產，
為外購軟件、專利權、商標權，共計54項。具體情況如下：

1、賬面記錄的無形資產，為1項外購軟件，入賬原值13.21萬元，賬面價值11.01
萬元，主要為企業購買的ERP軟件。


2、賬面未記錄的無形資產，共54項知識產權，具體包括已取得專利權證書的專
權21項（其中發明專利5項、實用新型專利14項、外觀設計專利2項）、尚未取得
專利權證書但已進入受理、實際審查或公開階段的專利權31項（其中發明專利30
項、實用新型1項）、商標2項；專利權權利人均為信柏陶瓷，商標權登記權利人為


深圳信柏結構陶瓷有限公司（以下簡稱“深圳信柏”），深圳信柏最初為信柏陶瓷的全
資子公司，但該子公司已于2016年11月28日被整體轉讓出去，信柏陶瓷正在申請
以上2項商標權權利人變更，目前尚未變更。


賬面未記錄無形資產明細如下：

序
號

內容或名稱

專利類型

證書編號

狀態

取得日期

技術類別

1

一種釔摻雜的
AZO靶材及其制
備方法

發明專利

ZL200910108040.7

已授權

2012/9/26

陶瓷新材料核
心技術

2

刀具

實用新型

ZL201320288724.1

已授權

2013/12/11

陶瓷刀項目核
心技術

3

陶瓷刀

外觀設計

ZL201330183967.4

已授權

2014/1/8

陶瓷刀項目核
心技術

4

陶瓷刀（A01）

外觀設計

ZL201330321122.7

已授權

2014/1/8

陶瓷刀項目核
心技術

5

氧化釔穩定氧化
鋯造粒粉的制備
方法

發明專利

201410332229.5

已授權

2016/5/25

陶瓷新材料核
心技術

6

陶瓷刀片開刃裝
置

實用新型

ZL201420426666.9

已授權

2014/11/26

陶瓷刀項目核
心技術

7

陶瓷刀片開刃裝
置

發明專利

ZL201410370782.8

已授權

2016/12/1

陶瓷刀項目核
心技術

8

開齒裝置

實用新型

ZL201420461005.X

已授權

2014/12/24

陶瓷刀項目核
心技術

9

開齒裝置和開齒
方法

發明專利

201410400114.5

已授權

2016/8/17

陶瓷刀項目核
心技術

10

一種陶瓷制品自
動成型裝置

實用新型

ZL201420541636.2

已授權

2015/1/28

陶瓷刀項目核
心技術

11

一種陶瓷制品自
動成型裝置

發明專利

201410482268.3

申請中

實際審查
2015-02-04

陶瓷刀項目核
心技術

12

陶瓷制品制備裝
置

實用新型

ZL201420546616.4

已授權

2015/1/7

氧化鋯干壓成
型核心技術

13

陶瓷制品制備裝
置及陶瓷制品制
備方法

發明專利

201410487506.X

已授權

2016/8/24

氧化鋯干壓成
型核心技術

14

一種陶瓷螺紋加
工刀具及陶瓷螺
紋加工方法

發明專利

201410482270.0

申請中

實際審查
2015-04-01

陶瓷加工核心
技術

15

一種陶瓷螺紋加
工刀具

實用新型

ZL201420542103.6

已授權

2015/3/11

陶瓷加工核心
技術

16

一種陶瓷閥球加
工裝置

實用新型

ZL201420730301.5

已授權

2015/5/6

陶瓷加工核心
技術

17

中心帶孔的陶瓷
閥球的加工方法
及陶瓷球閥加工
裝置

發明專利

201410689646.5

申請中

實際審查
2015-04-22

陶瓷加工核心
技術




序
號

內容或名稱

專利類型

證書編號

狀態

取得日期

技術類別

18

一種陶瓷件加工
拋光方法及陶瓷
件拋光裝置

發明專利

201410689762.7

申請中

實際審查
2015-04-01

氧化鋯手機背
板制造核心技
術

19

一種陶瓷件拋光
裝置

實用新型

ZL201420718841.1

已授權

2015/5/6

氧化鋯手機背
板制造核心技
術

20

氧化鋯陶瓷表面
處理方法

發明專利

201510020130.6

申請中

實際審查
2015-06-10

氧化鋯手機背
板制造核心技
術

21

圓刀片加工裝置

實用新型

ZL201520046804.5

已授權

2015/7/29

陶瓷刀項目核
心技術

22

氧化鋯中氯含量
檢測方法

發明專利

201510063197.8

受理

實際審查
2015-07-01

陶瓷新材料核
心技術

23

氧化鋯超薄片拋
光裝置

實用新型

ZL201520369794.9

已授權

2015/9/30

陶瓷指紋片關
鍵技術技術研
究

24

氧化鋯超薄片拋
光裝置以及拋光
方法

發明專利

201510293653.8

受理

實際審查
2015-09-23

陶瓷指紋片關
鍵技術技術研
究

25

陶瓷刀片檢測裝
置

實用新型

ZL201520369792.X

已授權

2015/9/16

陶瓷刀項目核
心技術

26

陶瓷刮胡刀及其
制作方法

發明專利

201510617412.4

受理

實際審查
2016-03-16

陶瓷刀項目核
心技術

27

陶瓷刨刀刀頭及
其制作方法

發明專利

201510644548.4

申請中

實際審查
2016-01-13

陶瓷加工核心
技術

28

陶瓷刨刀刀頭

實用新型

ZL201520775773.7

已授權

2016/1/27

陶瓷加工核心
技術

29

陶瓷球閥

實用新型

201520820139.0

已授權

2016/3/2

陶瓷加工核心
技術

30

氧化鋯多孔陶瓷
填料制備方法

發明專利

201510830822.7

受理

實際審查
2016/05/11

氧化鋯流延成
型核心技術

31

氧化鋯多孔陶瓷
套管制備方法

發明專利

201510830664.5

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯流延成
型核心技術

32

氧化鋯多孔陶瓷
工藝品制備方法

發明專利

201510830582.0

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯流延成
型核心技術

33

氧化鋯多孔陶瓷
多孔板制備方法

發明專利

201510830584.X

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯流延成
型核心技術

34

基于凝膠注模工
藝的氧化鋯陶瓷
刀具制備方法

發明專利

201510864248.7

受理

實際審查
2016/05/18

氧化鋯手機背
板制造核心技
術

35

基于凝膠注模工
藝的氧化鋯陶瓷
工藝品制備方法

發明專利

201510864223.7

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯手機背
板制造核心技
術

36

基于凝膠注模工
藝的氧化鋯陶瓷
軸承制備方法

發明專利

201510864221.8

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯手機背
板制造核心技
術




序
號

內容或名稱

專利類型

證書編號

狀態

取得日期

技術類別

37

二氧化鋯球磨介
質的制備方法

發明專利

201510869405.3

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯干壓成
型核心技術

38

基于凝膠注模體
系的二氧化鋯球
磨介質的制備方
法

發明專利

201510869425.0

受理

實際審查
2016/03/30

氧化鋯干壓成
型核心技術

39

基于水基凝膠體
系的二氧化鋯球
磨介質的制備方
法

發明專利

201510870570.0

受理

實際審查
2016/03/23

氧化鋯干壓成
型核心技術

40

抗菌陶瓷刀的加
工方法

發明專利

201510939984.4

受理

實際審查
2016/05/18

陶瓷刀項目核
心技術

41

氧化釔穩定的氧
化鋯粉體的制備
方法

發明專利

201510946404.4

受理

實際審查
2016/05/18

陶瓷新材料核
心技術

42

氧化鋯陶瓷造粒
粉的制備方法

發明專利

201510940026.9

受理

實際審查
2016/03/30

陶瓷新材料核
心技術

43

陶瓷刀具的制備
方法

發明專利

201510939983.X

受理

實際審查
2016/05/18

陶瓷刀項目核
心技術

44

氧化鋯陶瓷制品
的成型方法

發明專利

201510940021.6

受理

實際審查
2016/05/11

氧化鋯注塑成
型核心技術

45

陶瓷表殼的制備
方法

發明專利

201510939982.5

受理

實際審查
2016-05-11

氧化鋯注塑成
型核心技術

46

手機外殼的制備
方法

發明專利

201510940002.3

受理

實際審查
2016/06/01

氧化鋯流延成
型核心技術

47

氧化鋯陶瓷薄片
制備方法

發明專利

201510981527.1

受理

實際審查
2016/06/01

氧化鋯流延成
型核心技術

48

氧化鋯陶瓷襯墊
制備方法

發明專利

201510981501.7

受理

實際審查
2016/05/04

氧化鋯流延成
型核心技術

49

氧化鋯陶瓷基片
制備方法

發明專利

201510981743.6

受理

實際審查
2016/06/15

氧化鋯流延成
型核心技術

50

陶瓷指紋片預處
理方法以及陶瓷
指紋片的制備方
法

發明專利

201610877004.7

受理

2016/9/30

陶瓷指紋片關
鍵技術技術研
究

51

陶瓷指紋片的預
處理裝置

實用新型

201621099461.X

受理

2016/9/30

陶瓷指紋片關
鍵技術技術研
究

52

陶瓷調節球閥

實用新型

ZL200720122306.X

已授權

2008/7/23

陶瓷加工核心
技術

53



注冊商標

第10710986號

待變更

2013/6/7

陶瓷刀

54



注冊商標

第10711067號

待變更

2013/6/7

陶瓷刀






（五）評估范圍內表外資產的類型、數量

除上述企業申報的無賬面值無形資產外，評估范圍內無其他表外資產。


（六）引用其他機構出具的報告結論所涉及的資產類型、數量和賬面金額（或
者評估值）

本次評估報告中基準日各項資產及負債賬面值系瑞華會計師事務所（特殊普通
合伙）深圳分所出具的無保留意見《審計報告》（報告號: 瑞華深圳審字[2017]48280004
號）的審計結果。除此之外，本報告未引用其他機構報告內容。


四、價值類型及定義

根據本次評估目的，價值類型確定為市場價值。


市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評
估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。


選擇市場價值作為本次評估的價值類型，是遵照價值類型與評估目的相一致的原
則，并充分考慮市場條件和評估對象自身條件等因素，在本評估機構接受委托方評
估委托時所明確的評估結論價值類型。


五、評估基準日

本項目評估基準日是2016年12月31日。該評估基準日是由委托方與相關中介機構
討論確定的。


選擇該評估基準日的理由是：

（一）該評估基準日，符合相關經濟行為的需要，有利于評估目的的實現。


（二）該評估基準日為被評估單位會計月末報表日，便于評估機構充分利用企業
現有的財務資料，有利于評估工作的完成。


六、評估依據

本次資產評估遵循的評估依據主要包括經濟行為依據、法律法規依據、評估
準則依據、資產權屬依據，及評定估算時采用的取價依據和其他參考資料等，具
體如下：


（一）經濟行為依據

深圳順絡電子股份有限公司《關于現金收購東莞信柏結構陶瓷股份有限公司的
交易意向框架協議》

（二）法律法規依據

1. 《中華人民共和國資產評估法》（2016年12月1日起施行）；
2. 《中華人民共和國公司法》（2013年12月28日第十二屆全國人民代表大會
常務委員會第六次會議修訂）；
3. 《中華人民共和國證券法》（2014年8月31日第十二屆全國人民代表大會
常務委員會第十次會議修訂）；
4. 《中華人民共和國企業所得稅法》（2007年3月16日第十屆全國人民代表
大會第五次會議通過）；
5. 《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》(財政部、國家稅務總局令第
50號)；
6. 《企業會計準則》和其他相關會計制度；
7. 《機動車強制報廢標準規定》（商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012
年第12號）；
8. 《中華人民共和國專利法》（2008年12月27日第十一屆全國人民代表大會
常務委員會第六次會議通過）；
9. 其他相關法律、法規、通知文件等。

（三） 評估準則依據


1. 《資產評估準則—基本準則》（財企【2004】20號）；

2. 《資產評估職業道德準則—基本準則》（財企【2004】20號）；

3. 《資產評估準則—評估報告》（中評協【2007】189號）；

4. 《資產評估準則—評估程序》（中評協【2007】189號）；

5. 《資產評估準則—機器設備》（中評協【2007】189號）；

6. 《資產評估價值類型指導意見》（中評協【2007】189號）；

7. 《資產評估準則—企業價值》（中評協【2011】227號）；

8. 《資產評估準則—無形資產》（中評協【2008】217號）；


9.《專利資產評估指導意見》（中評協【2008】217號）；

10.《企業國有資產評估報告指南》（中評協【2008】218號）；

11.《評估機構業務質量控制指南》（中評協【2010]】214號）；

12.《資產評估職業道德準則—獨立性》（中評協【2012】248號）；

13.《注冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見》（會協【2003】18號）；

14.《關于修改評估報告等準則中有關簽章條款的通知》（中評協[2011]230號）。


（四）資產權屬依據

1. 企業法人營業執照；
2. 企業出資證明文件（公司章程、驗資報告等）；
3. 重要資產購置合同或憑證；
4. 車輛行駛證、專利證書等；
5. 被投資單位企業法人營業執照和章程；
6. 其他與企業資產的取得、使用等有關的合同、會計憑證、會計報表及其它
資料。



（五）取價依據

1. 國家宏觀經濟、行業、區域市場及企業統計分析數據；
2. 評估基準日及前3年的財務報表及財務明細賬；
3. 企業提供的財務管理、產品生產、原材料采購、市場銷售等經營的資料；
4. 企業收入、成本、費用分析及預測資料;
5. 企業固定資產折舊計提方法；
6. 企業未來年度的發展規劃、投資項目及所需資金的資料；
7. 企業的財務會計核算制度；
8. 企業職工工資福利政策及未來年度工資總額變化情況；
9. 企業提供的部分合同、協議等；
10. 企業所處行業地位及市場競爭分析資料；
11. 現行的國家和地方稅收政策和規定；
12. 基準日近期國債收益率、同類上市公司有關指標；
13. Wind資訊提供的A股上市公司的有關資料；
14. 2016年版《機電產品報價手冊》；
15. 評估人員調查了解到的其他資料。












（六） 其它參考資料
1. 企業提供的資產清單和評估申報表；
2. 被評估單位歷史年度審計報告及評估基準日報表；
3. 《資產評估常用數據與參數手冊》；
4. 評估人員進行的市場調查資料；
5. 評估人員現場勘察及詢證的相關資料；
6. 企業相關部門及人員提供的相關材料；
7. 有關部門頒布的統計資料和技術標準資料，以及評估機構收集的有關宏觀經
濟、行業分析和市場資料以及其他有關資料。





七、評估方法

（一）評估方法的選擇

根據本項目的評估目的，評估范圍涉及企業的全部資產及負債。根據《資產評
估準則——基本準則》和《資產評估準則—企業價值》等有關評估準則規定，資產評
估的基本評估方法可以選擇市場法、收益法和資產基礎法（成本法）。


市場法是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估
對象價值的評估方法。市場法中常用的兩種方法是上市公司比較法和交易案例比較
法。考慮到我國目前的產權市場發展狀況和被評估企業的特定情況以及市場信息條
件的限制，我們很難在市場上找到與此次被評估企業相類似的參照物及交易情況。

因此，本次評估未采用市場法進行評估。


企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價
值的評估方法。本次評估以評估對象持續經營為假設前提，企業管理層對企業未來
經營進行了分析和預測，具備采用收益法進行評估的基本條件,可以采用收益法進行
評估。


資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業
表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。本項目對委估范
圍內的全部資產及負債的資料收集完整，適宜采用資產基礎法進行評估。


因此，本項目采用收益法和資產基礎法兩種方法進行評估。


（二）評估結論確定的方法

在采用兩種評估方法分別形成各自評估結果的基礎上，在對兩種評估方法具體


應用過程中所使用資料的完整性、數據可靠性，以及評估結果的合理性等方面進行
綜合分析的基礎上，選用其中一種方法的評估結果作為本報告的最終評估結論。


八、資產基礎法中各類資產和負債的具體評估方法應用

（一）關于流動資產的評估

1、貨幣資金：包括現金、銀行存款。


對于現金，評估人員將企業填報的現金評估明細表與現金日記賬、總賬、報表
進行核對，并進行實地盤點，并編制“庫存現金盤點表”，經核實，賬實相符。現金為
人民幣現金，以清查核實后的賬面值確定其評估值

對于銀行存款，評估人員將企業填報的銀行存款清查評估申報表與銀行日記賬、
總賬和會計報表進行核對，并向相關銀行發出函證，根據詢證回函和企業提供的銀
行對賬單對銀行存款情況進行核實。銀行存款幣種為人民幣、美元、歐元，對人民
幣存款以清查核實后的賬面值確定其評估值，對外幣銀行存款，以清查核實后的外
幣金額乘以評估基準日外幣匯率確定其評估值。


2、應收票據

評估人員通過查閱相關合同、協議和原始憑證，在核實應收票據的發生時間、
賬面余額、收款人、出票人、付款人、承兌人的基礎上對賬齡分析和變現可行性進
行判斷。通過核查，評估人員認為企業票據變現能力強，發生壞賬的可能性很小，
以核實后賬面值為評估值。


3、應收賬款和其他應收款

對應收賬款、其他應收款的評估，評估人員通過查閱賬簿、報表，在核實業務
內容和賬齡分析的基礎上，對大額款項進行了函證，并了解其發生時間、欠款形成
原因及單位清欠情況、欠債人資金、信用、經營管理狀況，在具體分析后對各項應
收款收回的可能性進行判斷。評估人員通過審核相關賬簿及原始憑證，發現沒有出
現債務人破產、倒閉、死亡、失蹤或其他不可抗力而導致的壞賬，但是不能保證未
來不發生壞賬損失。再加上考慮到這些款項并不能在評估基準日一次收回，而具體
收回的時間又具有不確定性，由于資金有時間價值也需要考慮，因而資產評估需要
考慮評估風險損失。評估人員認為本次會計計提的壞賬準備金額與評估風險損失金
額基本相當。以應收款合計減去評估風險損失后的金額確定評估值。壞賬準備按評
估有關規定評估為零。





4、預付賬款

對預付賬款的評估，評估人員查閱并收集了相關材料采購合同或供貨協議，了
解了評估基準日至評估現場作業日期間已接受的服務和收到的貨物情況。預付賬款
多數為近年發生，未發現出現債務人破產、倒閉、死亡、失蹤或其他不可抗力而導
致的壞賬。對客戶信譽較好的款項均能收回相應的資產或獲得相應的權利的項目按
照賬面值確認。


5、存貨

（1）材料采購、在途物資、原材料

對于近期購入的材料采購、在途物資、原材料，周轉較快，隨用隨購買，其賬
面價格與市場價基本相符，按核實后的賬面值確定評估值。


（2）包裝物及低值易耗品

在清查核實的基礎上，核實賬面值，包裝物及低值易耗品周轉較快，隨用隨購
買，其賬面價格與市場價基本相符，按核實后的賬面值確定評估值。


（3）產成品

在清查核實的基礎上，根據企業提供資料及評估人員調查，評估人員對庫存商
品按一般銷售產品進行評估，同時根據被評估單位的財務、銷售情況以及評估人員
的專業判斷，確定凈利潤折減率為50%。其評估值計算公式為：

庫存商品評估值=該產品不含稅銷售單價×[1-銷售費用/銷售收入-銷售稅金及附
加/銷售收入-所得稅額/銷售收入－凈利潤×凈利潤折減率]×該產品庫存數量

（4）在產品

企業在產品包括人工費、材料費、輔料費等費用，在了解在產品內容的基礎上，
評估人員對成本的核算和歸集進行了核實，對會計部門在產品的成本資料進行分析，
該企業成本分攤、歸集基本正確，材料及費用價格變動不大，在產品以其賬面價值
確認評估價值。


（5）委托加工物資

在清查核實的基礎上，根據企業提供的明細賬、出入庫資料及記賬憑證資料，
由于該企業委托加工物資為近期購入，周轉較快，隨用隨購買，其賬面價格與市場
價基本相符，按核實后的賬面值確定評估值。


6、其他流動資產

對于其他流動資產，評估人員向財務部門了解其他流動資產形成的原因、業務


內容等，并審核了相關賬薄及原始憑證，查驗了相關合同。經核實無誤，按核實后
的賬面值確定評估值。


（二）關于長期股權投資的評估

評估人員首先對長期投資形成的原因、賬面值和實際狀況進行了取證核實，并查
閱被投資企業章程和有關會計記錄等，以確定長期投資的真實性和完整性，并在此
基礎上對被投資單位進行評估。


本次被投資單位中，評估人員收集并審核了被投資單位永州信柏科技有限公司的
營業執照、章程、驗資報告、股權轉讓協議、財務報表等資料；并對被投資單位永
州信柏科技有限公司的股東全部權益價值進行了整體評估，再乘以持股比例計算長
期股權投資評估值：

長期投資評估值=被投資單位整體凈資產×持股比例

（三）關于設備類資產的評估

根據本次評估目的，按照持續使用原則，以市場價格為依據，結合委估設備的特
點和收集資料情況，主要采用重置成本法進行評估。


評估值=重置全價×成新率

1.重置全價的確定

（1）機器設備的重置全價

機器設備的重置全價由設備購置價（不含稅）、運雜費、安裝調試費、設備基礎
費、工程建設其他費用及資金成本等部分構成。


①設備購置價

主要通過向生產廠家詢價、查詢企業近期購置設備的合同和發票、查閱同類設備
近期報價資料，確定其不含稅設備價。


本次評估設備購置價格采用不含稅購置價。


②運雜費

設備運雜費是指從產地到設備安裝現場的運輸費用。運雜費率以設備購置價為基
礎，根據生產廠家與設備安裝所在地的距離不同，按不同運雜費率計取。如供貨條
件約定由供貨商負責運輸和安裝時，則不計運雜費。


③安裝調試費

根據設備的特點、重量、安裝難易程度，以設備購置價為基礎，按不同安裝費率
計取。對無須安裝的設備，不考慮安裝調試費。





④設備基礎費

評估人員參考不同專業性質的生產設備按不同行業規定的取費標準確定，或者調
查了解企業設備實際設備基礎費用水平確定。


⑤工程前期及其他費用

前期及其他費用主要取費項目有建設單位管理費、工程建設監理費、勘察設計費、
工程招標代理費、環境影響咨詢費等。參照國家、地方及行業有關收費規定。


⑥資金成本：資金成本的計算基礎為設備購置價、運雜費、安裝調試費和工程建
設其他費用，根據合理建設工期和基準日執行的貸款利率計算確定。


合理建設工期依據該工程的工程量的大小、建設項目相關規定以及行業慣例確
定。貸款利率根據評估基準日中國人民銀行公布的貸款利率確定，資金按均勻投入
考慮，即：

資金成本=(設備購置價格+運雜費+安裝調試費+基礎費+工程建設其他費用)×貸款
利率×建設工期×1/2

對工程建設期不超過半年的，不考慮資金成本。


本次評估中較簡單的設備，無需考慮設備基礎費、工程建設其他費用及資金成本。


(2)車輛重置全價

根據當地車輛市場信息及《網上車市》、《汽車之家》、《太平洋汽車網》等近期車
輛市場價格資料，確定本評估基準日的運輸車輛價格，《中華人民共和國車輛購置稅
暫行條例》及相關文件計入車輛購置稅、新車上戶牌照手續費等，確定其重置全價：

重置全價=現行不含稅購置價+車輛購置稅+新車上戶牌照手續費等

(3)電子設備重置全價

根據當地市場信息及《電子產品價格商情》等近期市場價格資料，確定評估基準
日的電子設備重置全價，一般生產廠家提供免費運輸及安裝：

重置全價=購置價（不含稅）

部分機器設備、車輛、電子設備直接采用其市場價格進行評估取值。


2.成新率的確定

(1)機器設備的成新率

價值量較大設備的成新率，采用年限法與現場勘察法，分別測算理論成新率和勘
察成新率，并按40%，60%比例加權求和確定其成新率，即：

成新率=理論成新率×40%+現場勘察成新率×60%


①理論成新率的確定

根據設備的原始制造質量、已使用年限、使用頻率和強度、日常維護保養等情況，
參照同類設備的經濟使用年限，依據現場勘察設備的實際技術狀況，判斷其尚可使
用年限，并進而確定其成新率。計算公式如下：

成新率=（1-已使用年限/經濟使用年限）×100%

或

成新率=尚可使用年限／（實際已使用年限+尚可使用年限）×100%

②現場勘察成新率

勘察成新率是將設備按功能（或價值）分成若干部分，分別進行勘察鑒定，再將
設備各部分的現場勘查成新率與其按功能（或價值）所占整臺設備的權重，加權求
和，確定整臺設備的勘察成新率。


③綜合成新率

將理論成新率和現場勘察成新率按40%，60%比例加權求和確定委估設備的成新
率，即

成新率=理論成新率×40%+現場勘察成新率×60%

直接按二手市場價格確定評估值的設備，不再計算成新率。


(2)運輸車輛成新率的確定

對于運輸車輛，按商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號《機動
車強制報廢標準規定》的有關規定，按以下方法確定成新率，即：

車輛年限成新率＝（尚可使用年限/規定使用年限）×100%

尚可使用年限＝規定使用年限－已經使用的年限

行駛里程成新率＝(規定行駛里程－已行駛里程／規定行駛里程) ×100%

理論成新率＝Min(使用年限成新率，行駛里程成新率)

理論成新率按使用年限成新率與行駛里程成新率孰低確定。


同時對待估車輛各組成部分進行必要的勘察鑒定，若勘察鑒定結果與按上述方法
確定的成新率相差較大，則進行適當的調整，確定最終成新率。若兩者結果相當，
則不再進行調整。


(3)電子設備和一般設備的成新率

采用年限法確定電子設備和一般設備的成新率。



成新率=(1－已使用年限/經濟使用年限) ×100%

或成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限) ×100%

直接按二手市場價格確定評估值的設備，不再計算成新率

3.評估值的確定

評估值=重置全價×綜合成新率

（四）關于在建工程的評估

委估在建工程-土建工程為信柏陶瓷零星裝修改造項目，在建工程-設備安裝工程
為信柏陶瓷新購未付完款項設備。評估人員了解評估基準日在建工程現狀、付款情
況、未來計劃，收集相關資料及文件，按照賬面值確定評估值。


（五）關于無形資產的評估

納入本次評估范圍的無形資產為其他無形資產。各類資產的評估方法如下：

1、軟件類無形資產的評估，對于企業外購的應用軟件，查詢相同軟件的現行市
場價格來確定評估值；對于未升級的軟件以升級后軟件的價格扣除升級費后確定評
估值。


2、對技術類無形資產的評估，最常用的方法為收益現值法。因為技術的開發本
身就是對未來的投資，其價值最終是用未來的回報來體現的。收益現值法的關鍵是
要界定委估專利所產生的未來收益，這通常是采用分成收益法來進行的。分成收益
法應用中，借鑒國際貿易中的分成基數與分成率的匹配關系，有兩種具體的計算方
法，即凈收益分成法和銷售收入分成法。本次評估經綜合分析決定對信柏陶瓷的技
術采用銷售收入分成法來進行對評估對象的評估值的計算。


本次評估中的分成收益法，即首先預測委估專利生產的技術產品在未來技術的經
濟年限內各年的銷售收入；然后再乘以適當的委估專利在銷售收入中的技術分成率；
再用適當的資金機會成本（即折現率）對每年的分成收入進行折現，得出的現值之
和即為委托評估技術的評估現值，其基本計算公式為：


..
.
.
.
niiirKRP1)1(

其中： P —— 無形資產評估值

K —— 無形資產銷售收入分成率

Ri—— 技術產品第i期的銷售收入

n—— 收益期限

r —— 折現率


3、對于商標專用權的評估，由于委估商標申請時間較短，僅用于信柏陶瓷所生
產產品的標識，其商標對公司盈利能力貢獻不大，本次評估對商標專用權采用重置
成本法進行評估。商標評估價值計算公式如下：

商標權評估值=商標形成成本+商標申請成本（或續展成本）+商標權維護成本+
利潤+相關稅費

（六）關于遞延所得稅資產的評估

遞延所得稅資產主要是由于企業按會計制度要求計提的和按稅法規定允許抵扣
的損失準備及其他資產減值準備不同而形成的可抵扣暫時性差額。本次評估是在審
計后的賬面價值基礎上，對企業計提的壞賬準備、存貨跌價準備、固定資產減值準
備的形成、計算的合理性和正確性進行了調查核實。對于由于壞賬準備、固定資產
減值準備形成的按其賬面價值確認為評估值。對于由于存貨跌價準備形成的，已按
現行市價評估存貨價值，對于發生存貨評估未減值的，按0值確認為評估值。


（七）其他非流動資產評估

其他非流動資產主要為審計調整的應付設備款期末負數重分類和預付賬款設
備款重分類。評估人員通過查閱賬簿、報表，經核實，發生額真實、準確，以賬面
值確定評估值。


（八）關于負債的評估

企業申報的負債全部為流動負債，包括應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、
應交稅費、其他應付款。根據企業提供的各項目明細表，對各項負債進行核實后，
確定各筆債務是否是公司基準日實際承擔的，債權人是否存在來確定評估值。


九、收益法的具體評估方法應用

采用收益法評估，要求評估的企業價值內涵與應用的收益類型以及折現率的口
徑一致。


（一） 關于收益口徑——企業自由現金流量






本次采用的收益類型為企業自由現金流量。企業自由現金流量指的是歸屬于包
括股東和付息債權人在內的所有投資者的現金流量，其計算公式為：

企業自由現金流量＝稅后凈利潤＋折舊與攤銷＋利息費用(扣除稅務影響后)－
資本性支出－凈營運資金變動


（二） 關于折現率






本次采用企業的加權平均資本成本(WACC)作為企業自由現金流量的折現率。

企業的資金來源有若干種，如股東投資、債券、銀行貸款、融資租賃和留存收益
等。債權人和股東將資金投入某一特定企業，都期望其投資的機會成本得到補償。

加權平均資本成本是指以某種籌資方式所籌措的資本占資本總額的比重為權重，
對各種籌資方式獲得的個別資本成本進行加權平均所得到的資本成本。WACC的
計算公式為：


..RdTDEEDWACC.....
.
..
.
.
....
.
..
.
.
.1/11Re/11

其中： E：為評估對象目標股本權益價值；

D：為評估對象目標債務資本價值；

Re：為股東權益資本成本；

Rd：為借入資本成本；

T：為公司適用的企業所得稅稅率。


其中股東權益資本成本采用資本資產定價模型(CAPM)計算確定：


......)(fmefeRRRR

其中：Rf——無風險報酬率；

βe——企業的風險系數；

Rm——市場期望收益率；

α—— 企業特定風險調整系數。


（三） 關于收益期






本次評估采用永續年期作為收益期。其中，第一階段為2017年1月1日至2021
年12月31日，共計5年，在此階段根據信柏陶瓷的經營情況，收益狀況處于變化中；
第二階段為2022年1月1日至永續經營，在此階段信柏陶瓷均按保持2021年預測的
穩定收益水平考慮。


（四） 收益法的評估計算公式






本次采用的收益法的計算公式為：

OEBRRARAPnniii..
.
.
.
...
)1()1(1


式中：P ——為企業股東全部權益價值評估值；

Ai —— 企業近期處于收益變動期的第i年的企業自由現金流量；

A —— 企業收益穩定期的持續而穩定的年企業自由現金流量；

R —— 折現率；

n ——企業收益變動期預測年限；

B —— 企業評估基準日付息債務和股東負債的現值；

OE——企業評估基準日非經營性、溢余資產與負債總和的現值。


溢余資產價值：

溢余資產是指評估基準日超過企業生產經營所需，評估基準日后企業自由現金
流量預測不涉及的資產。本次評估主要采用成本法對溢余資產進行評估。


非經營性資產、負債價值：

非經營性資產、負債是指與被評估單位生產經營無關的，評估基準日后企業自
由現金流量預測不涉及的資產與負債。本次評估主要采用成本法、市場法對上述資
產進行評估。


（五）關于評估途徑

針對評估對象的組織架構，本次評估采用的評估途徑為：

1．將信柏陶瓷的整體資產劃分為收益法測算范圍內經營資產、付息債務和股東
負債、溢余資產；

2．采用收益法對收益法測算范圍內權益資產進行評估；

3．收益法測算范圍以外的權益資產為溢余資產。溢余資產主要包括：

(1) 溢余現金；

(2) 閑置資產或非經營性資產；

(3) 資產未來創造凈收益的可預測性不好而不能對其納入收益法測算范圍的企業
資產。


4．對溢余資產分別采用如下方法進行評估：

(1) 溢余現金按測算的溢余現金金額評估；

(2) 閑置實物資產、非經營性或出租實物資產按成本法或市場法評估。


5．收益法測算范圍以外的負債為溢余負債，主要是非企業日常經營產生的或馬
上需要償還的負債，溢余負債經確認后按其賬面值評估。



6．將信柏陶瓷收益法測算范圍內權益資產的收益法評估值，減去付息債務，加
上溢余資產及負債評估值，從而得出該公司的股東全部權益價值的收益法評估結果。


十、評估程序實施過程和情況

本次評估程序實施過程介紹如下：

（一）明確評估業務基本事項

由我公司業務負責人與委托方代表商談明確委托方、被評估單位和委托方以外
的其他評估報告使用者；評估目的；評估對象和評估范圍；價值類型；評估基準日；
評估報告使用限制；評估報告提交時間及方式；評估服務費總額、支付時間和方式；
委托方與資產評估師工作配合和協助等其他需要明確的重要事項。


（二）簽訂業務約定書

根據評估業務具體情況，我公司對自身專業勝任能力、獨立性和業務風險進行
綜合分析和評價，并由評估機構決定承接該評估業務。


（三）編制評估計劃

我公司承接該評估業務后，立即組織資產評估師編制了評估計劃。評估計劃包
括評估的具體步驟、時間進度、人員安排和技術方案等內容。


（四）現場調查

根據評估業務具體情況，我們對評估對象進行了適當的現場調查。包括：

1、要求委托方和被評估單位提供涉及評估對象和評估范圍的詳細資料；

2、要求委托方或者被評估單位對其提供的評估明細表及相關證明材料以簽字、
蓋章或者其他方式進行確認；

3、資產評估師通過詢問、函證、核對、監盤、勘查、檢查等方式進行調查，獲
取評估業務需要的基礎資料，了解評估對象現狀，關注評估對象法律權屬；

4、對無法或者不宜對評估范圍內所有資產、負債等有關內容進行逐項調查的，
根據重要程度采用抽查等方式進行調查。


（五）收集評估資料

我們根據評估業務具體情況收集評估資料，并根據評估業務需要和評估業務實
施過程中的情況變化及時補充收集評估資料。這些資料包括：

1、直接從市場等渠道獨立獲取的資料，從委托方、被評估單位等相關當事方獲
取的資料，以及從政府部門、各類專業機構和其他相關部門獲取的資料；


2、查詢記錄、詢價結果、檢查記錄、行業資訊、分析資料、鑒定報告、專業報
告及政府文件等形式；

3、資產評估師根據評估業務具體情況對收集的評估資料進行必要分析、歸納和
整理，形成的資料。


（六）評定估算

1、資產基礎法評估的主要工作，按資產類別進行價格查詢和市場詢價的基礎上，
選擇合適的測算方法，估算各類資產及負債的評估值，并進行匯總分析，初步確定
資產基礎法的評估結果。


2、收益法評估的主要工作，對同類行業及公司的相關數據進行收集、篩選、分
析、測算，并與被評估企業的相關數據進行對比、分析，在深入研究企業生產經營
的各個方面的基礎上，建立計算模型，進行評估測算，并反復進行修正，初步確定
收益法的評估結果。


3、對資產基礎法和收益法的初步評估結果進行比較、分析、補充、修改、完善，
在綜合分析價值影響因素的基礎上，合理選用其中一種評估方法的評估結果確定本
次資產評估工作的最終評估結論。


（七）編制和提交評估報告

在上述工作的基礎上，起草資產評估報告書初稿。我公司內部對評估報告初稿
和工作底稿進行初審后，與委托方就評估報告有關內容進行了必要溝通。在全面考
慮有關意見后，對評估報告進行必要的調整、修改和完善，然后重新按我公司內部
資產評估報告審核制度和程序對報告進行了認真審核后，由中水致遠資產評估有限
公司出具正式評估報告向委托方提交。


十一、評估假設

（一）一般假設

1、交易假設：假定所有待評估資產已經處在交易過程中，評估師根據待評估資
產的交易條件等模擬市場進行估價。


2、公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件以及資產在這樣
的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發達與完善的市場條件，
是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方的地位平


等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、
非強制性或不受限制的條件下進行。


3、資產持續使用假設：持續使用假設是對資產擬進入市場的條件以及資產在這
樣的市場條件下的資產狀態的一種假定。首先被評估資產正處于使用狀態，其次假
定處于使用狀態的資產還將繼續使用下去。在持續使用假設條件下，沒有考慮資產
用途轉換或者最佳利用條件，其評估結果的使用范圍受到限制。


4、企業持續經營假設：假設被評估單位未來收益期經營業務范圍不發生重大變
動，以評估基準日存在的狀態持續經營。


（二）特殊假設

1、本次評估假設評估基準日外部經濟環境不變，國家現行的宏觀經濟不發生重
大變化。


2、企業所處的社會經濟環境以及所執行的稅賦、稅率等政策無重大變化。


3、企業未來的經營管理班子盡職，并繼續保持現有的經營管理模式。


4、本次評估的各項資產均以評估基準日的實際存量為前提，有關資產的現行市
價以評估基準日的國內有效價格為依據。


5、假設評估基準日后被評估單位采用的會計政策和編寫本評估報告時所采用的
會計政策在重要方面保持一致。


6、假設評估基準日后被評估單位在現有管理方式和管理水平的基礎上，經營范
圍、方式與目前保持一致。


7、假設被評估單位提供的基礎資料和財務資料真實、準確、完整。


8、假設該公司預測期及永續期內能夠保持滿足高新技術企業認定的各項條件，
企業能夠享受15%的所得稅稅率政策。


（三）評估限制條件

1、本評估結果是依據本次評估目的，以公開市場為假設前提而估算的評估對象
的市場價值，沒有考慮特殊的交易方式可能追加或減少付出的價格等對其評估價值
的影響，也未考慮宏觀經濟環境發生變化以及遇有自然力和其它不可抗力對資產價
格的影響。


2、評估報告中所采用的評估基準日已在報告前文明確，我們對價值的估算是根
據評估基準日企業所在地貨幣購買力做出的。





3、評估報告在報告前文明確的評估目的下，僅供委托方和報告所明確的其他使
用者使用，評估報告的所有權歸委托方所有。但按法律和法規規定提供評估管理機
構或有關主管部門的除外。


本報告評估結果在以上假設和限制條件下得出，當上述評估假設和限制條件發
生較大變化時，評估結果無效。


十二、評估結論

根據國家有關資產評估的規定，本著獨立、公正、科學和客觀的原則及必要的
評估程序，對東莞信柏結構陶瓷股份有限公司的股東全部權益的市場價值進行了評
估。根據以上評估工作，得出如下評估結論：

（一）資產基礎法評估結果

經資產基礎法評估，信柏陶瓷總資產賬面價值為14,224.68萬元，評估價值為
15,737.09萬元，增值額為1,512.40萬元，增值率為10.63%；總負債賬面價值為4,027.58
萬元，評估價值為4,027.58萬元；凈資產賬面價值為10,197.11萬元，評估價值為
11,709.51萬元，增值額為1,512.40萬元，增值率為14.83%。具體見評估結果匯總表：

資產評估結果匯總表


評估基準日：2016年12月31日

單位：人民幣萬元

項 目

賬面價值

評估價值

增減值

增減率％

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

流動資產合計

1

8,282.97

8,486.30

203.33

2.45

非流動資產合計

2

5,941.71

7,250.79

1,309.07

22.03

其中: 長期股權投資

3

425.00

616.85

191.85

45.14

投資性房地產

4

-

-

-



固定資產

5

3,668.52

3,644.65

-23.86

-0.65

在建工程

6

1,786.13

1,786.13

-

-

無形資產

7

11.01

1,157.85

1,146.84

10,418.69

其中:無形資產-土地使用權

8

-

-

-



其他非流動資產

9

51.06

17.70

-33.36

-65.34

資產總計

10

14,224.68

15,737.09

1,512.40

10.63




項 目

賬面價值

評估價值

增減值

增減率％



A

B

C=B-A

D=C/A×100%

流動負債

11

4,027.58

4,027.58

-

-

非流動負債

12

-

-

-



負債總計

13

4,027.58

4,027.58

-

-

凈 資 產

14

10,197.11

11,709.51

1,512.40

14.83



（二）收益現值法評估結果

經評估，于評估基準日2016年12月31日，用收益法評估的東莞信柏結構陶瓷
股份有限公司股東全部權益價值為52,797.00萬元人民幣，金額大寫：人民幣伍億貳
仟柒佰玖拾柒萬元整。


（三）兩種方法評估結果分析

從以上結果可以看出，收益法和資產基礎法評估結果相對股東全部權益都存在
不同程度的增值，其中收益法的評估結果比資產基礎法的評估結果高41,087.49萬元，
高出幅度350.89%。分析兩種評估方法的基礎與價值組成，可知：

資產基礎法是以企業在評估基準日客觀存在的資產和負債為基礎逐一進行評估
取值后得出的評估結果。信柏陶瓷屬于化學原料和化學制造業功能陶瓷細分行業企
業，該行業存在巨大的市場潛力，且公司有著二十年的技術積累及銷售渠道，有著
較完備的研發隊伍，資產基礎法評估測算時，對企業生產經營起關鍵作用的人力資
源、研發能力、銷售渠道、客戶資源、企業擁有的品牌等因素的價值則無法體現，
不能體現出信柏陶瓷日后的收益能力，其定價必然無法反映企業價值的真實狀況。

相對于收益法而言，資產基礎法的角度和途徑是間接的，在進行企業價值評估時容
易忽略各項資產匯集后的綜合獲利能力和綜合價值效應。


信柏陶瓷2016年取得了爆發性增長，究其原因系得益于其智能手機陶瓷指紋蓋
片及智能手機陶瓷結構件對收益的貢獻。據旭日產研統計，2016年上半年全球發布
的智能手機共27款，使用了指紋識別技術的多達20款，占比74%。而生物技術在
智能手機的運用方面，指紋識別更是因其便利性高、穩定好等特征成為了應用最廣
泛的技術。目前，指紋識別早已不限于手機解鎖，還廣泛應用于手機支付、應用程
序開啟、文件加密、一鍵快撥等。隨著手機功能的多樣化，以及對安全性、便利性
的要求越來越高，指紋識別功能可應用的場景還將越來越多。據IDC保守預測，全
球智能手機在2019年出貨量將達19.5億部。同時，由于5G商用可期，陶瓷后蓋有


望成為新寵。目前我國已經順利完成5G關鍵技術驗證階段，有望在2020年實現商
用。隨著陶瓷后蓋的工藝逐漸成熟，以及規模效應顯現，其價格將具備與玻璃后蓋
競爭的優勢，未來陶瓷后蓋的市場前景將非常廣闊。據美國市場調研機構 Grand View
Research 預測，2015年全球先進陶瓷市場規模為567億美元，未來幾年里，多個終
端行業的需求量增長將對先進陶瓷行業帶來正面影響，預計到2024年，全球先進陶
瓷市場規模將達1346美元，2015-2024年復合增速約為10%。


收益法是立足于判斷資產獲利能力的角度，將被評估企業預期收益資本化或折
現，以評價評估對象的價值，體現收益預測的思路。收益法的評估結果體現了無法
在資產基礎法體現的企業所擁有的人力資源、銷售渠道、客戶資源、管理團隊和能
力的價值，相比較而言，收益法的評估結果更為合理。


綜上所述，我們認為收益法的評估結果更為合理，更能客觀反映信柏陶瓷的市
場價值，因此本報告采用收益法的評估結果作為最終評估結果。


（四）評估結論

經評估，于評估基準日2016年12月31日，信柏陶瓷股東全部權益價值為
52,797.00萬元人民幣，金額大寫：人民幣伍億貳仟柒佰玖拾柒萬元整。


十三、特別事項說明

報告使用者在使用本評估報告時，應關注以下特別事項對評估結論可能產生的
影響，在依據本報告自行決策時給予充分考慮。


（一）本評估結論是反映評估對象在本次評估目的和評估假設前提下，根據公
開市場原則確定的市場價值，沒有考慮特殊交易、國家宏觀經濟政策發生不可預見
的重大變化以及遇有自然力和其他不可抗力對評估結論的影響。


（二）對企業存在的可能影響資產評估值的瑕疵事項，在企業委托時未作特殊
說明而評估人員已履行評估程序，仍無法獲知的情況下，評估機構及評估人員不承
擔相關責任。


（三）由東莞信柏結構陶瓷股份有限公司提供的與評估相關的行為文件、營業
執照、產權證明文件、財務報表、會計憑證等評估所需資料，是編制本報告的基礎。

委托方和相關當事人應當對所提供資料的真實性、合法性和完整性承擔責任。





（四）評估人員對委估范圍內的資產產權進行了必要的核實工作，對所發現的
資產產權存在的問題給予盡可能的充分披露，本次評估未發現存在產權爭議事項，
但評估報告是對評估對象發表專業估值意見，不具有產權證明的法律屬性，因此，
本報告不能作為產權證明文件。


（五）資產產權瑕疵需要披露的情況

截至評估基準日，被評估單位申報在用的兩項商標權，其商標權利人為深圳信
柏，信柏陶瓷與深圳信柏已簽訂無償轉讓商標權協議，信柏陶瓷目前正在申請產權
變更，商標權明細如下：

序
號

內容或名稱

專利/權利類型

證書編號

取得日期

權利人

1



注冊商標

第10710986號

2013/6/7

深圳信柏

2



注冊商標

第10711067號

2013/6/7

深圳信柏



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本次評估假設上述商標權利人能順利變更，未考慮該商標權不能正常變更對評
估值的影響。


（六）評估基準日后，若資產數量及作價標準發生變化，對評估結論造成影響
時，不能直接使用本評估結論，須對評估結論進行調整或重新評估。評估機構對評
估基準日后的資產、負債以及市場情況的變化不承擔任何責任，亦沒有義務就評估
基準日后發生的事項或情況修正評估報告。


（七）評估結論是中水致遠資產評估有限公司出具的，受本機構評估人員的執業
水平和能力的影響。


評估報告使用者應注意以上的特別事項對評估結論所產生的影響。


十四、評估報告使用限制

（一）本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途，不得用于本評估
目的之外的其他經濟行為。


（二）本報告需經本評估機構及兩名資產評估師簽字、蓋章，評估報告的全部
或者部分內容被摘抄、引用或者披露于公開媒體，需評估機構審閱相關內容，法律、
法規規定以及相關當事方另有約定的除外。





（三）本報告書評估結果自評估基準日起算有效使用期限為一年，即自2016
年12月31日至2017年12月30日期間使用有效。當評估目的在評估基準日后的一
年內實現時，評估結果可以作為本評估目的的參考依據，超過一年，需重新進行資
產評估。


（四）本報告的使用權歸委托方和本報告明確的其他報告人，未經委托方許可，
我公司不得隨意向他人公開。


（五）除國家與相關經濟行為有關的法律、法規規定以及相關當事方另有約定
的外，本評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者披露于公開媒體，需經得
本評估機構和簽字評估師的書面同意。


十五、評估報告日

本報告書形成時間為：2017年3月17日。





（本頁無正文，為簽字蓋章頁）



























評估機構法定代表人：蔣建英







資產評估師：李輝







資產評估師：李巨林







中水致遠資產評估有限公司



二Ｏ一七年三月十七日






資產評估報告附件



1. 經濟行為文件復印件；
2. 委托方及被評估單位營業執照（復印件）；
3. 評估基準日審計報告；
4. 部分資產權屬證明文件（復印件）；
5. 被評估單位專利證書、商標注冊證（復印件）；
6. 委托方及被評估單位承諾函；
7. 資產評估師承諾函；
8. 資產評估機構企業法人營業執照（復印件）；
9. 資產評估機構資產評估資格證書（復印件）；
10. 資產評估機構證券資格證書（復印件）；
11. 簽字資產評估師資格證書（復印件）；
12. 評估業務約定書相關頁。







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